职业交易员真的会预测市场吗？
这可能是交易领域最大的误解之一。
人们往往认为，成功的交易员能够准确知道价格下一步会走向哪里……
但事实呢？
职业交易员根本不会预测市场。
相反，他们依靠的是概率、统计数据，以及一套可以重复执行的交易优势。这种优势需要在数百笔交易中发挥作用，而不是只看某一笔交易的结果。
在本文（上下篇）中，你将了解到：
⊙ 为什么预测市场是一种错误的思维方式
⊙ 概率与盈利能力之间的区别
⊙ 为什么赌场不需要预测结果，也能赚取数十亿
⊙ 交易员究竟如何实现持续盈利
⊙ 为什么胜率往往具有误导性
⊙ 盈亏比如何改变交易结果
⊙ 为什么交易心理比大多数人想象的更加重要
⊙ 如何建立真正的交易优势
如果你曾经想知道，为什么职业交易员在经历连续亏损时依然能够保持冷静，那么本系列上下两篇文章将彻底改变你对交易的理解。
关于职业交易者最大的误区
我经常被问到一个很有意思的问题：“Jason，美元接下来会怎么走？”或者，“我下次去度假要不要提前买点欧元？”又或者，“你觉得黄金这周会涨到哪里？”
人们之所以问这些问题，是因为我是交易员，他们理所当然地认为，这就是交易员每天在做的事情。他们以为，我们整天都在预测未来。
很多年前，我可能真的会试着回答这些问题。我会谈利率、通胀、技术分析、支撑位和阻力位、央行政策，然后尽可能让自己听起来聪明一点。
但现在，我的回答要简短得多，“我不知道。”
然后人们就会看着我，仿佛我刚刚承认自己根本不擅长交易一样。
“什么意思？你不知道？我还以为你是职业交易员。”而这恰恰是我认为大多数人对交易最大的误解。
交易中最大的神话，就是认为成功的交易者知道接下来会发生什么。
其实，他们根本不知道。
没有人知道下一根K线会怎么走
我见过管理数千万美元资金的交易员，也见过对冲基金经理、自营交易公司老板，还和一些交易经验比我的年龄还长的人共事过。
他们没有任何一个人知道下一根K线会怎么走。因为没有人知道。
这听起来可能有些奇怪：如果我们无法预测市场，那我们到底怎么赚钱？
其实，这才是我们真正应该问的问题，因为这个问题的答案，会彻底改变你看待交易的方式。
抛硬币与概率
假设我手里有一枚完全公平的硬币，结果只有正面或反面，每次抛掷出现正反面的概率都恰好是50%。那么，在抛出去之前，有谁能够告诉我它一定会落在哪一面吗？
当然不能。
你可能猜对，但你并不知道结果。
再进一步，有人能告诉我接下来连续10次抛硬币的结果分别是什么吗？
答案依然是否定的。
但有趣的地方来了。
虽然我们无法预测下一次抛掷的结果，但如果连续抛几百次，我们却知道另一件事：最终的结果很可能会逐渐接近50%对50%。
这就是概率，而不是预测。
这两个词听起来似乎很接近，但实际上完全不同。
一旦你真正理解了两者之间的区别，交易中的很多事情就会开始变得合理。
预测与概率的区别
预测问的是：“接下来会发生什么？”
概率问的是：“随着时间推移，会发生什么？”
职业交易员花在第一个问题上的时间要少得多，他们真正感兴趣的是第二个问题。因为事实是，即使你真的能够预测明天的市场走势，那后天呢？下周呢？下个月呢？
最终，你仍然需要一套可以不断重复的流程。
交易的核心不是某一次判断正确，而是拥有一套能够重复执行数百次的方法。
赌场能教给交易者什么？
我再问你一个问题。
你认为赌场知道下一局21点谁会赢吗？
不知道。
他们知道谁会在老虎机上中头奖吗？
不知道。
他们知道轮盘下一次会停在哪个数字吗？
当然不知道。
但赌场每年依然能够赚取数十亿。
为什么？
因为他们根本没有试图预测下一位顾客的输赢。他们依靠的是概率。他们知道，当赌局达到成千上万甚至数百万次之后，数学上的优势会站在他们这一边。
现在想象一下，如果每当有一个人在赌场赢了5万英镑，赌场经理就开始恐慌，然后直接把赌场关掉，说：“好了，这套系统已经失效了。”
这显然非常荒谬。因为一个顾客的输赢根本说明不了什么。
真正重要的是长期数据。交易也是完全一样的。一笔交易的结果几乎说明不了任何问题，甚至20笔交易也未必能够告诉你多少东西。
但如果你拥有一个经过充分测试的样本，那就完全不同了。
为什么交易者总是放弃好策略？
问题在于，大多数人根本不会这样思考。
假设你刚刚经历了一笔亏损。你马上就会开始问自己：
我的策略是不是失效了？
