职业交易员真的会预测市场吗？
这可能是交易领域最大的误解之一。
人们往往认为，成功的交易员能够准确知道价格下一步会走向哪里……
但事实呢？
职业交易员根本不会预测市场。
相反，他们依靠的是概率、统计数据，以及一套可以重复执行的交易优势。这种优势需要在数百笔交易中发挥作用，而不是只看某一笔交易的结果。
在本文（上下篇）中，你将了解到：
⊙ 为什么预测市场是一种错误的思维方式
⊙ 概率与盈利能力之间的区别
⊙ 为什么赌场不需要预测结果，也能赚取数十亿
⊙ 交易员究竟如何实现持续盈利
⊙ 为什么胜率往往具有误导性
⊙ 盈亏比如何改变交易结果
⊙ 为什么交易心理比大多数人想象的更加重要
⊙ 如何建立真正的交易优势
如果你曾经想知道，为什么职业交易员在经历连续亏损时依然能够保持冷静，那么本系列上下两篇文章将彻底改变你对交易的理解。
关于职业交易者最大的误区
我经常被问到一个很有意思的问题：“Jason，美元接下来会怎么走？”或者，“我下次去度假要不要提前买点欧元？”又或者，“你觉得黄金这周会涨到哪里？”
人们之所以问这些问题，是因为我是交易员，他们理所当然地认为，这就是交易员每天在做的事情。他们以为，我们整天都在预测未来。
很多年前，我可能真的会试着回答这些问题。我会谈利率、通胀、技术分析、支撑位和阻力位、央行政策，然后尽可能让自己听起来聪明一点。
但现在，我的回答要简短得多，“我不知道。”
然后人们就会看着我，仿佛我刚刚承认自己根本不擅长交易一样。
“什么意思？你不知道？我还以为你是职业交易员。”而这恰恰是我认为大多数人对交易最大的误解。
交易中最大的神话，就是认为成功的交易者知道接下来会发生什么。
其实，他们根本不知道。
没有人知道下一根K线会怎么走
我见过管理数千万美元资金的交易员，也见过对冲基金经理、自营交易公司老板，还和一些交易经验比我的年龄还长的人共事过。
他们没有任何一个人知道下一根K线会怎么走。因为没有人知道。
这听起来可能有些奇怪：如果我们无法预测市场，那我们到底怎么赚钱？
其实，这才是我们真正应该问的问题，因为这个问题的答案，会彻底改变你看待交易的方式。
抛硬币与概率
假设我手里有一枚完全公平的硬币，结果只有正面或反面，每次抛掷出现正反面的概率都恰好是50%。那么，在抛出去之前，有谁能够告诉我它一定会落在哪一面吗？
当然不能。
你可能猜对，但你并不知道结果。
再进一步，有人能告诉我接下来连续10次抛硬币的结果分别是什么吗？
答案依然是否定的。
但有趣的地方来了。
虽然我们无法预测下一次抛掷的结果，但如果连续抛几百次，我们却知道另一件事：最终的结果很可能会逐渐接近50%对50%。
这就是概率，而不是预测。
这两个词听起来似乎很接近，但实际上完全不同。
一旦你真正理解了两者之间的区别，交易中的很多事情就会开始变得合理。
预测与概率的区别
预测问的是：“接下来会发生什么？”
概率问的是：“随着时间推移，会发生什么？”
职业交易员花在第一个问题上的时间要少得多，他们真正感兴趣的是第二个问题。因为事实是，即使你真的能够预测明天的市场走势，那后天呢？下周呢？下个月呢？
最终，你仍然需要一套可以不断重复的流程。
交易的核心不是某一次判断正确，而是拥有一套能够重复执行数百次的方法。
赌场能教给交易者什么？
我再问你一个问题。
你认为赌场知道下一局21点谁会赢吗？
不知道。
他们知道谁会在老虎机上中头奖吗？
不知道。
他们知道轮盘下一次会停在哪个数字吗？
当然不知道。
但赌场每年依然能够赚取数十亿。
为什么？
因为他们根本没有试图预测下一位顾客的输赢。他们依靠的是概率。他们知道，当赌局达到成千上万甚至数百万次之后，数学上的优势会站在他们这一边。
