Trong giới giao dịch, có một quy tắc bất di bất dịch được tôn sùng như chân lý——mỗi lệnh giao dịch đều phải đặt cắt lỗ.
Câu này nghe vô cùng đúng đắn. Nó như dây an toàn, như phanh xe, như bài học đầu tiên mà mọi cuốn sách giao dịch đều nhắc đi nhắc lại cho người mới. Không có cắt lỗ, đồng nghĩa với việc chạy trần; không đặt cắt lỗ, sớm muộn gì cũng cháy tài khoản.
Nhưng Brando Le (Brando Lý) lại đi ngược lại. Trader quyền chọn nổi tiếng với cái tên \"Elite Options\" này, khởi đầu từ 6.000 USD cách đây 15 năm, cuối cùng đạt được lợi nhuận tám chữ số đã được xác thực. Trong một lệnh giao dịch, anh ấy kiếm được 17 triệu USD. Trong một đợt điều chỉnh, khoản lỗ tạm thời của anh ấy có lúc lên tới 12 triệu USD.
Cách giao dịch của Brando cực kỳ gây tranh cãi, bởi vì anh ấy công khai thừa nhận rằng khi giao dịch quyền chọn theo tuần (quyền chọn cổ phiếu hàng tuần), anh ấy không sử dụng cắt lỗ theo nghĩa truyền thống. Chính xác hơn, không phải anh ấy không có quản lý rủi ro, mà là anh ấy đưa quản lý rủi ro lên trước thời điểm vào lệnh.
Anh ấy nói, nếu một lệnh quyền chọn tối đa có thể lỗ 500 USD, thì anh ấy sẽ không mua vị thế 1.000 USD rồi đặt cắt lỗ 50%; anh ấy sẽ trực tiếp mua vị thế 500 USD và chấp nhận nó về không.
Nghe có vẻ điên rồ. Nhưng chính cách \"định cỡ vị thế theo mức về không\" này đã giúp anh ấy tránh bị quét ra khỏi thị trường liên tục bởi biến động dữ dội của quyền chọn, và cũng cho anh ấy cơ hội thực sự nắm giữ những lệnh giao dịch đạt 500%, 1.000%, thậm chí cao hơn.
Từ xuất thân gia đình tị nạn, đến việc chỉ dùng 6.000 USD bước vào thị trường; từ tài khoản vượt qua 100.000, 1 triệu, rồi đến mức lợi nhuận 25 triệu USD; từ khoản lỗ đơn lẻ 500.000 USD, đến một lệnh giao dịch NVIDIA kiếm được 17 triệu USD, trải nghiệm của Brando không phải là một \"câu chuyện lật ngược\" bình thường.
Nó giống như một lần thẩm vấn lại những kiến thức giao dịch thông thường: điều thực sự hủy hoại trader, rốt cuộc là không đặt cắt lỗ? Hay là vị thế quá lớn, giao dịch quá mức, mất kiểm soát cảm xúc, và mãi mãi không nắm giữ được những đợt sóng lớn thực sự?
Tại sao anh ấy dám không đặt cắt lỗ?
Quan điểm gây tranh cãi nhất của Brando là anh ấy không sử dụng cắt lỗ truyền thống.
Nhưng nếu chỉ nhìn vào điểm này, rất dễ hiểu sai về anh ấy. Anh ấy không nói rằng giao dịch có thể không có kiểm soát rủi ro, cũng không khuyến khích trader gồng lỗ full vị thế. Ngược lại, logic cốt lõi của anh ấy là: rủi ro không phải được kiểm soát sau khi vào lệnh, mà được quyết định trước khi vào lệnh.
Trader bình thường thường làm như thế này: mua quyền chọn 1.000 USD, rồi đặt cắt lỗ 30%.
Trông có vẻ rủi ro chỉ 300 USD, nhưng vấn đề là quyền chọn, đặc biệt là quyền chọn theo tuần, biến động cực kỳ dữ dội. Hôm nay lỗ 50%, ngày mai có thể quay về hòa vốn, ngày kia có thể tăng 200%. Nếu cắt lỗ quá chặt, nhiều khi bạn không phải phán đoán sai, mà bị biến động đá ra khỏi cuộc chơi quá sớm.
