트레이딩 시장에서 우리는 포지션에 손실이 발생하는 상황을 자주 마주합니다. 이때 여러분은 어떻게 대처하시나요?
계속 보유하면서 가격이 진입 원가까지 돌아오기를 기다렸다가 매도하시나요? 아니면 즉시 손절을 실행하시나요?
먼저 생각해 봅시다. 만약 자동차를 소유하고 있다면, 차량 보험에 가입하시겠습니까? 보험 기간 중에 아무런 사고가 발생하지 않았다면, 그 보험료가 낭비되었다고 느끼시겠습니까?
혹은 보통 우리는 자신이나 가족을 위해 보험을 가입하는데, 그 보험을 사용하지 못했다고 해서 아쉽다고 느끼시나요?
아마 그렇지는 않을 것입니다! 이 보험들은 만일의 사태에 대비해 가입하는 것이므로, 사용하지 않았다고 해서 보험료가 낭비되었다고 느끼지 않을 테니까요. 그렇다면 트레이딩 시장에서는 어떨까요?
같은 이치입니다. 손실에 직면했을 때 신속하게 "손절"을 실행하는 것도 여러분의 소중한 자금을 큰 손실로부터 보호하기 위한 것이 아닐까요?
이번 글에서는 제가 과거에 읽었던 6권의 투자 서적에서 이 대가들이 트레이딩 손실에 직면했을 때 보여준 행동과 견해를 여러분과 나누고자 합니다. 손실 앞에서 아직 결단을 내리지 못하는 여러분께 작은 영감이 되기를 바랍니다.
전설의 대가 1: 제시 리버모어
제시 리버모어(Jesse Livermore)는 역사상 가장 위대한 주식 투기꾼으로, 일생 동안 큰 부침을 겪으며 총 8번 파산하여 막대한 빚을 졌지만, 파산 후에도 다시 일어설 수 있었습니다.
그는 저서 《주식 투기꾼의 회상》에서 주식을 매수하기 전에 먼저 "일단 매수한 후 예상대로 흘러가지 않으면 반드시 청산해야 한다"는 명확한 목표를 세워야 하며, 반드시 확실히 실행해야 한다고 언급했습니다.
리버모어의 자금 관리 원칙 중 하나는 바로 "손절은 10%를 초과해서는 안 된다"는 것으로, 손실이 아직 작을 때 서둘러 손절하고 청산하여 이후 더 심각한 손실 위험을 피해야 합니다.
손실이 10% 이상인데도 손절하지 않으면, 이후 손실을 만회하기 위해 두 배의 수익을 내야 본전을 찾을 수 있기 때문에, 진입 전에 명확한 손절 메커니즘을 구축해야 합니다.
그러나 대부분의 사람들은 주가가 처음 매수했을 때보다 낮아진 것을 보고 지금이 더 싸 보인다며 오히려 계속 매수하여 평균 단가를 낮추려 합니다.
"절대 손실 포지션을 물타기하지 말라"는 개념이 책에서 끊임없이 반복됩니다. 시장이 당신의 견해가 옳다는 것을 입증하면, 계좌에 수익이 표시되어 시장이 당신의 예상에 부합한다는 것을 알게 됩니다.
반대로 계좌에 손실이 나타나면 당신이 이미 틀렸다는 뜻이며, 진입 타이밍이 잘못되었거나 중요한 요소를 놓쳤을 수 있습니다.
이때 당신은 계속 실수하는 것을 멈추고 즉시 손절하여 청산해야 합니다. 손실의 공포 상태에 있으면 감정이 이성을 마비시켜 자신의 보유 종목에 대한 신뢰를 점점 잃게 만들기 때문입니다. 청산 후 다시 한번 검토하면 언제든지 재진입할 수 있습니다.
첫 번째 진입 포지션이 이미 손실을 보이고 있다면, 두 번째 진입은 무모한 짓이다.
손실에 직면했을 때 대부분의 사람들은 받아들이려 하지 않고, 더욱이 즉시 "손절"을 실행하지 못하며, 자신이 이미 실수했다는 것을 인정하려 하지 않습니다. 이것이 대부분의 사람들이 주식시장에서 큰돈을 벌지 못하는 주요 원인 중 하나입니다.
시장은 결코 틀리지 않지만, 사람의 견해는 자주 틀린다!
리버모어는 10%를 손절 원칙으로 삼았지만, 10%에 도달하기 전에 청산하는 경우가 많다고 말한 적이 있습니다. 이유는 간단합니다. 그 주식들의 움직임이 뭔가 이상하게 느껴졌기 때문입니다.
