6월 1일 어린이날 전날, 전설적인 투자자이자 ‘상품 대왕’으로 알려진 짐 로저스(Jim Rogers)가 비관적인 경고를 내놓았다: 글로벌 시장이 그의 인생에서 최악의 약세장을 맞이할 것이다.
“집에 가서 엄마를 찾아야겠어…”, ‘어린아이의 무지’가 아니라면, 로저스의 비관적인 논조는 어린이날의 기쁨에 젖어 있던 아이들을 울음바다로 만들었을 것이다.
2023년, 글로벌 금융 시장은 2022년의 약세장을 겪은 후 상승했다. 하지만 로저스의 관점은 앞으로의 경기 침체가 더욱 고통스러울 수 있다는 것이다.
최근 로저스는 인터뷰에서 왜 그렇게 비관적인지 설명했다.
그는 “2008년에는 부채가 높아서 약세장을 겪었다. 2008년 이후 상황을 보면, 곳곳에서 부채가 어디에나 급증하고 있다”고 말했다.
그러나 이것은 투자자들에게 좋은 징조가 아니다.
내가 말하고 싶은 것은, 다음 약세장은 내 인생에서 최악이 될 것이라는 점이다. 지난 14년 동안 부채 증가량이 너무나 놀라웠기 때문이다.
지난 30년 동안 글로벌 부채는 빠르게 급증해 왔으며, 특히 2008년 이후 10년 동안 연준의 대차대조표는 한 번에 500% 팽창했다. 중국을 포함해 마찬가지로 부채가 산더미처럼 쌓였다.
로저스는 시장 변동성을 이용해 자신의 거래에서 이익을 얻는 데 풍부한 경험을 가지고 있다. 그는 1973년 ‘금융 큰 악어’ 조지 소로스(George Soros)와 함께 퀀텀 헤지펀드를 공동 설립했다.
올해 80세인 로저스는 여러 차례 약세장을 겪었으며, 이 기간 동안 금융 위기, 인터넷 버블 등의 사건을 겪었지만 모두 원만하게 넘겼다. “나는 다음 약세장에서도 계속 살아남기를 바란다. 결국 그것은 끔찍하고 형편없을 것이기 때문이다. 이것은 내 인생에서 최악이 될 것이다.”
달러: 두 해 중 가벼운 것을 선택
로저스는 미국 정부가 매번 부채 한도 기한이 다가올 때마다 야당과 임시 협정을 협상하는 대신, 확대되는 부채 축적 문제에 어떻게 대응할지 결정하는 데 집중해야 한다고 생각한다.
현재, 베이징 시간 6월 1일 오전, 미국 부채 한도 협정이 하원 전체 투표에서 314표 찬성, 117표 반대로 통과되었다. 이후 당일 저녁 상원으로 넘겨져 신속하게 표결 통과되었으며, 오늘(6월 2일) 백악관으로 보내져 바이든 대통령의 서명으로 법안으로 발효될 예정이다.
올해 80세의 로저스는 “역사상 이런 상황에 빠진 모든 국가는 결국 심각한 문제를 겪었다. 우리도 그럴 것이다”라고 경고했다.
미국의 부채 문제는 달러에 큰 문제를 일으킬 수 있다.
그는 “만약 당신이 걱정하지 않는다면, 무슨 일이 일어나고 있는지 모르는 것이다. 많은 국가들이 달러의 대체품을 찾기 시작했으며, 부분적으로는 달러 자체에 끔찍한 부채 문제가 있기 때문이다”라고 말했다.
어떤 세계 통화도 100~150년 이상 지속될 수 없다. 그것들은 모두 변한다. 달러는 오랫동안 ‘통화 피라미드의 정상’을 차지해 왔으며, 이제 달러의 대체품을 찾기 시작할 이유가 있다.
로저스도 면밀히 주시하고 있는데, 향후 2-3년 동안 통화 시장에 ‘좋지 않은 일’이 일어날 것이라고 생각하기 때문이다.
그러나 주목할 점은, 로저스가 5년 전인 2018년에 자신이 달러를 많이 보유하고 있다고 공개적으로 밝혔다는 것이다.
물론 이것은 내가 달러를 얼마나 신뢰하기 때문이 아니다. 잘 알려진 대로 미국은 인류 역사상 최대 채무국이며, 부채 규모는 여전히 빠르게 팽창하고 있다. 다만, 불안정한 상황이 닥치면 사람들은 항상 피난처를 찾게 된다.
사람들은 달러가 안전하다고 생각하며, 적어도 두 해 중 가벼운 것을 선택하는 옵션이라고 본다. 적어도 사람들은 달러가 유로, 스위스 프랑 또는 파운드보다 낫다고 믿는다. 어쨌든, 달러를 선택하지 않으면 무엇을 선택할 수 있겠는가?
