資本市場が誕生して以来、人類は残酷な利益競争の無形の戦場を持つことになり、この戦場でいかに戦うかに関する様々な理論も生まれてきた。プロのトレーダーとして、市場が活況な時には果断に行動し、市場が低迷している時には慎重さを保たなければならない。無謀も臆病も、あるべき性格特性ではない。
ウォール街の有名なトレーダー、ジェシー・リバモアは示唆に富む言葉を残している：
ギャンブルと投機の違いは、前者は市場の変動に賭け、後者は市場の不可避な騰落を待つことにある。市場でギャンブルをすれば、遅かれ早かれ破産する。
何年も前、私はこの言葉を取引用のパソコンに貼り付けた。市場で私たちが最もよく遭遇する問題は、価格の動きに関する推測である：「どこまで上がる（下がる）のか？」これらの問いは、単なる気軽な話題かもしれないし、真剣な探求課題かもしれないが、しばしば私たちの特定の思考様式を強化してしまう。市場の将来の動きは一体どうなるのか？未来をどう予測し、あるいは推測するのか？こうした問いは現実生活の中で絶えず提起され、議論する人は後を絶たない。
私たちはしばしば、市場をうまく予測したことで誇りに思う人々の話を耳にする。このような考え方は非常に正常であり、理解できるものである。市場の将来のトレンドを明らかにし予測するために、「私はかつて『易経』や八卦、紫微斗数からカオス理論、ニューラルネットワーク、さらには占星術や周期仮説、波動理論やギャン理論、果ては正統なマクロ経済予測に至るまで、様々な奇妙奇天烈な予測知識を深く研究したことがある。」もちろん、これらの知識はある程度まで市場の方向性の推測に役立ち、示唆を与えてくれる。
私は主な精力を、市場の将来の動きの探究から、より実際的な側面へと移した。プロのトレーダーは「異なる市場状況を見分け、それに応じたトレード計画を立て、厳格な規律をもってこれらの計画を実行する」ことに集中すべきである。このような転換は、リスクを効果的に管理し感情をコントロールする上でより有利であり、これらは成功する投資の鍵となる要素である。それに比べて、市場の将来の動きに対する推測や予測は、しばしば投資成績のボラティリティを増大させる。
ダウ理論は、「日中雑波」は予測不可能であると考えており、これによって私たちは人間の能力の限界を認識させられる。したがって、「リスク管理、心理コントロール」などの実際的な操作をより重視する思考法の方が、市場で堅実に利益を上げるのに役立つ。私個人のトレード実践から見ると、このような思考法に従って取引を行うことで、私は持続的かつ安定的に利益を上げることができている。
私はかつて様々な理論を尊重し、耽溺してもきたが、実戦トレーダーとして、今は市場そのものの言語を読み解き、感じ取ることをより重視している。私は考えずにはいられない：なぜこれほど多くの人が資本市場に耽溺するのか？それは単に金銭の誘惑のためだけなのだろうか？
投機家にとって、取引の本質は単純明快である：あなたがどれだけのリスクを負う準備があるかによって、得られるものが決まる。どのように負い、どのように得るか、これが取引技術が解決すべき問題である。
これらの認識が欠けていると、あなたは決して利益を出せない
プロのトレーダーとして、私の取引に対する理解はこうである：どんな取引の結果も実際にはランダムであり、トランプのカード配りの結果のように予め設定することはできない。取引を設定する過程において、「確定した結果」は存在しない。これは理論ではなく、一つの法則である。しかし、自分が事前に取引結果を知っていると考える人は、この法則を信じない。トレーダーは、あらゆる取引や一連の取引が市場のランダムな性質の一部であることを認めなければならない。
一つ一つの取引の結果がランダムであると信じることは、経験豊富なトレーダーが到達したい目的である。一度この市場の法則を信じれば、あなたの取引行動は変わるだろう。これは、宇宙ステーションの無重力状態を経験したことのない人に重力を説明するようなものである。どんなに賢くても、重力に関する公式をどれだけ知っていても、質量を持つ物体間の距離の影響をどれだけ知っていても、宇宙ステーションで実際にしばらく体験するまでは、万有引力の法則を信じることはないだろう。
