Hari ini saya ingin berbual tentang sebuah buku klasik yang dianggap sebagai "kitab permulaan" dalam kalangan pedagang——karya Dr. Alexander Elder, seorang pakar dagangan, bertajuk 《Trading for a Living》. Walaupun buku ini telah lama diterbitkan, bagi ramai pedagang yang baru melangkah ke pasaran, ia masih seperti lampu penunjuk arah.
Edisi terawal diterbitkan pada tahun 1993, kemudian pada tahun 2014 keluar edisi baharu 《The New Trading for a Living》. Hampir setiap orang yang serius mengkaji psikologi dagangan pernah mendengar nama buku ini, tetapi jujur saya katakan, saya sendiri baru sahaja mula membacanya baru-baru ini. Hasilnya, sebaik sahaja saya membuka halamannya, saya terus tertarik——walaupun tulisannya tidak mewah, setiap ayat menusuk hati.
Pengalaman penulis Alexander Elder sendiri seperti sebuah legenda. Beliau dilahirkan di Rusia, belajar perubatan, kemudian berkhidmat sebagai doktor di atas kapal. Kemudian Elder datang ke Amerika Syarikat dan memulakan hidup baharu, memperoleh lesen doktor psikiatri, bekerja di hospital sambil menggunakan simpanannya untuk mencuba dagangan. Beberapa kali pertama beliau mengalami kerugian besar, tetapi justru kegagalan-kegagalan inilah yang membolehkan beliau perlahan-lahan memahami pasaran dan sifat asas manusia. Kini, Elder bukan sahaja seorang pedagang profesional, malah seorang mentor psikologi dagangan yang berpengalaman.
Beliau sentiasa menekankan satu perkara: kejayaan atau kegagalan dagangan, pertama sekali adalah perang psikologi, bukan perang teknikal. Ramai pemula asyik memerhati pelbagai penunjuk dan strategi, tetapi mengabaikan "manusia" yang paling penting, iaitu diri sendiri. Sebab itulah buku Elder dipanggil "kursus jiwa pedagang"——kerana beliau benar-benar memasukkan pemikiran psikologi ke dalam proses dagangan, menyedarkan orang bahawa lawan di pasaran bukanlah orang lain, tetapi emosi, impuls dan ketakutan diri sendiri.
Membaca sehingga sini, saya rasa buku ini bukan sekadar tentang dagangan, malah lebih seperti sebuah manual latihan yang mengajar orang bagaimana mengekalkan kewarasan dalam kekacauan dan godaan.
Empat Elemen Kejayaan
Dalam prakata edisi baharu 《Trading for a Living》, Alexander Elder merumuskan empat tonggak utama menuju kejayaan dagangan: psikologi, taktik dagangan, pengurusan modal dan penyimpanan rekod. Nampak mudah, tetapi sebenarnya setiap satu amat penting.
Beliau menunjukkan bahawa kesilapan yang paling mudah dilakukan oleh pemula ialah terjun terus ke dalam pelbagai penunjuk dan sistem, menyangka bahawa menemui "strategi sempurna" boleh memberikan keuntungan yang konsisten. Tetapi cabaran sebenar selalunya bukan pasaran, tetapi diri sendiri. Keupayaan mengekalkan ketenangan dan melaksanakan pelan secara rasional semasa dagangan adalah lebih penting daripada memerhati carta. Sebaik sahaja emosi hilang kawalan, sistem terbaik pun tidak dapat menyelamatkan anda.
Pengurusan modal juga merupakan teras. Seorang pedagang yang mantap, pertama sekali mesti belajar melindungi modalnya. Pasaran membenarkan anda membuat kesilapan, tetapi tidak akan memaafkan anda jika anda tidak bersedia. Jika saiz posisi terlalu besar atau kurang disiplin stop loss, beberapa kerugian berturut-turut boleh menyebabkan anda tersingkir. Elder menekankan bahawa pakar sebenar tahu bertahan, matlamat mereka adalah "hidup lama", bukan "kaya dalam sekelip mata".
