게일리(Gartley)는 월스트리트에서 세계적으로 명성을 떨친 기술적 분석의 대가입니다.
그는 미국 시장 기술 분석가 협회(MTA)의 창립 멤버 중 한 명이며, 그의 여러 이론은 지금 보아도 상당히 선구적인 면모를 지니고 있습니다.
예를 들어 그의 이름을 딴 게일리 패턴이 등장한 지 3년 후, 엘리엇이 그 유명한 파동 이론을 발표했는데, 후대 사람들은 두 사람의 이론이 도형 구조상 놀라울 정도로 유사하다는 것을 발견했습니다. 다만 게일리는 추세 진행 과정에서 두 개의 추세선을 그렸고, 추세의 길이가 AB=CD 법칙에 부합한다고 보았습니다.
또한 게일리는 피벗 포인트 분석을 거래에 도입한 최초의 대가 중 한 명으로, 되돌림을 연구할 때 가장 자주 사용한 비율은 1/3~1/2, 즉 33%~50% 수준이었습니다.
물론 가장 흥미로운 이야기는 게일리의 초기 저서 중 하나인 《주식 시장에서의 금 캐기(股海淘金)》입니다. 이 책은 1935년, 즉 미국 대공황 시기에 출간되었는데, 최초 1000권의 가격이 1500달러에 달했습니다. 당시 물가로 따지면 포드 자동차 3대를 살 수 있는 금액이었으니, 이는 게일리 책의 가치를 간접적으로 보여줍니다.
오늘은 위의 단서를 따라 게일리 패턴에 대해 알아보겠습니다.
1. 최고의 거래 타이밍
게일리는 시장이 오랜 기간 하락하거나 상승한 후, 트레이더들이 보통 진입하기 시작하며 이때 전환 장세가 나타난다고 보았습니다.
하지만 반전 초기에 발생하기 때문에 시장에서 이것이 반전인지 조정인지 확정할 수 없고, 게다가 이전에 물린 포지션들이 이 지점에서 서둘러 청산하려 하면서 매도 압력이 형성되므로, 이 위치에서 조정이 나올 가능성이 매우 큽니다. 게일리는 손절을 고점이나 저점 근처에 설정하고, 한 번 트리거되면 즉시 청산했습니다.
게일리는 거래량이 거래에 미치는 영향을 매우 중시했습니다.
그는 거래량이 빠르게 확대되고, 이후 반등이나 되돌림에서 거래량이 미미하게만 감소한다면, 이때 신호의 확인이 더욱 유효하다고 지적했습니다.
기술 수단의 발전으로, 우리는 선진적인 기술 도구를 통해 거래량 변화를 더 유연하게 추적할 수 있게 되었습니다. EBC 오더플로우 도구에서는 실시간으로 매물대 분포와 각 캔들에 대응하는 주문 수량을 집계합니다.
넥라인 위치 근처에 대량의 매물대가 나타날 때, 보통 이 가격대 근처에서 매수세와 매도세가 치열하게 다투거나 한쪽이 매집 중임을 의미합니다.
예를 들어 넥라인 위치 근처의 핵심 캔들에서 매도 주문 수량이 매수 주문보다 훨씬 많다면, 매도세가 주도하고 있음을 의미합니다. 이후 매수세가 가격을 끌어올리더라도, 이전 핵심 저항선 근처에서 윗꼬리를 남기며 다시 압력을 받게 됩니다.
EBC 오더플로우 도구를 통해 우리는 기술적 형태 뒤의 거래량 변화를 더 명확하게 읽고, 매수세와 매도세의 힘 대비를 더 확실하게 파악할 수 있습니다.
주목할 만한 점은, 게일리 패턴의 위대함은 게일리 본인이 이미 충분히 정밀한 이론적 도형을 제시했음에도 불구하고, 후대 사람들이 이를 지속적으로 변형하고 발전시켰다는 데 있습니다. 가장 유명한 도형 중 하나가 바로 게일리 G222 패턴입니다.
게일리 패턴을 기반으로, 게일리 G222 패턴은 새로운 규칙을 추가했습니다:
① 가격이 피보나치 수준의 C점(61.8% 되돌림 또는 78.6% 되돌림)에 위치합니다. 단, 강한 추세장에서는 되돌림이 38.2%~50%에 그칠 수 있습니다.
② A점이 강하게 돌파되면, 1.27배 또는 1.618배의 파동이 나옵니다.
③ B에서 C로의 움직임에서 반드시 AB=CD 패턴이 나타납니다.
