在職業交易員湯姆·霍加德《正常思維賺不到錢》演講的第五部分中，他探討了為什麼練習未必能帶來進步——如果我們始終採用同樣的方式交易，就只是在不斷「固化」自己的錯誤行為。
霍加德講述了2008年金融危機期間北岩銀行倒閉的故事，以及交易者如何受到「超市思維」的影響，從而作出草率的交易決策。
他還介紹了道瓊斯指數的幾種情景，並分享了自己在交易前會提出哪些問題，以此作為制定交易路線圖的依據。請務必仔細閱讀或聽完本文內容，了解哪些方法可以運用到自己的交易策略中。
「熟能生巧」，但事實並非如此。我相信，這正是人們持續虧損的原因。
各位先生、女士，你可以不斷練習，一遍又一遍地練習；你可以把所有事情都做對，讀完所有書籍，參加所有週末課程，卻依然無法在交易中取得任何進展。為什麼？
因為練習只會讓一種行為固定下來。
市面上有成千上萬本交易書籍，也有數以百萬小時計的網路研討會，聲稱能夠幫助你做好交易，但它們並沒有做到。如果始終採用同樣的方式訓練，你所取得的唯一結果，就是讓自己的錯誤行為變得更加根深蒂固。
現在，我想給你們講一個真正改變了我的故事。
你們還記得北岩銀行的故事嗎？每次講起這個故事時，總有人不知道北岩銀行，但我猜你們應該知道。
我在City Index工作期間，北岩銀行有一件事讓我感到不安：當時根本沒有人關心這隻股票。它的股價長期在600元附近築底，直到2005年年底，行情突然像被點燃一樣開始上漲，從700元一路升至1300元。那甚至不只是上漲50%，而是上漲了大約80%至90%。
你們認為City Index的客戶參與了這輪上漲嗎？沒有。
但接下來，事情變得有意思了。北岩銀行的股價形成雙頂，隨後開始回落。奇怪的事情發生了：此前沒有人對它感興趣，現在人們卻突然開始關注它，並紛紛買入。
券商通常不會詢問客戶為什麼買入北岩銀行，他們也沒有這樣問。但我的判斷是，這些客戶認為北岩銀行已經變得便宜了。
我把這種思維稱為「超市思維」。無論是投資者、交易者、剝頭皮交易者，還是介於其間的任何市場參與者，身上都能看到這種思維。
無論你住在英國，還是住在烏克蘭，情況都一樣。我曾在基輔做過這場演講。雖然我不會說俄語，但我肯定看得懂「優惠11%」或「優惠14%」。這種東西是全世界通用的。
在荷蘭也是如此，我同樣曾在那裡發表演講。我的荷蘭語或許不怎麼樣，但我看得懂「優惠35%」，也看得懂「半價」。
這種思維具有普遍性，因為我們天生就喜歡撿便宜。
你走進一家汽車經銷店，銷售人員對你說：「今天是你的幸運日。你那輛勉強還能稱作汽車的東西，我可以額外多給你1000英鎊。我們剛剛打過電話，因為是你，而且我今天心情好，所以願意給你這個價格。」
你聽完會覺得：「太好了，這輛車竟然還能讓我多拿1000英鎊。」
每個人都有這種心理。我并不反對人們在超市裡這樣做。你完全可以買兩隻雞卻只付一隻的錢，也可以在聖誕節前遇到酒類促銷時多買幾瓶。
說到促銷，我自己可能才是最嚴重的那一個。週六早上去超市時，我會突然發現：「天啊，衛生紙正在打折！」
我不知道自己有多少次扛著16捲衛生紙回家。看看我的櫥櫃，裡面儲存的衛生紙足以應付第四次世界大戰。我甚至可以給你們所有人供應衛生紙，因為我太喜歡撿便宜了。
我會一邊在超市裡走，一邊嘲笑自己的行為。交易時，我是一個冷酷而理性的交易者，絕不會僅僅因為某樣東西變便宜就買入；可一進超市，我就和其他人一樣失去理智。
洗手液打折了？你們知道那種做法吧？推著購物車，把手伸到貨架後面，一掃就把整排商品全部撥進購物車裡。遇到促銷時，我就是這樣購物的。
遺憾的是，金融市場完全是另一回事。
