Rayner Teo是一名独立交易员，曾是一名自营交易员，拥有近15年的交易经验。如今他自己的交易博客相当受欢迎。他主要跟随趋势进行交易。他认为，除了交易技巧和策略之外，交易者能否遵守原则、能否有良好的心理都很重要。
在他看来，交易者最容易犯的错误就是，他们总是期待找到一个“交易圣杯”，忽视实际交易中的学习和经验积累。Rayner Teo建议交易新手，必须要建立一个详细的计划。这个计划应该为每一笔交易设置一些参数，比如哪些行情可以交易、如何入场和出场、如何管理交易。如果交易总是亏损，那么一定要及时反思自己的交易计划，持续改进。
哈啰，朋友们，最近交易做得怎么样？
先说清楚一件事，回撤对任何人来说都不好受。
不管你是刚入门的新手，还是在管理一个百万级账户……一旦进入回撤阶段，你都会感觉好像自己做什么都不对。
交易失败，信心受挫，开始怀疑一切。
但关键在于：每个交易者都会经历回撤。真正拉开差距的，是你如何应对它。
回撤并不意味着你的系统坏掉了，必须推翻重来，更不意味着你要去追逐下一个“圣杯策略”。
所以，在这篇文章里，我会带你搞清楚回撤为什么会发生，应该如何应对回撤，以及当权益曲线下滑时，真正成熟的交易者会采取哪些措施来掌控局面。
为什么会出现回撤（以及为什么它不一定是坏事情）
我们先把一件事说清楚。
仅仅因为你正处在回撤中，并不意味着哪里出错了。
事实上，只要你交易的是一个具有真实风险、真实波动、也具备真实机会的系统，那么回撤本身就是“标配”。
那问题来了——回撤为什么会发生？
市场会经历周期性波动
如果你交易时间够长，你一定会明白，没有任何策略可以一直有效。
即便是世界上最顶级的交易员或基金经理，也无法避免这一点。
因为市场会不断切换不同阶段：趋势、震荡、高波动、低成交量、消息驱动、风险偏好、避险情绪……
而你的策略，无论是什么，大概率只是在其中某几种环境下表现最好，而不是全部。
所以，如果你用的是趋势跟随策略，而市场突然进入长时间的震荡横盘，那结果几乎是注定的，你会连续止损几次。
这并不代表你做错了什么，只是你的交易优势暂时没有与市场状况不相符。而且，这种错位，不是你“临时调一调参数”就能马上修复的。
理解这一点，可以帮你避免在每一次交易失败时都去自我怀疑。
回撤不等于系统失效
这一点还是很关键的。
我看到太多交易者，一旦经历一段亏损期，就立刻推翻原有系统，开始寻找“新圣杯”。
但大多数时候，他们经历的只是正常波动。可以这样理解，就像连续抛硬币，连续出现4次反面。
这是否意味着概率法则失效了？当然不是。
如果你的系统基于合理逻辑构建，经过上百次交易测试，并且在不同市场环境下验证过，那么它不会因为一周或一个月的低迷表现，就“突然失效”。
回撤，本质上只是绩效的一次下滑，仅此而已。它不是对你整个交易系统的“判决书”。
除非发生了本质性的变化，比如你的策略已经不再适配当前市场结构，或者你的所谓“优势”一开始就是站不住脚的。否则，你的系统大概率依然是有效的。
你真正需要做的，是活得够久，等它恢复。
交易有时候更像“熬资历”，不是拼一时的英勇。
了解系统的历史回撤区间至关重要
我问你一个问题：“你的交易系统，历史上的正常回撤范围是多少？”
不知道？
那这正是大多数交易者“自废武功”的地方。
他们根本不知道，自己的系统“正常回撤长什么样”。
于是，当他们遇到10%甚至15%的回撤时，就开始恐慌，认为系统已经失效。但如果他们做过充分的回测，可能会发现平均回撤是12%，历史最大回撤是23%。那么现在的回撤，其实仍然在“正常区间”之内。
但如果你不知道这些数据……那每一天的亏损，都会像灾难一样被放大。
这正是为什么回测如此重要。它不仅是为了验证你的系统是否有效，更是为了建立你的心理韧性。
当你清楚知道数据的正常范围时，你可以对自己说，“好吧，这确实很难受……但它仍然在我的预期之内。”
这样一来，你就能把恐慌从整个过程中剥离出来，让自己接受回撤，而不是恐惧它。
