Steve Cohen là một trader nổi tiếng người Mỹ và là nhà quản lý quỹ đầu cơ, đồng thời là người đồng sáng lập quỹ SAC Capital Advisors.Theo dữ liệu bảng xếp hạng tài sản Forbes năm 2025, tài sản cá nhân của Cohen là 23 tỷ USD (tương đương khoảng 586.500 tỷ VND).
Đáng chú ý, ngoài là nhà quản lý quỹ đầu cơ nổi tiếng Phố Wall, Cohen còn là chủ sở hữu đội bóng chày chuyên nghiệp New York Mets. Năm 2020, thông qua văn phòng gia đình Point72 Asset Management, ông đã chi khoảng 2,4 tỷ USD (tương đương khoảng 61.200 tỷ VND, mức giá mua lại cao nhất trong lịch sử MLB thời điểm đó) để mua phần lớn cổ phần của New York Mets, chính thức trở thành chủ sở hữu mới của đội bóng.
Cohen sinh năm 1956, bắt đầu sự nghiệp của mình trong lĩnh vực tài chính và cuối cùng thành lập một quỹ đầu cơ nổi tiếng với chiến lược giao dịch tích cực và tỷ suất lợi nhuận đáng kinh ngạc — SAC Capital Advisors.
Thành công của Cohen bắt nguồn từ khả năng thấu hiểu thị trường nhạy bén và dám chấp nhận rủi ro có tính toán. Ông nổi tiếng nhờ khả năng sinh lời vượt trội, thường xuyên kiếm lợi nhuận thông qua giao dịch ngắn hạn và đầu cơ cổ phiếu. Công ty của ông được chú ý nhờ liên tục vượt trội so với thị trường, giúp Cohen giành được danh tiếng là một trong những nhà quản lý quỹ đầu cơ tài ba và thành công nhất thời bấy giờ.
Tuy nhiên, SAC Capital đã phải đối mặt với những thách thức pháp lý, bao gồm cáo buộc giao dịch nội gián liên quan đến một số nhân viên. Mặc dù bản thân Cohen không bị truy tố, SAC Capital vẫn nhận tội giao dịch nội gián vào năm 2013 và đồng ý nộp khoản tiền phạt kỷ lục. Kết quả là công ty chuyển đổi thành văn phòng gia đình mang tên Point72 Asset Management, quản lý tài sản cá nhân của Cohen.
Bài viết này sẽ điểm lại ngắn gọn cuộc đời và sự nghiệp giao dịch của Steve Cohen, cùng những hiểu biết và kỹ thuật trong chiến lược giao dịch của ông, và chọn lọc một số câu nói thú vị nhất ở cuối bài.
Cuộc đời và sự nghiệp giao dịch của Steve Cohen
Steve Cohen lớn lên trong một gia đình Do Thái ở Great Neck, New York. Cha ông điều hành một nhà máy sản xuất quần áo ở khu may mặc Manhattan, mẹ là giáo viên piano. Steve là con thứ ba trong số bảy anh chị em.
Khi còn học trung học, ông thích chơi poker và dùng tiền của mình để tham gia các giải đấu cá cược. Trò chơi này đã dạy ông cách chấp nhận rủi ro và khơi dậy niềm đam mê mạnh mẽ với các hoạt động đầu cơ. Năm 1974, ông tốt nghiệp trường John L. Miller, Great Neck North High School, và từng là thành viên đội bóng đá của trường.
Năm 1978, Steve nhận bằng cử nhân kinh tế tại Trường Kinh doanh Wharton thuộc Đại học Pennsylvania. Trong thời gian học, ông tham gia chương Theta của hội Zeta Beta Tau và giữ chức thủ quỹ. Bạn học đã giúp ông mở một tài khoản môi giới với 1.000 USD (tương đương khoảng 25,5 triệu VND) từ tiền học phí.
