Trong 13 lợi thế giao dịch đã được kiểm chứng, hệ số tương quan giữa tỷ lệ thắng và lợi nhuận thực tế là −0,19 — tương quan nghịch nhẹ. Một chiến lược của tôi có tỷ lệ thắng 62%, nhưng số tiền kiếm được chưa bằng một nửa so với một chiến lược khác chỉ có tỷ lệ thắng 37%. Mối quan hệ toán học dưới đây là thứ mà gần như mọi người mới đều hiểu ngược ngay từ đầu.
Kết luận cốt lõi (nếu không muốn đọc tiếp, có thể xem ba điểm kết luận dưới đây)
✔ Chỉ nhìn tỷ lệ thắng là vô nghĩa. Chỉ khi kết hợp với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, nó mới có ý nghĩa.
✔ Trong 13 lợi thế giao dịch đã được kiểm chứng của tôi, hệ số tương quan giữa tỷ lệ thắng và lợi nhuận là −0,19. Nghĩa là, tỷ lệ thắng cao hơn lại tương ứng nhẹ với kết quả giao dịch kém hơn.
✔ Những chiến lược có trải nghiệm giao dịch tệ nhất — thời gian thua lỗ liên tiếp dài, thường xuyên cắt lỗ nhỏ — thường lại là những chiến lược đáng giữ lại nhất.
Mỗi khi ai đó cho tôi xem một hệ thống giao dịch, câu hỏi đầu tiên tôi nghe gần như luôn là:
Tỷ lệ thắng là bao nhiêu?
Trước đây tôi cũng từng hỏi như vậy. Câu hỏi này nghe rất hợp lý. Nếu một chiến lược có tỷ lệ thắng 70%, thì rõ ràng nó nên tốt hơn một chiến lược chỉ có tỷ lệ thắng 40%, đúng không? Suy cho cùng, trong nhiều lĩnh vực khác của cuộc sống, logic dường như cũng là như vậy.
Tuy nhiên, trong giao dịch, con số này gần như vô dụng.
Bây giờ, tôi có thể chứng minh điều này bằng dữ liệu của chính mình. Bởi vì trong bảng tính của tôi ghi lại 13 lợi thế giao dịch đã được kiểm chứng độc lập, mỗi lợi thế đều có tỷ lệ thắng được đo lường thực tế, cùng với lợi nhuận trung bình mỗi lệnh.
Hệ số tương quan giữa hai cột dữ liệu này là −0,19. Tương quan nghịch nhẹ. Lợi thế giao dịch hoạt động tốt nhất của tôi chỉ có tỷ lệ thắng 37%. Còn chiến lược có tỷ lệ thắng cao nhất của tôi, đạt 62%, lại là một trong những chiến lược kém nhất.
Dưới đây là lý do.
Đường cong thực sự nên thay thế câu hỏi "Tỷ lệ thắng là bao nhiêu?"
Tỷ lệ thắng không thể cho bạn biết một điều cực kỳ quan trọng: khi bạn đúng, bạn kiếm được bao nhiêu, và khi bạn sai, bạn mất bao nhiêu.
Một chiến lược có tỷ lệ thắng 70%, nếu mỗi lần thua lỗ 100 USD (khoảng 2,5 triệu VND) mà mỗi lần thắng chỉ kiếm được 50 USD (khoảng 1,25 triệu VND), thì nó vẫn là một chiến lược thua lỗ.
Ngược lại, một chiến lược chỉ có tỷ lệ thắng 30%, nếu mỗi lần thắng kiếm được 300 USD (khoảng 7,5 triệu VND) mà mỗi lần thua chỉ mất 100 USD (khoảng 2,5 triệu VND), thì đó là một chiến lược tốt.
Tỷ lệ thắng cần thiết để hòa vốn có thể được tính bằng một công thức rất đơn giản:
Tỷ lệ thắng hòa vốn = 1 ÷ (1 + Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận)
Khi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận là 1:1, bạn cần 50% tỷ lệ thắng để hòa vốn.
Khi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận là 1:2, bạn chỉ cần khoảng 33% tỷ lệ thắng.
Khi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận đạt 1:3, chỉ cần 25% tỷ lệ thắng.
Hãy nghĩ kỹ xem điều này có nghĩa là gì.
Tỷ lệ thắng 40% có thể rất xuất sắc, cũng có thể rất tệ. Chỉ dựa vào tỷ lệ thắng, bạn hoàn toàn không thể biết được thuộc trường hợp nào. Bạn phải biết con số thứ hai — tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận. Bất kỳ ai chỉ cho bạn biết tỷ lệ thắng mà không cho biết tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, thì hoặc là bản thân họ chưa thực sự hiểu giao dịch, hoặc là họ đang bán cho bạn thứ gì đó.
