고(故) 물리학자 아인슈타인은 "복리는 세계 8번째 불가사의이며, 그 위력은 원자폭탄보다 훨씬 크다"고 말했습니다.
여러분에게 돈이 있고, 투자 후 수익이 발생하면 그 수익을 다시 투자해 더 많은 수익을 얻고, 또 그 수익을 재투자하는 과정을 반복한다고 가정해 봅시다. 시간이 길어질수록 그 결과는 상상을 훨씬 뛰어넘습니다.
간단한 예를 들어보겠습니다.
현재 두 가지 투자 수단이 있고, 연 수익률이 각각 1%, 20%라고 합시다. 처음 원금은 100만 원(약 750달러)에서 시작해 30년간 복리로 굴렸을 때:
3년이 지나면 연 1%는 103만 원, 연 20%는 173만 원이 됩니다. 사실 이 차이는 그렇게 크지 않습니다.
10년째가 되면 연 1%는 110만 원, 연 20%는 이미 619만 원이 됩니다.
마지막으로 30년째를 보면 연 1%는 135만 원, 연 20%는 무려 2억 3,738만 원이 됩니다.
연 수익률에 따라 후반부에 가면 천지차이가 나는 것을 확실히 알 수 있습니다. 그래서 아인슈타인이 "복리는 세계 8번째 불가사의"라고 말한 것입니다.
현명한 사람은 더 높은 복리를 주는 수단을 선택합니다. 은행에 돈을 맡기면 연 1% 정도의 이자밖에 받을 수 없어 매년의 인플레이션보다도 낮기 때문에, 은행에 넣어두면 넣어둘수록 가치가 떨어지기 때문입니다.
버핏이 복리에 대해 처음 가르친 수업은 1963년 파트너들에게 보낸 편지에서 찾아볼 수 있습니다. 버핏은 당시 편지에서 유머러스한 문장으로 스페인 여왕 이사벨 1세가 콜럼버스의 아시아 신항로 탐험을 후원한 것을 의문시했습니다. 그는 이사벨 1세가 콜럼버스를 후원한 3만 달러(약 4,000만 원)를 투자에 사용했고 연 수익률을 4%로 가정했다면, 이 돈이 지금은 7조 달러까지 늘어났을 것이라고 말했습니다.
미국 맨해튼 섬의 인디언들이 당시 24달러(약 3만 2,000원)에 맨해튼 섬을 네덜란드인 미뉴이트(Peter Minuit)에게 판 이야기도 버핏이 복리의 위력을 설명하기 위해 인용한 사례입니다.
버핏은 1965년 편지에서 맨해튼 섬의 당시 토지 가치가 약 125억 달러였으며, 미뉴이트가 그 섬을 산 가격 24달러를 기준으로 계산하면 연 수익률 6.12%가 되는데, 들어보면 나쁘지 않지만 만약 이 인디언들이 그 24달러를 투자에 사용해 6.5%의 연 수익률을 창출했다면 1965년에는 420억 달러까지 늘어났을 것이라고 지적했습니다. 만약 이 인디언들이 7%의 수익률을 창출할 수 있었다면 24달러는 1965년에 2,050억 달러까지 늘어나 420억 달러의 거의 5배가 되었을 것입니다.
위의 두 이야기는 모두 복리의 최고 교재입니다.
"레그 보물 사냥꾼"은 안정적이면서도 저위험 금융 도구로, 연 수익률이 최소 10%에서 18%에 달해 모든 투자자에게 적합합니다. 이 모듈은 2008년부터 2016년까지 백테스트한 성과에서 1만 달러(약 1,350만 원)가 9만 달러(약 1억 2,150만 원)로 늘어났으며, 장기 복리로 보면 정말 놀라울 정도입니다!
투자 거장들이 말하는 복리의 마법
프랭크 마틴(Frank Martin)은 "영원불변하고 깊이 생각하게 만드는 복리 법칙을 말하겠다. 한 번의 100% 손실은 평생 쌓은 이익을 지워버릴 수 있다. 복리는 기회가 균등한 메커니즘이 아니며, 그 상벌 체계는 비대칭적이다"라고 말했습니다.
