13の検証済みトレードエッジのうち、勝率と実際の利益の間の相関係数は−0.19——わずかな負の相関です。私の勝率62%の戦略は、勝率わずか37%の別の戦略の半分も稼げていません。以下の数学的関係は、ほとんどすべての初心者が最初に逆に理解してしまうものです。
核心的な結論（これ以上読みたくない方は、以下の3点の結論をご覧ください）
✔ 勝率だけを見ても全く意味がありません。リスクリワード比率と組み合わせて初めて意味を持ちます。
✔ 私の13の検証済みトレードエッジのうち、勝率と利益の相関係数は−0.19です。つまり、勝率が高いほど、わずかながら取引結果が悪くなる傾向があります。
✔ 取引体験が最も悪い戦略——連敗期間が長く、小さなストップロスが頻繁に発生する——こそが、実は最も保持すべき戦略であることが多いのです。
誰かが私にトレーディングシステムを見せてくれるとき、最初に聞く質問はほとんどいつもこうです：
勝率はどのくらいですか？
以前の私もそう聞いていました。この質問は非常に合理的に聞こえます。勝率70%の戦略なら、勝率40%の戦略より明らかに優れているはずですよね？結局のところ、人生の他の多くのことでは、この論理が当てはまるように思えます。
しかし、トレードにおいては、この数字はほとんど役に立ちません。
今、私は自分のデータでこれを証明できます。なぜなら、私のスプレッドシートには13の独立して検証されたトレードエッジが記録されており、それぞれに実際に測定された勝率と1トレードあたりの平均利益が含まれているからです。
この2列のデータ間の相関係数は−0.19です。わずかな負の相関。私の最もパフォーマンスが良いトレードエッジは、勝率わずか37%です。そして私の勝率が最も高い戦略は、勝率62%で、最もパフォーマンスが悪い戦略の一つです。
以下にその理由を説明します。
「勝率はどのくらいですか？」に本当に取って代わるべき曲線
勝率は極めて重要なことを教えてくれません：判断が正しかったときにどれだけ稼げるか、そして判断が間違ったときにどれだけ損するか、ということです。
勝率70%の戦略でも、毎回の損失が100ドル（約15,000円）で、毎回の利益が50ドル（約7,500円）しかなければ、それは依然として負け戦略です。
逆に、勝率わずか30%の戦略でも、毎回の利益が300ドル（約45,000円）で、毎回の損失が100ドル（約15,000円）だけなら、それは良い戦略です。
損益分岐点に必要な勝率は、非常にシンプルな公式で計算できます：
損益分岐点勝率 = 1 ÷（1 + リスクリワード比率）
リスクリワード比率が1:1の場合、損益分岐点には50%の勝率が必要です。
リスクリワード比率が1:2の場合、必要な勝率は約33%だけです。
リスクリワード比率が1:3に達すると、必要な勝率は25%だけです。
これが何を意味するか、よく考えてみてください。
40%の勝率は、非常に優れていることもあれば、非常に悪いこともあります。勝率だけでは、どちらに該当するかを判断することはできません。2番目の数字——リスクリワード比率——を知る必要があります。勝率だけを伝えてリスクリワード比率を伝えない人は、トレードを本当に理解していないか、何かを売り込もうとしているかのどちらかです。
私自身のトレード記録を例にとると、全体的なパフォーマンスはおおよそ次のとおりです：勝率40%、リスクリワード比率約1:2.3。このデータに基づいて計算すると、1トレードあたりの期待値は約+0.32Rです。これはかなり安定したプラスリターンをもたらすことができます——40%の勝率はあまり良く聞こえませんが。
13の実際のトレードエッジは一体何を教えてくれるのか？
理論を語るのは簡単です。そこで、私は自分の13の検証済みトレードエッジを分析しました——このシリーズの記事で紹介したフィボナッチ戦略やボリンジャーバンド戦略も含まれます。各戦略は、6年間の全テスト期間を通じてプラスのリターンを達成しました。
次に、これらの戦略の勝率と1トレードあたりの実際の利益を比較しました。当初は、両者の間に弱い正の相関があると予想していました。
わずか13組のデータで、「高い勝率が低い利益を引き起こす」と主張するつもりは決してありません。しかし、データから導き出せる結論は非常に明確です：戦略の勝率を知っているだけでは、その戦略が実際に利益を生み出せるかどうかはほとんど分からないということです。
2つの極端な事例を見ると、さらに直感的に理解できます：
◔ 収益性が最も高い：BTCフィボナッチ戦略——勝率37%、1トレードあたり平均利益+0.63R
◔ 勝率が最も高い：BTCボリンジャーバンド戦略——勝率62%、1トレードあたり平均利益+0.28R
勝率わずか37%の戦略は、勝率62%の戦略の2倍以上のお金を1トレードあたりで稼いでいます。もし当初、勝率に基づいて自分の研究結果をスクリーニングしていたら、最もパフォーマンスの良いトレードエッジを真っ先に排除していたかもしれません。
同じ市場、2つの異なる戦略