Lấy nhật ký giao dịch của chính tôi làm ví dụ, hiệu suất tổng thể của tôi khoảng: tỷ lệ thắng 40%, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận khoảng 1:2,3. Theo dữ liệu này, kỳ vọng mỗi lệnh khoảng: +0,32R. Điều này đã có thể mang lại lợi nhuận dương khá ổn định — mặc dù tỷ lệ thắng 40% nghe không mấy ấn tượng.
13 lợi thế giao dịch thực tế rốt cuộc cho chúng ta biết điều gì?
Lý thuyết thì nói rất dễ. Vì vậy, tôi đã lấy 13 lợi thế giao dịch đã được kiểm chứng của mình ra phân tích — bao gồm chiến lược Fibonacci và chiến lược Dải Bollinger mà tôi đã giới thiệu trong loạt bài này. Mỗi chiến lược đều đạt lợi nhuận dương trong toàn bộ chu kỳ kiểm tra sáu năm.
Sau đó, tôi đặt tỷ lệ thắng của các chiến lược này cạnh lợi nhuận thực tế mỗi lệnh để so sánh. Ban đầu tôi dự đoán giữa hai yếu tố này nên có mối tương quan dương yếu.
Chỉ với 13 nhóm dữ liệu, tôi sẽ không bao giờ khẳng định "tỷ lệ thắng cao dẫn đến lợi nhuận thấp". Nhưng kết luận có thể rút ra từ dữ liệu rất rõ ràng: chỉ biết tỷ lệ thắng của một chiến lược thì về cơ bản không thể cho bạn biết chiến lược đó có thực sự kiếm được tiền hay không.
Nhìn vào hai trường hợp cực đoan sẽ càng trực quan hơn:
◔ Khả năng sinh lời mạnh nhất: Chiến lược Fibonacci BTC — tỷ lệ thắng 37%, lợi nhuận trung bình mỗi lệnh +0,63R
◔ Tỷ lệ thắng cao nhất: Chiến lược Dải Bollinger BTC — tỷ lệ thắng 62%, lợi nhuận trung bình mỗi lệnh +0,28R
Chiến lược chỉ có tỷ lệ thắng 37% kiếm được số tiền mỗi lệnh gấp hơn hai lần so với chiến lược có tỷ lệ thắng 62%. Nếu ngày trước tôi sàng lọc kết quả nghiên cứu của mình dựa trên tỷ lệ thắng, thì có lẽ tôi đã tự loại bỏ lợi thế giao dịch hoạt động tốt nhất của mình từ lâu rồi.
Cùng một thị trường, hai chiến lược khác nhau
Sự so sánh rõ ràng nhất đến từ thị trường vàng. Tôi đã chạy đồng thời cả hai chiến lược này trên cùng một loại tài sản, trong cùng khung thời gian sáu năm:
◔ Chiến lược Fibonacci vàng: tỷ lệ thắng 39,0% → mỗi lệnh +0,55R
◔ Chiến lược Dải Bollinger vàng: tỷ lệ thắng 54,1% → mỗi lệnh +0,22R
Cùng một thị trường, cùng một bộ dữ liệu, cùng chi phí giao dịch. Kết quả là, chiến lược có tỷ lệ thắng thấp hơn 15 điểm phần trăm lại kiếm được số tiền mỗi lệnh gấp 2,5 lần chiến lược kia.
Tại sao? Bởi vì chiến lược vào lệnh Fibonacci sử dụng cắt lỗ nhỏ hơn và để vị thế có lợi nhuận tiếp tục chạy, hướng tới mục tiêu xa hơn. Chiến lược này sai trong phần lớn thời gian. Nhưng điều đó không quan trọng. Bởi vì một khi đúng, lợi nhuận của một lệnh đủ lớn để bù đắp nhiều khoản lỗ nhỏ.
Ngược lại, chiến lược Dải Bollinger chốt lời sớm hơn, do đó có thể đạt lợi nhuận ổn định hơn. Nó đúng nhiều lần hơn. Nhưng điều đó cũng không quan trọng. Bởi vì mỗi lần lợi nhuận quá nhỏ, khả năng bù đắp thua lỗ rất hạn chế.
Tỷ lệ thắng không phải là thước đo chất lượng của chiến lược, nó chỉ mô tả cấu trúc lợi nhuận của một chiến lược. Có những chiến lược thường xuyên có lãi, nhưng mỗi lần kiếm được rất ít. Có những chiến lược hiếm khi có lãi, nhưng một khi có lãi thì kiếm được rất nhiều.
Cả hai chiến lược đều có thể kiếm tiền. Cả hai chiến lược cũng đều có thể vô giá trị.
Nơi thực sự nguy hiểm của tỷ lệ thắng cao
Phần tiếp theo hoàn toàn không liên quan đến toán học, nhưng đây chính là nơi các trader thực sự mất tiền.
Tôi đã mô phỏng hai chiến lược, mỗi chiến lược 400 lệnh.
