Banyak orang menganggap analisis teknikal sama sekali tidak masuk akal. Bagaimana mungkin seorang trader bisa menghasilkan uang dari garis dan pola pada grafik harga? Pertanyaan yang lebih penting adalah, trader tampaknya terburu-burung menarik kesimpulan sebelum melakukan riset. Mereka tidak mencari tahu apakah di dunia ini benar-benar ada trader top yang meraih kekayaan miliaran dolar hanya dengan analisis teknikal, ataukah kekayaan itu hanya diperoleh oleh trader tipe fundamental, bukan mereka yang cenderung ke analisis teknikal.
Selain itu, ada dua jenis analisis teknikal yang berbeda.
1. Analisis teknikal prediktif: Trader memprediksi pergerakan harga di masa depan berdasarkan pola grafik saat ini. Mereka mencari petunjuk seperti volume, trendline, serta level support dan resistance untuk memprediksi probabilitas pergerakan harga ke depan.
2. Analisis teknikal reaktif: Entry dan exit trader didasarkan pada sinyal harga saat ini, yang melalui backtest terbukti menguntungkan dan memiliki risk-reward ratio yang baik. Mereka menggunakan sinyal harga terkuantifikasi untuk memberi tahu diri sendiri kapan harus entry agar peluang suksesnya tinggi, dan menentukan kapan harus keluar saat terjadi kerugian kecil atau profit.
Cara terbaik menggabungkan kedua pendekatan analisis teknikal ini adalah dengan menciptakan risk-reward ratio yang baik saat entry. Kamu sendiri harus tahu di mana posisi exit jika trade gagal, dan seberapa besar potensi keuntungan jika penilaianmu benar. Di sinilah nilai sebenarnya dari analisis teknikal.
Jika kamu ingin tahu apakah ada orang yang bisa membuktikan analisis teknikal efektif, jawabannya ya. Ada dua penulis buku trading yang melakukan riset dan menemukan buktinya.
Dalam seri buku Market Wizard, pakar hedge fund dan penulis keuangan terkenal Jack Schwager memberikan contoh trader berbeda yang menggunakan analisis teknikal prediktif dan reaktif untuk menghasilkan jutaan dolar dalam jangka panjang.
Michael Covel dalam bukunya Trend Following meneliti semua jutawan dan miliarder yang menggunakan analisis teknikal reaktif untuk mengikuti tren pasar dan menjadi kaya.
Analisis teknikal secara terpisah tidak bermakna di luar cakupan sistem trading yang lengkap. Kamu memerlukan position sizing yang tepat, trading plan, watchlist, serta strategi trading yang memiliki edge, dan memiliki disiplin serta ketekunan untuk mematuhi aturanmu sendiri dan membiarkan edge bekerja secara bertahap.
Apakah analisis teknikal efektif tidak bergantung pada pendapat pribadi, melainkan pada bukti. Jika satu orang bisa melakukannya, orang lain juga bisa.
Saya tidak pernah menggunakan valuasi untuk menentukan timing pasar. Saya menggunakan pertimbangan likuiditas dan analisis teknikal untuk menentukan timing. Valuasi hanya memberi tahu saya seberapa jauh pasar bisa bergerak setelah muncul katalis yang mengubah arah pasar. Dan katalis itu adalah likuiditas, semoga analisis teknikal saya bisa menangkapnya.
- Stanley Druckenmiller (kekayaan bersih sekitar $4,6 miliar / sekitar Rp74 triliun)
Bagaimana pandangan hedge fund terhadap analisis teknikal?
Sebagian hedge fund sangat percaya pada "kekuatan" analisis teknikal, sementara yang lain menganggapnya tidak berguna. Berikut pandangan dua trader miliarder top yang menunjukkan pandangan yang sangat berbeda.
Saya belum pernah melihat analis teknikal yang kaya.
- Jim Rogers (kekayaan bersih sekitar $300 juta / sekitar Rp4,8 triliun).
Saya selalu menertawakan orang-orang yang berkata "Saya belum pernah melihat analis teknikal yang kaya"! Itu respons yang begitu arogan dan tidak masuk akal. Saya menghabiskan sembilan tahun pertama dengan analisis fundamental, tetapi baru setelah beralih ke analisis teknikal saya menikmati kesuksesan trading dan akumulasi profit yang pesat.
- Marty Schwartz (perkiraan kekayaan bersih $50 juta / sekitar Rp800 miliar).
Trader-trader top berikut ini berasal dari latar belakang analis teknikal, dan mereka meraih kekayaan luar biasa melalui penggunaan beberapa bentuk analisis teknikal.
1. Paul Tudor Jones
Paul Tudor Jones II adalah seorang swing trader, trend follower, dan contrarian yang menggunakan strategi Elliot Wave. Ia berpendapat bahwa pergerakan harga lebih penting daripada analisis fundamental. Pada tahun 1983, Paul mendirikan hedge fund Tudor Investment Corp dengan modal kelolaan $300.000 (sekitar Rp4,8 miliar), dan pada tahun 2012 mencapai $12 miliar (sekitar Rp192 triliun), dengan return tahunan 24%.