Beliau juga mengingatkan bahawa dagangan adalah aktiviti intelektual yang serius. Ia memerlukan ketenangan, analisis dan disiplin, bukan impuls, fantasi atau nasib. Pedagang yang cemerlang harus membuka mata luas melihat pasaran, melihat trend, titik pusingan dan risiko dengan jelas, tidak dibawa lari oleh emosi atau ilusi. Ringkasnya, untuk bertahan lama di pasaran, belajar menjadi doktor psikologi diri sendiri terlebih dahulu.
Mengapa Majoriti Pedagang Rugi
Mengapa majoriti orang terus rugi sebaik sahaja melangkah ke pasaran? Sebenarnya jawapannya tidak rumit——cara pasaran beroperasi sendiri sudah menentukan hasil ini. Peraturan permainan ini memang tidak direka untuk "majoriti". Bursa, broker, badan kawal selia, penasihat pelaburan……seluruh ekosistem hidup bergantung pada volume dagangan dan komisen pasaran. Dengan kata lain, setiap kali anda membuat pesanan, sama ada untung atau rugi, pasti ada orang yang mendapat bahagian daripadanya. Lama-kelamaan, "kos geseran" ini akan menghakis akaun anda perlahan-lahan.
Dagangan bukanlah "permainan zero-sum", tetapi "permainan negatif-sum". Kerana selain aliran dana antara pemenang dan yang kalah, masih ada slippage, spread dan komisen——semua "potongan tersembunyi" ini. Hasilnya, apa yang pemenang dapat sentiasa kurang daripada apa yang yang kalah hilang. Ini juga menjelaskan mengapa walaupun strategi anda kelihatan baik, jika pelaksanaan tersasar sedikit sahaja, anda mungkin masih rugi dalam jangka panjang.
Jadi, untuk terus hidup dalam permainan ini, hanya menjadi "sedikit lebih baik daripada orang lain" jauh tidak cukup. Anda mesti jauh lebih baik daripada majoriti——lebih tenang, lebih berdisiplin, lebih memahami risiko, lebih mampu menahan godaan. Kerana pasaran tidak akan memberi ganjaran kepada "usaha yang biasa-biasa", ia hanya mengiktiraf mereka yang benar-benar mempunyai kelebihan. Dan kelebihan itu, selalunya datang daripada pemahaman mendalam tentang hakikat permainan ini.
Komisen dan Slippage
Dalam hal dagangan, mengawal kos adalah bahagian yang paling mudah diabaikan, tetapi paling menentukan hidup mati. Perkara pertama yang perlu dilakukan ialah memilih platform dengan komisen rendah (platform dagangan saham/futures) seboleh mungkin. Jangan takut untuk berunding, beritahu broker anda bahawa komisen rendah juga menguntungkan mereka, kerana anda boleh hidup lebih lama, berdagang lebih lama, dan mereka juga boleh mendapat yuran perkhidmatan daripada anda dengan lebih stabil. Dengan kata lain, ini adalah perniagaan "menang-menang".
Kedua, jangan biarkan diri anda terperangkap dalam perangkap dagangan frekuensi tinggi. Semakin banyak anda berdagang, semakin menakutkan kos tersembunyi seperti komisen dan slippage. Ramai orang menyangka komisen adalah perbelanjaan utama, sebenarnya tidak——slippage adalah "pembunuh tersembunyi" yang sebenar. Secara purata, kerugian pedagang akibat slippage adalah kira-kira tiga kali ganda komisen. Elder pernah berkata, beliau hampir selalu menggunakan pesanan had, dan hanya menggunakan pesanan pasaran semasa menetapkan stop loss. Sebaik sahaja stop loss dicetuskan, ia secara automatik menjadi pesanan pasaran——pada masa itu, menjimatkan beberapa sen sudah tidak penting, menyelamatkan nyawa adalah keutamaan.
Jika anda ingin mengurangkan slippage sebanyak mungkin, pilihlah pasaran dengan kecairan tinggi dan volume dagangan besar. Jangan sentuh saham kecil dengan volume dagangan tipis, masuk dan keluar mudah "digigit" harga. Satu lagi perkara: cuba buat pesanan semasa pasaran stabil, jangan tergesa-gesa masuk semasa turun naik yang ganas. Masuk kena sabar, gunakan pesanan had untuk menunggu harga yang baik; keluar kena tegas, terutamanya apabila pasaran hilang kawalan——itu bukan masa untuk teragak-agak atau menjimatkan wang kecil. Pasaran tidak pernah mengasihani orang yang berlengah.