버핏은 1964년 주주 서한에서 "퍼센트 포인트의 작은 변화가 복리 계획의 성공 여부에 큰 영향을 미친다. 기간이 길어지면 효과도 빠르게 증가한다. 시간이 일정 길이를 넘으면 버핏의 파트너십 회사는 주류 투자 매체보다 더 높은 투자 수익률을 달성할 수 있다"고 언급했습니다.
랄프 웬저는 "시간이 지남에 따라 2퍼센트 포인트의 향상만으로도 수익률에 엄청난 차이를 만들 수 있다"고 말했습니다.
짐 로저스(Jim Rogers)는 "복리는 투자의 마술이다"라고 말했습니다.
세스 클라만(Seth Klarman): "평소에 평범한 수익률만 내더라도 장기적으로 보면 복리의 효과는 매우 놀랍지는 않더라도 충분히 매력적이다."
찰리 멍거(Charlie Munger): "복리의 대단함과 그것을 얻기 어렵다는 두 가지를 이해하는 것이 많은 것을 이해하는 핵심 열쇠다."
가이 스피어(Guy Spier): "장기 복리는 투자자의 좋은 친구이니, 왜 그것을 방해하는가?"
랄프 웬저: "일찍 시작할수록 복리가 당신을 위해 할 수 있는 일이 더 많아진다. 20세에 시작해 매달 주식 계좌에 100달러(약 13만 5,000원)만 넣고 복리 수익률이 10%, 즉 주식시장의 장기 평균 수익률이라면, 65세 은퇴할 때 당신은 백만장자가 된다."
월터 슐로스(Walter Schloss): "복리의 힘을 명심하면 평생 높은 수익률을 추구할 필요가 없다."
에드 워켄하임: "복리는 내가 가장 좋아하는 단어 중 하나이며, 복리는 매우 강력한 위력을 지닌다. 버핏은 투자에서 금광을 캐서 하룻밤에 부자가 된 것이 아니라, 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)를 통해 45년간 가치가 복리로 성장해 부자가 되었다. 한 투자자가 연 20%의 수익률을 달성할 수 있다면, 45년 후 최초의 100만은 3억을 넘게 불어난다."
피터 캔딜: "내가 아는 것은 장기적으로 20%의 수익률을 달성할 수 있다면 그 복리의 힘은 매우 놀랍다는 것이다!"
크리스토퍼 베그: "아인슈타인은 복리를 세계 8번째 불가사의로 꼽았다. 우리의 임무는 이 동력을 우리 투자 이익에 활용하는 것이다."
데이비드 롤프: "마이너스 수익률의 복리가 얼마나 가혹한지는 대부분의 투자자가 깊이 논의해본 적이 없을 것이다."
애덤 와이스: "우리가 가치에 투자하는 기초 역시 복리가 필요로 하는 원칙, 즉 큰 손실을 피하는 것이다. 이것이 우리가 능력 범위 안에서 우량 기업을 찾는 이유이며, 우리가 리스크 관리를 강조하는 이유다."
프랭크 마틴: "복리에 관해 말하자면, 모든 사람이 같은 퍼센트의 손실과 이익이 같지 않다는 것을 이해하는지는 확실하지 않다. 나는 항상 큰 손실을 피하려고 노력하며, 이것을 당신의 성공 요인 중 하나로 볼 수 있다."
이라 로스버그: "복리의 힘은 너무나 커서 투자자의 첫 번째 임무는 복리 성장이 중간에 끊기지 않도록 하는 것이다."
척 애커: "장기적으로 지속적이고 끊임없는 복리를 추구하는 것이 현명한 투자이며, 이것이 우리의 목표다. 많은 사람이 우리를 '가치 투자자'로 보지만, 다른 사람들은 우리가 가치형인지 성장형인지 의아해한다. 우리는 둘 다 아니다. 우리는 복리형 투자자다."
모건 하우절: "S&P 500 지수가 지난 100년간 273배 상승했다는 것이 믿기 어렵지만, 배당 수익률 조정을 더하면 18,520배 상승했다."
척 애커: "복리의 위대한 점 중 하나는 1,000배 수익률의 전신이 500배에 불과하고, 500배의 전신은 250배에 불과하다는 것이다. 이런 식으로 계속된다."
크리스토퍼 베그: "투자란 결국 당신의 자금이 복리 수익률을 최대한 확대하도록 하는 것이다. 우리가 이상하게 느끼는 것은 투자에 관해 복리를 얼마나 자주 듣지 못하느냐는 것이다. 우리는 대중 심리에 영향을 미치는 단기적 관점이 즉각적인 결과에 초점을 맞추고, 이것이 나아가 뛰어난 복리를 달성하는 능력을 방해한다는 것을 발견했다."