2. Marty Schwartz
Marty Schwartz adalah seorang trader jangka pendek legendaris. Awalnya ia adalah analis saham, tetapi bosan menulis rekomendasi investasi bullish untuk perusahaan lain yang harganya terlalu mahal. Ia kemudian melakukan riset sendiri dan menggabungkan beberapa indikator teknikal untuk menentukan titik entry berisiko rendah. Berawal dari $40.000 (sekitar Rp640 juta), kekayaan Schwartz dengan cepat tumbuh menjadi $20 juta (sekitar Rp320 miliar), dan ia sembilan kali memenangkan kompetisi investasi futures dan saham nasional Amerika. Ia paling suka menggunakan moving average 10 hari untuk menentukan tren, dan berdasarkan itu mencari saham dengan tren pasar yang sehat.
3. Ed Seykota
Ed Seykota adalah pelopor pemrograman sistem trading. Pada tahun 1970-an, Seykota mulai mengembangkan sistem trading futures di waktu luangnya menggunakan komputer IBM. Ia awalnya menggunakan beberapa model dan prinsip money management untuk menulis sistem trend following. Pada tahun 1988, akun salah satu kliennya melonjak 250.000%! Konon, yang dilakukan Seykota setiap hari sekarang hanyalah menghabiskan beberapa menit membuka program komputer dan membiarkannya menemukan sinyal baru.
4. Steven Cohen
Steven Cohen adalah sosok yang dikenal luas di Wall Street, pendiri SAC Capital, salah satu hedge fund paling menguntungkan di Wall Street. Pada masa kejayaannya, volume trading harian fund ini bisa mencapai 2% dari volume harian rata-rata NYSE. Cohen mulai trading opsi pada tahun 1978 dan langsung menghasilkan $8.000 (sekitar Rp128 juta) di hari pertama.
"Kaum konservatif tidak menyukai saya, dan saya sudah terbiasa mendengar itu...... Sebagian besar kaum konservatif tidak percaya analisis teknikal, mereka tidak memiliki kepercayaan pada apa pun yang bukan berasal dari analisis fundamental...... Kami lebih seperti trading daripada investasi, jadi mereka tidak menganggapnya serius, hanya melihat dari samping, tidak ingin terlibat. Sampai kemudian mereka terkejut menyadari, dia menghasilkan uang! Lalu mereka mulai meniru saya."
Berikut pandangan seorang manajer hedge fund dengan pengalaman 20 tahun di bidang keuangan (pernah menjabat di Deutsche Bank, JPMorgan, dan Brevan Howard) tentang manajer hedge fund atau trader lain yang menggunakan analisis teknikal:
"Sebagian dari mereka menyukai analisis teknikal, sebagian lagi tidak. Saya pikir kamu harus menjelaskan secara spesifik apa yang dimaksud dengan analisis teknikal. Jika analisis teknikal hanya berarti melihat grafik secara visual, mencari pola head and shoulders, dan sebagainya, maka itu sulit diuji. Kamu mungkin hari ini melihat head and shoulders, dan lima tahun kemudian kamu mungkin melihat pola yang sama sekali berbeda, mungkin cup and handle. Kamu tidak bisa memastikan apa yang memengaruhi pilihanmu, tidak bisa diuji. Jadi, selama metode ini tidak bisa dituliskan secara jelas menjadi seperangkat aturan yang bahkan bisa direplikasi oleh seseorang di Mongolia yang tidak bisa berbahasa Inggris, maka itu tidak berguna. Jelas, ada juga orang yang menganggap ini lebih sebagai seni daripada sains. Jika mereka bisa menghasilkan uang, apa alasan saya untuk menyangkal tempat mereka di bawah matahari. Jadi, pada akhirnya, inilah kehebatan sejati dari trading, bagaimana pun caramu mencapai angka hitam (Black number) di akhir tahun, itulah yang paling penting." - Corvin Codirla
David Paul adalah Managing Director VectorVest U.K., yang menawarkan metode tradingnya kepada bank, hedge fund, dan individu, serta memberikan pandangan berikut tentang penggunaan analisis teknikal di tingkat hedge fund:
Di tingkat trader retail, analisis teknikal selalu dipandang negatif. Trader institusional diajarkan sejak hari pertama untuk membeli pada level harga yang bagus, atau tidak membeli sama sekali. Sayangnya, sebagian besar trader retail menunggu sinyal konfirmasi tertentu sebelum entry, bisa berupa pola kandil, persilangan moving average, atau bentuk sinyal konfirmasi lainnya. Sementara trader institusional membeli pada level di mana sebagian besar trader menetapkan stop loss, menempatkan stop loss sedikit di bawah swing low terakhir, mereka biasanya menempatkan stop loss tepat di posisi yang sama dengan order institusional.