Psikologi Peribadi
Pasaran adalah tempat yang aneh——ia boleh membina seseorang, juga boleh menghancurkan seseorang. Peluang di sini sangat besar, tetapi harganya juga sama mahal.
Ramai pedagang rugi bukan kerana teknik yang lemah, tetapi kerana ketidakseimbangan mental. Pasaran seperti cermin, akan memantulkan semua ketakutan, ketamakan, keraguan dan impuls anda. Mereka yang tidak memahami hati sendiri, selalunya akan berulang kali memainkan konflik psikologi mereka dalam dagangan——cuma, tiket "drama psikologi" ini sangat mahal.
Jika anda sendiri tidak jelas ke mana anda mahu pergi, pasaran akan membawa anda ke tempat yang paling anda tidak mahu pergi. Dengan kata lain, orang yang tidak mempunyai matlamat dan pelan, lambat laun akan diajar oleh pasaran.
Fantasi dan Penipuan Diri
Ramai orang semasa membesar membawa beberapa fantasi. Contohnya, ada yang semasa kecil merasakan diri mereka anak angkat——ini memberi mereka sedikit penghiburan dalam kesejukan realiti, tetapi juga menyebabkan mereka melarikan diri daripada satu hakikat: ibu bapa tidak sempurna, kehidupan sendiri juga tidak selalu seperti yang diingini.
Dalam dunia dagangan pun sama. Pedagang yang berjaya mesti belajar mengenal pasti dan menghapuskan fantasi-fantasi ini. Mereka yang sentiasa merasakan "saya rugi hanya kerana belum belajar teknik rahsia" sebenarnya terperangkap dalam "mitos otak"——mereka menyalahkan masalah pada kekurangan pengetahuan, bukan kelemahan pelaksanaan.
Ramai juga yang percaya bahawa selagi akaun cukup besar, mereka boleh untung. Tetapi hakikatnya, punca kerugian selalunya bukan kerana modal terlalu kecil, tetapi kerana terlalu kerap berdagang dan pengurusan risiko yang teruk. Mereka yang benar-benar boleh bertahan di pasaran, semuanya tahu mengambil risiko yang sangat kecil dalam setiap dagangan, memberi diri mereka peluang untuk terus bertindak pada masa akan datang.
Ada juga yang taksub dengan apa yang dipanggil "mitos auto-pilot", menyangka bahawa selagi menemui sistem dagangan yang sempurna, mereka boleh untung secara automatik. Tetapi pasaran berubah setiap hari——peraturan semalam mungkin sudah tidak sah hari ini, esok mungkin terbalik sepenuhnya. Dagangan tidak mempunyai mod automatik, hanya penyesuaian berterusan.
Taksub kepada Mentor
Ramai pedagang yang terperangkap dalam kesusahan, sentiasa suka mencari pelbagai "mentor" untuk mendapatkan jawapan. Ada yang percaya kepada "pakar kitaran" yang khusus meramal titik pusingan pasaran, ada yang mengikuti jurulatih dagangan yang mendakwa menguasai "jalan pintas cepat kaya", ada juga yang mendewakan senior yang telah meninggal dunia sebagai legenda, seolah-olah setiap ayat yang mereka tinggalkan adalah kebenaran.
Tetapi hakikatnya, tiada mentor yang boleh membuat keuntungan untuk anda. Hakikat pasaran tidak akan berubah kerana teori seseorang "orang hebat". Yang benar-benar boleh membuat anda untung secara konsisten, selamanya adalah pemahaman anda sendiri tentang pasaran, disiplin dan keupayaan pelaksanaan. Tidak kira berapa banyak "cawan suci" di luar, ia tidak boleh menandingi pengalaman yang anda kumpul sendiri dengan kaki di bumi.
Pemusnahan Diri
Dalam hal dagangan, yang paling mudah tertarik adalah mereka yang impulsif, suka mengambil risiko, malah mempunyai sedikit sifat penjudi. Ramai orang berdagang bukan untuk mencari wang, tetapi untuk "keseronokan". Tetapi mentaliti ini hanya akan menyebabkan anda kerap masuk keluar, mengabaikan risiko, dan hasil akhirnya hampir pasti rugi.