たとえ確率や統計に関する知識が十分に豊富であっても、市場の不確実性というランダムな結果の法則を本当に信じることはない。あなたの脳は、繰り返しやある種の確定性を持つパターンが存在すると信じる。これは生存メカニズムであり、あなたの脳は不確実な環境での生存を好まない。しかし、このような理念は取引の世界で生き残るのには適していない。これが大多数のトレーダーが最終的に損失を出す理由である。
経験豊富なトレーダーは、ただ絶えずあらゆるシグナルを受け入れ、以前の取引の結果が次の取引に影響を及ぼすことを許さない（彼らのルールが連続した数回の利益/損失取引の後も取引を続けることを許すと仮定して）。彼らは一連の損失に落胆したり、一連の利益に興奮したりするかもしれないが、これらの感情が次の取引のルールを妨げることは許さない。彼らは不確実性を信じているので、自分の感情をよりよくコントロールでき、感情が取引ルールに影響を与えることがない。自分のトレード戦略を勝手に変えないことこそが、私が取引で利益を上げる最大の理由である。
私が言いたいのは、あなたが問うべき一つのことは、すべてを定義する必要があるということである。一つの計画であり、起こりうるすべてのことを説明できるもの。
あなたは優位性のある戦略を持つ必要があり、同時に次の単独の取引の勝率が50/50であることを理解する必要がある。また、ごく一部の取引は、ほぼ確実にあなたの期待とは全く異なるものになる。トレード戦略の優位性は、大量の取引においてプラスの期待値を与える確率に基づいている。短期的には、連続した利益や連続した損失が起こり得るし、実際に起こるが、時間の経過とともに、短期的な結果は長期的な比較とは大きく異なる。
連続した利益はある感覚をもたらし、連続した損失はまた別の全く異なる感覚をもたらす。連続損失の後もトレード計画を守り続けることは直感に反し、実行するのは難しい。しかし、あなたがどう考えようと、あなたがすべきことは自分のトレード計画に従って次の取引を行い、自分の計画に従って取引を管理することである。
これを体験するまでは、そうすることの本当の意味を理解するのは難しい。連続した損失取引は、しばしば初心者のトレーダーに自分の戦略を放棄させ、別の道を探させる。そして、彼はおそらく迷宮に陥り、何かを変えない限り、戻れない道を歩むことになる。取引に関してあなたがすべきことは、事前に決定を下すことであり、何が正しい選択かを事前に知っておかなければならない。
初心者のトレーダーは通常、この分野の知識を教えられておらず、ほとんどすべての新しいトレーダーが包括的な計画を持っていない。彼らはトレード計画の必要性を理解していない。彼らは自分の利益がいくらかということだけに注目する。しかし、実際には取引の重点はリスク管理に置かれるべきであり、期待利益ではない。あなたは自分の損失に注目し、損失を最小化しコントロールするよう最善を尽くさなければならず、自分のトレード計画の中で毎回のストップロスのシナリオを考慮に入れる必要がある。取引において唯一コントロールできるのは自分の取引損失であり、経験豊富なトレーダーはこれをよく理解している。
トレード計画について、私は取引を行う際に以下の質問を自分自身に問い、肯定的な答えを得てから初めてエントリーすることを勧める：
◎ ある取引を行う際、エントリーの要件は私の計画と一致しているか？
◎ 取引が私にとって不利な場合、どのポイントで、どのような方法でイグジットするのか？
◎ 取引が私にとって有利な場合、どのポイントで、どのような方法でイグジットするのか？
経験のあるトレーダーは誰もが最終的に理解する（私は少なくとも数年の取引経験を持つトレーダーを指している）、あなたが最も必要とするのは誠実かつ徹底的に自分自身を理解することである。
あなたは自分が損失と利益をどのように見て、どのように経験するかを理解する必要がある。あなたはプレッシャーに直面した時の自分の取引行動を完全に誠実に整理する必要がある。あなたはこれらの特質を利用して自分の優位性を得ることを学ばなければならない。
言い換えれば、あなたは経験と反応から経験と観察へと成長する。大多数の初心者トレーダーは、取引の中で自分がどのような状態にあるかを知らない。自分がお金、収益と損失、プレッシャーの経験をどう見るべきかを知らない。時間と長年の自己反省だけが、取引の中の自分を本当に認識させてくれる。そして市場はこの認識のプロセスを加速させる。
