Apa sebenarnya quantitative trading itu? Apakah benar-benar bisa menghasilkan uang?
Quantitative Trading biasanya digunakan oleh lembaga keuangan dan hedge fund di dunia keuangan tradisional untuk mengambil keputusan trading. Namun, seiring pesatnya perkembangan teknologi trading, trader individu juga mulai menggunakan metode trading ini untuk trading pribadi mereka.
Ada banyak alasan yang mendorong trader mulai terjun ke quantitative trading. Kebebasan, kemandirian, kekayaan, dan skalabilitas adalah beberapa alasan orang mulai trading, tetapi menurut saya mengejar keuntungan cepat adalah pendorong bagi banyak orang. Kemandirian dan kebebasan terdengar seperti alasan yang bagus, tetapi pada akhirnya banyak orang tetap ingin cepat kaya. Jadi, apakah mengandalkan quantitative trading untuk menjadi kaya adalah mimpi di siang bolong? Apakah kamu bisa menjadi kaya melalui quantitative trading?
Ya, kamu bisa menjadi kaya melalui quantitative trading, tetapi ada banyak kondisi pembatas yang harus diatasi dan dikalahkan. Quantitative trading penuh tantangan, seperti halnya bisnis rintisan baru mana pun. Dalam persaingan yang ketat, sebagian besar quantitative trader gagal.
Sebagai quantitative trader, apakah mungkin kamu menjadi kaya? Apakah quantitative trading menguntungkan?
Sayangnya, sebagian besar orang yang mulai trading gagal atau akhirnya tidak mencapai apa-apa. Short-term trading mendekati permainan zero-sum, kamu memerlukan rencana "bisnis" yang unggul untuk bisa bersaing dengan trader lain di pasar dan meraup uang darinya.
Mengapa demikian? Karena short-term quantitative trading adalah bisnis yang skalabel:
Apa itu bisnis skalabel? Dalam buku 《Black Swan》 yang ditulis oleh Nassim Nicholas Taleb, tertulis:
Profesi yang skalabel hanya bagus ketika kamu berhasil; profesi tersebut lebih kompetitif, menghasilkan ketimpangan yang besar, dan terdapat keacakan yang sangat besar antara usaha dan imbalan—sebagian orang bisa menguasai porsi kue yang besar, sementara yang lain sama sekali tidak terpengaruh.
Satu jenis profesi didominasi oleh orang-orang yang biasa-biasa saja, rata-rata, dan tidak menonjol. Dalam jenis ini, kebiasaan adalah konsekuensi kolektif. Jenis lainnya memiliki raksasa atau orang kerdil—lebih tepatnya, ada sangat sedikit raksasa dan banyak orang kerdil.
Bisnis skalabel adalah sesuatu yang dapat dengan mudah diperluas atau ditingkatkan. Karena tingginya perputaran modal dan melimpahnya peluang trading seperti leverage, futures, derivatif, proprietary trading, atau akun margin, short-term trading lebih skalabel dibandingkan investasi jangka panjang.
Hal ini membuat trading menjadi menarik, karena kamu bisa mendapatkan return on equity yang lebih tinggi daripada compounding jangka panjang yang "membosankan". Secara relatif, karena sebagian besar trader individu berskala kecil, mereka tidak menghadapi batasan skala seperti halnya fund besar.
Sebagai contoh, fund quantitative trading yang didirikan oleh James Simons yang dikenal sebagai "dewa kuantitatif"—Medallion Fund—memiliki return sekitar 66% dari tahun 1988 hingga 2018, dijuluki "mesin cetak uang super yang berada di luar Wall Street", tetapi sebagian besar keuntungan mereka dibagikan setiap tahun. Mereka tidak bisa mendapatkan return compounding—harus membagikan keuntungan setiap tahun agar regulator tidak memberlakukan pembatasan pada strategi mereka.
Skalabel vs. Tidak Skalabel
Taleb suka menggunakan contoh dokter gigi. Seorang dokter gigi bisa mendapatkan 300.000 dolar AS (sekitar Rp4,8 miliar) per tahun dengan fluktuasi kecil, tetapi jam kerjanya tetap, membatasi pendapatan dokter gigi tersebut. Profesi ini tidak skalabel, tetapi lebih mungkin memberikan hasil yang positif.