如果你交易的是高盈亏比（高回报/风险比）系统，或者是低胜率的交易优势，那么出现回撤会更加频繁。
这一点，确实会让很多新手交易者“栽跟头”。
如果你的系统是建立在低胜率、高盈亏比的模型上，比如胜率只有30%，但每笔交易的盈亏比是1:3甚至1:4，那么你必须预期更长时间的连续亏损和更深幅度的回撤。
这就是你需要付出的代价。
因为你在尝试捕捉更大的行情，所以你的入场失败率自然更高。这不是系统的缺陷，而是设计的一部分。但如果你一开始没有理解这一点，你很可能在优势真正发挥之前，就已经放弃了这个系统。
所以关键在于：你的策略，会让你付出什么？
无论你的策略是哪一种：高胜率、小利润还是低胜率、大收益。你都必须清楚一件事，你的优势，会以什么形式向你“收费”。
因为任何交易优势，都会带来代价。有的消耗你的耐心，有的打击你的信心，有的考验你的纪律。
如果你不知道该预期什么，当压力来临时，你就会被击垮。不是因为系统失效，而是因为你的预期错了。
回撤一定会发生。它是交易的一部分，并不意味着你在失败。大多数时候，它只是市场周期的一部分。
那么问题来了，当你正处在回撤中时，应该怎么办？
我们先从一个最常见、也最致命的问题说起：过度反应。
真正的危险：过度反应并破坏你的交易流程
回撤本身不会毁掉交易者，过度反应才会。
你一定经历过这种情况。连续几笔亏损，自信心开始下降，开始犹豫。接着脑子里冒出一个念头，“是不是该换一套新系统了？”
然后不知不觉，你开始刷朋友圈、看视频，研究SMC（聪明钱概念）或者去做黄金剥头皮交易——总之什么都在做，唯独不再执行你原本已经很熟练的那套系统。
这会让你感觉自己在“做点有用的事”。但实际上，你是在把自己所有的努力一键重置。
那为什么我们会这样做？
因为情绪接管了决策。亏损让人难受，你想立刻修复它。但在回撤期间产生的“想要改变”的冲动，本质上是恐惧在说话，而不是逻辑。
也正是在这个阶段，交易者会开始过度交易、破坏规则，甚至孤注一掷想一次性翻本。
那解决办法是什么？
数据！
拿出你的回测，问自己几个关键问题：
1. 这个回撤在我的系统中是否属于正常范围？
2. 我是否仍然在严格执行我的规则？
3. 是系统失效了……还是我偏离了系统？
当情绪高涨时，数据会带来清晰判断。它要么证明你仍在正轨上，要么指出你已经偏离了自己的交易优势。
所以，不要因为系统短期表现不佳就轻易放弃它……那就像是只因为一次高强度训练就放弃健身一样。
坚持不懈，持之以恒，最终，盈利会回来的。
你可以做些什么来重新掌控局面
这时候你可能在想：“好吧，我明白了。回撤是正常的，我不该放弃系统……但我现在感觉还是很糟。我到底该马上做什么？”
这个问题问得很好。
因为“坚持下去”说起来容易，做起来难，对吧？
当你正处在连亏阶段时，理性往往会被放在一边。这就是为什么关键不仅在于“不该做什么”，还在于你需要一些可以立刻执行的具体行动，来让自己保持稳定、保护信心，并在清晰的状态下继续交易。
以下是这些年来，我发现真正有效的一些方法：
✔ 暂时降低仓位规模
如果你的系统仍然有效，但你的心态变得脆弱，那么最简单有效的做法之一就是：降低仓位。
别担心，你依然在交易同一套系统，依然遵守同样的规则。但当资金风险暴露变小，情绪压力也会随之降低。你是在给自己一个空间，在不被“满仓亏损恐惧”压垮的情况下，重新找回节奏。
我自己也这么做过。当我感觉状态不对，或者回撤的压力开始显现时，我会把风险降低50%甚至更多。不是永久性的，只是为了让自己重新进入状态。
这不是退缩放弃，而是保护你的专注力。
✔ 把注意力从盈亏上移开
这一点非常关键。
在回撤期间，你很容易对每一笔交易的结果过度关注。每一根阴线都像是在针对你，对吧？你会在每一笔交易后都去看资金曲线，开始用最近三笔交易的结果来评判自己的价值……
停下来。
把注意力放在执行质量上。你的入场是否符合策略条件？你的进场是否干净利落？你的风险是否控制到位？你的出场是否按照计划执行？
