'피라미드 불리기'는 매우 전통적이고 오래된 거래 전략으로, 투기꾼이 미실현 수익의 마진을 활용하여 포지션 규모를 늘리는 것을 말합니다. 이 거래 전략은 전적으로 레버리지의 힘에 의존하며, 역사상 가장 위대한 트레이더 중 한 명인 제시 리버모어(Jesse Livermore)에 의해 널리 알려졌습니다. 오늘날 선물업 종사자 자격시험 교재에도 '피라미드 불리기'라는 단골 지식 포인트가 있습니다.
피라미드 불리기 전략(Pyramiding Strategy)은 위험도가 높은 투자 방법으로 여겨지지만, 적절한 자금 관리를 통해 의외의 결과를 만들어낼 수 있습니다. 예를 들어, 시장이 심각한 폭락을 겪었지만 거의 반등이 없었다고 가정해 봅시다. 트레이더가 숏 포지션을 보유하고 있다면, 이러한 시장 환경은 피라미드 불리기 전략의 최적의 선택이 됩니다. 아래 그림에서처럼, 어느 미국 주식의 가격이 10월 초 고점 49달러에서 11월 저점 3달러까지 하락했습니다.
피라미드 불리기 전략에서 트레이더는 주가가 반등할 때마다 포지션을 늘립니다. 따라서 아래 예시에서 주가가 49달러에서 하락하여 잠시 35달러로 반등했을 때, 이는 29% 하락을 의미하며, 레버리지 거래(마진 계산)에 해당하므로 58%의 현금 수익을 얻게 됩니다. 그런 다음, 이 추가 29%의 장부상 이익을 35달러 반등 시점의 숏 포지션을 늘리는 데 사용하여 가격이 계속 하락하기를 기대합니다. 이러한 불리기 과정이 주가가 3달러까지 하락할 때까지 계속된다면, 단순히 45달러에서 숏 진입하여 3달러까지 계속 보유했을 때보다 훨씬 높은 수익을 얻게 됩니다.
자, 우리는 피라미드 불리기 방법이 '정피라미드 불리기'와 '역피라미드 불리기'로 나뉜다는 것을 알고 있습니다. 함께 어떻게 운영되는지 살펴보겠습니다.
피라미드 불리기 방법 01: 정피라미드와 역피라미드란 무엇인가?
정피라미드와 역피라미드에 대해서는 주로 두 가지 해석 방식이 있습니다.
첫 번째는 '추세 추종 거래'와 '역추세 거래'로 정피라미드와 역피라미드를 설명하는 것입니다. 정피라미드는 추세 추종 거래를 사용합니다. 추세 추종 거래란 무엇일까요? 이름 그대로 방향을 따라 운영하는 것으로, 처음에 규모가 큰 포지션을 매수하고, 가격이 오를수록 추가 매수하지만 추가 매수 포지션은 점점 줄어듭니다. 만약 처음에 40%를 매수하고, 가격이 오르면 계속 30%를 매수하고, 이어서 20%, 10%…… 이런 식으로 하면, 나중에 가격이 되돌림하여 수익을 잠식할까 걱정할 필요가 없습니다.
역피라미드는 역추세 거래의 개념으로, 역추세 거래는 간단히 말해 '물타기'입니다. 처음에는 약간의 포지션으로 시도(속칭 '테스트 주문')하고, 매수 후 가격이 하락하면 계속 매수합니다. 즉, 떨어질수록 더 많이 매수합니다. 아래의 간단한 도식도를 통해 이 개념을 더 명확히 이해할 수 있을 것입니다. 추세 추종 거래를 사용하든 역추세 거래를 사용하든, 가격이 100위안일 때 최대 포지션 규모를 보유할 수 있으며, 가격이 상대적으로 높은 지점에서는 최소 포지션을 보유합니다.
두 번째는 '베팅 금액의 형태'로 정피라미드와 역피라미드를 구분하는 것입니다.
물타기는 정피라미드입니다. 가격이 낮을수록 더 많이 매수합니다. 예를 들어 100위안에 4장, 120위안에 3장 매수하고, 가격이 높아지면 적게 매수하는 식입니다. 따라서 처음 가격이 높을 때 약간의 포지션으로 테스트 주문을 하고, 가격이 떨어질수록 더 많은 포지션을 매수합니다.