Sebaliknya, bisnis skalabel bisa berbentuk garis hitam—tumbuh secara eksponensial. Contoh lain bisnis skalabel adalah sebagian besar pemilik bisnis atau pengusaha.
Dari dua industri, dokter gigi dan investasi, jelas bahwa investasi memiliki keacakan yang lebih tinggi. Di industri investasi, sedikit orang menghasilkan banyak uang, mayoritas merugi; di industri dokter gigi, keacakannya sangat rendah, asalkan bekerja keras, pasti ada uang. Jadi, secara rata-rata, dokter gigi lebih kaya daripada manajer investasi.
Tetapi satu aspek dari short-term trading dan bisnis skalabel sering diabaikan: hasilnya biasanya bersifat biner, seperti yang ditekankan Taleb. Kamu要么 merugi,要么 menjadi sukses dan kaya. Seperti di bidang internet dan e-commerce, sebagian besar uang akhirnya mengalir ke kantong segelintir orang. Sedikit pemenang mendapatkan sebagian besar keuntungan.
Compounding jangka panjang berbeda. Asalkan kamu menghindari kesalahan paling serius, asalkan kamu sabar dan membiarkan uangmu ter-compound tanpa mencoba atau melampaui pasar, kamu memiliki kemungkinan besar untuk akhirnya menjadi relatif kaya. Perempuan telah terbukti berkinerja lebih baik daripada laki-laki dalam investasi, cukup beli dan lupakan investasi mereka. Mereka lebih sukses karena mereka tidak mencoba untuk merasa pintar, dan tidak memiliki tujuan "mengalahkan pasar", yang bagi banyak orang merupakan obsesi.
Kita dapat menyimpulkan bahwa bisnis dan profesi skalabel menguntungkan ketika berhasil. Namun, seperti yang dikatakan Taleb, sebagian besar hasil positif adalah hasil dari keacakan. Kamu bisa membaca bukunya 《Fooled by Randomness》 untuk memahami alasannya.
Survivorship Bias
Banyak media suka menceritakan kisah tentang orang-orang sukses. Misalnya, sebuah surat kabar melaporkan artikel tentang Sylvester Stallone, yang menginvestasikan pada dirinya sendiri dan menjadi kaya, sukses, dan terkenal. Ini membuktikan pentingnya "berinvestasi pada diri sendiri".
Namun, dia hanyalah satu dari ribuan orang yang gagal. Sebagian besar orang lebih baik bekerja dengan upah minimum dan memiliki kemungkinan naik ke jajaran eksekutif dengan keacakan yang sangat kecil.
Bagaimana menjadi quantitative trader yang sukses?
Quantitative trading memerlukan pola pikir yang unik. Kamu perlu bersikap konservatif terhadap risiko dan menyadari kemungkinan kebangkrutan.
Nassim Nicholas Taleb sangat cerdas, dalam buku 《Antifragile》, dia menulis bahwa rasionalitas adalah menghindari kebangkrutan.
Jika kamu ingin menjadi quantitative trader yang sukses, kamu harus menghindari kesalahan yang membatasi compounding. Tanpa modal, compounding tidak mungkin. Drawdown 75% memerlukan return 400% untuk pulih. Jika kamu merugi 30%, kamu memerlukan return 43% untuk pulih—urutan return-mu sangat penting.
Pelajaran kunci dari fund kuantitatif paling sukses di dunia—Medallion Fund
Medallion Fund milik Jim Simons mungkin adalah fund kuantitatif paling sukses di dunia. Bisakah mereka memberikan beberapa pelajaran bagi trader pemula? Menurut saya ada beberapa prinsip yang layak disebutkan:
1. Trading sering—kejar frekuensi tinggi
2. Trading di banyak pasar, timeframe, dan kelas aset—diversifikasikan strategimu
3. Strategi yang bermakna memerlukan banyak titik data
4. Masuk secara bertahap, keluar secara bertahap
5. Angka mengalahkan intuisi
6. Strategi logis akan usang
7. Jika strategi sulit dijelaskan, tetap bisa di-trading-kan
8. Mean reversion adalah strategi trading yang paling mudah
9. Leverage bisa mematikan
Tidak diragukan lagi, Medallion Fund di bawah Renaissance Technologies yang didirikan Simons menjadi salah satu fund paling menguntungkan sepanjang sejarah global, melalui strategi quantitative trading, Medallion Fund menghasilkan rata-rata 66,1% per tahun (gross return sebelum biaya) selama periode 1988 hingga 2018.