Chiến lược thứ nhất:
Tỷ lệ thắng 70%, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 1:0,5, kỳ vọng +0,05R.
Chiến lược thứ hai:
Tỷ lệ thắng 40%, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 1:2,3, kỳ vọng +0,32R.
Chiến lược thứ hai chính là đặc điểm mà nhật ký giao dịch của tôi thể hiện. Cả hai chiến lược đều kiếm được tiền. Nhưng kỳ vọng của một chiến lược cao gấp hơn sáu lần chiến lược kia.
Trong 130 lệnh đầu tiên, chiến lược có tỷ lệ thắng cao luôn dẫn trước. Trải nghiệm giao dịch rất tốt. Phần lớn thời gian bạn đều đang kiếm tiền. Ngay cả khi thua lỗ, số tiền cũng khá nhỏ và nhanh chóng được bù đắp.
Trong khi đó, chiến lược thực sự xuất sắc lại liên tục trong trạng thái thua lỗ trong 80 lệnh đầu tiên. Nó sai khoảng 6 trong 10 lệnh. Việc thua lỗ liên tiếp 5, 6 thậm chí 7 lần là rất bình thường — đối với một chiến lược chỉ có tỷ lệ thắng 40%, đây hoàn toàn là hiện tượng bình thường.
Vậy thì, trong thế giới thực, một trader bình thường có nhiều khả năng từ bỏ chiến lược nào nhất?
Gần như lần nào cũng vậy. Nhiều người đến khoảng lệnh thứ 60 sẽ từ bỏ chiến lược có tỷ lệ thắng 40%, vì lúc này nó có thể vẫn đang trong trạng thái thua lỗ. Sau đó, họ bắt đầu tìm kiếm một chiến lược có "tỷ lệ thắng cao hơn". Họ không hề ngốc. Đây chỉ là bản tính con người. Thua lỗ liên tiếp khiến người ta rất đau khổ, và một chiến lược chỉ có tỷ lệ thắng 40% sẽ liên tục tạo ra những chuỗi thua lỗ như vậy.
Đây là lý do tại sao tôi cho rằng tỷ lệ thắng cao không chỉ không quan trọng, mà thậm chí có thể thực sự nguy hiểm. Bởi vì nó là chỉ số dễ khiến người ta cảm thấy yên tâm nhất, nhưng lại phản ánh chất lượng thực sự của chiến lược kém nhất. Nguy hiểm hơn, nó âm thầm đẩy trader về phía những chiến lược kiểu này — thường xuyên kiếm được lợi nhuận nhỏ, nhưng thỉnh thoảng gặp phải khoản lỗ khổng lồ. Cuối cùng, chỉ cần một ngày giao dịch tồi tệ là có thể khiến toàn bộ tài khoản bị tổn thất nặng nề.
Ba bài học dành cho bạn (gợi ý)
1. Không bao giờ bàn về tỷ lệ thắng mà tách rời tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận
Hai con số này nhìn riêng lẻ gần như không có ý nghĩa, chỉ khi kết hợp lại mới đầy đủ. Nếu ai đó bán cho bạn một hệ thống giao dịch mà không chịu cho bạn biết đồng thời cả tỷ lệ thắng và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, thì điều đó tự nó đã là câu trả lời. Bạn có thể tự tính tỷ lệ thắng hòa vốn cần thiết: Tỷ lệ thắng hòa vốn = 1 ÷ (1 + Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận)
2. Chuẩn bị tâm lý rằng chiến lược tốt nhất của bạn có thể có trải nghiệm giao dịch rất tệ
Tỷ lệ thắng 40% có nghĩa là thua lỗ liên tiếp 5 lần thậm chí nhiều hơn là điều hoàn toàn bình thường, không có nghĩa là chiến lược đã mất hiệu lực. Bạn nên quyết định trước — chú ý, là quyết định trước khi chuỗi thua lỗ xảy ra — rằng đối với chiến lược giao dịch của mình, thua lỗ liên tiếp bao nhiêu lần vẫn thuộc "phạm vi bình thường". Nếu không, bạn rất có thể sẽ từ bỏ một chiến lược hiệu quả đúng vào lúc nó thể hiện tệ nhất.
3. Đánh giá chiến lược bằng kỳ vọng, chứ không phải tần suất nó đúng
Kỳ vọng mỗi lệnh, tức là trung bình mỗi lệnh kiếm được hoặc mất bao nhiêu R, mới là dữ liệu thực sự đứng vững trước thử thách thực tế. Tỷ lệ thắng mô tả cấu trúc lợi nhuận của một chiến lược. Nó không thể đo lường chất lượng của chiến lược.
(Tác giả/Lulu_fx, trader toàn thời gian tại Nhật Bản. Đã phát triển và kiểm chứng hơn 90 hệ thống giao dịch tự động, cuối cùng chỉ có 3 hệ thống vượt qua được thử thách.)