Sau khi tốt nghiệp Wharton năm 1978, ông bước vào Phố Wall, làm trader sơ cấp trong bộ phận quyền chọn và arbitrage tại Gruntal & Co., và ngay giao dịch đầu tiên đã kiếm được 8.000 USD (tương đương khoảng 204 triệu VND). Theo thời gian, ông kiếm cho công ty khoảng 100.000 USD mỗi ngày (tương đương khoảng 2,55 tỷ VND), và cuối cùng phụ trách quản lý danh mục đầu tư 75 triệu USD (tương đương khoảng 1.912 tỷ VND) cùng 6 trader.
Từ năm 1984, trong thời gian làm việc tại Gruntal & Co., ông đồng thời điều hành nhóm giao dịch riêng của mình và quản lý cho đến khi thành lập công ty SAC Capital.
Năm 1992, Cohen thành lập SAC Capital Advisors với 10 triệu USD tiết kiệm của bản thân và 10 triệu USD vốn bên ngoài (tương đương khoảng 255 tỷ VND mỗi phần). Tên công ty "SAC Capital" được lấy từ chữ cái đầu trong tên ông — Steven A. Cohen.
Năm 2003, tờ The New York Times viết: "SAC là một trong những quỹ đầu cơ lớn nhất, nổi tiếng với giao dịch thường xuyên và nhanh chóng." Năm 2006, tờ The Wall Street Journal đưa tin rằng mặc dù Cohen giao dịch thường xuyên và thường không nắm giữ vị thế lâu dài, nhưng giờ đây ông sẽ nắm giữ nhiều vị thế hơn và lâu hơn.
Vào cuối những năm 1980, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bắt đầu nghi ngờ Cohen sử dụng thông tin nội bộ để giao dịch. Khi ông đặt cược trước thông báo sáp nhập giữa RCA và GE, ông từng bị triệu tập để làm chứng trước SEC, nhưng từ chối trả lời các câu hỏi với lý do tránh tự buộc tội mình.
Kể từ đó, SEC bắt đầu theo dõi chặt chẽ các khoản đầu tư khác của ông, đặc biệt là những khoản liên quan đến Brett K. Lurie. Ngày 20 tháng 11 năm 2012, ông bị cuốn vào vụ bê bối giao dịch nội gián của cựu quản lý SAC là Mathew Martins. Từ năm 2010 đến 2013, SEC cũng đưa ra nhiều cáo buộc khác nhau đối với các nhân viên khác của công ty. Năm 2014, Martins bị kết tội, và các công tố viên liên bang gọi đây là vụ đồng mưu giao dịch nội gián thành công nhất trong lịch sử. Công ty đồng ý nộp phạt 1,8 tỷ USD (tương đương khoảng 45.900 tỷ VND). Là một phần của thỏa thuận dân sự, Cohen bị cấm quản lý vốn bên ngoài trong hai năm.
Trong suốt cuộc đời, Cohen đã quyên góp 715 triệu USD (tương đương khoảng 18.232 tỷ VND) cho các hoạt động từ thiện, bao gồm các lĩnh vực sức khỏe trẻ em và cựu chiến binh.
Hiểu biết và kỹ thuật trong chiến lược giao dịch của Steve Cohen
Đằng sau mỗi khoản đầu tư thành công là một chiến lược giao dịch vững chắc. Steve Cohen chính là hiện thân của triết lý này, với những hiểu biết độc đáo về thị trường tài chính giúp ông nổi bật giữa các ông trùm giao dịch. Cốt lõi trong phương pháp của Cohen là sự thấu hiểu tinh tế về xu hướng thị trường, mà ông dùng để định hướng các quyết định đầu tư của mình. Thuận theo nhịp điệu của thị trường, thay vì đi ngược lại, chính là nền tảng triết lý của Cohen.
Cohen nổi tiếng với sự kiên nhẫn chiến lược — ông chờ đợi cho đến khi mô hình giá đạt đỉnh hoàn toàn trước khi xem xét short, để đảm bảo mình không đi ngược xu hướng quá sớm. Tương tự, hành vi mua của ông cũng rất thận trọng, chỉ tham gia sau khi trải qua đợt giảm mạnh và thể hiện sự ổn định cơ bản. Những cách làm này không chỉ là nhận diện mô hình giá, mà còn là việc đi cùng dòng chảy khối lượng thị trường — khả năng phân biệt trader cơ hội với trader phản ứng thụ động.