Saya pikir trader institusional hanya melakukan apa yang seharusnya mereka lakukan, menempatkan entry point mereka pada level yang sangat bagus. Namun, jika kamu trading di tingkat institusional, mendapatkan fill tidak selalu mudah. Di tingkat retail, jika kamu ingin membeli 100 lot, ingin membeli GBPUSD pada harga 5 atau 10 pip, kamu tekan tombol kecil, dan kamu mendapatkannya. Tetapi di tingkat institusional, situasinya tidak sesederhana itu, kadang kamu perlu benar-benar menghasilkan likuiditas untuk masuk ke pasar. Saya tidak berpikir ada orang yang memperhatikan di mana stop loss berada, tetapi mereka berpikir, kita bisa cukup yakin bahwa sebagian besar stop loss akan terkumpul di level yang jelas ini, jadi mereka akan bidding pada level spesifik itu. Kamu hanya perlu satu orang mundur, pasar akan bergerak ke arah bidding, dan semua stop order orang-orang itu akan terpicu.
Jika kamu tidak berpikir hati-hati tentang di mana menempatkan stop loss, kamu akan mendapati dirimu mudah tersapu oleh banjir stop loss. Berikut contoh latihan yang bisa dicoba sebagian orang. Lain kali kamu akan memasang order, ambil sesuatu yang berat, lalu letakkan dengan lembut, lalu tuliskan di kertas harga yang sebenarnya ingin kamu beli dan level stop loss-mu. Jangan beli di market, cukup pasang buy order dengan harga di level stop loss-mu, lalu perhatikan berapa kali pasar mencapai order-mu. Pasar sebagian besar waktu akan menyentuh level stop loss yang jelas, dan salah satu aturan saya adalah, saya ingin menempatkan entry point saya di tempat di mana sebagian besar orang menetapkan stop loss.
Jika kamu tidak entry di posisi yang bagus, tidak ada yang lebih membuat saya tidak puas daripada seseorang yang berkata ini adalah trade yang sangat berisiko, saya akan menetapkan stop loss kecil agar saya bisa terkena stop loss berkali-kali. Karena kamu akan terkena stop loss berulang kali. Stop loss harus ditempatkan di tempat stop loss seharusnya berada, jadi, jika entry-mu tidak akurat, maka stop loss-mu harus berjarak jauh dari entry point-mu untuk memberi dirimu peluang tetap profit.
Indikator Average True Range (ATR) membantu untuk ini. Sebagian besar trader akan menetapkan stop loss sebesar 2:1 ATR, atau pengaturan serupa. Namun, jika kamu ingin entry di tingkat institusional dengan stop loss yang lebih rendah, kamu harus memiliki keberanian. Trader institusional akan menggunakan level Fibonacci, mereka akan menggunakan trendline, mereka akan menggunakan support dan resistance horizontal sederhana untuk mencari titik konfluensi, untuk mencoba memasang order. Tidak ada trik yang rumit. Sayangnya, seperti yang saya katakan, sebagian besar trader retail akan mencari beberapa bentuk sinyal konfirmasi, lalu menetapkan stop loss terlalu dekat, dan akhirnya terkena stop loss dalam noise pasar.
Hedge fund menggunakan analisis apa?
Dalam pengambilan keputusan trading dan manajemen trading, meskipun banyak individu dan trader atau investor retail menggunakan analisis teknikal, hedge fund besar dan investment bank juga menggunakan analisis teknikal sebagai faktor utama atau sekunder mereka. Institusi besar ini memiliki tim trading khusus yang menggunakan analisis teknikal untuk melakukan analisis.
Strategi hedge fund kuantitatif menggunakan analisis kuantitatif (QA) untuk pengambilan keputusan investasi. Analisis kuantitatif adalah teknik untuk menemukan pola melalui penggunaan pemodelan matematika dan statistik, pengukuran dan riset, serta mengandalkan dataset besar.
Apakah hedge fund mempekerjakan analis teknikal?
Banyak hedge fund besar memiliki tim trading khusus yang menggunakan analisis teknikal. Sekitar 60% trader hedge fund menggunakan faktor teknikal dalam pengambilan keputusan. Meskipun mereka mungkin tidak mengumumkannya secara terbuka, mereka memang melakukannya. Investment bank juga membentuk tim khusus yang menggunakan analisis teknikal untuk melacak momentum dan tren pasar. Di industri manajemen dana, menggabungkan beberapa bentuk analisis teknikal dengan faktor fundamental dan makro atau menggunakannya secara independen untuk pengambilan keputusan trading adalah praktik yang umum.
Teori Elliot Wave memungkinkan saya menciptakan peluang risk-reward yang sangat menguntungkan. Ini juga salah satu alasan kesuksesan pribadi saya.
- Paul Tudor Jones (kekayaan pribadi sekitar $7,5 miliar / sekitar Rp120 triliun)