인플레이션 대응 최선책: 금과 은 매수
지난 2022년, 글로벌 물가 급등은 계속 헤드라인을 장식했다. 그러나 로저스에게 인플레이션은 ‘홍수와 맹수’처럼 전혀 놀라운 일이 아니다.
그는 “역사를 통틀어 모든 사람이 화폐를 찍어내거나 모든 사람이 경기 부양을 생각할 때 인플레이션은 항상 뒤따른다”고 말했다. 인플레이션은 당신이 힘들게 번 돈, 주머니 속 지폐의 구매력을 잠식한다.
로저스는 여전히 상품이 인플레이션에 대한 최고의 헤지 수단이라고 생각하며, 자신도 은과 금을 보유하고 있다고 밝혔다.
그는 “인플레이션에 직면했을 때 최고의 투자 대상은 실물 자산이며, 실물 자산은 바로 상품이다”라고 말했다.
로저스는 자신이 은을 보유하고 있으며, 은 가격이 “다시 하락하면” 더 살 것이라고 밝혔다.
금과 은 같은 귀금속은 법정 통화처럼 무에서 창조될 수 없기 때문에, 사람들이 인플레이션 헤지를 추구할 때 항상 최고의 수단이 되어 왔다.
로저스는 또한 이러한 실물 자산의 가격이 매우 저렴하여 매수 가성비가 높다고 강조했다.
그는 “내가 아는 가장 저렴한 자산은 여전히 상품이다. 은은 사상 최고점 대비 60% 하락했다”고 말했다.
“만약 금 가격이 1000달러로 떨어지면, 내가 충분히 영리하여 금을 많이 살 수 있기를 바란다. 금 가격이 최고점을 돌파할 것이기 때문이다.” 결국 투자자들이 정부와 시장에 대한 신뢰를 잃을 때마다 사람들은 항상 금과 은을 산다.
또한 그는 미래에 모든 시장이 곤경에 처할 것이라고 생각하며, 부동산, 주식, 채권, 통화 등을 포함한다. 그는 투자자들이 현금화하거나 공매도하는 법을 배워야 다가오는 약세장 환경에서 살아남을 수 있다고 말했다.
농업에 대한 애정: 농산물 선물 투자 가능
농업은 ChatGPT 같은 인공지능(AI)만큼 흥미진진해 보이지 않을 수 있지만, 경제와 사회의 중요한 부분이다. 농업이 없다면 사람들의 식탁에는 음식이 없을 것이다.
로저스는 농업 분야가 아직 중요한 추진력을 얻지 못했으며, 이것이 기회를 가져올 수 있다고 지적했다. “수년 동안 농업은 ‘재앙’이었고 시장에서 무시당했다. 그리고 보통, 당신이 ‘재앙’을 샀다면 나중에 상황이 좋아진다.”
빌 게이츠와 토마스 피터피 같은 억만장자들처럼 농지를 사는 것, 큰 손들의 투자 숙제를 베끼는 것은 좋은 투자 옵션이 될 수 있다. 당신은 농지에 직접 투자할 수 있으며, 현재 국내 농촌에는 유휴 또는 황폐화된 농지가 많이 있다.
로저스는 “보통, 당신이 큰 손들이 갈 곳에 돈을 두면, 잘 할 수 있고 더 많이 벌 수 있다”고 말했다.
투자자들이 어떻게 자신을 보호할 수 있는지 질문을 받았을 때, 로저스는 아마도 가장 좋은 것은 ‘농부’가 되는 것이라고 말했다.
나 자신은 물론 농부가 될 수 없지만, 만약 당신이 정말로 완전히 새로운 야외 생활을 원한다면… 어쨌든, 농업, 특히 중국 농업은 좋은 투자처이다.
국내 투자자들은 대련상품거래소(DCE) 또는 정저우상품거래소(CZCE)를 통해 농산물 선물 투자를 할 수 있으며, 예를 들어 면화, 사과, 땅콩, 옥수수 및 대두 등을 거래하여 농업 분야에 참여할 수 있다.
로저스의 투자 이야기
로저스는 어릴 때부터 상업적 재능이 있었다. 그는 6세에 초등학교에 입학하기 전까지 용돈이 없었지만, 아버지가 집에 그에게 줄 돈이 없다고 말하자, 로저스는 아버지에게 100달러를 빌려 땅콩을 굽는 기계를 샀다. 이후 로저스는 매주 주말 야구장에 가서 땅콩과 주스를 팔았다. 5년 후, 그는 아버지에게 100달러를 갚았을 뿐만 아니라 100달러의 이익도 얻었다.
