Фьючерсийн арилжаа нь өндөр хөшүүрэг болон асар их боломжит ашиг, алдагдлаараа хамгийн зоригтой, чадварлаг трейдерүүдийг татдаг. Фьючерсийн зах зээл бол зөвхөн хамгийн ухаантай, хамгийн сахилга баттай трейдерүүд л амьдарч чадах салбар юм. Энэхүү нийтлэлд бид хамгийн алдартай фьючерсийн трейдерүүдийн амьдралын түүх, стратегийг судлах болно. Тэдний шинэлэг арга барил, эрсдэлийн менежментийн ур чадвар, тууштай сахилга бат нь трейдерүүд болон хөрөнгө оруулагчдад үнэ цэнэтэй сургамж болдог.
1. Ричард Деннис: Яст мэлхий трейдер ба чиг хандлага дагах анхдагч
Ричард Деннис (Richard Dennis) нь 'Арилжааны хаан' хэмээн алдаршиж, түүхэн дэх хамгийн алдартай фьючерсийн трейдерүүдийн нэг юм. 1949 онд Чикагод төрсөн Деннис 17 настайдаа Чикагогийн түүхий эдийн биржийн арилжааны танхимд арилжаа хийж эхэлсэн. 30 гарсан үедээ тэрээр багахан зээлийг 200 сая доллар ($200 сая ≈ 680 тэрбум төгрөг)-аас давсан баялаг болгон хувиргасан. Деннисийн хамгийн алдартай амжилтуудын нэг бол 1980-аад оны 'Яст мэлхий трейдер' туршилт бөгөөд тэрээр анхан шатлагчдын бүлгийг сургаж, арилжааг зааж болдог гэдгийг нотолсон бөгөөд эдгээр анхан шатлагчид хожим амжилттай трейдерүүд болсон.
◍ Хөрөнгө оруулалтын стратеги: Чиг хандлага дагах. Ричард Деннисийн стратеги нь чиг хандлага дагах үзэл баримтлалыг тойрон эргэлдэж, зах зээлийн чиг хандлагыг тодорхойлж, ашиглахад чиглэгддэг. Тодорхой стратегийг дараах хэдэн гол хэсэгт хувааж болно:
⊜ Чиг хандлагыг тодорхойлох: Деннис зах зээл цаг хугацааны явцад чиг хандлага үзүүлдэг, өсөлттэй ч бай, уналттай ч бай гэж үздэг. Тэрээр эдгээр чиг хандлагыг тодорхойлохдоо техникийн шинжилгээг ашиглаж, үндсэн мэдээллээс илүү үнийн хөдөлгөөнд анхаардаг.
⊜ Breakout стратеги: Деннисийн чиг хандлага дагах стратегийн гол нэгэн зүйл нь үнэ тодорхой түвшнээс breakout хийх үед авах, үнэ тодорхой түвшнээс доош унах үед шорт хийх явдал юм. Энэхүү breakout стратеги нь чиг хандлага үүссэний дараа үргэлжлэх магадлалтай гэсэн таамаглалд суурилдаг.
⊜ Эрсдэлийн менежмент: Деннис хатуу эрсдэлийн менежментийг онцолдог. Тэрээр ихэвчлэн нэг арилжаанд зөвхөн 1-2% эрсдэл хүлээдэг. Энэ арга нь дараалсан алдагдалд орсон ч амьд үлдэхэд тусалж, хөрөнгийн суурийг хамгаалсан.
⊜ Байр суурийн хэмжээ тохируулах: Түүний стратеги нь зах зээлийн хэлбэлзлээс хамааран байр суурийн хэмжээг тохируулахыг багтаадаг. Бага хэлбэлзэлтэй зах зээлд байр сууриа нэмэгдүүлж, өндөр хэлбэлзэлтэй зах зээлд багасгадаг.
⊜ Хурдан stop loss: Деннисийн хамгийн чухал дүрмүүдийн нэг бол хурдан stop loss хийх явдал юм. Тэрээр зах зээл өөрт нь эсрэг байгаа байр сууриас гарахдаа stop loss захиалга ашиглаж, алдагдлыг хамгийн бага хэмжээнд байлгахыг баталгаажуулдаг.
