Jika bercakap tentang pelaburan jangka panjang, semua orang pasti akan secara spontan teringat kepada "Dewa Saham" Buffett. Jika bercakap tentang dagangan jangka pendek, siapa pula yang anda fikirkan? Hari ini kami akan memperkenalkan kepada anda seorang pedagang jutawan Wall Street, mahir dagangan jangka pendek Michael Steinhardt.
Setelah lebih tiga puluh tahun berkecimpung di Wall Street, Steinhardt berjaya berubah daripada seorang pelabur yang tidak dikenali kepada seorang jutawan yang terkenal di seluruh dunia, dihormati sebagai "Bapa Pengasas Dana Lindung Nilai Moden" dan "Raja Dagangan Jangka Pendek Bertaraf Dunia". Dalam kalangan pelabur dan pedagang, Steinhardt digelar "Raja Dagangan Jangka Pendek Bertaraf Dunia" kerana beliau berbeza daripada pelabur nilai jangka panjang seperti Buffett — beliau tidak berminat dengan laporan penyelidikan mendalam tentang syarikat atau industri tertentu, sebaliknya bertumpu pada operasi jangka pendek.
Antara tahun 1967 hingga 1995, dana lindung nilai di bawah pengurusannya memperoleh pulangan tahunan purata hampir 27%, menjadikan Steinhardt seorang jutawan. Selepas memperoleh keuntungan besar, beliau menutup dananya pada tahun 1995 dan memilih untuk bersara. Sepuluh tahun kemudian, beliau menjadi pemegang saham utama WisdomTree Investments dan membantu mengendalikan syarikat pelaburan tersebut.
Seawal tahun 1993, beliau telah tersenarai dalam senarai 400 jutawan Forbes. Menurut senarai jutawan masa nyata Forbes, sehingga 29 Januari 2024, Steinhardt yang kini berusia 82 tahun memiliki kekayaan sebanyak 1.2 bilion dolar AS (sekitar RM5.6 bilion).
Steinhardt sudah memiliki saham pada usia 1 tahun
Steinhardt boleh dikatakan seorang pelabur genius, pengalaman dan kecerdasannya luar biasa. Beliau sudah memiliki saham pada usia satu tahun, mula berdagang saham pada usia 13 tahun berdasarkan penyelidikannya sendiri, dan pada usia 16 tahun ketika remaja lain masih di sekolah menengah, Steinhardt yang cerdas telah diterima masuk ke Wharton School of Finance, Universiti Pennsylvania, dan menamatkan pengajian lebih awal pada usia 19 tahun.
Difahamkan, Steinhardt dilahirkan pada tahun 1940 dalam keluarga peniaga barang kemas di New York. Ketika Steinhardt baru berusia 1 tahun, ibu bapanya bercerai. Bapanya memberinya 100 saham Philadelphia Dixie Cement Company dan 100 saham Columbia Gas sebagai pampasan.
Apabila Steinhardt membesar, pada usia 13 tahun, beliau mula mengkaji laporan dagangan dan menjejak harga saham yang disiarkan dalam "World Telegraph" di Brooklyn. Namun sebenarnya pada masa itu beliau tidak tahu apa-apa tentang saham, dan beliau juga tidak dapat bertanya kepada orang lain kerana tiada seorang pun yang dikenalnya memahami pasaran saham. Steinhardt mula kerap memasuki pejabat Merrill Lynch, sebuah syarikat pengurusan kewangan dan perundingan, dan menonton skrin bersama orang-orang tua yang menghisap cerut. Pada masa itulah beliau mula tertarik dengan saham. Tidak lama kemudian, beliau mula berdagang saham.
Berkongsi perniagaan menjadi jutawan
Pada tahun 1960, selepas menamatkan pengajian, Steinhardt memulakan kerjaya pelaburan legenda di Wall Street. Pertama, beliau mendapat pekerjaan sebagai penyelidik sekuriti di Calvin Bullock Mutual Fund, kemudian bekerja sebagai wartawan di majalah "Financial World", dan seterusnya menjadi penganalisis utama di sebuah syarikat sekuriti.