1970년 로저스는 제대 후 Arnhold & S. Bleichroeder에 입사하여 소로스를 알게 되었다. 나중에 소로스와 함께 세계적으로 유명한 퀀텀 헤지펀드(Quantum Fund)를 설립했으며, 그는 연구 업무를 담당했다. 이후 10년 동안 그들의 예리한 안목과 대담한 매매 덕분에, 로저스의 자료에 따르면 퀀텀 펀드의 수익률은 3365%에 달했다.
로저스는 주식, 채권, 통화 및 상품 투자에 대해 자신만의 독특한 안목을 가지고 있으며, 그는 1998년 로저스 국제 상품 지수(RICI)를 창설했고, 심지어 주식 신화 워런 버핏(Warren Buffett)도 한때 그가 추세를 파악하는 능력은 누구도 따라올 수 없다고 칭찬했다.
로저스는 37세에 이미 재정적 자유를 달성했으며, 그는 월스트리트 생활을 좋아하지만 평생 사무실에서 분석가로 일하는 것은 상상하기 어렵다고 말했기 때문에 37세에 은퇴하여 세계 일주를 했다.
로저스는 어릴 적 꿈인 세계 일주를 시작했다. 세계를 여행하면서 다양한 유형의 투자 기회를 찾아 개인 자산을 계속 축적했으며, 이로 인해 ‘상품 대왕’, ‘월스트리트 인디아나 존스’ 등의 명성을 얻었다.
첫 번째는 1990년부터 1992년까지 오토바이를 타고 세계 일주를 한 것이다. 로저스는 6개 대륙을 횡단하고 50개국 이상을 방문했으며, 22개월 동안 총 16만 킬로미터를 주행하여 기네스 세계 기록에 등재되었다. 이후 그는 이 힘든 여정을 책으로 썼으며, 책 제목은 《여행, 인생에서 가장 가치 있는 투자》이다.
두 번째로 로저스와 약혼자는 1999년 벤츠 여행용 차를 타고 세계 일주를 했다. 그들은 아이슬란드에서 출발하여 유럽, 일본, 중국, 러시아, 아프리카, 남극, 호주, 남미를 거쳐 다시 미국으로 돌아왔으며, 116개국을 경유하여 3년 동안 기네스 세계 기록을 깼다.
로저스는 현지 생활을 직접 체험함으로써 많은 투자 기회를 발견할 수 있다고 말했다. 그는 운전 중에 그 나라의 도로 교통 조건이 좋다는 것을 발견하면, 그 나라가 투자할 수 있는 곳이라고 말했다.
로저스의 투자 법칙
로저스는 야구장에서 땅콩을 팔고 주식과 채권을 구별하지 못하던 청년에서 유명한 투자 대가로 변신했는데, 그가 어떤 투자 법칙을 고수했을까?
⊙ 최악의 투자 환경은 4년 만에 끝나지 않고, 10년 또는 15년 지속된다.
⊙ 상품과 주식 시장의 추세는 일반적으로 반대이다.
⊙ 나는 시장이 항상 틀렸다고 보장할 수 있다; 반드시 독립적으로 사고하고, 군중 심리를 버려야 한다.
⊙ 나의 충고는 절대 돈을 잃지 말고, 자신이 잘 아는 일을 하며, 좋은 기회를 발견할 때까지 기다렸다가 투자하라는 것이다.
⊙ 평소에는 가만히 앉아 있는 것이 좋고, 거래는 적을수록 좋으며, 항상 인내심을 가지고 투자 기회를 기다려야 한다.
⊙ 가치 있는 것을 사고, 광기를 팔아라.
⊙ 나는 자신이 똑똑하다고 생각하지 않지만, 매우 열심히 일한다. 만약 당신이 매우 열심히 일할 수 있고 자신의 일을 사랑한다면, 성공할 가능성이 있다.
⊙ 1807년, 똑똑한 당신은 런던으로 이주했을 것이다; 1907년, 똑똑한 당신은 뉴욕으로 이주했을 것이다; 2007년, 똑똑한 당신은 아시아로 이주했을 것이다(로저스는 그해 싱가포르로 이주했다).
마지막으로 로저스는 남의 말만 듣지 말고 자신에 의지하며, 개인이 가장 잘 아는 자산에 투자해야 한다고 당부했다. 투자는 세 가지 전제 조건을 충족해야 하며, 비상용으로 여유 자금이 있어야 한다. 향후 10년의 세계 경제에 대해 그는 많은 불확실성이 있으며 아무도 예측할 수 없지만, 이상한 일이 일어날 것이고 심지어 전쟁이 일어날 수도 있다고 추정했다. 향후 10년 동안 그는 농업을 가장 낙관적으로 본다.