现在想象一下，如果每当有一个人在赌场赢了5万英镑，赌场经理就开始恐慌，然后直接把赌场关掉，说：“好了，这套系统已经失效了。”
这显然非常荒谬。因为一个顾客的输赢根本说明不了什么。
真正重要的是长期数据。交易也是完全一样的。一笔交易的结果几乎说明不了任何问题，甚至20笔交易也未必能够告诉你多少东西。
但如果你拥有一个经过充分测试的样本，那就完全不同了。
为什么交易者总是放弃好策略？
问题在于，大多数人根本不会这样思考。
假设你刚刚经历了一笔亏损。你马上就会开始问自己：
“我的策略是不是失效了？”
“我要不要调整止损？”
“是不是应该换一个时间周期？”
“要不要再增加一个指标？”
“我是不是应该干脆停止交易？”
现在想象一下，如果赌场经理也是这么思考的。
一个顾客赢钱了——关掉赌场。
另一个顾客又赢钱了——修改规则。
又一个顾客赢钱了——把轮盘换掉。
这样说出来听起来非常荒谬，但交易者每天都在做完全相同的事情。
他们会根据一笔交易、一周的表现，甚至一次连续亏损，就判断一套策略是否有效。而实际上，他们收集的数据远远不够，根本无法判断策略究竟是不是真的出了问题。
再举一个例子。
假设你经营一家咖啡店。周一生意冷清，周二生意非常好，周三表现一般，周四因为下雨生意惨淡，周五却顾客爆满。
你会因为某一天生意不好，就认定这家咖啡店的商业模式已经失效了吗？
当然不会。
你会观察几个月甚至几年的经营情况，分析季节性以及顾客行为。
企业经营者天然就明白这个道理。但不知道为什么，一旦开始交易，人们就把它忘了。
他们一打开图表，就希望每一笔交易都成功、每个星期都盈利、每个月都顺顺利利。
但市场根本不是这样运作的。
每一个盈利交易者都会经历的思维转变
这就是每一个最终能够盈利的交易者都会经历的第一个重大转变。
他们不再问：“市场接下来会怎么走？”
而是开始问：“如果我把这套流程重复执行几百次，最终会发生什么？”
这是完全不同的思维方式。
一旦真正理解这一点，其他很多东西都会随之变得清晰。因为此时，你已经不再执着于证明自己是对的。
你真正想做的是建立自己的交易优势，而这正是我接下来要讲的内容，因为理解概率之后，我们就可以进一步讨论盈利能力。
信不信由你，概率和盈利能力并不是一回事。
仅仅拥有概率优势，并不足以赚钱
现在我们已经理解了一件非常重要的事情：职业交易员并不是试图预测下一步会发生什么，而是在用概率思维进行交易。
但很多人理解到这里就停下来了。
他们认为，只要自己的策略正确的时候比错误的时候多，就一定能够赚钱。
这是完全错误的。因为仅仅拥有概率优势，并不能保证你盈利。真正决定盈利能力的，是你如何将概率、风险和收益结合起来。
我来举个例子。
假设我们拥有世界上最简单的一套交易策略。每笔交易风险都是100英镑，每一笔盈利交易同样赚100英镑。
也就是说，每笔交易都是：冒1份风险，赚1份收益。
现在假设这套策略的胜率恰好是50%。
做10笔交易：5笔盈利，5笔亏损。盈利500英镑，亏损500英镑。
最终你回到了原点。
很好理解，对吧？
现在我们只改变一个条件。
假设胜率下降了，不再是50%，而是只有40%。那么10笔交易中，你有4笔盈利，赚400英镑；另外6笔亏损，亏600英镑。
最终总共亏损200英镑。
其他任何东西都没有改变，唯一变化的就是胜率，而现在这套策略开始亏钱了。
盈亏比如何改变一切
所以，对于盈亏比1:1的策略来说，在考虑点差、手续费等交易成本之后，通常需要你的盈利次数多于亏损次数。
但现在，我们保持胜率不变，仍然只有40%的胜率。唯一改变的是，当我们判断正确时，不再赚100英镑，而是赚200英镑。其他条件全部不变。
同一个交易者，同一套策略，同样的胜率。
我们重新计算一下：
10笔交易，4笔盈利。
每笔赚200英镑，总共赚800英镑。
6笔亏损。