역피라미드의 개념은 마찬가지로 포지션 크기를 보지만, 가격이 높을수록 포지션이 커지고 낮을수록 포지션이 작아집니다. 아래 그림 오른쪽의 역피라미드 도형을 보면, 가격이 100위안일 때 10%만 매수하고, 가격이 160위안일 때는 40%까지 매수한 것을 볼 수 있습니다. 처음에는 테스트 주문 방식으로 시작하고, 시장을 제대로 읽어 정말 우리가 예상한 방향으로 상향 돌파할 때 추가 매수를 합니다. 이 방법은 주로 이후의 큰 수익 공간을 확보하기 위한 것입니다.
피라미드 불리기 방법 02: 피라미드 구분 및 사용 시기
여기까지 읽으면 약간 혼란스러울 수 있습니다. 어떤 경우가 올바른 정피라미드인지 어떻게 판단할까요? 물타기, 즉 많이 매수할수록 정피라미드인지, 아니면 추세 추종 거래, 즉 적게 매수할수록 정피라미드인지 정리해 드리겠습니다.
1. 수익 중 추가 매수(우측 거래, 추세 추종 거래)의 피라미드
먼저 가격 추가 매수의 방향을 봅시다. 수익이 나는 경우에만 추가 매수하는 피라미드라고 가정하면, 예를 들어 저렴한 100위안에서 매수하기 시작하여 수익이 나면 더 비싼 120위안에서 매수합니다. 이 경우는 처음에 포지션을 많이 매수하는 정피라미드 또는 처음에 포지션을 적게 매수하는 역피라미드로 나눌 수 있습니다.
이 두 가지 경우 중 방향을 제대로 읽으면 정피라미드의 거래 구조가 더 큰 이익을 얻습니다. 처음 가격이 가장 낮을 때 매수한 포지션 규모가 상대적으로 크기 때문에 비용도 상대적으로 낮아 더 많은 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 그리고 이 방식은 '우측 거래'와 결합해야 합니다.
'우측 거래'는 주로 가격이 하락할 때 트레이더가 바닥을 잡으려 하지 말고, 바닥이 확인되고 방향이 상승하기 시작할 때 진입하는 것을 말합니다. 상승 과정에서 우측 거래는 추격 매수를 기꺼이 합니다. 아래 도식도에서 명확히 표시된 것처럼, 가격이 하락하는 과정에서는 매수하지 않고, 하락이 멈추고 상승이 확인될 때 매수합니다.
우측 거래 방식과 앞서 말한 정피라미드 모델, 즉 처음에 큰 포지션 규모를 매수하고 가격이 오를수록 적게 매수하는 방식을 결합하면 우측 거래 + 정피라미드가 됩니다. 이 경우 처음에 대부분의 자금을 매수했기 때문에 방향만 제대로 읽으면 수익이 더 커집니다.
이 방법이 완벽해 보이고 사용하면 반드시 수익이 날 것 같지만, 실제로는 단점도 있습니다. 처음에 큰 베팅을 한 후 방향을 잘못 읽어 가격이 반대로 움직이면 상대적으로 더 많은 손실을 보게 됩니다. 따라서 성공의 핵심은 첫 번째 베팅에 있습니다. 첫 번째 베팅이 맞으면 성공하고, 반대로 첫 번째 베팅이 틀리면 실패합니다.
앞서 말한 정피라미드의 단점을 피하기 위해 저는 다음과 같이 권장합니다: '얼마를 매수하든 최대 손실은 고정 금액입니다.'
허용 가능한 최대 손실이 2만 위안이라고 가정하면, 주식 4수를 매수했다면 4로 나누어 각 주식당 5,000위안만 손실을 볼 수 있습니다. 손절 지점을 멀리 설정하면 각 주식이 부담해야 하는 위험이 높아지므로 매수할 수 있는 수가 적어집니다. 하지만 진입 가격과 손절 위치가 가까워 손절 폭이 작은 경우에는 더 많은 수를 매수할 수 있어 위험을 각 주식에 분산시켜 큰 베팅으로 인한 위험을 더 잘 통제할 수 있습니다.