Marathon Asset Management: "복리는 중요하며, 그 효과는 사람들의 예상을 훨씬 뛰어넘는다. 인간의 뇌는 직선적으로 사고한다. 즉 10.22%가 100년 복리 후 얼마가 되는지 계산하라고 하면, 우리의 답은 1,679,600%보다 1,022%에 가까울 가능성이 높다. 경제학자들은 이를 지수 성장 편향(Exponential Growth Bias)이라고 부른다. 이는 복리가 종종 과소평가된다는 것을 의미한다. 복리는 장기 투자의 핵심이 되어야 한다."
척 애커: "나는 종종 친구들에게 '75만 달러(약 10억 1,250만 원)와 1센트가 하루에 두 배씩 30일 연속 늘어난 결과 중 어느 것을 원하는가?'라고 묻는다. 자산의 복리가 우리가 추구하는 것이며, 이것이 우리에게 좋은 투자 성과를 준다. 복리의 가치는 얼마인가? 이 사례의 답은 매우 충격적이다. 1센트가 매일 두 배씩 30일 연속 늘어나면 어떤 결과를 가져올 수 있을까? 아마 1,000만 달러나 73만 7,000달러일 것이다."
크리스토퍼 베그: "복리는 다년 투자 활동의 최우선 과제가 되어야 한다."
피터 린치(Peter Lynch): "맨해튼 인디언의 예를 상상해 보라. 1626년 그들은 모든 부동산을 총 24달러(약 3만 2,000원) 상당의 장식용 구슬로 이민자들에게 팔았다. 362년 동안 인디언들은 그 때문에 나쁜 농담의 주인공이 되었지만, 지금 보면 매수자보다 그들이 더 성공한 쪽인 것 같다. 8%의 이자율로 시간이 지나며 복리되면 인디언들은 30조 달러에 약간 못 미치는 순자산을 쌓았을 것이다. 그러나 맨해튼 커뮤니티 칼리지의 최신 세금 고지서를 보면 부동산 가치는 281억 달러에 불과해, 인디언들이 얻은 가치는 맨해튼보다 29조 달러 더 많다. 약간의 퍼센트 차이가 3세기 동안 이렇게 큰 차이를 만들 수 있다."
비고:
복리법(Compound Interest)은 이자를 계산하는 방법입니다. 이 방법에 따르면 이자는 원금에 따라 계산될 뿐만 아니라 새로 얻은 이자도 다시 이자를 낳을 수 있어, 흔히 '이자에 이자', '돈이 돈을 낳는다', '눈덩이처럼 불어난다' 또는 '이자 겹치기'라고 불립니다. 이자 계산 주기가 촘촘할수록 부는 더 빨리 늘어나며, 기간이 길어질수록 복리 효과도 더욱 뚜렷해집니다.
복리는 현대 재테크의 중요한 개념이며, 여기서 발생하는 부의 성장을 '복리 효과'라고 부르며 부에 지대한 영향을 미칠 수 있습니다. 투자 연 수익률이 100%이고 원금이 10만 원이라고 가정해 봅시다. 단순 이자로만 계산하면 매년 수익은 10만 원에 불과하고 10년이어도 100만 원에 그쳐 전체 부의 성장은 10배에 불과합니다. 그러나 복리로 계산하면 첫해 수익은 10만 원으로 개인 전체 부가 20만 원이 되고, 둘째 해에는 20만 원이 40만 원이 되며, 셋째 해에는 40만 원이 다시 80만 원이 됩니다. 10년 누적 성장은 무려 1,024배(2의 10승)에 달해, 10만 원의 원금이 최종적으로 1억 240만 원이 됩니다.
기간이 길어질수록 복리 효과가 일으키는 배수 성장은 점점 더 두드러집니다. 연 100% 수익률로 계산하면 10년 복리로 원금이 1,024배(2의 10승) 늘어나지만, 20년이면 1,048,576배(2의 20승)로 늘어나고, 30년 누적 배수는 1,073,741,824배(2의 30승)에 달합니다. 만약 원금이 1만 원이라면 30년 후에는 10조 7,374억 원이 됩니다.