每笔亏100英镑，总共亏600英镑。
最终，净赚200英镑。
仔细想想这意味着什么。
你的亏损交易数量比盈利交易还多。但最终，你仍然赚钱了。这恰恰是大多数交易者完全忽略的地方。
胜率高，并不意味着一定赚钱
交易并不是一场比赛，不是谁盈利的交易次数最多谁就获胜。
交易是一门生意。而做生意关心的是利润，不是胜率看起来漂不漂亮。
问你一个问题：你更愿意成为一个10笔交易中赢8笔的交易者，还是一个10笔交易只赢4笔的交易者？
绝大多数人第一反应都会选择：“当然是赢8笔。”
从情绪上来说，我完全能够理解，因为盈利让人感觉很好，而亏损显然不会。
但如果我告诉你，那个胜率80%的交易者实际上正在亏钱，而那个胜率只有40%的交易者却赚了很多钱呢？
这是完全可能的。因为胜率只能告诉你一半的故事。
你还需要知道：
当他判断错误时，会亏多少钱？
当他判断正确时，又能赚多少钱？
如果不知道这些数据，单纯的胜率其实没有太大意义。
把交易当成一门生意来思考。
假设你经营一家商店。今天卖出了10件商品，其中8件商品每件赚5英镑。听起来不错。但剩下两件商品，每件亏100英镑。
你会认为今天经营得很成功吗？
当然不会。
现在反过来。4笔销售，每笔赚100英镑。另外6笔，每笔亏20英镑。虽然盈利的次数更少，但最终赚的钱反而更多。
交易也是完全一样。
你的目标不是最大化盈利交易的数量。你的目标是，最大化长期盈利能力。
这是两个完全不同的目标。
索罗斯关于资金管理的重要启示
乔治·索罗斯曾经说过一句让很多人印象非常深刻的话：“重要的不是你判断对还是错，而是判断正确时你赚了多少，判断错误时你又亏了多少。”
至于你是否认同乔治·索罗斯曾经做过的所有事情，并不是这里讨论的重点。真正重要的是，这句话对于交易者来说非常关键。因为它会把你的注意力从预测市场转移到资金管理上。
职业交易员知道自己一定会经历亏损。他们只是确保这些亏损始终足够小。而当这一点做到之后，整个系统就开始真正发挥作用。
他们让盈利交易承担赚钱的主要任务。所以，与其一直问：“这套策略的胜率是多少？”
不如开始问：
它盈利的时候平均赚多少？
亏损的时候平均亏多少？
平均收益相对于平均风险是多少？
在测试过程中，我遇到过的最大连续亏损是多少？
因为真正能够告诉你，你手里究竟拥有的是一门可持续的生意，还是仅仅一套看起来不错的策略的，是这些问题。
在我自己的交易生涯中，一个非常重要的转折点，就是我不再试图让每一笔交易都成为盈利交易。
我知道，对于初学者来说，这听起来可能有些奇怪。但事实就是如此。
我接受了一件事：有些亏损交易，本来就是经营这门生意必须付出的成本。
想想任何一家成功的企业。餐厅会丢弃食材，零售商需要处理退货，建筑商也会犯错。每一种生意都有自己的成本。
交易也不例外。亏损交易，就是你的运营成本。
真正的诀窍并不是试图彻底消灭亏损，而是确保亏损足够小，小到随着时间推移，你的盈利交易能够轻松覆盖这些损失。
当你开始用这种方式看待亏损时，在情绪上接受亏损也会容易得多。
为什么交易心理比数学更重要？
接下来，就涉及一个几乎所有初学者都会困惑的问题。
如果胜率只有40%也能够赚钱，那为什么不是所有人都这么做？因为数学是一回事。心理又是完全不同的另一回事。
接下来，我会向你展示交易者通常建立盈利系统的两种不同方式。
我会告诉你为什么这两种方式都能够奏效，以及为什么你的性格远比大多数人意识到的更加重要。
我们刚刚已经确定了一件很多人难以接受的事情：你根本不需要让大多数交易都盈利，也可以最终赚钱。
于是，自然而然就会出现另一个问题：如果真是这样，为什么所有人不干脆都去交易那些“低胜率、大盈利”的策略？
原因就在于，数学只占整个公式的一半。
另一半是心理。
两种不同类型的盈利交易者