Các yếu tố then chốt trong chiến lược giao dịch của Cohen:
✔ Theo xu hướng: Thuận theo xu hướng, tối đa hóa lợi nhuận.
✔ Kỷ luật khớp lệnh: Kiên nhẫn chờ đợi điều kiện phù hợp trước khi hành động.
✔ Phân tích khối lượng: Xem khối lượng như chỉ báo hướng đi của thị trường.
✔ Thời điểm chiến lược: Nhận diện thời điểm then chốt để vào lệnh và thoát lệnh.
Chiến lược giao dịch chính xác của Cohen được xây dựng trên các nguyên tắc đầu tư có kỷ luật và sự nhạy bén trước biến động thị trường tài chính. Đối với nhà đầu tư và trader, việc học hỏi các yếu tố trong phương pháp của Cohen có thể giúp chiến lược giao dịch của họ chặt chẽ hơn và thích ứng tốt hơn với môi trường tài chính thay đổi nhanh chóng ngày nay.
Tư duy của Cohen được thể hiện qua một kế hoạch giao dịch. Ông hiểu rõ tầm quan trọng của điều này. Một kế hoạch giúp trader và nhà đầu tư duy trì hoạt động có hệ thống và phản ứng nhanh với rủi ro.
Đối với các mô hình định lượng mà ông kiên trì sử dụng, kế hoạch không chỉ là kim chỉ nam mà còn là bước tất yếu để xây dựng hệ thống dựa trên dữ liệu. Hệ thống này vừa giữ được sự linh hoạt, vừa không vi phạm các quy tắc cốt lõi của chiến lược.
Một kế hoạch đầu tư có thể củng cố kỷ luật và hành vi của trader, cung cấp cho thị trường và chính nhà đầu tư một "phương án bảo vệ" khi đối mặt với tình huống không chắc chắn, ngăn chặn việc đi chệch khỏi chiến lược đã định khi niềm tin bị thử thách.
Việc Steve Cohen giao dịch thành công trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi nhiều nhà đầu tư khác hoảng loạn, là bằng chứng rõ nhất cho thấy kế hoạch giúp trader duy trì niềm tin trong đầu tư như thế nào.
Triết lý đầu tư và quyết định của Steve Cohen
Cốt lõi thành công của Cohen trên thị trường chứng khoán nằm ở triết lý đầu tư táo bạo và khả năng ra quyết định nhạy bén. Nổi tiếng với phong cách giao dịch tích cực, ông đã xây dựng danh tiếng vững chắc nhờ khả năng chấp nhận rủi ro và sự thấu hiểu phi thường về tâm lý giao dịch. Phương pháp này đã đưa ông trở thành nhân vật nổi bật trong lĩnh vực đầu tư và quản lý danh mục. Dưới đây là những nguyên tắc chiến lược làm nên sự thống trị của ông trên thị trường tài chính:
✔ Chấp nhận rủi ro và tâm lý học đằng sau giao dịch của Cohen
Cohen chưa bao giờ né tránh rủi ro — ngược lại, ông giỏi biến rủi ro thành cơ hội sinh lời lớn. Các quyết định giao dịch của ông được hỗ trợ bởi khả năng nắm bắt bản năng về động lực thị trường, minh chứng rõ nhất cho kiến thức sâu rộng về tâm lý giao dịch. Cohen có xu hướng dựa vào trực giác, thể hiện niềm tin sâu sắc vào kinh nghiệm và phán đoán của bản thân — phẩm chất mà nhiều người cố gắng noi theo trong hành trình đầu tư của mình.