真正影響我的，是後來接到的一通電話。那是一個週六早上，有人打電話對我說：「你曾經來北部做過一場演講，我想聽聽你的意見。我和弟弟想投資北岩銀行，因為我們認為這是一隻非常出色的股票。現在它這麼便宜，可能是一次難得的機會。你怎麼看？」
我回答說：「我不確定這是一個好主意，原因有兩個。」
第一，超市思維在金融市場中行不通。
第二，假設你現在買入，股價奇蹟般地反彈了，那麼你的大腦就會形成一條新的思維路徑：「下一次再遇到一隻非常優秀的股票，當它從高點下跌66%時，或許也是買入的好機會。」
第一次這樣做，你可能僥倖逃過一劫；第二次，你也可能安然無恙。但從長期來看，你玩的是俄羅斯輪盤賭。遲早有一天，你會付出慘重代價。
我不知道他最後是否聽取了我的建議。他很可能還是買入了。
這就是北岩銀行的故事。大約12年前，這件事就發生在距離我們今天所在位置約200米的地方。人們排著長隊取款。
為什麼？因為就在前一天晚上，ZF已經宣布，北岩銀行的任何儲戶都不會損失哪怕一分錢。
即便中國人民銀行已經為人們的存款提供擔保，大家依然排起了長隊。
如果你連ZF出具的承諾都不相信，那你還會相信誰？
排隊取款毫無意義，完全是徒勞的，因為存款已經得到擔保。但這就是恐懼的力量，它給我留下了極其深刻的印象。
接下來這個故事，我講起來並不是特別自豪。因為我認為，「Me Too」運動為揭露某些男性不應有的行為作出了巨大貢獻。
不過，在一個遠沒有今天這麼開明的年代，現代經濟學之父曾把投機比作一場選美比賽。
他說，假設你面前有30位漂亮的女士，你的任務並不是選出自己認為最漂亮的那一位，而是判斷其他人會認為誰最漂亮、誰排第二、誰排第三。
這就是他對金融市場的比喻。
我們的任務不一定是根據自己的判斷去思考市場將會發生什麼，而是思考：「我認為你會怎麼想？我認為你認為其他人會怎麼想？其他人又會怎麼想？」
他將其稱為「高一層次的思考」。
不要只從「我認為市場會走向哪裡」的角度進攻市場，而要思考其他人認為市場會走向哪裡。
就像那場選美比賽一樣，你的任務不是選擇自己認為最漂亮的人，而是選擇你認為其他所有人都會覺得最漂亮的人。否則，你就無法贏得舉辦的那場比賽。
現在，我們來談談「情景思維」。
首先，我想從自己之前做過的一項分析開始。
這是道瓊斯指數過去約7500個交易日，也就是大約30年的統計數據。我覺得非常有意思的是，其中上漲日和下跌日的分佈。
30年前，我們開始交易道指時，它大約處於1700點；如今，道指已經達到29000點。無論從哪個角度看，過去30年都是一輪令人驚嘆的大牛市。
然而，在這約7500個交易日中，道指上漲日與下跌日的分佈恰好是50%對50%。其中一半是上漲日，另一半是下跌日。
所以，無論人們如何談論技術分析，當我早晨開始工作時，我都會意識到：無論市場正處於瘋狂的牛市，還是毀滅性的熊市，當天上漲或下跌的概率仍然是50%對50%。
這是一個非常清醒的認知。你開始一天的工作時會明白：任何事情都可能發生，絕對任何事情都有可能發生。
接下來的15至20分鐘裡，我想講一講你們原本希望我一個半小時前就談到的內容。結果，我卻沿著交易心理這條路講了很久。
你們將會看到過去256個交易日的統計數據，以及我曾經提出並解答的一些問題：
如果週四的高點高於週五，那麼接下來的週一通常會怎麼走？
如果我只對延伸K線進行剝頭皮交易，結果會怎樣？我能賺錢嗎？有沒有數據能夠支持這種做法？
週一啟動的行情，週三是否會延續？
道瓊斯指數當天的最高點或最低點，有多大概率會在開盤後的前30分鐘內形成？
跳空缺口多久出現一次？又有多少會得到回補？