특정 주식의 가격 변동 원인을 밝히려고 너무 많은 시간을 쏟지 마십시오. 주식시장의 모든 중대한 추세 뒤에는 저항할 수 없는 힘이 숨어 있으며, 보통 사후에 그 진면목을 드러냅니다.
그러므로 일단 실수했다면(포지션에 손실이 발생했다면), 유일한 해결책은 옳은 일을 하는 것, 즉 계속 실수하는 것을 멈추고 주저 없이 빠르게 손실을 인정하고 청산하는 것입니다.
전설의 대가 2: 마크 미너비니
마크 미너비니(Mark Minervini)는 미국에서 가장 성공한 트레이더 중 한 명으로, 약 30년의 트레이딩 경험을 보유하고 있으며 미국 투자 대회에서 3회 연속 우승을 차지한 투자 챔피언입니다.
트레이딩에 관해 마크가 가장 우선적으로 생각하는 질문은 항상 "나는 얼마만큼의 손실을 감당할 수 있는가?"이지 "나는 얼마를 벌 수 있는가?"가 아닙니다.
이는 시장의 대다수 투자자(트레이더)와 다릅니다. 대부분은 트레이딩할 때 "이 거래로 얼마를 벌 수 있을까? 지금 빨리 진입하지 않으면 얼마나 덜 벌게 될까?"만 생각합니다.
대부분의 트레이더가 과감하게 손실을 인정하지 못하는 이유는 보통 자신의 보유 포지션에 정이 들기 때문입니다. 많은 시간을 들여 연구했기 때문에, 신중하게 골랐던 종목의 가격이 하락하는 것을 발견하면 믿기 어려워합니다.
큰 손실을 피하려면 유일한 방법은 작은 손실이 큰 손실로 누적되기 전에 단호하게 손실을 인정하고 청산하는 것입니다. 그러나 이것이 트레이더가 가장 엄격하게 지키기 어려운 규율이기도 한데, 이는 당초 매수가 실수였음을 인정해야 한다는 뜻이기 때문이며, 누구도 실수하는 것을 좋아하지 않습니다.
손실을 인정하는 법을 배우지 않으면, 언젠가는 감당할 수 없는 큰 손실을 만나게 될 것이며 이는 피할 수 없습니다. 성공하고 시장에서 살아남으려면 유일한 방법은 거래 원금을 보호하는 것입니다.
우리는 가격의 등락을 통제할 수 없지만, 보통 손실의 폭은 통제할 수 있다.
성공한 트레이더는 언제든지 새로운 외부 환경을 받아들이고 언제든지 마인드를 바꿀 수 있습니다. 최고의 트레이더는 특정 주식을 사랑하지 않습니다. 주식 거래의 목표는 돈을 버는 것이지, 자신이 옳고 시장이 틀렸음을 증명하는 것이 아닙니다.
성공한 투자자와 실패한 투자자의 차이는 손실 포지션을 어떻게 처리하느냐에 있다.
전설의 대가 3: 마크 더글라스
마크 더글라스(Mark Douglas)는 금융 트레이딩 심리 전문가로, 1982년부터 전문 트레이더의 심리 코치로 활동했습니다.
"수동적인 패배자"가 되지 마십시오. 트레이딩 시장에서 일단 거래를 시작했다면, 손실을 끊으려면 반드시 능동적으로 참여해야 합니다. 아무것도 하지 않으면 손실은 계속 늘어날 수 있으며, 포지션의 침식에는 끝이 없을 수 있습니다.
그러나 우리는 본능적으로 고통스러울 수 있는 문제를 회피하는 경향이 있습니다. 예를 들어 수익 중인 포지션을 너무 일찍 청산하거나, 실수를 인정하고 손절하는 것을 꺼립니다.
고통을 회피하는 가장 간단한 방법은 "자기 자신을 설득하는 것"입니다. 우리의 포지션이 좋은 거래이며 무한한 수익 기회가 있다고 믿거나, 거래에 손실이 없음을 보여주는 모든 증거를 수집하는 것입니다.
시장은 온갖 정보를 만들어내어, 당신이 어떤 환상, 왜곡, 기대를 지지하는 데 사용하게 함으로써 고통을 초래할 수 있는 문제를 회피하게 합니다.
그러나 이러한 문제를 끝낼 수 있는 열쇠는 바로 당신 자신입니다. 어떤 이유로든 행동하지 않기로 결정하면, 모든 것을 잃을 수 있습니다.