✔ Tầm quan trọng của đội ngũ hỗ trợ mạnh đối với thành công giao dịch
Đằng sau mỗi nhà đầu tư vĩ đại là một đội ngũ hỗ trợ xuất sắc không kém. Cách tiếp cận quản lý danh mục của Cohen cũng không ngoại lệ. Ông hiểu rõ tầm quan trọng của hợp tác và trí tuệ tập thể, và ghi nhận phần lớn thành công của mình cho năng lực chuyên môn của đội ngũ. Trong vũ điệu tinh tế của thị trường chứng khoán, sự kết hợp giữa tài năng cá nhân và sức mạnh tổng hợp của tập thể thường quyết định sự khác biệt giữa lợi nhuận tầm thường và xuất sắc.
⊚ Xem giao dịch rủi ro cao là con đường dẫn đến lợi nhuận cao
⊚ Xem quyết định dựa trên trực giác là phần quan trọng của giao dịch
⊚ Nhờ đội ngũ hỗ trợ tài năng, đảm bảo phân tích thị trường toàn diện và chiến lược đầu tư đa dạng hóa
Do đó, triết lý đầu tư của Cohen là sự kết hợp giữa dũng cảm và thận trọng, giống như các nguyên tắc được chia sẻ bởi những người tiên phong tài chính như Ray Dalio. Bằng cách kết hợp trực giác với hoạch định chiến lược của đội ngũ, cách hành xử của Cohen thể hiện niềm tin sâu sắc vào "sức mạnh của sự đoàn kết và tầm nhìn trong đầu tư và quản lý danh mục".
Sự phát triển và thích ứng kỹ thuật giao dịch theo thời gian
Steve Cohen cũng hiểu sâu sắc về sự phức tạp của thị trường xu hướng và tác động sâu rộng của nó, đồng thời xem xu hướng này như chu kỳ cơ bản để tối đa hóa lợi nhuận và tận dụng các xu hướng dài hạn.
Khả năng thích ứng với xu hướng thị trường gắn chặt với lợi ích từ giao dịch định lượng và đa dạng hóa, vì thị trường không ngừng phát triển, nên việc đi trước các sự kiện thị trường và phản ứng kịp thời là chìa khóa thành công.
Ví dụ, trong thời kỳ thị trường biến động, ông có thể chuyển trọng tâm sang các tài sản có tính dài hạn hơn, hoặc tăng vốn khả dụng để nắm bắt cơ hội mua trong tương lai.
Khả năng thích ứng với môi trường thị trường thay đổi và theo dõi xu hướng thị trường của Cohen là điều phân biệt ông với nhiều nhà đầu tư khác. Ông điều chỉnh chiến lược của mình một cách nhanh chóng và phù hợp. Sự thích ứng này cho phép Cohen nắm bắt cơ hội mới và tránh những cạm bẫy tiềm ẩn.
Khi môi trường tài chính phát triển, các kỹ thuật được những người tham gia sử dụng cũng tiến hóa theo. Dưới đây chúng ta sẽ khám phá những thay đổi quan trọng trong phương pháp giao dịch, đặc biệt là chuyển dịch sang đầu tư dài hạn, và việc Cohen tích hợp giao dịch định lượng vào hệ thống của mình.
✔ Chuyển từ giao dịch tần suất cao sang nắm giữ dài hạn
Trong giai đoạn đầu sự nghiệp của Steve Cohen, sở thích giao dịch tần suất cao đã khiến ông khác biệt. Phương pháp này được đặc trưng bởi giao dịch nhanh, nhằm tận dụng biến động thị trường ngắn hạn. Tuy nhiên, khi thị trường trở nên phức tạp và bị quản lý chặt chẽ hơn, Cohen đã thể hiện sự chuyển hướng chiến lược. Ông nhận ra sự ổn định và lợi thế tiềm năng mà vị thế dài hạn có thể mang lại. Sự chuyển dịch này làm nổi bật hiểu biết sâu sắc của ông về kỹ thuật giao dịch và coi trọng những sắc thái của chiến lược đầu tư dài hạn.