Yang benar-benar berbahaya ialah, apabila seseorang tidak dapat menahan impuls "untuk bertaruh", ia sudah bertukar daripada dagangan kepada perjudian. Jika anda mendapati diri anda terlalu kerap bertindak dan prestasi pula teruk, tidak salah untuk berhenti sepenuhnya selama sebulan, dengan tenang memerhati tingkah laku sendiri.
Dalam kerja psikiatri selama bertahun-tahun, Elder mendapati bahawa kegagalan majoriti orang bukan kerana nasib tidak baik, bukan juga kerana keupayaan tidak cukup, tetapi sejenis "pemusnahan diri" dalam alam bawah sedar. Kita kadang-kadang tahu sesuatu perkara tidak patut dilakukan, tetapi tetap melakukannya——seperti pedagang yang berulang kali melanggar pelan mereka sendiri.
Ramai orang tidak mahu mengakui perkara ini, lebih suka menyalahkan pasaran, nasib atau orang lain atas kegagalan mereka. Tetapi pertumbuhan sebenar datang daripada keberanian menghadapi diri sendiri. Bayang-bayang psikologi zaman kanak-kanak, kelemahan peribadi, tabiat melarikan diri——semua ini akan diperbesarkan dalam dagangan. Hanya dengan mengenali dan membetulkannya, barulah seseorang benar-benar boleh berdagang secara rasional dan stabil.
Jurnal Dagangan
Untuk menstabilkan kedudukan dalam dagangan, langkah pertama ialah bertekun menulis jurnal dagangan. Tulis dengan jelas sebab entry dan sebab exit setiap dagangan, kemudian lihat semula untuk mencari corak——operasi mana yang membawa keuntungan, mana yang mudah rugi. Bertekun dalam jangka panjang, anda akan mempunyai pemahaman yang lebih jelas tentang tingkah laku dagangan sendiri.
Dagangan tidak seperti perkara lain——ia tidak mempunyai jaring keselamatan, risikonya sangat tinggi. Pasaran menawarkan peluang setiap hari——bukan sahaja peluang untuk untung, tetapi juga peluang untuk membuat kesilapan dan rugi. Ia tidak akan membantu anda, juga tidak akan mengasihani anda. Boleh dikatakan, dagangan adalah perkara paling berbahaya dalam aktiviti manusia selain peperangan.
Oleh itu, jangan lagi menyalahkan nasib tidak baik atau orang lain atas kerugian anda. Anda mesti bertanggungjawab atas setiap dagangan anda. Mereka yang tidak belajar daripada masa lalu, akhirnya hanya boleh mengulangi kesilapan yang sama berulang kali. Dagangan adalah cermin——ia hanya akan memantulkan kelebihan dan kelemahan anda.
Pengajaran daripada Alcoholics Anonymous
Seperti ramai doktor psikiatri, saya juga pernah berurusan dengan beberapa pesakit ketagih alkohol. Suatu ketika, saya berpeluang menghadiri mesyuarat Alcoholics Anonymous (AA), dan perkongsian mereka sangat mengesankan saya.
Pada masa itu mereka bercakap tentang alkohol, tetapi dalam fikiran saya, saya menggantikan "alkohol" dengan "kerugian", dan tiba-tiba saya mendapati bahawa kata-kata ini juga sesuai digunakan dalam dagangan. Selepas mesyuarat itu, saya sedar——terhadap kerugian, seperti penagih alkohol terhadap alkohol, kita perlu mengambilnya dengan serius, tidak boleh menyimpan harapan palsu.
Elder berpendapat bahawa "program dua belas langkah" AA bukan sahaja sesuai untuk berhenti minum, malah boleh digunakan dalam dagangan, sama seperti masalah perjudian. Peminum sosial akan berhenti apabila cukup minum, tetapi penagih alkohol sebaik sahaja meneguk suapan pertama, akan hilang kawalan, mungkin minum sehingga tidak sedarkan diri atau menghabiskan semua wang. Kerugian dalam dagangan, jika tidak dikawal, juga mempunyai bahaya yang sama——sebaik sahaja "masuk gelanggang", mudah membuat anda hilang kawalan.