Cách xử lý của Brando hoàn toàn khác. Nếu anh ấy sẵn sàng lỗ 300 USD trong một lệnh, thì anh ấy chỉ mua quyền chọn 300 USD, và chấp nhận nó về không trong trường hợp xấu nhất.
Đây chính là phương pháp cốt lõi của anh ấy: vị thế本身, chính là cắt lỗ. Câu này nghe có vẻ đơn giản, nhưng đằng sau nó ẩn chứa nhận thức giao dịch rất mạnh mẽ.
Hầu hết mọi người hiểu cắt lỗ là một mức giá, phá vỡ một vị trí nào đó thì tôi rời đi. Nhưng trong giao dịch quyền chọn biến động cao, cắt lỗ theo giá thường bị kích hoạt bởi nhiễu. Brando cho rằng, thay vì mua vị thế lớn rồi bị cắt lỗ liên tục, tốt hơn là ngay từ đầu ép nhỏ vị thế, để lệnh giao dịch có đủ không gian đi hết con đường của nó.
Đây không phải là từ bỏ quản lý rủi ro, mà là đổi sang một cách quản lý rủi ro khác. Cắt lỗ truyền thống kiểm soát \"rủi ro giá\", Brando kiểm soát \"rủi ro vốn gốc\".
Anh ấy biết mình tối đa lỗ bao nhiêu, và chấp nhận kết quả đó. Như vậy, trong quá trình giao dịch lại ít bị cảm xúc can thiệp hơn, bởi vì trường hợp xấu nhất đã được anh ấy chấp nhận trước khi vào lệnh. Đây cũng là chìa khóa giúp anh ấy nắm giữ được những đợt sóng lớn.
Nhiều trader không phải không nhìn đúng hướng, mà là không nắm giữ được. Tăng 40%, 50% thì vội vàng chạy, lỗ 20%, 30% lại vội vàng cắt. Cuối cùng đường cong tài khoản cứ lên xuống, nhưng cơ hội lớn thực sự thì chưa một lần ăn trọn.
Brando cho rằng, nếu trader liên tục dùng cắt lỗ rất chặt để xử lý quyền chọn biến động cao, thì rất khó thực sự chờ được mức tăng 500% đến 1.000%. Và điểm giá trị nhất của giao dịch quyền chọn, chính là khoản lợi nhuận bất đối xứng này.
Lỗ nhỏ có thể chấp nhận, nhưng thắng lớn phải nắm giữ. Nếu một trader mỗi lần lỗ đều kiểm soát trong khoản tiền nhỏ đã định trước, mà khi làm đúng có thể nhận được gấp nhiều lần thậm chí hàng chục lần, thì logic giao dịch của anh ấy không phải sống nhờ tỷ lệ thắng cao, mà sống nhờ kỳ vọng dương.
Đây cũng là điểm Brando nhấn mạnh nhiều lần: tỷ lệ thắng không phải là quan trọng nhất, quan trọng là lợi nhuận ròng.
Bạn có thể có tỷ lệ thắng 30%, miễn là lệnh thắng lớn hơn lệnh thua rất nhiều, bạn vẫn có thể kiếm tiền dài hạn. Ngược lại, dù bạn có tỷ lệ thắng 70%, nhưng mỗi lần lỗ đều lớn hơn lợi nhuận rất nhiều, cuối cùng cũng có thể bị thị trường cuốn đi.
Vì vậy, Brando không phải đang thách thức quản lý rủi ro, anh ấy thách thức sự hiểu lầm của nhiều trader về quản lý rủi ro.
Vấn đề thực sự không phải là \"có cắt lỗ hay không\". Vấn đề thực sự là: bạn có biết trước khi vào lệnh rằng mình tối đa có thể lỗ bao nhiêu không?
Nếu không biết, dù bạn có đặt cắt lỗ, cũng không chắc an toàn. Nếu biết, và khoản lỗ đó hoàn toàn nằm trong khả năng chịu đựng của bạn, thì trong một số công cụ và tình huống giao dịch nhất định, vị thế本身 có thể trở thành một phần của kiểm soát rủi ro.