这些年来，我发现盈利交易者通常可以分成两种类型。没有哪一种绝对正确，也没有哪一种绝对错误。他们只是不同而已。
第一种，我称之为：高胜率型交易者。
这类交易者喜欢频繁获胜。他们的胜率可能达到70%、75%，有时候甚至能够达到80%。
从纸面上来看，这听起来非常棒。谁不希望自己10次交易能够判断正确8次？问题在于，这类策略通常单笔盈利相对较小，却偶尔会出现一笔大得多的亏损。
比如，冒100英镑的风险，只赚40英镑。你可能连续几个星期感觉非常棒，赢、赢、赢……然后突然出现一笔亏损，一下就把前面三四笔盈利全部抹掉。
从心理层面来说，有些人其实非常喜欢这种交易方式。他们喜欢经常判断正确的感觉。这本身没有任何问题。只要数学上能够成立就可以。因为别忘了，我们是在经营一门生意，而不是在收集奖杯。
接下来看看另一种类型：高盈亏比型交易者。
这些交易者可能只有40%、45%的胜率，有时候甚至更低。如果一个人只盯着胜率看，这种表现简直糟糕透顶。
你先亏一笔。然后又亏一笔。接着又是一笔亏损。最后，终于等来一笔非常大的盈利。
从情绪上来说，这种交易方式可能要困难得多，因为人类天生喜欢确定性。我们喜欢自己是对的。但是，如果你的盈利交易能够达到亏损交易的2倍、3倍，甚至4倍，那么你实际上根本不需要拥有很高的胜率。
这时候，数学优势就开始站在你这一边。
人们经常问我：“杰森，你更喜欢哪一种？”
我的答案是：哪一种我经过了充分测试，我就更喜欢哪一种。
因为我不会根据“哪一种感觉更舒服”来选择交易策略。我会根据证据告诉我的结果来做选择。
这些年来，这两种类型的策略，我都交易过。
每个交易者都应该知道的关键数据
我指导过同时使用这两种交易方式的交易者，也见过使用这两种方式都能够稳定盈利的交易者。真正重要的并不是你的胜率有多高，而是你必须清楚地知道，你的交易策略究竟是靠什么赚钱的。
如果我们坐下来一起喝杯咖啡，我会问你几个问题：
你的平均盈利是多少？
你的平均亏损是多少？
你的胜率是多少？
你的平均盈亏比是多少？
你在测试中经历过的最大回撤是多少？
你测试过多少笔交易？
有意思的是，大多数还在交易中苦苦挣扎的人，其实根本回答不了这些问题。这并不一定意味着他们是糟糕的交易者，而是因为他们从来没有真正统计和衡量过这些数据。
想象一下，如果你经营一家公司，却不知道每个月的销售额、利润和成本是多少，那就相当于蒙着眼睛开车。然而，交易者每天都在这么做。
了解自己的交易数据，可以消除大量不必要的情绪波动，因为当你真正看过这些数据之后，连续亏损就不会再让你感到意外。
你会明白，它只是整个交易商业模式中的正常组成部分。
你的交易策略真的适合你吗？
还有一点非常重要，那就是性格。在这些年指导交易者的过程中，我发现一个很有意思的现象。
人们花费大量时间寻找所谓的“完美策略”，但真正愿意花时间问自己下面这个问题的人却少之又少：“这套策略真的适合我吗？”
仔细想想。
假设你是一个极其讨厌亏损的人，我妻子就是这种类型。每一次亏损都会让你非常沮丧。
那么，一套胜率只有35%的策略，很可能根本不适合你的性格。
即便它最终能够盈利，也不一定适合你，因为在执行过程中，你会不断和自己的本能作斗争。
现在再想象另外一种人。
他非常有耐心，逻辑性很强，愿意等待，也能够坦然承受连续亏损。那么，同样一套策略，对他来说可能就非常合适。
这就是为什么简单复制别人的交易策略，或者依赖交易信号服务，通常行不通。
因为你复制不了对方的性格，你复制不了对方的经验，甚至连对方对这套系统的信心，你都复制不了。
你复制的仅仅是他的进场和出场规则，而交易所包含的东西，远远不止这些。
一个足以毁掉盈利系统的错误
我经常看到交易者犯的另一个错误，就是把两种完全不同的交易方式混在一起。