Ketika beliau berkhidmat sebagai penganalisis utama, beliau berjumpa dengan Fine dan Berkowitz, dan ketiga-tiganya bersetuju untuk bekerjasama. Pada tahun 1967, mereka bersama-sama mengumpul 7.7 juta dolar AS (sekitar RM36 juta) untuk menubuhkan dana lindung nilai Steinhardt Partners, dan syarikat baharu itu mengalami pertumbuhan yang meletup — memperoleh keuntungan 31% pada tahun pertama, dan 84% pada tahun berikutnya, manakala indeks Standard & Poor's hanya meningkat 6.5% dan 9.3% pada tempoh yang sama. Jika pelabur membeli dana Steinhardt pada tahun 1967, selepas 20 tahun mereka boleh memperoleh kekayaan 100 kali ganda, dengan kadar pertumbuhan tahunan purata 27%. Menjelang tahun 1969, modal syarikat telah melebihi 30 juta dolar AS (sekitar RM141 juta), ketiga-tiga rakan kongsi menjadi jutawan, dan ketika itu Steinhardt baru berusia 29 tahun!
Kemudian Fine dan Berkowitz meninggalkan syarikat secara berturut-turut untuk menubuhkan dana baharu, namun Steinhardt yang menguruskan dana arbitraj secara bersendirian tetap mencapai prestasi cemerlang, dan sebelum berusia 50 tahun beliau telah menjadi jutawan.
Menurut senarai jutawan majalah Forbes, pada tahun 2023, Steinhardt dengan nilai bersih 1.2 bilion dolar AS (sekitar RM5.6 bilion) berada di kedudukan ke-2324 dalam Senarai Jutawan Global Forbes 2023.
Mengapa Steinhardt digelar pembunuh jangka pendek bertaraf dunia?
1. Steinhardt fokus pada pelaburan jangka pendek
Steinhardt cenderung kepada pelaburan jangka pendek, beliau berpendapat pulangan pelaburan jangka panjang agak tidak pasti, dan beliau merasakan pengumpulan keuntungan 10%, 15% jauh lebih boleh dipercayai daripada menyimpan saham untuk kenaikan masa depan. Beliau pernah berkata: "Apabila saham pelaburan jangka panjang akhirnya menguntungkan, keuntungan daripada dagangan jangka pendek sudah pun berada di sana selama setahun." Tambahan pula, pertimbangan arah Steinhardt sangat tepat — apabila beliau mengetahui kadar faedah mungkin diturunkan, beliau tanpa ragu-ragu membeli bon.
2. Steinhardt pakar dalam long dan short
Steinhardt sangat mahir dalam long dan short, terutamanya dalam short. Pada satu tempoh, dananya sentiasa melakukan short dan memperoleh kadar pulangan 30% hingga 40%. Apabila melakukan long, Steinhardt cenderung memilih saham yang nisbah harga-pendapatannya rendah tetapi pergerakan harganya lembap, manakala apabila melakukan short beliau memilih saham yang paling terkenal dan paling popular.
Pada tahun 1972, beliau melakukan short ke atas Polaroid, Electrostatic Industry dan Avon Products; pada tahun 1973 beliau melakukan short ke atas saham Kaufman dan Broad Company, memperoleh pulangan yang lumayan.
Steinhardt juga sering melakukan long dan short serentak, dan hasilnya kedua-duanya menguntungkan. Pada tahun 1983, beliau membeli 800,000 saham IBM pada harga 117 dolar AS. Saham ini naik perlahan sebanyak 15 mata. Kebanyakan pelabur akan menyedari kenaikan ini, tetapi tidak sanggup menutup posisi, jadi mereka tidak mengambil sebarang tindakan.