如果答案是“是”，那就是一次成功的交易！即使它是亏损单，也值得肯定。
结果自然会来。但在比赛还没结束时就盯着比分看，只会让你失去节奏、彻底失控。
你的目标始终是：干净完美的执行。
✔ 开始写交易日志（如果你还没做的话）
我记录交易日志不是为了“好玩”，而是因为它能让我直面现实。
在回撤期间，情绪会扭曲你的认知。你会开始对自己说：“什么都不奏效”或者“我每一笔都在亏”。但当你把数据清楚记录下来——入场、形态、备注、结果——你往往会发现，情况并没有你感觉的那么糟。
也许你只是有几笔打平的交易；或者你当时在做低概率的机会；又或者，一切其实仍然在正常波动范围内。
但如果你不记录数据，这些你是看不到的。
交易日志能够压制情绪，提供客观信息。
而当你走出这段回撤之后，你还可以回头复盘：这段回撤是如何影响你的心理的，你做对了什么，又做错了什么。
✔ 休息一下
有时候，最好的选择就是暂时抽身。
我并不是说要放弃交易，或者去研究新的策略。我说的是心理上的调整。
去散散步，周末暂时离开图表，甚至关掉电脑几天，让自己远离数字，这都可能带来很大的改变。
因为事实是，当你情绪激动时，更容易破坏规则、勉强入场，并加剧亏损。
短暂的休息可以让你以清醒的头脑和新的视角回来。市场不会消失，但你越是强迫自己走出低谷，决策反而会越糟。
有时候，退一步其实是最自律的行为，这并不丢人。
✔ 重新审视你的长期视角
当你处于回撤阶段时，会觉得其他一切都无关紧要，脑子里只想着如何回到盈亏平衡点。
但试着拉远视角。
你当初为什么要交易这个系统？你的数据对其长期表现说明了什么？它在过去的回撤中表现如何？恢复需要多久？
如果你的系统期望值为正，那么从定义上讲，只要你给它机会，它就会恢复。
这也是为什么我总是把系统统计数据放在手边，我知道自己的胜率、平均回撤、最长连亏以及平均恢复期。这些数字在风暴来临时就是锚点。
因为短期来看，交易看起来随机，但从长期来看，只要你保持一致，优势就会显现。
这就是你需要坚持的心态。
而这也引出了最后一块关键环节……
制定事先规划好的回撤应对方案
这一点可能会带来很大的改变，尤其适合那种一旦出现问题就容易陷入情绪漩涡的交易者。
我称之为“回撤方案”，就是在情况变糟之前提前制定的一套简单计划。
思路是这样的……当你处于回撤中时，情绪会介入。这时候交易者造成最大损失，不是因为回撤本身，而是因为他们在回撤期间做出的决定。
所以，与其在现场做情绪化决策，不如提前把几条规则写入计划。这样，当你遇到低谷时，你已经知道该如何应对。
例如，你可以制定这样的协议：
1. 当回撤达到10%时，我将仓位减半。
2. 当回撤达到15%时，我将暂停交易两天，并复盘我的交易。
3. 如果回撤达到25%，我会暂停交易，用数据而非情绪重新评估系统。
你还可以设定“回撤结束”的标准，这样你就知道何时可以重新加大风险投入。
这些数字不是固定的魔法值，你可以根据风险承受能力、账户规模和交易风格调整。
关键是为自己设立保护栏杆，避免在资金曲线下滑时陷入恐慌。在上述最坏情况的协议中，你回撤25%……这是可以恢复的。但如果爆仓了，你就完全退出游戏了！
这关乎在困难时期保护你的资金与心理状态。
这往往就是能在市场中生存并最终获得成功的交易者，与那些追求完美却早早耗尽的人之间的区别。
结论
回撤（亏损）从来都不有趣，但它是交易旅程的一部分。
你认识的、敬仰的、学习过的每一位盈利交易者都经历过回撤。不只是一次，而是一次又一次。那些最终成功的人，并不是因为掌握了什么秘密策略或完美入场系统。
他们成功是因为不慌、不追高、不因困难而放弃自己的优势。
交易的真正技能，不仅是找到优势，更在于在不可避免的低谷中保持纪律，坚持执行你的系统。
所以，如果你现在正处于回撤阶段，记住：这不定义你是谁。关键是你接下来怎么做。
保持冷静，管理风险，用清晰的头脑交易。当风暴过去，你的交易优势会像它本来设计的那样：随着时间发挥作用。
继续前进，你完全可以做到！