我要不要调整止损？
是不是应该换一个时间周期？
要不要再增加一个指标？
我是不是应该干脆停止交易？
现在想象一下，如果赌场经理也是这么思考的。
一个顾客赢钱了——关掉赌场。
另一个顾客又赢钱了——修改规则。
又一个顾客赢钱了——把轮盘换掉。
这样说出来听起来非常荒谬，但交易者每天都在做完全相同的事情。
他们会根据一笔交易、一周的表现，甚至一次连续亏损，就判断一套策略是否有效。而实际上，他们收集的数据远远不够，根本无法判断策略究竟是不是真的出了问题。
再举一个例子。
假设你经营一家咖啡店。周一生意冷清，周二生意非常好，周三表现一般，周四因为下雨生意惨淡，周五却顾客爆满。
你会因为某一天生意不好，就认定这家咖啡店的商业模式已经失效了吗？
当然不会。
你会观察几个月甚至几年的经营情况，分析季节性以及顾客行为。
企业经营者天然就明白这个道理。但不知道为什么，一旦开始交易，人们就把它忘了。
他们一打开图表，就希望每一笔交易都成功、每个星期都盈利、每个月都顺顺利利。
但市场根本不是这样运作的。
每一个盈利交易者都会经历的思维转变
这就是每一个最终能够盈利的交易者都会经历的第一个重大转变。
他们不再问：“市场接下来会怎么走？”
而是开始问：“如果我把这套流程重复执行几百次，最终会发生什么？”
这是完全不同的思维方式。
一旦真正理解这一点，其他很多东西都会随之变得清晰。因为此时，你已经不再执着于证明自己是对的。
你真正想做的是建立自己的交易优势，而这正是我接下来要讲的内容，因为理解概率之后，我们就可以进一步讨论盈利能力。
信不信由你，概率和盈利能力并不是一回事。
仅仅拥有概率优势，并不足以赚钱
现在我们已经理解了一件非常重要的事情：职业交易员并不是试图预测下一步会发生什么，而是在用概率思维进行交易。
但很多人理解到这里就停下来了。
他们认为，只要自己的策略正确的时候比错误的时候多，就一定能够赚钱。
这是完全错误的。因为仅仅拥有概率优势，并不能保证你盈利。真正决定盈利能力的，是你如何将概率、风险和收益结合起来。
我来举个例子。
假设我们拥有世界上最简单的一套交易策略。每笔交易风险都是100英镑，每一笔盈利交易同样赚100英镑。
也就是说，每笔交易都是：冒1份风险，赚1份收益。
现在假设这套策略的胜率恰好是50%。
做10笔交易：5笔盈利，5笔亏损。盈利500英镑，亏损500英镑。
最终你回到了原点。
很好理解，对吧？
现在我们只改变一个条件。
假设胜率下降了，不再是50%，而是只有40%。那么10笔交易中，你有4笔盈利，赚400英镑；另外6笔亏损，亏600英镑。
最终总共亏损200英镑。
其他任何东西都没有改变，唯一变化的就是胜率，而现在这套策略开始亏钱了。
盈亏比如何改变一切
所以，对于盈亏比1:1的策略来说，在考虑点差、手续费等交易成本之后，通常需要你的盈利次数多于亏损次数。
但现在，我们保持胜率不变，仍然只有40%的胜率。唯一改变的是，当我们判断正确时，不再赚100英镑，而是赚200英镑。其他条件全部不变。
同一个交易者，同一套策略，同样的胜率。
我们重新计算一下：
10笔交易，4笔盈利。
每笔赚200英镑，总共赚800英镑。
6笔亏损。
每笔亏100英镑，总共亏600英镑。
最终，净赚200英镑。
仔细想想这意味着什么。
你的亏损交易数量比盈利交易还多。但最终，你仍然赚钱了。这恰恰是大多数交易者完全忽略的地方。
胜率高，并不意味着一定赚钱
交易并不是一场比赛，不是谁盈利的交易次数最多谁就获胜。
交易是一门生意。而做生意关心的是利润，不是胜率看起来漂不漂亮。
问你一个问题：你更愿意成为一个10笔交易中赢8笔的交易者，还是一个10笔交易只赢4笔的交易者？
绝大多数人第一反应都会选择：“当然是赢8笔。”
从情绪上来说，我完全能够理解，因为盈利让人感觉很好，而亏损显然不会。
但如果我告诉你，那个胜率80%的交易者实际上正在亏钱，而那个胜率只有40%的交易者却赚了很多钱呢？
这是完全可能的。因为胜率只能告诉你一半的故事。
你还需要知道：
当他判断错误时，会亏多少钱？
当他判断正确时，又能赚多少钱？
如果不知道这些数据，单纯的胜率其实没有太大意义。
把交易当成一门生意来思考。
假设你经营一家商店。今天卖出了10件商品，其中8件商品每件赚5英镑。听起来不错。但剩下两件商品，每件亏100英镑。