Kemudian, saham ini jatuh semula ke 120 dolar AS, menelan sebahagian besar kenaikan. Steinhardt menggunakan 100 juta dolar AS (sekitar RM470 juta) yang dipinjam untuk membeli pada 117 dolar AS sesaham, dan menjual pada harga hampir 132 dolar AS, memperoleh keuntungan bersih lebih 10 juta dolar AS (sekitar RM47 juta). Kemudian, apabila harga saham mencapai puncak, beliau melakukan short ke atas 250,000 saham, dan menutup posisi apabila harga jatuh ke 120 dolar AS, memperoleh beberapa juta dolar AS lagi. Steinhardt mengakui saham IBM memang boleh memberikan keuntungan jangka panjang, tetapi beliau bukan sekadar menunggu saham naik ke paras harganya — beliau berbuat lebih dan mendapat lebih.
Untuk mendapatkan maklumat pasaran secepat mungkin, Steinhardt membelanjakan 35 juta dolar AS (sekitar RM165 juta) setiap tahun untuk membeli semua data di Wall Street. Beliau mempunyai empat hingga lima pedagang yang bertanggungjawab berurusan dengan 80-90 broker, yang akan sentiasa menerima panggilan telefon daripada Wall Street yang menawarkan maklumat tentang dagangan yang mungkin menguntungkan.
3. Steinhardt tidak pernah mempercayai pandangan broker
Walaupun Steinhardt membelanjakan jumlah besar untuk membeli risikan Wall Street, beliau tidak pernah mempercayai pandangan broker. "Jika seorang broker boleh memperoleh keuntungan besar, dia tidak akan menjual pandangannya, kerana kadar pulangannya terlalu rendah." Beliau sentiasa percaya bahawa orang-orang itu hanya mengikut arus. Steinhardt cenderung kepada pemikiran bebas dan mempelbagaikan pelaburan. Steinhardt akan melabur dalam pelbagai bidang pasaran saham, saham-sahamnya tidak teratur dan tiada logik dalaman, tetapi inilah yang membentuk salah satu portfolio pelaburan paling berkuasa.
Selain tidak mudah mempercayai risikan lain, Steinhardt juga menyebut rahsia kejayaannya: "Keberanian lebih penting daripada pengetahuan, masa lebih penting daripada arah."
Dana Steinhardt kerugian 1.3 bilion dolar AS dalam sekelip mata
Walaupun seorang genius, pasti ada saat kegagalan, termasuk Steinhardt. Dalam krisis pasaran bon tahun 1994, banyak dana lindung nilai menganggarkan beberapa negara Eropah akan menurunkan kadar faedah untuk merangsang ekonomi yang lemah, oleh itu Steinhardt membeli bon dalam jumlah besar, menunggu kenaikan nilai.
Seperti biasa menggunakan leveraj secara besar-besaran, Steinhardt dan dana di bawah pengurusannya memegang posisi bon bernilai 30 bilion dolar AS (sekitar RM141 bilion), tetapi Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kerana ekonomi negaranya kukuh, memaksa Eropah mengikutinya, dan Steinhardt mengalami kegagalan pelaburan terbesar dalam hidupnya, menyebabkan dana lindung nilainya kerugian 1.3 bilion dolar AS (sekitar RM6.1 bilion) dalam sekelip mata. Namun Steinhardt segera kembali kepada pertumbuhan kompaun tahunan 25% pada tahun 1995.
Steinhardt jemu dengan jual beli dan bersara
Pada tahun 1995, Steinhardt menyatakan beliau sudah jemu dengan jual beli di pasaran, dan mendakwa wangnya sudah cukup, jadi beliau memutuskan untuk bersara dan mencari cabaran lain. Pada masa itu syarikat mempunyai aset berjumlah 2.6 bilion dolar AS (sekitar RM12.2 bilion). Selepas itu, beliau giat menjalankan aktiviti kebajikan, seperti menderma kepada Universiti New York, Persatuan Pemuliharaan Hidupan Liar dan lain-lain.
Selain itu, Steinhardt juga membeli banyak hartanah, yang dikelilingi oleh lorong berpokok, takungan air dan kolam renang besar. Steinhardt malah membeli banyak haiwan, membentuk sebuah taman hidupan liar, dan memberi makan kepada mereka setiap hari.