거래 전에 손절 계획을 세우고 주저 없이 손절을 실행하면, 더 이상 고려하거나 저울질하거나 판단할 것이 없으며, 당신을 유혹할 것도 없고, 최후의 참극에 빠질 가능성도 당신을 위협하지 않습니다.
손실 상황이 발생했을 때 아무런 행동도 취하지 않았는데 결과적으로 그 손실 거래가 수익으로 바뀌면, 당신은 결국 참극을 초래하는 부적절한 행동을 강화하게 됩니다.
즉, 다음에 손실에 직면했을 때 아무런 조치도 취하지 않게 될 것입니다. 어차피 결국 가격이 다시 오를 것이라고 생각하기 때문입니다. 이런 마인드가 마음에 뿌리내리면, 미래의 어느 날 당신을 해칠 수 있습니다.
손실을 직면하고 받아들이는 것이 불가피하다는 관념은 하나의 트레이딩 기술입니다. 대부분의 사람에게는 고통을 겪은 후에야 배우는 기술이지만, 트레이딩 수익을 배울 때 반드시 익혀야 할 기본 요소입니다.
전설의 대가 4: 윌리엄 오닐
윌리엄 오닐(William O'Neil)은 뛰어난 투자자로, 1988년 자신의 투자 관념을 집대성한 책 《주식시장에서 어떻게 돈을 버는가》를 출간했습니다. 이 책은 그해 최고 베스트셀러 투자 전문 서적이 되었을 뿐만 아니라, 이후 수십 년간 모든 전문 투자자의 필독 고전이 되었습니다.
그는 가장 성공한 투자자조차 실수한다고 언급했습니다. 이러한 잘못된 결정은 사람들에게 손실을 초래하며, 규율을 지키지 않고 신중하지 않으면 일부 손실은 매우 심각해질 수도 있습니다.
종목 선정과 타이밍 포착은 자주 틀릴 수 있다는 사실을 받아들여야 합니다. 가장 경험 많은 전문 투자자도 실수하며, 손실이 계속 커지도록 방치하는 것은 모든 투자 실수 중 가장 심각한 것입니다.
개인 투자자는 반드시 확고한 법칙을 세워, 각 주식에 투자한 최대 손실을 원래 자본의 7%-8% 사이로 제한해야 합니다.
주가가 하락할 때 매도하지 않더라도 손실은 여전히 감당해야 하므로, 주식을 팔고 현금으로 바꾸는 것이 좋습니다. 그때서야 더 객관적인 태도로 모든 것을 생각할 수 있습니다.
오닐은 "주가 하락이 걱정되지 않는다. 좋은 주식이고 배당금도 계속 받고 있으니까"라고 자신에게 말하는 것은 매우 위험하고 어리석을 수 있다고 생각합니다.
잘못된 타이밍에 매수한 좋은 주식도 나쁜 주식만큼 하락할 수 있으며, 애초에 그렇게 좋은 주식이 아닐 수도 있습니다. 단지 당신 혼자만 좋다고 생각하고 있을 뿐입니다.
주식시장에는 확실한 것이 없고 안전한 주식도 없습니다. 어떤 주식이든 어느 순간에든 하락할 수 있으며, 얼마나 하락할지는 절대 알 수 없습니다.
초성공 개인 투자자의 첫 번째 법칙: 반드시 손절을 실행하여 매 거래의 손실 금액을 제한해야 하며, 이를 위해서는 무한한 규율과 용기가 필요합니다.
당신의 결정이 틀릴 수 있을 때는 실수를 인정하고 주저 없이 매도하여, 손실이 커지기 전에 손절을 실행해야 합니다. 추세를 따라야 하며, 시장이 당신에게 맞춰주기를 요구하려 해서는 안 됩니다.
주식시장에서 큰돈을 버는 비결은 매번 올바른 결정을 내리는 것이 아니라, 결정이 틀렸을 때 최대한 적게 손실하는 것이다.
전설의 대가 5: 웰스 와일더
웰스 와일더(Welles J. Wilder)는 "20세기 가장 위대한 기술적 분석 대가"로 불리며, 기술적 트레이딩 분야에서 많은 혁신적이고 독창적인 개념으로 세계적으로 명성을 얻었습니다.
"적시에 손절하고, 지속적으로 수익을 내라"는 그의 트레이딩에서 가장 중요한 한마디입니다.
돈을 버는 유일한 방법은 수익이 손실보다 커야 한다는 것입니다. 그리고 큰 손실을 피하는 유일한 방법은 "작은 손실을 인정하는 것"이며, 작은 손실 때문에 고통스러워해서는 안 됩니다.