趨勢日多久出現一次？如果你還不知道什麼是趨勢日，之後就會明白。
強勢趨勢日之間是否存在某些共同特徵？
「如果週五走勢強勁，那麼週一也會表現強勁」這種說法，有沒有數據支持？
如果週二低於週一，那麼週三通常會怎麼走？
這些都是我曾經問過自己的問題。
我提出這些問題，是因為答案能夠為我提供一份有關市場預期的路線圖。市場不一定會完全按照我所希望的方式運行，但這些數據能夠為可能出現的走勢提供極具價值的指引，對我的交易幫助巨大。
我們來看一個例子：週一成爲全週最高點或最低點的概率有多大？
這個問題本身並不是特別有意思，因為坦率地說，只有等到週五晚上，我才能確認週一究竟是不是當週的最高點或最低點。
但實際情況是，在全部交易週中，大約有60%的週一會成為當週的最高點。
僅憑這一信息，幫助或許不大。但假設你在週四為交易做準備，並發現截至當時，週一仍然是全週最高的一天，這條信息是否能夠幫助你交易道瓊斯指數？
順便說一句，為什麼我如此關注道指？
事實上，如果點差交易公司和差價合約公司公佈客戶交易的產品，你會發現，道瓊斯指數是交易最活躍的產品之一。
我恰好認識英國一家點差交易公司的首席執行官。他告訴我，按照交易量和每點投入金額計算，他們全部交易中有90%都集中在道瓊斯指數上。
是的，確實令人吃驚。我第一次聽到時也是同樣的反應。
接下來，我們來看看結果。
我展示的所有結果都是人工測試得出的。這意味著，我打印了大約7500張圖表，然後逐張進行研究。
是的，這確實稱得上是一座相當龐大的資料庫。
我家裡收藏著大量圖表，雖然這可能不是所有人心目中的「圖書館」。
我曾問過自己這樣一個問題：如果截至週三，週一仍然是過去三個交易日——即週一、週二和週三——的最高點，那麼週四跌破週三最低點的概率有多大？
我發現，這種情況一共出現過25次。在這25次中，道瓊斯指數有21次在週四跌破了週三的最低點。對我來說，這是一條非常重要的信息。
讓我給你們看幾個例子。這裡依次是週一、週二、週三，最後是週四。
再看一個例子：週一是最高點，到週四時，市場出現了大幅下跌，儘管週四開盤時向上跳空。
這是另一個很好的例子。當然，我也會向你們展示不符合規律的案例。這並不是一條只會朝一個方向發展的單行道。我們的目的是呈現事實，而不是帶著偏見去展示結果。我會如實呈現。
週一、週二、週三、週四——我把這種方法稱為「情景分析」。我從未見過任何人以這種方式剖析自己所交易的市場。
我們繼續。
如果週四的高點高於週五，那麼接下來的週一通常會怎麼走？
在過去252個交易日中，一共出現了21次這樣的情況：週五的價格始終未能突破前一個交易日，也就是週四的最高點。
隨後，我研究了下一個週一的走勢。如果週一恰逢假期，我就觀察週二的價格走勢。
請記住市場的隨機性。過去30年裡，大約有7500個交易日，其中一半是上漲日，另一半是下跌日。這就是隨機性。
然而，在這21次情景中，你們現在看到的是週四、週五以及隨後的週一。可以看到，週一出現了一個相當大的向下跳空。
再看一個例子：週四、週五，以及下一張圖中的週一。
這是兩週前剛剛出現的案例：週四、週五，隨後週一出現了大幅向下跳空。
你們認為我會在週五晚間持有空頭倉位回家嗎？當然會。
週一早晨市場開盤時，我是否也曾因此遭受慘重損失？當然有。
但這些統計數據極具說服力。根據過去252個交易日中的21次觀察，有20次市場在週一出現了更低的價格。
正如我的朋友所說，這個結果相當驚人。
接下來談談跳空缺口。跳空缺口多久會出現一次？
我研究了自2008年以來出現的每一個跳空缺口，發現缺口在出現當天得到回補的概率為58%。