Tất nhiên, phương pháp này không phù hợp với tất cả mọi người, đặc biệt không phù hợp với người mới, bởi vì nó đòi hỏi trader phải cực kỳ rõ mình đang làm gì, phải thực sự hiểu về ngày đáo hạn quyền chọn, giá trị thời gian, biến động và rủi ro vị thế. Nếu chỉ nghe bốn chữ \"không đặt cắt lỗ\" rồi bắt chước, thì đó không phải học hỏi cao thủ, mà là đặt lịch hỏa táng cho tài khoản.
Brando dám làm như vậy, bởi vì anh ấy có nhiều năm kinh nghiệm, và chỉ ra tay trong những cơ hội mà anh ấy cho là tối ưu nhất.
Mỗi lần vào lệnh, anh ấy đều tự hỏi một câu: lệnh giao dịch này, trong 90% trường hợp tôi có làm không?
Nếu câu trả lời là không, anh ấy không làm. Câu này mới là tiền đề thực sự đằng sau việc \"không đặt cắt lỗ\" của anh ấy: không phải bất kỳ lệnh nào cũng có thể gồng, cũng không phải bất kỳ khoản lỗ nào cũng có thể chờ. Chỉ những cơ hội mà anh ấy cho là có chất lượng cực cao, tỷ lệ đền bù cực cao, độ tin cậy cực cao, anh ấy mới xử lý theo cách này.
Nói cách khác, anh ấy không kiếm tiền nhờ \"không cắt lỗ\", anh ấy kiếm tiền nhờ ra tay cực ít, sàng lọc nghiêm ngặt, định nghĩa rủi ro trước, rồi dùng lỗ nhỏ để đánh đổi khoản lợi nhuận bất đối xứng khổng lồ.
Đây mới là logic nền tảng thực sự của phương pháp này.
Người thực sự kiếm tiền lớn, chưa bao giờ giao dịch hàng ngày, cũng không theo đuổi tỷ lệ thắng
Nếu quan điểm gây đảo lộn nhận thức nhất của Brando là không đặt cắt lỗ, thì quan điểm thứ hai dễ bị bỏ qua hơn, nhưng cũng quan trọng không kém, là: người thực sự kiếm tiền, số lần giao dịch ít hơn nhiều so với người bình thường. Thời gian thực sự phù hợp để vào vị thế lớn trong một năm chỉ khoảng 8 đến 12 tuần.
Trong cuộc phỏng vấn độc quyền, người dẫn chương trình hỏi một câu mà nhiều trader đều quan tâm: tại sao năm đầu tiên của bạn đã có thể có lợi nhuận, trong khi nhiều người đến năm thứ ba, thứ năm vẫn liên tục cháy tài khoản?
Brando không nhắc đến chỉ báo thần kỳ nào, cũng không nói mình nắm được chiến lược bí mật mà người khác không biết.
Câu trả lời của anh ấy chỉ có một câu: bởi vì tôi sẵn sàng chờ. Anh ấy nói, khi mới bắt đầu giao dịch, anh ấy thường liên tục nhiều ngày, nhiều tuần, thậm chí một hai tháng không có bất kỳ thao tác nào.
Nghe gần như không thể tin được.
Đối với hầu hết trader, không giao dịch có nghĩa là gì? Có nghĩa là sợ bỏ lỡ cơ hội, cảm thấy mình lãng phí thời gian, ngồi trước bàn giao dịch mấy tiếng đồng hồ mà không có thu hoạch gì.
Thế là họ bắt đầu tìm kiếm cơ hội. Không có cơ hội, thì tạo ra cơ hội. Thị trường đi ngang, họ giao dịch; xu hướng không rõ, họ giao dịch; trước khi công bố dữ liệu, họ giao dịch; sau khi tin ra, họ vẫn giao dịch. Cuối cùng, tài khoản ngày càng bận rộn, nhưng lợi nhuận ngày càng ít.