트레이딩 시장에서 일단 포지션을 구축하면 대부분의 사람은 덜 이성적이고 객관적이 되며, 더 감정적이고 주관적으로 변하여 많은 정을 쏟고 자신이 옳다는 것을 입증할 증거를 찾기 시작합니다.
흔히 볼 수 있듯이, 트레이더가 포지션을 구축한 후 주가가 반대로 움직이면, 트레이더는 상황이 더 나빠지지 않기를 바라며 포지션을 놓지 않고, 상황이 이미 나빠졌음을 인정하기를 거부합니다.
주가가 어떻게 움직이기를 바라고 있다는 것을 스스로 발견할 때가 바로 즉시 청산해야 할 때입니다. 자신이 틀렸음을 인정하지 않고 틀렸을 때 청산하려 하지 않는다면, 시장에서 지속적으로 수익을 내는 것은 거의 불가능합니다.
따라서 트레이더는 손절이 매일 하는 일이며, 매번 거래할 때마다 하는 일이고, 영원히 하는 일임을 이해해야 합니다. 절대 예외가 있어서는 안 되며, 어떤 이유도 안 됩니다.
그렇다면 트레이더는 시장에 진입하기 전에 손절 메커니즘을 구축해야 합니다. 그때가 머리가 가장 맑기 때문입니다.
손절 메커니즘이 없으면, 보유 포지션이 손실을 보기 시작할 때 트레이더는 쉽게 일단 관망하기로 결정하고, 오히려 감정과 변명에 휘둘려 작은 손실이 참혹한 손실로 변하기 쉽습니다.
수익 중인 포지션은 걱정하지 마십시오. 걱정해야 할 것은 손실 포지션입니다. 손실 포지션만 잘 처리하면, 수익 포지션이 자연히 돈을 벌어줄 것입니다.
전설의 대가 6: CIS
"일본 개인투자자의 신"으로 불리는 전업 트레이더 CIS는 300만 엔의 원금으로 주식에 투자하여 불과 16년 만에 자산을 230억 엔까지 성장시켰습니다.
그는 "손실을 인정하고 싶지 않고, 실패를 인정하고 싶지 않은 것"은 인지상정이지만, 주식시장에서는 쉽게 완패할 수 있다고 생각합니다.
막 주식에 입문한 사람들은 손절을 모릅니다. 익절은 빨리 하면서도 손절은 좀처럼 결심하지 못합니다. 이 현상은 주식이 손해 본 사실을 직면하고 싶지 않아 주가가 매수가로 돌아오기를 기다리려는 것이며, 이런 식으로 끌면서 변화를 도모하는 것은 전형적인 패배자 패턴입니다.
돈을 벌고 싶은 마음보다 먼저 손실을 두려워하는 심리를 극복해야 하며, 그렇지 않으면 주식시장을 이기기 어렵다.
"물타기"는 가장 형편없는 투자 기술입니다. 때로는 파산할 때까지 계속 물타기를 할 수 있기 때문입니다. 물타기는 실패를 알면서도 포지션을 늘리는 것이며, 이때는 실패를 인정하고 신속하게 후퇴해야 합니다. 즉 "손절"입니다.
CIS는 "손절"의 시점이 주식 매수가와 무관하며, 그 주식이 현재 수익 중인지 손실 중인지도 상관없다고 생각합니다. 뭔가 이상하다고 느끼고 앞으로 하락할 것이라고 판단되면, 무슨 일이 있어도 즉시 주식을 매도합니다.
주식시장에 하루라도 머무는 한, 손에 쥔 현금이 곧 힘입니다.
정리
위에서 언급한 6명의 성공한 트레이더가 오랫동안 시장에서 활약할 수 있었던 것은 그들이 어떤 트레이딩 비법을掌握했기 때문이 아니라, 규율 있게 위험을 통제할 수 있었기 때문이며, 이것이 그들과 대다수 패배자의 결과를 갈랐습니다.
손실에 직면하여 실수를 인정하고 신속하게 손절하는 것이 그들의 공통점입니다. 이 전설적 트레이더들조차 매번 수익을 낼 수 있다고 보장하지 못하지만, 실패한 거래를 즉시 적절히 처리하고 지속적으로 "크게 벌고 작게 잃는" 것을 실천하여 트레이딩 시장에서 장기적으로 수익을 낼 수 있었습니다.
만약 지금 보유 포지션의 손실 앞에서 여전히 손절을 실행할 결심을 하지 못하고 있다면, 이 최고의 트레이더들의 트레이딩 철학을 더 많이 읽고 그들의 트레이딩 사고와 논리를 배워, 성공한 승자에게 한 걸음 더 다가가시기를 권합니다.