2. Пол Тюдор Жонс: Макро мастер ба Хар Даваа гарагийн зөнч
Пол Тюдор Жонс (Paul Tudor Jones) 1954 онд төрсөн бөгөөд дэлхийн хамгийн амжилттай hedge сангуудын нэг болох Tudor Investment Corporation-ийг үндэслэгч юм. Жонс 1987 оны хувьцааны зах зээлийн сүйрэл (Хар Даваа гараг)-ыг амжилттай таамаглаж, ашиг олсноороо өргөнөөр танигдсан бөгөөд тэр өдөр хөрөнгөө гурав дахин өсгөсөн гэж хэлэгддэг. Тэрээр макро эдийн засгийн чиг хандлагыг таамаглах чадвар болон эрсдэлийн менежментийн хатуу хандлагаараа үнэлэгддэг.
◍ Хөрөнгө оруулалтын стратеги: Дэлхийн макро арилжаа. Пол Тюдор Жонсийн стратегийг дэлхийн макро арилжаа гэж нэрлэдэг бөгөөд фьючерс зэрэг олон төрлийн хөрөнгийн ангилалд макро эдийн засгийн чиг хандлагад суурилан том хэмжээний бооцоо тавихыг хэлнэ. Тодорхой стратегид дараах хэдэн элемент багтана:
⊜ Дээрээс доош шинжилгээ: Жонс дэлхийн эдийн засгийн байдлаас эхлэн шинжилгээ хийж, хүү, инфляци, төв банкны бодлого болон геополитикийн үйл явдлуудыг багтаадаг. Тэрээр эдгээр шинжилгээг ашиглан өөр өөр зах зээлд нөлөөлөх макро чиг хандлагыг тодорхойлдог.
⊜ Техникийн шинжилгээ: Макро эдийн засгийн шинжилгээ Жонсийн зах зээлийн үзэл бодлыг үндэслэдэг ч тэрээр техникийн шинжилгээнд ч мөн адил ач холбогдол өгдөг. Тэрээр оролт, гаралтын цагийг тодорхойлохдоо график загварууд болон бусад техникийн дохиог хайдаг.
⊜ Эсрэг тэсрэг сэтгэлгээ: Жонс ихэвчлэн зах зээлийн нийтлэг сэтгэл хөдлөлийн эсрэг бооцоо тавьж, эсрэг байр суурь авдаг. Тэрээр зах зээлийн консенсус буруу байх үед л хамгийн сайн хөрөнгө оруулалтын боломж гардаг гэж үздэг.
⊜ Түрэмгий байр суурийн менежмент: Жонс том хэмжээний, түрэмгий байр суурь авдгаараа алдартай, ялангуяа зах зээлийн шинжилгээндээ өндөр итгэлтэй байх үедээ. Гэхдээ тэрээр алдагдалтай арилжаанаас хурдан гарч, болзошгүй алдагдлыг хамгийн бага хэмжээнд хүргэдэг.
⊜ Динамик эрсдэлийн менежмент: Эрсдэлийн менежмент бол Жонсийн стратегийн цөм юм. Тэрээр хатуу stop loss тогтоож, зах зээлийн хэлбэлзэл болон арилжаанд итгэх итгэлээс хамааран байр суурийн хэмжээг тохируулдаг.
3. Жон Хенри: Алгоритм трейдер ба спортын магнат
Жон В. Хенри (John Henry) 1949 онд төрсөн бөгөөд домогт фьючерсийн трейдер, мөн Бостон Ред Сокс болон Ливерпүүл хөлбөмбөгийн клубын эзэн юм. Хенри 1970-аад онд арилжааны карьераа эхэлж, системчилсэн, алгоритмд суурилсан арилжааны арга барилаараа алдаршсан. Түүний компани болох John W. Henry & Company (JWH) тэрээр тэтгэвэрт гарах хүртлээ олон тэрбум долларын хөрөнгийг удирдаж, дараа нь спортын салбарт анхаарлаа хандуулсан.
◍ Хөрөнгө оруулалтын стратеги: Системчилсэн чиг хандлага дагах. Жон Хенригийн арилжааны стратеги нь Ричард Деннистэй төстэй системчилсэн чиг хандлага дагахад суурилдаг ч автоматжуулалт болон алгоритмд илүү анхаардаг:
⊜ Алгоритм арилжаа: Хенри чиг хандлагыг тодорхойлж, авах, зарах дохио үүсгэх компьютерийн арилжааны системүүдийг боловсруулж, ашигладаг. Эдгээр системүүд нь сэтгэл хөдлөлийн шийдвэр гаргалтыг арилгаж, стратегийг хэрэгжүүлэхэд тогтвортой байдлыг хангахад чиглэгддэг.