Penafian dan Mencapai Dasar
Penagih alkohol sering menafikan bahawa alkohol telah menguasai hidup mereka. Hanya apabila mereka benar-benar mengakui bahawa mereka penagih alkohol, barulah pemulihan boleh bermula. Dan majoriti orang, selalunya perlu menunggu sehingga jatuh ke dasar kehidupan, barulah berani menghadapi realiti ini.
Dalam Alcoholics Anonymous, langkah pertama yang paling sukar ialah mengakui bahawa anda tidak dapat mengawal alkohol. Jika alkohol lebih kuat daripada anda, seumur hidup anda tidak boleh menyentuhnya lagi——walaupun hanya seteguk kecil, juga tidak boleh. Anda mesti berhenti sepenuhnya. Tetapi majoriti pemabuk tidak sanggup melepaskan keseronokan sementara itu.
Bagi pedagang, apabila kerugian berlaku berturut-turut, menghadiri mesyuarat AA mungkin merupakan salah satu perkara paling bermanfaat yang boleh anda lakukan. Ia menyedarkan anda——sikap terhadap kerugian, seperti sikap terhadap alkohol, mesti dikawal dengan ketat, tidak boleh menyimpan harapan palsu.
Kerugian dan Ketagihan
Kerugian bagi pedagang yang gagal, seperti alkohol bagi pemabuk——membuat orang ketagih. Mereka sentiasa melompat antara pasaran, mentor dan sistem dagangan yang berbeza, cuba mendapatkan semula keseronokan menang itu, tetapi hasilnya selalunya kerugian yang lebih dalam.
Pedagang yang berjaya pula berbeza. Sikap mereka terhadap drawdown, seperti peminum sosial terhadap alkohol: boleh mencuba dengan berhati-hati, tetapi tahu bila perlu berhenti. Jika beberapa dagangan berturut-turut rugi, mereka akan menganggapnya sebagai isyarat——menunjukkan strategi mungkin menghadapi masalah, perlu berehat dan menyesuaikan diri.
Yang kalah tidak dapat berhenti, kerana mereka sudah ketagih dengan dagangan. "Detik mencapai dasar" seorang pedagang ialah apabila anda kehilangan wang yang anda tidak mampu tanggung. Pada masa itu barulah anda benar-benar sedar bahawa pasaran tidak akan memberi anda peluang untuk mula semula.
Pemulihan
Penagih alkohol perlu berusaha setiap hari untuk kekal sedar, begitu juga pedagang mesti berusaha setiap hari untuk mengawal kerugian. Kuncinya ialah belajar membezakan antara "risiko yang patut ditanggung oleh peniaga" dan "kerugian" yang sebenar.
Sebagai pedagang, kita boleh menanggung risiko dagangan yang munasabah, tetapi tidak boleh membiarkan kerugian melebihi had yang ditetapkan terlebih dahulu. Berapa banyak maksimum yang boleh anda rugi dalam setiap dagangan——jumlah ini perlu ditetapkan berdasarkan saiz akaun anda, strategi dagangan dan keupayaan menanggung tekanan mental. Biasanya, kerugian maksimum tidak boleh melebihi 2% daripada nilai bersih akaun.
Elder mencadangkan, sebelum pasaran dibuka setiap hari, beri peringatan kepada diri sendiri: "Selamat pagi, nama saya si anu, saya seorang yang mudah rugi. Saya mempunyai keupayaan untuk menyebabkan kerugian kewangan yang serius kepada akaun saya sendiri." Tujuan ini adalah untuk memastikan diri anda kekal sedar dan berhati-hati sebelum berdagang, meletakkan kawalan risiko di tempat pertama.
Rekod
Pedagang yang cemerlang semua mempunyai satu persamaan——menyimpan rekod yang terperinci. Dagangan pun sama, untuk terus memperbaiki, rekod tidak boleh tidak ada.
Jurnal dagangan anda harus merangkumi maklumat asas setiap dagangan: tarikh dan harga entry dan exit, slippage yang berlaku dan komisen yang dibayar, serta tetapan dan penyesuaian stop loss.
Selain itu, tulis dengan jelas sebab entry, sasaran exit, serta keuntungan terapung maksimum dan kerugian terapung maksimum setiap dagangan. Apa-apa data yang membantu anda membuat semakan semula dan memahami keputusan anda, semuanya harus direkodkan. Bertekun dalam jangka panjang, anda akan mempunyai pemahaman yang sangat jelas tentang tingkah laku dan corak dagangan sendiri, dan lebih mudah menemui ruang untuk penambahbaikan.