여기서 대응하는 것이 사실 엘리엇 3파 조정의 움직임임을 알 수 있습니다. 따라서 하모닉 패턴은 어느 정도 게일리 패턴을 기반으로, 조정파와 황금분할을 종합한 지표라고 할 수 있습니다.
게일리 패턴의 가장 기본적인 원리를 이해하면, 하모닉 패턴 중 게일리 G222 패턴도 자연스럽게 이해할 수 있습니다.
2. 되돌림과 확장 클러스터
게일리 패턴은 시장의 가장 기본적인 움직임을 보여주지만, 더 정밀한 포인트를 확정할 수는 없습니다. 이후 하모닉 패턴이라는 정확한 비율 관계가 탄생했지만, 이는 어디까지나 후대의 이야기이고, 대부분의 트레이더에게 하모닉의 사용은 상당한 진입 장벽이 있습니다.
그래서 게일리는 기본 도형을 바탕으로 되돌림과 확장 클러스터를 제시했습니다. 그는 가격 되돌림이나 확장선이 시장에서 지지를 받을 때 하나의 선 집합을 형성한다고 보았습니다.
이 말을 어떻게 이해해야 할까요? 게일리 패턴에 따르면, 우리는 황금분할을 기반으로 다양한 되돌림 위치와 확장선을 그리게 되는데, 이 선들이 충분히 가까이 모이거나 심지어 겹칠 때, 신호가 더욱 명확해집니다.
EBC 오더플로우 도구에서는 각 캔들의 매수/매도 또는 매도/매수 수량을 실시간으로 집계합니다. 만약 매수/매도 > 3이면 매수 불균형으로 매수세가 왕성함을 의미하고, 반대면 매도 불균형입니다. 하지만 동일한 유형의 불균형이 3회 이상 연속 나타나면 불균형 축적을 구성합니다.
돌파 또는 저항 테스트 과정에서 이때 불균형 축적이 나타난다면, 한쪽이 지속적으로 힘을 발휘하고 있음을 의미하며, 이는 상당히 명확한 돌파 신호입니다.
EBC 오더플로우 도구에서 신호 중첩과 관련된 또 다른 신호는 델타(Delta)입니다. 이는 한 캔들에서 매수 주문에서 매도 주문을 뺀 순 주문 수량을 말합니다. 순매수이고 지속적으로 거래량이 늘어난다면, 매수세가 매도 주문을 흡수하고 있으며 공격세가 강력함을 의미합니다.
게일리는 이때 머리어깨 패턴이나 역머리어깨 패턴이 나타나고, 약세 게일리 포인트 또는 강세 게일리 포인트가 출현하면 신뢰도가 더욱 강화된다고 보았습니다.
3. TCG 모델
게일리 패턴에서 AB=CD 등장 원칙을 따르면, 추세 분석에서도 많은 용도가 있으며, 특히 TCG 모델이 그렇습니다. 클러스터가 추세의 전환점을 확인하는 것과 달리, TCG는 추세의 지속성을 확인하는 데 더 중점을 둡니다.
그 방법은 고점, 하락 후 첫 번째 저점, 반전점을 찾은 다음, AB=CD 원칙에 따라 평행사변형을 그리는 것입니다. 만약 평행사변형의 하단이 61.8% 분위에서 멀리 떨어져 있다면, 현재 추세가 지속될 것임을 의미합니다.
반대로 61.8% 분위에 매우 가깝거나 심지어 61.8% 분위를 훨씬 초과한다면, 추세 반전이 나타날 가능성이 매우 큽니다.
여기서 매우 중요한 점은 추세 길이를 찾는 것입니다.
한 구간의 시장에는 무수히 많은 반전점이 포함될 수 있지만, TCG 모델로 평행사변형을 구성할 때 선택하는 반전점은 반드시 우리의 주기와 일치해야 합니다.
예를 들어 이 구간에서 아래 몇 개의 포인트만이 현재 추세 길이에 부합하며, 더 작은 수준의 지지와 저항 포인트는 오히려 우리의 예측에 혼란을 줄 수 있습니다.
4. 진입과 청산 전략
추세와 반전 식별 외에도, 진입과 청산 전략은 게일리 패턴에서 매우 중요한 부분입니다.
클러스터와 TCG와 유사하게, 의사 결정을 할 때 먼저 시장이 피보나치 되돌림 수준에 도달하기를 기다려야 하지만, 동시에 다른 지표의 협조도 필요합니다.