Keajaiban di balik strategi trading Simons adalah mengumpulkan data dalam jumlah besar dan menganalisisnya untuk menemukan pola statistik dan peristiwa non-acak di berbagai pasar. Selain itu, dia dan Renaissance Technologies telah membentuk tim quantitative trading yang rajin dan misterius, yang telah menghasilkan banyak strategi yang dapat diuji.
Berapa banyak quantitative trader yang profitable?
Tentu saja, tidak mungkin menentukan persentase trader yang profitable. Di pasar trading, data kerugian 90%-95% telah beredar di pasar selama bertahun-tahun, tetapi menurut saya angka-angka itu terlalu konservatif.
Tentu saja, jika targetmu adalah menghasilkan lebih dari setengah persen per tahun, lebih banyak trader akan berhasil. Namun, karena sifatnya yang skalabel dan sulit untuk dialihkan ke bisnis lain, saya sarankan kamu harus menghasilkan lebih banyak uang melalui trading daripada pekerjaan biasa.
Dari data P&L yang dipublikasikan, 95% orang tidak dapat menghasilkan pendapatan seperti itu melalui trading. Sangat sedikit orang yang mencapai return besar seperti quantitative trader.
Selain itu, di sisi positifnya, menurut saya mereka yang memiliki kesabaran dan memahami bahwa trading memerlukan waktu dan praktik untuk dipelajari dan dikuasai memiliki peluang sukses yang lebih besar. Kamu tidak boleh langsung masuk ke pasar tanpa pendidikan atau pengalaman yang memadai.
Untuk menghindari jebakan trading, pastikan kamu memiliki pola pikir dan edukasi trading yang diperlukan. Selain itu, data menunjukkan bahwa trader otomatis memiliki peluang sukses yang lebih besar dibandingkan trading manual.
Berapa modal yang diperlukan sebagai quantitative trader?
Tidak ada persyaratan modal atau jumlah minimum. Di Tiongkok, persyaratan modal untuk melakukan quantitative trading berbeda-beda tergantung broker, umumnya berkisar antara 300.000 hingga 3.000.000 yuan. Persyaratan modal spesifik setiap broker berbeda. Di Amerika Serikat, trader retail yang melakukan quantitative trading memerlukan setidaknya 25.000 dolar AS (sekitar Rp400 juta).
Diketahui bahwa untuk jalur trading biasa, 300.000 yuan sudah cukup untuk langsung mengajukan pembukaan, kecepatan eksekusi dalam skala milidetik, lebih cepat dari trading normal pada umumnya, dan sudah cukup untuk sebagian besar trader. Jenis kedua adalah counter ultra-cepat, yang memerlukan 3.000.000 yuan untuk mengajukan pembukaan, kecepatan eksekusi dalam skala mikrodetik, cocok untuk high-frequency quantitative trading.
Berapa return yang wajar bagi quantitative trader?
Siapa pun yang menghasilkan lebih dari return rata-rata indeks utama berpotensi diburu oleh modal. Trading apa pun dengan return lebih dari 10% per tahun sangatlah bagus. Leverage dapat memperbesar return. Namun seiring meningkatnya leverage, risiko margin call dalam trading juga meningkat.
Max drawdown-mu adalah masalah utama yang perlu diteliti.
Sayangnya, masa depan tidak pasti, drawdown historis yang rendah tidak menjamin drawdown di masa depan juga rendah. Semua strategi kuantitatif pada tingkat tertentu adalah curve fitting terhadap data masa lalu. Targetmu adalah bertahan hidup, menurut saya, mencapai return 20% dengan leverage rendah adalah target yang wajar.
Jika kamu ingin menjadi "superstar" di pasar kuantitatif dan mencapai return rata-rata 25% dalam beberapa tahun, maka kamu mungkin akan menghadapi beberapa masalah dalam mengeksekusi strategi karena skala. Tergantung pada instrumen yang kamu trading-kan. Return 25% per tahun dapat menggandakan balance-mu dalam tiga tahun! Menurut saya itu cukup bagus.
Sebagai quantitative trader, berapa banyak yang bisa kamu hasilkan per minggu/bulan/tahun?