したがって私の見解では、「自分を認識できるかどうか」がこの二種類のトレーダーの最大の違いである。
実は、初心者のトレーダーは、真に成功するデイトレーダーになるために払うべき努力と時間的コストを全く理解できない。
多くの人は、早く金持ちになりたいという考えでデイトレードを始める。しかし、このような初衷で始めたトレーダーのほとんどは、すぐに自分の口座の資金をすべて失ってしまう。取引は冗談ではなく、取引の学習に十分な時間を投入し、成長の中で「授業料」を払ってこそ、生き残り、真のトレーダーになれるのである。
以上の回答から見ると、プロのトレーダーは両者の最大の違いは技術よりもむしろ心理にあると考えている。彼らの見解では、取引の本質に対する認識こそが、初心者トレーダーと自身（プロ）トレーダーの最大の違いである。
取引の深みでは、認知と実行力が勝負を決める
取引の深い探求において、真の競争は認知と実行力にある！人々の物事に対する見方はしばしば認知の限界に制約され、物事の真の姿を完全に反映することはできない。同様に、投資家の認知も限られており、市場の状況を全面的に理解することはできない。このような状況では、誰の見解も市場に対する一つの偏見に過ぎない。あなたの見解が相場の真の姿に近づくことができた時だけ、真の「主見」と言えるのである。
相場の真の姿に対する認知が限られているため、間違いを犯すことは避けられない。しかし、相場に対する認知を深めることで、間違いの発生確率を減らすことができる。自分の認知を相場の真の姿に無限に近づけるには、その中に溶け込み、相場の脈拍を深く感知しなければならない。ことわざにあるように：「虎穴に入らずんば虎子を得ず」。実戦を通じて、絶えず相場の変化を体験し、価格の反応を観察してこそ、相場の真の姿をより深く理解し、相場に対する認知レベルを高めることができる。
私たちの認知が相場の真の姿に無限に近づくことができる時、それは通常、私たちが正確な判断を下し、大胆に大きな賭けをしたり、正しいポジションに追加したりする瞬間でもある。しかし、私たちの認知は常に完璧に相場の真の状況に近づけるわけではないため、相場に反する決定を下すこともある。このような場合、重要なのは勇気を持って誤りを認め、果断に離場することである。逆に、相場の判断が正しい時に早々に手仕舞いしたり、相場の判断が間違っている時に頑なに手放さない投資家にとっては、これは認知上の重大な誤りである。なぜなら彼らは人々の認知の限界に気づいていないからである。
だからこそ、認知の限界を認めて初めて、あなたは坦然と誤りに向き合い、損失に向き合い、損失を取引のごく正常な構成要素と見なすことができる。認知が相場の真の姿に近づけないなら認知を変え、相場の真の姿に順応する思考をし、同時に認知の偏見によって犯した誤り、生じた損失も相応に処理しなければならない。ストップロスはこうして生まれるのであり、それは認知の要求であり、ストップロスのためにストップロスをするのではない。認知と判断が相場の真の姿に近づいたなら、この認知判断を継続し、同時に正しいポジションも継続し、認知が相場の真の姿から逸脱したなら、利益の大部分の戻しを防ぐために速やかに離場する。テイクプロフィットはこうして生まれるのである。そして新たに出発し、相場を認知し、次の取引を行う。
まとめ
人間性そのものの弱点のため、多くの投資家が重大な機会の到来や危険信号の到来をすでに感じていても、なお躊躇し、果断なエントリーやイグジットの決断を欠いてしまう。したがって、厳格な取引準則を確立することが極めて重要であり、これらの準則を通じて自分の認知と実行を規範化し、市場に直面した際に現れうる人間性の弱点を補うのである。
熙熙攘攘として皆利のために往く、一つの「利」の字の誘惑の前で、人間性の弱点は余すところなく露呈し、備えを失い、衝撃に耐えられなくなる。いわゆる君子は財を愛すれども之を取るに道あり、私たちは利のために往くだけでなく、人間性の弱点を覆い隠す利剣を見つけてこそ、富の取捨選択の不二の法門を見つけたことになる。
取引の深みでは、認知と実行力が勝負を決める！