1) 진입 전략: 1-bar 반전
1-bar를 사용할 때 두 가지 매우 중요한 원칙이 있습니다:
① 만약 이전 캔들이 '내부 캔들'이라면, 이를 무시하고 그 이전 캔들의 최저점을 사용합니다.
② 매도 포인트는 이전 캔들의 최저점보다 낮아야 합니다.
매수를 예로 들면, 어떤 캔들이 78.6% 분위를 돌파하고 다음 캔들을 포괄(인걸핑)하면, 그것이 모캔들(母线)이 되고, 모캔들의 고점이 우리의 매수 위치이며, 손절점은 모캔들의 저점 아래에 설정합니다.
여기서 우리는 일부 기술적 지표를 함께 활용하여 매수와 매도를 결정할 수도 있습니다. 예를 들어, 스윙 지표가 20% 선을 상향 돌파하면 시장이 과매도 상태이고 매수세가 재진입하는 것으로 매수 신호이며, 반대로 스윙 지표가 80% 선을 하향 돌파하면 매도 신호입니다.
2) 손절 전략: 3-bar 트레일링 스탑
3-bar 트레일링 스탑은 1-bar 반전과 매우 유사하지만, 손절 전략을 연구할 때 게일리는 최소 3개의 완전한 캔들을 연구해야 한다고 보았습니다.
1-bar와 마찬가지로, 다음 캔들이 이전 캔들에 의해 포괄되면 이전 캔들을 기준으로 합니다. 3개의 캔들로 구성된 캔들 조합에서, 가장 낮은 가격을 손절점으로 설정합니다.
3) 분할 매수/동일가 매도 전략
이후의 마틴게일 전략이 게일리에게서 영감을 받았는지 말하기 어렵지 않습니다.
분할 매수/동일가 매도 전략의 원리는, 사전에 거래 간격을 정하는 것입니다. 예를 들어 100포인트로 정하고, 동시에 현재 가격에서 1계약을 매수합니다.
가격이 100포인트 하락하면 2배의 계약을 매수하고, 계속 100포인트 하락하면 다시 4계약을 매수합니다. 이는 이전 계약의 2배에 해당합니다.
당시 시대적 배경을 고려하면, 이 전략은 매우 선구적이었으며, 훗날 거래계를 뒤흔든 섀넌 그리드 거래법보다도 십여 년이나 앞섰습니다.
5. 기술적 분석은 정말 유용한가?
게일리의 이론은 실용성과 선구성을 겸비하여 이후 수많은 트레이더에게 영감을 주었음을 알 수 있습니다.
하지만 일반인의 상상과 달리, 게일리는 기술적 분석을 맹신하지 않았습니다.
게일리는 《주식 시장에서의 금 캐기》에서 기술적 분석을 이렇게 정의했습니다: 그것은 가격 추세에 나타나는 순환 주기 현상에 대한 연구이며, 이러한 가격 추세는 주식 거래에서의 수급 관계에 의해 결정됩니다. 본질적으로, 그것은 펀더멘털 변화가 주가 추세에 미치는 영향을 연구하는 것입니다.
쉽게 말하면, 기술적 분석은 뉴스가 가격에 반영된 형태적 표현입니다.
따라서 게일리는 기술적 분석이 시장 펀더멘털에 중대한 변화가 없을 때 가장 효과적이라고 보았습니다. 만약 돌발적인 뉴스가 있고 시장이 아직 이 새로운 정보를 소화하지 못했다면, 시장은 이 정보를 반영하는 방향성 있는 움직임을 보일 것입니다.
게일리는 기술적 분석이 유용한 이유는 사람들이 본능적으로 혼잡함 속에서 규칙을 찾으려 하기 때문이며, 결국 호가에 다양한 규칙적인 기술적 형태로 나타난다고 보았습니다.
따라서 기술적 분석을 사용하기 전에, 펀더멘털에 대한 기본적인 예측이 매우 중요합니다. 최근 EBC는 《금 저널》과 《원유 저널》을 출시하여 두 대자산의 펀더멘털 정보를 다양한 차원에서 분석하고, 우리의 거래에 새로운 시각을 제공하고 있으며, 현재 무료로 받을 수 있습니다.
총괄적으로, 게일리 패턴은 시장 전환 시 가장 본질적인 도형을 보여주고, 변동, 되돌림, 대등 형태 등의 각도에서 잠재적 가격을 예측하는 도구를 제공하며, 후대의 수많은 고전적 거래 이론에 영감을 주었습니다. 관심이 있다면 깊이 알아보는 것도 좋을 것입니다.