Sebagai quantitative trader, kamu tidak bisa berharap profitable setiap hari, bahkan setiap minggu, tetapi kamu harus berjuang untuk memiliki 10 bulan profitable setiap tahun. Setiap trader akan menghadapi periode tidak profitable, misalnya ketika volatilitas pasar menurun, kamu akan mengalami periode tanpa return. Semakin besar volatilitas pasar, semakin banyak "mangsa" bagi trader yang profitable.
Kamu tidak bisa berharap profitable setiap minggu atau setiap bulan. Jika kamu melihat tim trading atau strategi kuantitatif yang menjanjikan keuntungan mingguan, kamu bisa yakin itu adalah curve fitting.
("Curve fitting" berarti: sistem mungkin terlalu kompleks sehingga kehilangan nilai prediktifnya. Karena kecocokannya dengan data historis terlalu tinggi, perubahan kecil dalam perilaku pasar akan menyebabkan penurunan kinerja yang signifikan.)
Pasar terus berubah, bahkan jika kamu berhasil menemukan beberapa "rule set" (struktur data efisien untuk menyimpan dan memproses elemen tanpa duplikasi) yang berkinerja baik di masa lalu, kinerjanya akan memburuk seiring waktu dan menyebabkan periode kerugian yang lebih panjang di masa depan.
Ini adalah bagian tak terhindarkan dari trading dan perlu diterima. Obat terbaik untuk ini adalah trading banyak sistem otomatis yang berbeda dan memastikan sistem terus dikembangkan, terutama selama periode ekonomi yang booming. Waktu yang baik tidak akan pernah bertahan selamanya, mereka pasti akan berakhir.
Sebagai quantitative trader, bagaimana bisa profitable setiap bulan?
Dengan trading banyak strategi yang tidak berkorelasi, quantitative trader dapat mencapai profitabilitas. Sebagian besar trader menghabiskan terlalu banyak waktu untuk menyetel beberapa sistem trading, mencoba membuatnya "sempurna".
Tetapi seorang investor terkenal pernah berkata, sebagian besar trader mencoba membuat strategi trading menjadi sempurna, sehingga menghancurkan strategi trading yang bagus. Banyak strategi yang meskipun tidak begitu bagus dengan sendirinya, tetap dapat menambah nilai dan diversitas pada portofolio strategi.
Bisakah kamu menjadi kaya melalui quantitative trading? Beberapa saran dan tips
Mari simpulkan artikel ini dengan membuat daftar faktor kunci kesuksesan quantitative trading menurut saya.
Peluang:
Jumlah trading yang kamu lakukan memiliki dampak besar pada return-mu. Kamu perlu memutar modalmu secepat mungkin.
Tingkat risiko:
Korelasi antara risiko dan return mungkin tidak jelas.
Namun, sebagai aturan praktis, kamu dapat mengharapkan return yang lebih tinggi dengan mengambil risiko yang lebih besar, yang harus diseimbangkan dengan risiko margin call. Manajemen risiko sangat penting dalam trading.
Jumlah strategi:
Semakin banyak strategi, semakin banyak peluang, terkadang berdasarkan logika yang berlawanan, misalnya trend following dan mean reversion, kedua jenis strategi trading ini biasanya bekerja secara independen satu sama lain.
Bisakah kamu mengeksekusi strategi kuantitatifmu?
Jika kamu rentan terhadap kesalahan perilaku, bahkan strategi terbaik di dunia pun tidak dapat membantumu. Ada bukti bahwa investor retail menjual saat panik dan membeli saat euforia. Selain itu, banyak orang setelah periode kerugian, justru kehilangan kepercayaan pada sistem dan strategi mereka tepat ketika situasi membaik. Kesalahan kognitif yang potensial hampir tidak ada habisnya.
Memiliki sumber pendapatan lain:
Untuk sukses, kamu perlu trading tanpa tekanan dan menjaga kendali emosi. Jika sumber pendapatan lain dapat menutupi sebagian besar atau bahkan semua biaya tetapmu, itu akan sangat membebaskan perhatian atau pikiranmu. Jika hanya menunggu keuntungan trading untuk membayar tagihanmu, kamu akan sangat tertekan dan membuat dirimu melakukan trading yang dipaksakan. Ingat, jangan pernah trading tanpa sumber pendapatan lain.