Brando lại cho rằng, tư duy này ngay từ đầu đã sai. Anh ấy nói, nhiều trader thích đặt mục tiêu mỗi ngày kiếm bao nhiêu, mỗi tuần kiếm bao nhiêu, nhưng thị trường hoàn toàn không phối hợp với kế hoạch của bạn.
Hôm nay có thể chỉ có một cơ hội, ngày mai có thể không có cơ hội nào, tháng sau, có thể liên tục ba tuần không có lệnh giao dịch nào đáng vào vị thế lớn.
Nếu thị trường không đưa ra cơ hội chất lượng cao, mà bạn vì \"hôm nay phải kiếm tiền\" mà ép mình vào lệnh, thì đối thủ của bạn không phải thị trường, mà là ham muốn của chính mình.
Đây là cái bẫy mà nhiều trader dễ rơi vào nhất.
Brando có một tiêu chuẩn phán đoán rất kinh điển. Mỗi lần chuẩn bị đặt lệnh, anh ấy đều tự hỏi một câu: \"Nếu làm lại một lần, lệnh giao dịch này, trong 90% trường hợp tôi có còn làm không?\"
Nếu câu trả lời không phải là chắc chắn có, thì từ bỏ. Nhiều người đọc đến đây sẽ thấy tiêu chuẩn này quá khắt khe, nhưng chính sự khắt khe này đã khiến số lượng giao dịch của anh ấy giảm mạnh, đồng thời chất lượng giao dịch không ngừng tăng lên.
Anh ấy nói, lệnh giao dịch cấp A+ không phải ngày nào cũng xuất hiện. Nếu thị trường chỉ cho bạn cơ hội cấp B, bạn có thể chọn chờ. Nếu thị trường cho bạn cơ hội cấp C, càng nên chờ. Bởi vì chi phí lớn nhất của giao dịch không phải là hoa hồng, mà là chi phí cơ hội.
Khi vốn của bạn bị chiếm dụng trong một lệnh giao dịch bình thường, thì khi cơ hội lớn thực sự đến, bạn có thể đã không còn can đảm, cũng không còn vị thế để tham gia.
Đây cũng là nguyên tắc mà Brando luôn kiên trì: thà bỏ lỡ, còn hơn làm lệnh giao dịch không chắc chắn.
Sai lầm lớn nhất của nhiều trader là đánh đồng \"giao dịch\" với \"kiếm tiền\". Gần như mọi người mới tiếp xúc với giao dịch đều hỏi cùng một câu: \"Có hệ thống giao dịch nào tỷ lệ thắng 90% không?\"
Brando lại cho rằng, đây là bước đi sai đầu tiên của tuyệt đại đa số trader. Anh ấy nói, tỷ lệ thắng thực sự không quan trọng đến thế.
Tỷ lệ thắng của tôi khoảng 65% đến 70%. Nhưng tỷ lệ thắng không quan trọng, vì quan trọng là lợi nhuận ròng của bạn. Tôi biết có những trader tỷ lệ thắng có thể chỉ 20% đến 30%, nhưng họ làm rất tốt, vì lệnh thắng của họ vượt xa lệnh thua. Họ không giao dịch như tôi, tôi không đặt cắt lỗ, nhưng họ cắt lỗ nhanh, để lợi nhuận tiếp tục chạy. Vì vậy lợi nhuận ròng là quan trọng nhất.
Brando luôn nhấn mạnh, giao dịch không phải là một kỳ thi theo đuổi \"tỷ lệ đúng\", mà là một công việc kinh doanh xác suất.
Tại sao sòng bạc có thể kiếm tiền liên tục? Không phải vì nó thắng mọi ván, mà vì nó có kỳ vọng dương. Dù đôi khi con bạc thắng liên tiếp, sòng bạc vẫn có thể có lợi nhuận dài hạn, vì nó biết rằng khi số lần tăng lên, lợi thế cuối cùng sẽ được thể hiện.
Giao dịch cũng vậy. Trader thực sự xuất sắc không phải là người mỗi lệnh đều kiếm tiền, mà là người để khi kiếm thì kiếm đủ nhiều, khi lỗ thì lỗ đủ ít.