⊜ Төрөлжүүлэлт: Хенригийн стратеги нь түүхий эд, валют, бонд болон хувьцааны индекс зэрэг өргөн хүрээний фьючерсийн зах зээлд арилжаа хийхийг багтаадаг. Энэхүү төрөлжүүлэлт нь эрсдэлийг тарааж, өөр өөр зах зээлийн чиг хандлагыг ашиглах боломжийг олгодог.
⊜ Хатуу эрсдэлийн хяналт: Хенри арилжаа бүрт хуваарилах хөрөнгийг хязгаарлах, томоохон алдагдлаас хамгаалахын тулд stop loss захиалга ашиглах зэрэг хатуу эрсдэлийн менежментийн дүрмийг хэрэгжүүлдэг.
⊜ Урт хугацааны хандлага: Бусад чиг хандлага дагагчдын адил Хенригийн систем нь байр суурийг удаан хугацаанд хадгалах, чиг хандлага үргэлжлэх тусам ашиг олоход чиглэгддэг. Тэрээр тэвчээртэйгээр байр сууриа хадгалж, бууралтыг туулж, урт хугацааны ашиг нь эцэстээ зөв гэдгийг нотлоно гэдэгт итгэдэг.
⊜ Тоон судалгаа: Тасралтгүй судалгаа, хөгжүүлэлт нь Хенригийн амжилтын түлхүүр юм. Тэрээр түүхэн өгөгдөл болон зах зээлийн зан төлөвт үндэслэн арилжааны системээ байнга тохируулж, зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтөд дасан зохицдог.
4. Эд Сейкота: Зах зээлийн илбэчин ба системчилсэн арилжааны анхдагч
Эд Сейкота (Ed Seykota) 1946 онд төрсөн бөгөөд Жек Швагерийн 'Зах зээлийн илбэчид' номд багтсан нөлөө бүхий фьючерсийн трейдер юм. Сейкота 1970-аад онд компьютерийн арилжааны системийг боловсруулж, хэрэгжүүлснээрээ алдаршсан. Түүний амжилт болон шинэлэг арга барил нь түүнийг арилжааны ертөнцөд домогт хүн болгосон.
◍ Хөрөнгө оруулалтын стратеги: Системчилсэн чиг хандлага дагах ба сэтгэл хөдлөлийн сахилга бат. Сейкотагийн стратеги нь системчилсэн чиг хандлага дагах болон сэтгэл зүйн сахилга батыг хослуулдаг:
⊜ Компьютерийн арилжааны систем: Сейкота компьютерийн арилжааны системийг эрт ашиглаж эхэлсэн хүмүүсийн нэг бөгөөд тэрээр эдгээр системийг чиг хандлага дагах стратегиа автоматжуулахад ашигладаг. Эдгээр системүүд нь техникийн үзүүлэлтүүд болон түүхэн үнийн өгөгдөлд тулгуурлан арилжааны дохио үүсгэдэг.
⊜ Чиг хандлага дагах: Бусад чиг хандлага дагагчдын адил Сейкота зах зээлийн чиг хандлагыг тодорхойлж, ашиглахад анхаардаг. Тэрээр арилжааны хамгийн найдвартай ашиг нь эргэлтийг таамаглах гэж оролдохгүйгээр зах зээлийн чиглэлийг дагаснаас олддог гэж үздэг.
⊜ Байр суурийн менежмент: Сейкота эрсдэлийн менежментэд байр суурийн менежментийн ач холбогдлыг онцолдог. Тэрээр зах зээлийн хэлбэлзлээс хамааран арилжааны хэмжээг тохируулж, нэг арилжаа нийт багцад ноцтой хохирол учруулахгүй байхыг баталгаажуулдаг.
⊜ Сэтгэл хөдлөлийн сахилга бат: Сейкота арилжааны сэтгэл зүйд анхаардаг гэдгээрээ алдартай. Тэрээр сэтгэл хөдлөлөө удирдахын ач холбогдлыг онцолж, алдагдлын үед ч гэсэн арилжааны системээрээ ажиллахаа орхихгүй байхыг чухалчилдаг.