他们建立的是一套高盈亏比策略，却在实际管理交易时，按照高胜率交易者的心理模式去执行。
什么意思？
假设他们原本计划赚取3倍于风险的收益，也就是目标盈亏比为3:1。但是，当交易刚刚开始浮盈时，他们就慌了。
于是提前平仓。
问题就出在这里。
亏损的时候，他们承受的是完整的1R亏损；盈利的时候，却只拿到原计划的一半收益。
于是，他们变成了，承担完整亏损，却只拿走一半盈利。
这会彻底改变整套交易系统原有的数学结构。按照这种方式交易，用不了多久，就可能把账户拖垮。
但问题并不是策略失效了。
真正的问题是，交易者在执行到一半的时候，擅自改变了这套策略原本的“商业模式”。
这就是为什么一致性如此重要，因为你所做出的每一个临时决定，都会改变你之前已经测试过的统计结果。
你的目标并不是避免亏损。真正的目标是，彻底理解你的策略究竟依靠什么方式赚钱。
这是完全不同的思维模式。
一旦真正了解自己的数据，你就不会再因为每一笔交易的输赢而产生强烈的情绪反应。因为你已经知道，什么样的表现属于“正常范围”。
而当你知道什么是正常之后，交易自然会变得平静得多。
什么才是真正的交易优势？
到目前为止，我们已经谈过概率、盈利能力，以及策略能够通过哪些不同方式实现盈利。
所以下一个很自然的问题就是：你究竟该如何建立自己的交易优势？
你怎样才能构建一套策略，让自己从一开始就拥有这些概率优势？因为恰恰是在这里，很多人把交易搞得过于复杂。
接下来，我要向你展示一个我多年来一直教授给交易者的框架。
它非常简单。
但如果你真正理解了它，你以后看待策略开发的方式可能会完全不同。
如果我问一个从来没有做过交易的人：“什么东西能够让你在市场中拥有优势？”
大多数人可能会回答：
一个好用的指标。
一套秘密交易策略。
或者可能是内幕信息。
但实际上，这些都不是。
所谓交易优势，本质上就是把足够多的有利概率组合到一起，使得在大量交易样本之下，数学期望开始站在你这一边。
这就是我们真正想做的事情。
我们不是在预测未来。
我们是在叠加概率优势。
想象一下打扑克。拿到一张好牌并不能保证你一定赢。但是，每多拿到一张好牌，你获胜的概率就会提高一些。
交易也是完全一样。
单独一个做多理由还不够。但如果多个有利条件同时出现，那么你就拥有了一个值得认真关注的交易机会。
我通常会用一个非常简单的框架来解释这个问题：如果……那么……
接下来看看具体是什么意思。
如何通过叠加概率建立交易优势？
假设市场目前运行在50周期指数移动平均线（50 EMA）上方。这是我们的第一个观察结果。
市场整体上正在向上运行。很好。
这是不是意味着我们现在就应该买入？
不是。
这仅仅意味着，我们识别出了一个条件，一个有利概率，仅此而已。
接下来，我们继续提出另一个问题：市场现在真的处于趋势之中吗？
价格是不是正在形成更高的高点和更高的低点？还是仅仅在横盘震荡？因为即便价格位于移动平均线上方，但如果市场实际上正在横盘，那么第一个条件的权重就没有那么高。
但如果市场同时形成更高的高点和更高的低点，那么现在，我们已经有两个有利概率开始相互配合。
接下来继续叠加条件。
价格是不是已经回调到了过去曾经有买家进场的位置？
是不是已经来到支撑区域？
市场动能是不是开始减弱？
现在是不是开始出现看涨K线形态，说明买方正在重新进入市场？
到了这个时候，我们才真正开始产生兴趣。
注意整个过程。这里没有任何一个条件能够预测未来。它们所做的，只是提高交易成功的概率。
这是一种完全不同的思维方式。
我有时候会用另外一个例子来解释。
想象一下，你是一名正在调查案件的侦探。
一个指纹本身不能证明什么。
一个目击证人的证词也不能完全证明什么。
一段监控录像同样未必能够单独证明什么。
但是，当你把所有这些线索放在一起的时候，你对整个案件的判断就会越来越有信心。