✔ Tích hợp phân tích định lượng vào phương pháp của Cohen
Giao dịch định lượng đại diện cho một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của giao dịch. Việc Steve Cohen áp dụng các công cụ phân tích thị trường tài chính và thuật toán phức tạp đánh dấu bước tiến đáng kể từ việc dựa vào trực giác sang quyết định dựa trên dữ liệu. Phân tích định lượng cho phép đánh giá rủi ro nghiêm ngặt và dự đoán chính xác hơn các biến động thị trường tiềm ẩn — những phẩm chất đã được Cohen tích hợp nhạy bén vào thực tiễn giao dịch năng động của mình.
Tiến bộ công nghệ đóng vai trò then chốt trong sự phát triển này, cho phép tổng hợp dữ liệu rộng hơn và hiểu biết thị trường sâu hơn. Khi thuật toán và mô hình tính toán không ngừng phát triển, những trader có thể kết hợp khéo léo các công cụ này với kỹ thuật giao dịch truyền thống thường đứng ở tiên phong của đổi mới tài chính.
⊚ Nhấn mạnh phân tích thị trường tài chính vững chắc
⊚ Kết hợp trực giác truyền thống với dữ liệu định lượng
⊚ Điều chỉnh theo biến động và xu hướng thị trường dựa trên dữ liệu
Qua những cách thích ứng này có thể thấy phương pháp của Cohen rất phù hợp với thực tiễn đương đại. Việc ông nhạy bén áp dụng hiểu biết định lượng, bổ sung cho sự thấu hiểu sâu sắc về thị trường, cho thấy đầy đủ giá trị của việc học hỏi liên tục và tự đổi mới trong lĩnh vực đầu tư và giao dịch.
Những câu nói về chiến lược giao dịch của Steve Cohen
✍ "Đọc bảng giá là một nghệ thuật đã thất truyền, ngày nay không còn hữu ích nữa."
✍ "Thật khó để tìm ra ý tưởng chưa được ai khai thác, và càng khó hơn để thực sự được đền đáp và khác biệt. Chúng ta đang bước vào một môi trường mới. Thời đại lợi nhuận cao đã kết thúc."
✍ "Bạn phải biết mình là ai, chứ không phải cố gắng trở thành người mà mình không phải."
✍ "Tôi đang tìm kiếm những người không sợ rủi ro."
✍ "Mọi thứ sẽ kết thúc theo cách tồi tệ; nó luôn kết thúc theo cách tồi tệ." (về thị trường chứng khoán năm 1999)
✍ "Bạn không thể kiểm soát hành vi của thị trường, nhưng bạn có thể kiểm soát phản ứng của mình với thị trường."
Kết luận
Sự trỗi dậy của Steve Cohen trong lĩnh vực tài chính không chỉ là biên niên sử về thắng lợi cá nhân, mà còn là cuốn cẩm nang hiểu biết đầu tư được tích lũy nhờ theo đuổi sự xuất sắc không ngừng. Chiến lược giao dịch của ông được xây dựng trên sự kết hợp độc đáo giữa chấp nhận rủi ro, kiến thức tâm lý học và hợp tác đội ngũ, cung cấp một lăng kính đa chiều để hiểu thế giới quỹ đầu cơ phức tạp. Chiến lược của Cohen xác nhận sức mạnh của kiến thức thị trường sâu sắc, nơi thành công của quỹ đầu cơ gắn chặt với xu hướng thị trường không ngừng phát triển và việc áp dụng liên tục trí tuệ tài chính.
Hành trình của Steve Cohen không chỉ cung cấp hướng dẫn cho nhà đầu tư có khát vọng, mà còn là minh chứng cho tinh thần đổi mới tài chính bền bỉ. Đó vừa là biển chỉ đường, vừa là lời cảnh tỉnh, nhắc nhở rằng: thành công và tính bền vững trong lĩnh vực tài chính phụ thuộc vào cam kết kiên định tự đổi mới bản thân, và sự chấp nhận thực tế thị trường một cách thực dụng.