2. 물타기(좌측 거래, 역추세 거래)의 피라미드
다음으로 언급할 것은 '물타기' 피라미드입니다. 가격 방향을 잘못 읽었을 때 계속 물타기를 하며, 가격이 낮을수록 더 많이 매수하는 것을 정피라미드, 반대로 가격이 높을수록 더 많이 매수하는 것을 역피라미드라고 합니다. 이는 단순히 추가 매수 포지션 규모의 크기로 정피라미드와 역피라미드를 결정하는 방식으로, 좌측 거래, 역추세 거래라고도 하며 바닥 잡기형 피라미드라고 할 수 있습니다.
물타기는 '역추세 바닥 잡기' 방식이라고 할 수 있습니다. 가격이 하락할수록 더 많이 매수하는 것으로, 현재 많은 ETF, 펀드 적립식 투자가 사실 같은 개념입니다. 가격이 떨어질수록 더 많이 매수하고, 가격이 다시 오르면 수익이 납니다. 따라서 이 상품의 장기 방향이 상승이라면 좋은 수익 방법이 됩니다.
좌측 거래는 가격 차익 투기자에게는 바닥 잡기, 바닥 추측이고, 가치 투자자에게는 장기적으로 저점 매수입니다. 좋은 회사가 갑작스러운 악재를 맞았을 때, 가치가 드러나고 주가가 낮아지면 진입하여 바닥을 잡을 수 있습니다. 위에서 말한 두 투자자 모두 이때 진입합니다.
그리고 이 방식에 적합한 상품은 매수 후 상승 반등하는 것, 즉 '장기 추세가 상승하는 주식' 또는 '지수형 ETF'입니다. 장기 추세가 상승하는 주식, 즉 경쟁력 있는 회사, 독점 기업, 대장주는 돈을 많이 벌수록 주가가 자연히 높아지고 배당도 높아지므로 가격 하락 시 바닥을 잡을 수 있습니다.
피라미드 불리기 방법 03: 균등 베팅 추가 매수, 기회 균등
앞서 말한 피라미드 외에도, 정피라미드가 되지 못하는 경우도 있습니다. 즉, 최소 1수를 매수했을 때가刚好 최저점이고, 이후 2, 3, 4수는 원래 계획했던 더 많은 매수가 전혀 불가능하며, 그 후 가격이 반전되어 처음에 너무 적게 매수했고 나중에는 추격 매수를 해야 할지 모르게 되어 원래 계획을 계속할 수 없게 됩니다.
거래에서 피해야 할 두 가지: 첫째는 방향을 제대로 읽었을 때 너무 적게 매수하여 충분히 벌지 못하는 것, 둘째는 방향을 잘못 읽었을 때 너무 많이 매수하는 것입니다. 하지만 열심히 매수해도 잘못 읽을 수 있고, 대충 매수해도 맞을 수 있으므로 여기에는 사실 약간의 무작위 요소가 있습니다. 무작위 부분을 무시하고, 여기서는 이러한 문제를 피하기 위한 또 다른 방법을 가르쳐 드리겠습니다. 이 방법은 '균등 베팅 추가 매수'입니다.
1. 균등 베팅 추가 매수란?
'균등 베팅 추가 매수'는 간단히 말해 매번 기회를 균등하게 하는 것입니다. 아래 그림처럼 4번의 거래로 균등하게 나누어 매번 자금의 1/4로 매수합니다. 예를 들어 매번 주식 2수를 매수하는 것이 균등 베팅의 개념입니다.
일반 투자자에게는 방금 언급한 정피라미드 수익 중 추가 매수, 그리고 균등 베팅 추가 매수 방식을 사용하는 것을 권장하며, '물타기'처럼 손실 상황에서 계속 추가 매수하는 방식은 권장하지 않습니다.