Kembali ke dunia pelaburan
Steinhardt kembali ke pasaran pelaburan pada tahun 2004. Beliau pernah bekerja untuk Index Development Partners, Inc. (kini dikenali sebagai WisdomTree Investments). Beliau adalah pengerusi WisdomTree, syarikat yang menawarkan dana indeks berasaskan dividen dan pendapatan, bukan dana indeks tradisional berasaskan permodalan pasaran. Sehingga September 2022, WisdomTree menguruskan aset bernilai 74.55 bilion dolar AS (sekitar RM350 bilion).
6 prinsip pelaburan Steinhardt
Steinhardt berkongsi prinsip pelaburannya kepada orang ramai, dan dengan prinsip-prinsip inilah beliau berjaya dalam pelaburan.
Prinsip 1: Lakukan kesilapan secepat mungkin
Setelah membuat keputusan, laksanakan dengan segera, dan sentiasa membetulkan keputusan tersebut.
Prinsip 2: Lakukan apa yang anda suka
Ikuti jalan ini, kegigihan anda dapat memastikan kebahagiaan kejayaan jangka panjang, bukan kekosongan selepas spekulasi jangka pendek.
Prinsip 3: Kekal peka
Sentiasa kaji semua bidang yang mungkin membawa kekayaan, dan lebih awal daripada orang lain merasakan perubahan trend.
Prinsip 4: Gunakan maklumat sepenuhnya
Banyak maklumat tidak berguna, yang penting ialah bagaimana menguasai maklumat sedia ada dan memfokuskan kepada isu yang paling penting.
Prinsip 5: Percaya naluri anda
Pengalaman adalah kekayaan, harus diakui naluri juga merupakan pengumpulan pengalaman, yang penting ialah bagaimana mencapai keseimbangan antara naluri dan pengalaman.
Prinsip 6: Jangan buat pelaburan kecil
Masa dan tenaga manusia terhad, ketika melabur secara berisiko, pastikan pulangan cukup untuk menampung perbelanjaan.
Kontroversi Steinhardt di usia senja
1. Steinhardt terlibat dalam kontroversi gangguan seksual
Sejak tahun 2015, Steinhardt telah dituduh oleh pekerja wanita kerana gangguan seksual. Pada September 2018, "Jewish Weekly" melaporkan bahawa Yayasan Kehidupan Kampus Yahudi Hillel International sedang menyiasat "ucapan seksual tidak wajar" Steinhardt terhadap dua pekerja wanita organisasi tersebut. Yayasan itu juga segera memadamkan nama Steinhardt daripada senarai ahli majlis.
Respons Steinhardt terhadap perkara ini: "Jika saya segera dimaklumkan tentang kebimbangan terhadap apa-apa yang saya katakan pada masa itu, saya akan segera meminta maaf. Sehingga baru-baru ini, apabila Hillel International menelefon saya mengenai komen yang saya buat beberapa tahun lalu, barulah saya mengetahui tentang siasatan ini. Saya memohon maaf dan amat menyesal atas sebarang kejanggalan, ketidakselesaan atau kesakitan yang disebabkan, dan ini sama sekali bukan niat saya." Sehingga Mac 2019, sudah ada enam wanita menuduh Steinhardt melakukan gangguan seksual dan tingkah laku tidak wajar.
2. Merampas artifak
Steinhardt adalah peminat barangan antik. Pada tahun 2021, beliau dituduh merampas 180 artifak bernilai kira-kira 70 juta dolar AS (sekitar RM329 juta). Menurut Pejabat Pendakwa Raya Manhattan, untuk memperluaskan koleksinya, Steinhardt bergantung kepada rangkaian bawah tanah yang dibentuk oleh penyeludup barangan antik, ketua jenayah, pengubah wang haram dan pencuri kubur, untuk merampas artifak dari 11 negara berbeza secara haram. Walaupun beliau memulangkan semua artifak tersebut, beliau diharamkan seumur hidup daripada membeli artifak.