Trong cuộc phỏng vấn, Brando nhắc đến một câu rất đáng để suy nghĩ nhiều lần: \"Nếu bạn luôn rời đi khi lợi nhuận đạt 40%, 50%, bạn sẽ mãi mãi không bắt được đợt sóng 500% đến 1.000%.\"
Một lệnh kiếm 17 triệu USD, anh ấy đã làm như thế nào?
Trong cuộc phỏng vấn độc quyền, Brando cho biết, điều anh ấy thích giao dịch nhất chính là khi thị trường xuất hiện hoảng loạn cực độ. Anh ấy nói, khi tất cả mọi người bắt đầu bi quan, truyền thông liên tục đưa tin tiêu cực, phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu hoảng loạn bán ra, thì thường có nghĩa là cơ hội lớn thực sự đang hình thành.
Ngược lại, khi tất cả mọi người trên thị trường đều đồng lòng nhìn tăng, cho rằng giá sẽ tiếp tục tăng, thì anh ấy lại bắt đầu nâng cao cảnh giác.
Anh ấy nói: \"Bạn phải đứng đối lập với đám đông.\" Bởi vì khi tất cả mọi người đã đứng cùng một phía, thị trường thường không còn lực mua mới. Thứ thực sự thúc đẩy đảo chiều xu hướng, thường chính là tâm lý thị trường đồng nhất cực đoan này. Vì vậy, trong hệ thống giao dịch của anh ấy, giá chỉ là kết quả.
Thứ thực sự quyết định có ra tay hay không, là tâm lý thị trường đã bước vào trạng thái cực đoan hay chưa. Anh ấy nói, tuyệt đại đa số lợi nhuận lớn của anh ấy đều đến từ những lệnh giao dịch như vậy.
Brando chia sẻ lệnh giao dịch lớn nhất trong sự nghiệp của mình. Cuối năm 2022, cổ phiếu công nghệ Mỹ trải qua đợt điều chỉnh lớn, không ít cổ phiếu giảm tích lũy 70% đến 80%. Đúng lúc thị trường phổ biến bi quan, anh ấy bắt đầu liên tục mua cổ phiếu. Trong đó, lệnh có vị thế lớn nhất chính là NVIDIA.
Lúc đó, giá cổ phiếu NVIDIA trước khi chia tách khoảng 180 USD. Brando mua khoảng 20.000 cổ phiếu, vị thế gần 4 triệu USD.
Anh ấy nói, lúc đó suy nghĩ của mình rất đơn giản. Nếu toàn bộ thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu, thì trong tương lai, những công ty phục hồi đầu tiên nhất định vẫn là những công ty xuất sắc nhất. NVIDIA là một trong số đó. Vì vậy, anh ấy quyết định nắm giữ dài hạn.
Sau đó hơn một năm, NVIDIA tiếp tục tăng. Cho đến tháng 5 năm 2024, sau khi công ty công bố báo cáo tài chính, giá cổ phiếu vượt 1.000 USD (trước chia tách). Brando cuối cùng bán toàn bộ quanh mức 1.040 USD.
Lệnh giao dịch này cuối cùng lãi khoảng 17 triệu USD.
Anh ấy nói, đây là khoản lợi nhuận lớn nhất trong sự nghiệp của mình, thậm chí vượt qua tổng lợi nhuận giao dịch hơn mười năm trước đó.
Khi người dẫn chương trình hỏi anh ấy: \"Nắm giữ một vị thế lợi nhuận khổng lồ như vậy, chắc hẳn rất thoải mái nhỉ?\"
Brando lắc đầu. Anh ấy nói: \"Điều thực sự khó khăn không phải là kiếm 17 triệu USD, mà là tiếp tục nắm giữ khi đã kiếm được 5 triệu USD, 10 triệu USD.\"
Anh ấy nói, khi lợi nhuận ngày càng lớn, mỗi ngày đều phải đối mặt với áp lực tâm lý mới. Bất kỳ một tin tức nào cũng có thể khiến tài khoản biến động dữ dội.