Pahami motivasi trading-mu:
Sebagian besar orang tidak akan menolak kekayaan. Namun, uang tidak seharusnya menjadi motivasi trading-mu. Semakin kamu trading dengan pikiran tenang, semakin besar kemungkinan kamu sukses. Melepaskan diri dari uang dalam trading sangatlah penting. Selain itu, kemunduran adalah bagian dari permainan trading.
Fokus pada keputusan, bukan hasil:
Hasil yang baik belum tentu merupakan hasil dari keputusan yang baik, dan sebaliknya. Pastikan kamu tidak terjebak dalam "result-oriented". Keunggulan trading yang baik akan terwujud dalam banyak trading.
Jangan pernah lengah:
Pasar selalu berubah, peluang profitable tidak akan pernah bertahan lama. Pastikan kamu memiliki rencana B.
Bisakah menjadi kaya melalui quantitative trading?
Singkatnya, jawabannya adalah ya, tetapi kemungkinannya cukup rendah. Quantitative trading bersifat skalabel, jika kamu melakukannya dengan baik, dana akun trading-mu dapat dengan cepat "membengkak".
Namun, quantitative trading adalah pekerjaan yang berat, kamu tidak pernah bisa berhenti berusaha. Jika kamu memiliki beberapa strategi trading yang bagus, jangan berharap strategi tersebut berlaku dalam jangka panjang.
Keunggulan quantitative trading
Salah satu keunggulan utama quantitative trading adalah mengoptimalkan profit dengan mengidentifikasi peluang trading, dan memberikan skalabilitas besar bagi lembaga keuangan. Lembaga-lembaga ini menangani dana yang begitu besar sehingga konsekuensi dari kesalahan klik atau kesalahan input informasi oleh trader bisa menjadi bencana. Selain itu, biaya mempekerjakan trader dalam skala besar akan mengurangi profitabilitas. Pemanfaatan model matematika yang dikombinasikan dengan teknologi ini memungkinkan institusi mengeksekusi sejumlah besar trading dengan mengurangi risiko intervensi manusia dan biaya.
Menggunakan model matematika untuk mengidentifikasi peluang trading juga dapat mewujudkan trading "tanpa emosi", dan mengurangi bias manusia apa pun melalui sifat disiplinnya. Keuntungan lain dari quantitative trading adalah kemampuannya untuk backtest. Karena strategi ini menggunakan analisis matematika, maka sebenarnya diuji menggunakan data pasar historis untuk membantu menentukan apakah strategi tersebut akan profitable di masa depan. Terakhir, model matematika ini dapat terus memantau pasar dengan cara yang tidak dapat dicapai secara manual.
Kekurangan quantitative trading
Meskipun quantitative trading memiliki banyak keunggulan, kekurangannya juga harus dipertimbangkan sebelum menyusun strategi quantitative trading. Salah satu hal yang perlu dipertimbangkan sebelum beralih ke quantitative trading adalah investasi waktu. Strategi quantitative trading mungkin memerlukan waktu bertahun-tahun untuk dikembangkan, karena memerlukan penelitian dan backtest yang ekstensif sebelum menentukan apakah strategi tersebut profitable. Selain itu, satu hal yang perlu dipertimbangkan dalam strategi trading apa pun adalah pasar terus berubah. Pada titik tertentu, strategi tersebut tidak akan lagi profitable dan harus disesuaikan atau dimodifikasi.
Terakhir, tanpa pengawasan manusia, kesalahan pemodelan dapat menyebabkan kerugian besar. Artinya, meskipun institusi memiliki sumber daya untuk menyempurnakan model mereka, trader retail mungkin tidak memiliki personel kontrol kualitas dan teknologi yang diperlukan untuk menerapkan strategi kuantitatif secara aman tanpa menimbulkan risiko. Untuk mengurangi risiko kegagalan model, trader retail dapat mempertimbangkan menggunakan model kuantitatif yang menginstruksikan kapan harus trading tetapi tidak benar-benar mengeksekusi trading. Ini akan mencegah kesalahan coding atau gangguan teknis lainnya menghasilkan kerugian ekstrem. Beberapa kekurangan terkait quantitative trading ini harus dipertimbangkan sebelum memulai, tetapi secara keseluruhan, dalam jangka panjang, keunggulan quantitative trading kemungkinan akan melebihi kekurangannya.