你会认为今天经营得很成功吗？
当然不会。
现在反过来。4笔销售，每笔赚100英镑。另外6笔，每笔亏20英镑。虽然盈利的次数更少，但最终赚的钱反而更多。
交易也是完全一样。
你的目标不是最大化盈利交易的数量。你的目标是，最大化长期盈利能力。
这是两个完全不同的目标。
索罗斯关于资金管理的重要启示
乔治·索罗斯曾经说过一句让很多人印象非常深刻的话：“重要的不是你判断对还是错，而是判断正确时你赚了多少，判断错误时你又亏了多少。”
至于你是否认同乔治·索罗斯曾经做过的所有事情，并不是这里讨论的重点。真正重要的是，这句话对于交易者来说非常关键。因为它会把你的注意力从预测市场转移到资金管理上。
职业交易员知道自己一定会经历亏损。他们只是确保这些亏损始终足够小。而当这一点做到之后，整个系统就开始真正发挥作用。
他们让盈利交易承担赚钱的主要任务。所以，与其一直问：“这套策略的胜率是多少？”
不如开始问：
它盈利的时候平均赚多少？
亏损的时候平均亏多少？
平均收益相对于平均风险是多少？
在测试过程中，我遇到过的最大连续亏损是多少？
因为真正能够告诉你，你手里究竟拥有的是一门可持续的生意，还是仅仅一套看起来不错的策略的，是这些问题。
在我自己的交易生涯中，一个非常重要的转折点，就是我不再试图让每一笔交易都成为盈利交易。
我知道，对于初学者来说，这听起来可能有些奇怪。但事实就是如此。
我接受了一件事：有些亏损交易，本来就是经营这门生意必须付出的成本。
想想任何一家成功的企业。餐厅会丢弃食材，零售商需要处理退货，建筑商也会犯错。每一种生意都有自己的成本。
交易也不例外。亏损交易，就是你的运营成本。
真正的诀窍并不是试图彻底消灭亏损，而是确保亏损足够小，小到随着时间推移，你的盈利交易能够轻松覆盖这些损失。
当你开始用这种方式看待亏损时，在情绪上接受亏损也会容易得多。
为什么交易心理比数学更重要？
接下来，就涉及一个几乎所有初学者都会困惑的问题。
如果胜率只有40%也能够赚钱，那为什么不是所有人都这么做？因为数学是一回事。心理又是完全不同的另一回事。
接下来，我会向你展示交易者通常建立盈利系统的两种不同方式。
我会告诉你为什么这两种方式都能奏效，以及为什么你的性格远比大多数人意识到的更加重要。
我们刚刚已经确定了一件很多人难以接受的事情：你根本不需要让大多数交易都盈利，也可以最终赚钱。
于是，自然而然就会出现另一个问题：如果真是这样，为什么所有人不干脆都去交易那些“低胜率、大盈利”的策略？
原因就在于，数学只占整个公式的一半。
另一半是心理。
两种不同类型的盈利交易者
这些年来，我发现盈利交易者通常可以分成两种类型。没有哪一种绝对正确，也没有哪一种绝对错误。他们只是不同而已。
第一种，我称之为：高胜率型交易者。
这类交易者喜欢频繁获胜。他们的胜率可能达到70%、75%，有时候甚至能够达到80%。
从纸面上来看，这听起来非常棒。谁不希望自己10次交易能够判断正确8次？问题在于，这类策略通常单笔盈利相对较小，却偶尔会出现一笔大得多的亏损。
比如，冒100英镑的风险，只赚40英镑。你可能连续几个星期感觉非常棒，赢、赢、赢……然后突然出现一笔亏损，一下就把前面三四笔盈利全部抹掉。
从心理层面来说，有些人其实非常喜欢这种交易方式。他们喜欢经常判断正确的感觉。这本身没有任何问题。只要数学上能够成立就可以。因为别忘了，我们是在经营一门生意，而不是在收集奖杯。
接下来看看另一种类型：高盈亏比型交易者。
这些交易者可能只有40%、45%的胜率，有时候甚至更低。如果一个人只盯着胜率看，这种表现简直糟糕透顶。
你先亏一笔。然后又亏一笔。接着又是一笔亏损。最后，终于等来一笔非常大的盈利。
从情绪上来说，这种交易方式可能要困难得多，因为人类天生喜欢确定性。我们喜欢自己是对的。但是，如果你的盈利交易能够达到亏损交易的2倍、3倍，甚至4倍，那么你实际上根本不需要拥有很高的胜率。
这时候，数学优势就开始站在你这一边。
人们经常问我：“Jason，你更喜欢哪一种？”
我的答案是：哪一种我经过了充分测试，我就更喜欢哪一种。
因为我不会根据“哪一种感觉更舒服”来选择交易策略。我会根据证据告诉我的结果来做选择。
这些年来，这两种类型的策略，我都交易过。
（未完待续……）