最も明確な比較はゴールド市場から得られます。私はまったく同じ取引銘柄、まったく同じ6年間の期間で、これら2つの戦略を同時に運用しました：
◔ ゴールドフィボナッチ戦略：勝率39.0% → 1トレードあたり+0.55R
◔ ゴールドボリンジャーバンド戦略：勝率54.1% → 1トレードあたり+0.22R
同じ市場、同じデータセット、同じ取引コスト。結果として、勝率が15ポイント低い戦略が、1トレードあたりで他の戦略の2.5倍のお金を稼いでいます。
なぜか？フィボナッチのエントリー戦略は小さなストップロスを使用し、利益の出ているポジションをより遠い目標価格に向けて走らせるからです。この戦略はほとんどの場合間違っています。しかしそれは重要ではありません。なぜなら、一度判断が正しければ、単一の利益が多数の小さな損失をカバーするのに十分な大きさになるからです。
対照的に、ボリンジャーバンド戦略はより早くテイクプロフィットするため、より安定的に利益を得ることができます。判断が正しい回数はより多いです。しかしこれも重要ではありません。なぜなら、毎回の利益が小さすぎて、カバーできる損失が非常に限られているからです。
勝率は戦略の質を測る指標ではなく、単に戦略の収益構造を描写するものです。頻繁に利益を出すが毎回の利益が少ない戦略もあれば、めったに利益を出さないが一度利益を出すと大きく稼ぐ戦略もあります。
どちらの戦略も利益を生み出す可能性があります。どちらの戦略も無価値になる可能性があります。
高い勝率が本当に危険なところ
次の部分は数学とは全く関係ありませんが、まさにトレーダーが実際にお金を失うところです。
私は2つの戦略をシミュレーションし、それぞれ400トレードを行いました。
最初の戦略：
勝率70%、リスクリワード比率1:0.5、期待値+0.05R。
2番目の戦略：
勝率40%、リスクリワード比率1:2.3、期待値+0.32R。
2番目の戦略は、私自身のトレード記録が示す特徴です。どちらの戦略も利益を生み出せます。しかし、一方の戦略の期待値は、もう一方の6倍以上です。
最初の130トレードでは、高勝率戦略がずっとリードしていました。取引体験は非常に良好です。ほとんどの場合、利益を出しています。損失が出ても金額は比較的小さく、すぐに取り戻せます。
一方、本当に優れた戦略は、最初の80トレードでずっと損失状態にありました。10回のトレードで約6回間違えます。5回、6回、さらには7回の連続損失はごく普通のことです——勝率わずか40%の戦略にとっては、完全に正常な現象です。
では、現実世界で、普通のトレーダーが最も放棄しやすいのはどの戦略でしょうか？
ほとんどいつも同じです。多くの人は60トレード目あたりで、40%勝率の戦略を放棄します。なぜなら、その時点でまだ損失状態にある可能性があるからです。そして、彼らは「より高い勝率」を持つ戦略を探し始めます。彼らは愚かではありません。これは人間の本性です。連続損失は非常に苦痛であり、勝率わずか40%の戦略は、そのような連続損失を絶えず生み出します。
これが、私が高い勝率はそれほど重要でないだけでなく、実際に危険である可能性があると考える理由です。なぜなら、それは最も気分が良くなる一方で、戦略の真の質を最も反映しない指標だからです。さらに危険なのは、それがトレーダーをこのような戦略に静かに誘導することです——頻繁に小さな利益を得るが、時折巨額の損失を被る。最終的には、たった1日の悪い取引日で、口座全体が大打撃を受ける可能性があります。
あなたへの3つの示唆（提案）
1. リスクリワード比率を抜きにして勝率を語ってはいけない
この2つの数字は別々に見るとほとんど意味がなく、組み合わせて初めて完全になります。もし誰かがあなたにトレーディングシステムを売り込んでいて、勝率とリスクリワード比率の両方を伝えたがらないなら、それ自体がすでに答えを示しています。損益分岐点に必要な勝率は自分で計算できます：損益分岐点勝率 = 1 ÷（1 + リスクリワード比率）
2. あなたの最高の戦略は、取引体験が悪いかもしれないと心の準備をしておく
40%の勝率は、5回以上の連続損失が非常に正常であることを意味し、戦略がすでに機能しなくなったことを示すものではありません。あなたは事前に——注意してください、連続損失が発生する前に——自分のトレーディング戦略にとって、何回の連続損失がまだ「正常範囲」であるかを決めておくべきです。そうでなければ、有効な戦略が最もパフォーマンスの悪い時にそれを放棄してしまう可能性が高いです。
3. 戦略を評価するには期待値を使い、判断が正しい頻度を見るのではない
1トレードあたりの期待値、つまり平均して1トレードあたりどれだけのRを稼ぐか、または失うかが、現実の試練に耐えうる真のデータです。勝率は戦略の収益構造を描写するものです。それは戦略の質を測るものではありません。
（著者/Lulu_fx、日本在住のフルタイムトレーダー。90以上の自動売買システムを開発・検証し、最終的に3つだけが試練を通過した。）