交易也是如此。
你是在收集证据。
你是在为自己的进场建立一个完整的“证据链”。
这就是真正的交易优势。
为什么指标越多，交易反而可能越差？
初学者经常会产生一种错误的想法：“如果三个确认条件很好，那么20个确认条件岂不是更好？”
于是，他们增加一个指标，然后再增加一个，接着又增加一个……最后，整张图表看起来就像波音747的驾驶舱仪表盘。
最有意思的是，其中大多数指标实际上都在测量完全相同的东西。只不过，它们用不同的方式把信息展示出来而已。
你并不能通过不断增加指标来建立交易优势，因为指标过多，反而可能让你陷入分析瘫痪。
真正建立交易优势的方法，是找到那些能够真正互补的因素。
这两者之间有着巨大的区别。
你可以把交易策略中的每一条规则，都看作一道过滤器。
移动平均线——过滤方向。
市场结构——过滤趋势。
支撑位和阻力位——过滤交易位置。
K线行为——可能负责过滤进场时机。
每增加一道真正有效的过滤条件，就会排除一部分质量较低的交易机会。直到最后，留下来的交易机会完全符合你此前测试过的标准。
这才是我们的目标。不是做更多交易，而是做更好的交易。
职业交易者如何筛选高质量机会？
假设现在我们正在一起观察一张实时走势图。
价格位于50 EMA上方。
很好。
市场正在形成更高的高点和更高的低点。
更好。
然后价格回调到了之前的支撑区域。
不错。
接下来，市场动能开始减弱，同时出现了一根看涨吞没K线。
现在问自己一个问题：这些条件中的任何一个，能够保证这笔交易一定盈利吗？
当然不能。
这笔交易仍然有可能亏损吗？
当然有可能。
但是，与随便在图表上的任何位置买入相比，我们是不是已经大幅提高了成功概率？
答案是，毫无疑问。而这就是我们真正想实现的目标。
一次提高一点点概率优势，然后再提高一点点。不断叠加。
大多数人犯的错误在于，他们会认为：“如果我真的拥有交易优势，那么我的每一笔交易都应该盈利。”
不。
概率根本不是这样运作的。
再想想赌场。即便赌场拥有数学优势，依然会有顾客赢钱。
再回到抛硬币的例子。即使正反面的概率都是50%，依然可能连续多次出现同一面。
再回到你的交易策略。即使你的策略确实拥有真正的交易优势，也完全可能连续亏损6笔。
这并不会自动意味着你的策略出了问题。它可能仅仅意味着，你正在经历概率分布中完全正常的一部分。
这就是为什么测试如此重要，因为测试会告诉你，什么才是正常。
如果没有测试，你遇到的一切都会感觉像是随机事件。
这段内容最重要的一课
现在，我们把前面所有内容整合起来。
顺便说一句，如果你还在看本文，那么恭喜你。你确实属于少数能够坚持看到这里的人。
职业交易员不会把自己的交易生涯浪费在预测市场下一步究竟会怎么走上。
因为他们知道，这是不可能做到的。
相反，他们会建立一套交易流程。
他们理解概率。
他们理解盈利能力。
他们了解自己的数据。
他们了解自己的交易策略。
他们知道自己的交易优势来自哪里。
他们也知道这套策略是否适合自己的性格。
然后，他们把同样的流程重复执行数百次。
这就是交易与赌博之间真正的区别。
赌徒依靠希望。
职业交易员依靠证据。
这是完全不同的两种方式。
如果本文只能让你记住一件事情，那么我希望你记住这一点：不要再问自己，“市场接下来会怎么走？”
开始问自己：“如果我把完全相同的交易流程重复执行200次，从长期来看，我是否有理由期待自己最终赚钱？”
因为这才是职业交易员真正会问的问题。并不是因为他们知道下一笔交易会发生什么，而是因为他们知道，数百笔交易之后，大概率会发生什么。
一旦你开始用这种方式思考，交易会变得平静得多，也会变得更加理性，情绪影响会大幅降低。
你不再追求所谓的确定性。
你不再试图预测每一根K线，而是开始建立一种更加有价值的东西——真正的交易优势。