Nhiều trader có thể làm được việc mua vào, nhưng rất khó làm được việc nắm giữ dài hạn, bởi vì tài khoản lãi càng nhiều, càng dễ lo lắng lợi nhuận bị trả lại. Và những đợt sóng lớn thực sự, cũng thường bị bán sớm dưới áp lực tâm lý này.
Anh ấy nói, mình có thể nắm giữ liên tục, không phải vì dự đoán thị trường, mà vì logic mua NVIDIA ban đầu chưa bao giờ thay đổi. Vì vậy, anh ấy không thay đổi phán đoán của mình chỉ vì giá tăng.
Quy tắc một nửa: khóa lợi nhuận, để phần còn lại chạy
Ngoài \"định cỡ vị thế theo mức về không\", Brando còn có một quy tắc sắt khác: bán một nửa khi lợi nhuận đạt 40%-50%.
Lợi ích của việc này là, nếu quyền chọn quay về hòa vốn, bạn vẫn có lãi. Nếu nó giảm 50%, bạn hiện đã hòa vốn. Về mặt tâm lý, nó bảo vệ bạn khỏi việc rời đi quá sớm toàn bộ.
Sau đó, anh ấy giữ nửa còn lại đến mức giá cao hơn.
Định cỡ vị thế theo mức về không có ích. Bán một nửa ở 50% sẽ loại bỏ hoàn toàn cảm xúc, bạn sẽ có thể giữ nửa còn lại, bán ở vị trí cao hơn.
Quy tắc này giúp anh ấy từ việc bắt được 100% lợi nhuận nâng lên 200% đến 300%, đôi khi thậm chí nhiều hơn.
Điều này khiến tôi trở nên ổn định hơn nhiều, cũng cho tôi khả năng giữ phần vị thế còn lại đến vị trí cao hơn. Tôi gần như không bao giờ bán ở 1.000%, nhưng ít nhất nó có thể giúp tôi giữ đến mức lợi nhuận 200% đến 300%.
Quy tắc sinh tồn trong khoản lỗ khổng lồ
Dù có những quy tắc này, Brando cũng đã trải qua những khoản lỗ khổng lồ. Trong một lệnh giao dịch, anh ấy lỗ 600.000 USD.
Tình huống là như thế này: anh ấy nắm giữ một quyền chọn S&P 500 đáo hạn 3 ngày, mua vào thứ Hai, đáo hạn thứ Năm. Anh ấy rất chắc chắn thị trường sẽ breakout đi lên, nhưng thị trường không diễn ra như dự đoán. \"Quyền chọn giảm khoảng 20%, tôi mua thêm một chút. Rồi nó giảm 50%, tôi lại mua thêm một chút. Cuối cùng tất cả về không.\"
Đây là việc mua thêm khi đang lỗ. Đây là một trong những sai lầm phổ biến nhất trong giao dịch, ngay cả ở trader cấp độ này cũng có thể xảy ra.
Người ta nghĩ rằng một khi bạn đã đến một số năm kinh nghiệm nào đó thì sẽ không bao giờ phạm sai lầm nữa, nhưng trước lệnh giao dịch đó tôi đã kiếm được rất nhiều, khiến tôi cảm thấy bất khả chiến bại.
Cách xử lý của anh ấy rất đặc biệt. Sau khi lỗ, anh ấy giảm quy mô tài khoản từ hàng triệu xuống còn 1 triệu.
Tại sao? Nếu bạn có 10 triệu, lỗ 500.000, bạn tự nhủ còn 9,5 triệu, có thể dùng đòn bẩy kiếm lại. Bạn sẽ cố gắng kiếm lại ngay lập tức. Đôi khi điều đó phình to thành khoản lỗ hàng triệu USD.
Bằng cách chủ động giảm quy mô tài khoản, anh ấy loại bỏ lựa chọn \"dùng đòn bẩy lớn để kiếm lại nhanh\", từ đó tránh một sai lầm nhỏ biến thành thảm họa.
Niềm tin trong đợt sụt giảm 12 triệu USD
Trong cuộc hoảng loạn thu