這裡所說的是超過10點的缺口。我們不考慮只有5點的小缺口。只要缺口超過10點，它在當天得到回補的概率就是58%。
你們可能會同意，這個結果仍然帶有很強的隨機性。看到這樣的統計數據時，你可能會想：「這好像沒有太大的實際用途。」但這沒有關係。
各位先生、女士，我曾經研究過哈德遜河的潮汐，並將其與標普500指數期貨進行相關性分析。
那是一個非常有意思的項目。我把哈德遜河的潮汐表繪製成圖表，然後與標普500指數期貨的走勢進行對比。
你們知道我發現了什麼嗎？
哈德遜河的潮汐與標普500指數期貨之間完全沒有任何相關性。
但這個研究過程很有意思。當時我以為自己發現了某種規律，偶爾甚至會覺得：「這看起來很有希望。」
然而，當我冷靜、客觀地審視全部數據時，最終得出的結論是：哈德遜河的潮汐與標普500指數期貨之間的相關性為零。
你們可能會問：「他為什麼會想到研究潮汐與標普500指數之間的相關性？這是什麼瘋狂的主意？」
你們可能聽說過，滿月會影響水體。你們大概也聽說過「lunatic」這個詞，它源自「luna」，也就是月亮。
所以，我當時的想法是：既然月亮能夠如此顯著地影響哈德遜河的水位，那麼它是否也能影響人類？
答案是否定的。它不會。
因為感到好奇，我確實研究過這個問題。雖然這與交易無關，但關於滿月會對人類產生影響的所謂科學證據，根本經不起推敲，沒有任何可靠依據。
這就是一知半解的危險。
例如，一名護士下班後說：「今晚醫院裡簡直亂成了一團。天啊，原來今天是滿月。」
這就是我們所說的「觀察偏差」。
下一次醫院再次出現一個瘋狂的夜晚時，你可能又會把它與滿月聯繫起來，卻忘記了其他許多個滿月之夜，醫院裡其實非常平靜。
總之，58%的概率還不足以構成一種明確趨勢。它只是略微偏向一方，整體上仍然相當隨機。
但是，如果我研究那些未能在出現當天得到回補的缺口，就會開始獲得一些更具說服力的證據。
我發現，78%的缺口最遲會在三個交易日內得到回補。
因此，如果某個缺口到第二天仍未得到回補，而現在即將進入第三天，你可以這樣思考：「今天回補這個缺口的概率大約是五分之四。」
這並不意味著你一定要據此建立倉位，但把這條信息儲存在自己的知識背景中很有價值。
這就是我所說的「覺察」，就像之前提到的蛋黃醬一樣：我知道它就在那裡。
接下來談談當天的最高點和最低點。
我不知道你們是否對這個話題感興趣，但我獲得最大利潤的時候，通常是市場出現我們所說的「趨勢日」時。
所謂趨勢日，是指當天的最高點或最低點在交易時段很早的時候就已經形成——當然，當時我並不知道那就是全天的最高點或最低點。
隨後，市場在收盤前一路向完全相反的方向運行，最終收在接近當天最高點或最低點的位置。
換句話說，市場幾乎全天沿著一條直線向一個方向運行，而我始終在尋找這樣的行情。
因此，對我來說，了解當天最高點或最低點在交易時段早期形成的概率非常重要。
你們相信嗎？在道瓊斯指數的每100個交易日中，大約有20個交易日，下午2點30分道指開盤後出現的第一根K線，就會成為當天的最高點或最低點。
我認為這個數據非常有意思。我看得出來，你們也和我一樣，對它充滿了熱情。
沒關係，我知道現在時間已經很晚了。
開盤30分鐘後，也就是我所說的第7根或第8根K線附近，我們已經有50%的概率見到當天的最高點或最低點。
交易開始一個半小時後，我們已經有70%的概率見到當天的最高點或最低點。
當行情運行至第18根K線時，由於每小時包含12根K線，所以此時正好是開盤一個半小時，我們已經有90%的概率見到當天的最高點或最低點。
（未完待續……）