Metafora Lautan
Pasaran tidak akan mengambil berat tentang anda, juga tidak akan berubah kerana kewujudan anda. Anda tidak boleh mengawalnya——satu-satunya yang boleh anda kuasai ialah diri sendiri.
Seperti pelayar menghadapi lautan, lautan tidak mengambil berat tentang anda, juga tidak berniat mencederakan anda. Pelayar tidak boleh mengawal arus dan gelombang, tetapi boleh mengawal tindakan sendiri: mengkaji cuaca dan arus, mempelajari teknik pelayaran, mengumpul pengalaman, menilai bila perlu belayar, bila perlu kekal di pelabuhan.
Apabila gelombang kuat memukul kapal, pelayar akan mengecilkan layar untuk mengurangkan risiko. Begitu juga, apabila pasaran tiba-tiba turun naik dengan ganas dan membuat anda tidak bersedia, cara paling berkesan untuk bertindak balas ialah mengurangkan saiz posisi, melindungi diri anda untuk melalui masa sukar.
Prinsip Pedagang
Elder merumuskan beberapa prinsip teras yang membantunya menjadi pedagang yang matang, juga sesuai untuk rujukan setiap orang yang ingin bertahan lama di pasaran.
✎ Mempunyai pandangan jangka panjang: Anda perlu memutuskan bahawa anda bukan datang untuk mencari wang cepat jangka pendek, tetapi untuk berakar di pasaran——walaupun selepas 20 tahun masih seorang pedagang.
✎ Belajar sebanyak mungkin: Pembelajaran sentiasa langkah pertama——banyak membaca buku, banyak mendengar pandangan pakar, tetapi kekalkan keraguan yang rasional, jangan ikut membuta tuli.
✎ Banyak bertanya, jangan ikut membuta tuli: Banyak bertanya, banyak berfikir, jangan mudah menerima apa-apa kenyataan "autoriti".
✎ Jangan tamak, jangan tergesa-gesa membuat pesanan: Semasa berdagang jangan tamak, juga jangan tergesa-gesa membuat pesanan. Beri diri anda masa untuk belajar dan memerhati——pasaran sentiasa ada di sana, bulan dan tahun akan datang akan sentiasa ada peluang.
✎ Bina kaedah analisis sendiri: Contohnya "jika A berlaku, maka B mungkin berlaku"——uji dahulu pada data sejarah, kemudian sahkan dengan wang sebenar.
✎ Pasaran sentiasa berubah: Ingat, pasaran sentiasa berubah——fasa menaik, menurun dan konsolidasi memerlukan alat dan kaedah yang berbeza, pada masa yang sama juga mesti boleh mengenal pasti fasa pasaran semasa.
✎ Rangka pelan pengurusan modal: Matlamat pertama ialah bertahan dalam jangka panjang, matlamat kedua ialah mengembangkan modal secara stabil, matlamat ketiga barulah mengejar keuntungan tinggi.
Yang paling penting ialah menyedari bahawa pedagang itu sendiri adalah pautan paling lemah dalam mana-mana sistem. Anda mesti melihat ke dalam, membuang fantasi, mengubah cara pemikiran dan tingkah laku lama, barulah boleh terus berkembang di pasaran.
Kesimpulan
Hari ini kita berhenti di sini dahulu.
Setakat ini, kita baru sahaja membaca kira-kira satu perlapan daripada buku yang kaya dengan kandungan dan panjang ini, tetapi ia sudah meninggalkan kesan yang mendalam kepada saya. Berbanding majoriti buku dagangan, tahap penulisannya lebih tinggi, dan analisis psikologi dagangannya juga sangat mendalam, memberi manfaat yang besar.
Buku ini membuat analogi antara dagangan dan berhenti minum alkohol——bagi saya ini adalah perspektif yang benar-benar baharu. Walaupun metafora ini agak meluas, ia benar-benar merangsang pemikiran, membuat orang berfikir semula tentang hubungan antara dagangan dan psikologi.
Selepas ini saya akan terus berkongsi bahagian seterusnya——tentang psikologi orang ramai dan corak carta klasik.