⊜ Хурдан stop loss: Сейкотагийн стратегийн цөм нь хурдан stop loss хийж, ашгийг урт хугацаанд урсгах явдал юм. Тэрээр алдагдалтай арилжаанаас хурдан гарахыг баталгаажуулахын тулд stop loss захиалга ашиглаж, бага алдагдлыг том алдагдал болохоос сэргийлдэг.
5. Ларри Уильямс: Түүхий эдийн зах зээлийн хаан ба богино хугацааны арилжааны мэргэжилтэн
Ларри Уильямс (Larry Williams) 1942 онд төрсөн бөгөөд алдартай түүхий эд болон фьючерсийн трейдер бөгөөд богино хугацааны арилжааны стратеги болон олон арилжааны тэмцээнд ялах чадвараараа алдаршсан. 1987 онд Уильямс арилжааны тэмцээнд 10,000 долларыг ($10,000 ≈ 34 сая төгрөг) 1.1 сая доллараас ($1.1 сая ≈ 3.7 тэрбум төгрөг) давсан болгон хувиргасан бөгөөд энэ дээд амжилт өнөөг хүртэл эвдэгдээгүй. Тэрээр мөн зохиолч, багш бөгөөд арилжааны талаар олон ном бичсэн.
◍ Хөрөнгө оруулалтын стратеги: Богино хугацааны арилжаа ба зах зээлийн цагийг барих. Ларри Уильямсийн стратеги нь богино хугацааны арилжаа болон нарийн зах зээлийн цагийг барихад төвлөрдөг, ялангуяа түүхий эдийн фьючерсийн хувьд:
⊜ Улирлын загвар: Уильямс түүхий эдийн улирлын загварыг ашигладагаараа алдартай
⊜ Эрсдэлийн хяналт: Боломж байгаа ч эрсдэл үргэлж байдаг зах зээлд Уильямс трейдерийг дайчинтай зүйрлэдэг. Цэрэгт бамбай хэрэгтэй. Хэн нэгэнтэй тулалдах үед хэн нэгэн сэлмээр танд довтолвол та бамбайгаараа өөрийгөө хамгаалах ёстой. Хувьцааны арилжаа болон биет арилжаанд ч мөн адил. Энэ бол тулааны талбар, тиймээс бамбайгаараа өөрийгөө хамгаалаарай, алдагдал бидэнд маш том аюул авчирдаг, энд хэлж буй бамбай бол хөрөнгийн менежмент юм.
⊜ Арилжааны стратеги: 'Би та нарт хэлье, үнэндээ олон стратеги зохиож гаргасан байдаг.' Арилжааны стратеги бол таны өмсөж буй гуталтай адил. Та өөрт тохирох гутлыг олох хэрэгтэй, хэрэв гутал тохирохгүй бол тэдний дэмжигчид хичнээн сайн гэж хэлсэн ч би өөрийнхөө гутлыг өмсөж байх болно.
Дүгнэлт
Фьючерсийн зах зээл нь өндөр хөшүүрэг болон асар их хэлбэлзлээрээ олон трейдерүүдийн өөрийгөө сорих, өндөр ашиг хөөх талбар болдог. Гэхдээ энэ зах зээл мөн адил эрсдэлээр дүүрэн бөгөөд зөвхөн хамгийн ухаантай, хамгийн сахилга баттай трейдерүүд л ялгарч, урт хугацаанд амьдарч чадна. Энэхүү нийтлэлд бид дэлхийн хамгийн алдартай фьючерсийн трейдерүүдийн хэдэд анхаарлаа хандуулсан. Тэд гайхалтай зах зээлийн ухаанаар, өвөрмөц арилжааны стратегиар болон хатуу эрсдэлийн хяналтаар фьючерсийн зах зээлийн домогт хүмүүс болсон.
Дээрх арилжааны мастеруудын амжилтын туршлага нь дараагийн үеийнхэнд ашиглаж болох стратегийн хүрээг санал болгоод зогсохгүй, урт хугацааны тогтвортой ашгийн цөм нь:сахилга батыг баримтлах, эрсдэлийг зохистой удирдах, арилжааны системээ байнга сайжруулах гэдгийг илчилдэг. Тэдний түүх зөвхөн урам зориг өгөөд зогсохгүй, олон трейдерүүдэд практик удирдамж болон гүн гүнзгий сургамж өгдөг.