왜 수익 중에만 추가 매수하는 것을 권장할까요? 바로 '자신의 강제 청산을 피하기' 위해서입니다. 현재 손실 중 추가 매수를 하는데 운 나쁘게 모두 틀리고 가격이 계속 반대로 움직이면 손실이 커집니다. 하지만 더 많이 매수하지 않으면 실수가 커지지 않습니다.
옵션이나 선물 거래를 전문으로 한다면 수익 중에만 추가 매수하는 것을 권장합니다. 이러한 상품에는 '만기일'이 있기 때문입니다. 만기나 인도일이 도래했는데 매수한 상품 가격이 아직 하락 중이라면 가격 반전을 기다리지 못하고 강제 청산될 수밖에 없습니다. 또한 선물과 옵션은 레버리지가 있어 위험이 더 커집니다. 그렇다면 어떤 상품이 손실 중 추가 매수에 적합할까요? 앞서 말한 것처럼 투자 대상이 장기 추세 상승 주식이나 지수형 ETF입니다.
2. 균등 베팅 추가 매수의 장단점
균등 베팅 추가 매수가 무엇인지 이해한 후, 균등 베팅 추가 매수의 3가지 장점을 살펴보겠습니다:
(1) 각 베팅 금액이 균등하여 손익 고정
거래 시 손익 고정은 중요합니다. 일부 트레이더는 베팅 금액이 크게 변동하는데, 어느 거래가 맞고 어느 거래가 틀린지 알 수 없기 때문입니다. 따라서 포지션, 진입 방식, 손익이 고정되어야 거래의 손익 구조를 명확히 알고 자신의 손익을 정확히 파악할 수 있습니다.
(2) 확률 균등, 운에 의존하지 않음
투자 거래에는 어느 정도 운의 요소가 있습니다. 투자자는 운의 요소를 최대한 제거해야 하며, 균등 베팅 방식으로 매번 확률을 동일하게 만듭니다.
(3) 잘못 읽어도 손실 제한
한 번에 큰 베팅을 하지 않으므로 잘못 읽어도 많이 손실되지 않습니다. 처음이든 마지막이든 큰 베팅으로 인한 큰 손실이 발생하지 않습니다.
물론 완벽한 거래는 없습니다. 한 방법에 장점이 있으면 반드시 단점도 있습니다. 이제 균등 베팅 추가 매수의 단점이 무엇인지 말씀드리겠습니다.
'정피라미드보다 수익이 적다'
앞서 말한 것처럼 정피라미드는 처음부터 큰 베팅을 하므로 방향을 제대로 읽으면 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 하지만 이 방식은 승률이 높은 트레이더에게만 적합할 수 있습니다. 여기까지 읽으면 이 단점을 다른 방식으로 보완할 수 있는지 궁금할 수 있습니다.
실제로 가능합니다. '빠른 추가 매수' 방식으로 이 문제를 극복할 수 있습니다. 빠른 추가 매수란 무엇일까요? 빠른 추가 매수도 사실 균등 베팅 추가 매수이지만, 매번 추가 매수 속도가 매우 빨라 트레이더가 처음에 포지션을 구축할 수 있습니다. 전체적으로 큰 베팅을 할 수 있지만 정피라미드보다 상대적으로 부담해야 하는 위험이 작습니다.
결론
피라미드 불리기 방법은 분할 매수 또는 매도 전략으로, 일반적인 방법에는 정피라미드와 역피라미드 두 가지가 있습니다. 이러한 매매 조정에는 자금 포지션 계획 및 리스크 관리 개념이 포함되어 있습니다.
일반적으로 피라미드 불리기 거래법은 주로 포지션 구축에 사용되며, 일정 기간 동안 분할하여 포지션을 구축하고, 장기 또는 단기 거래 포지션 구축 시 모두 사용될 수 있습니다.
피라미드 거래 원칙은 확신도가 높을수록 처음 포지션이 크고, 반대로 처음 포지션이 적습니다. 피라미드 불리기 방법의 가장 큰 장점은 평균 보유 비용을 낮추고, 규율을 실행하여 시장 심리에 영향을 받지 않는 것입니다. 가장 큰 단점은 현금 부담, 투자 결과가 단일 매수 매도보다 반드시 우수하지는 않다는 것입니다.