私たちはエントリーのたびに、完全なプロセスで評価を行い、できる限り多くの強気・弱気の要因を考慮に入れる必要があります。そうすることで勝率を可能な限り高め、長期的に「大きく勝って小さく負ける」状態を維持でき、市場の勝者になれるのです。
1. 市場全体の強気・弱気を判断する
基本的に市場全体には強気と弱気があり、強気のときは買いポジションを増やすことができます。強弱が不明瞭なときは買いポジションを減らし、場合によっては売りポジションを一部仕込むこともできます。市場が弱気のときは、ノーポジションにするか売りポジションを増やすことができます。基本的に市場全体には上げを助け下げを助ける効果があるため、できる限り市場全体の方向に沿って買いまたは売りを行うことで、勝率を高め、利益を上げるスピードを速めることができます。
多くの場合、自分の銘柄選択はうまくいっているかもしれませんが、大きな弱気市場に遭遇すると、どんなに良い企業でも上がりません。こうしたときは買い一辺倒になるべきではなく、ノーポジションにするか売りを行う方が良い方法です。
2. 強いセクターを選ぶ
買いを行う場合、次に市場全体より強いセクターを選び、市場全体より弱いセクターを避けます。資金が絶え間なく流入するセクターこそが、その時点で資金が集まり追い求められる対象だからです。これは、できるだけ高校の名門校の中から生徒を選ぶのと同じ理屈で、上がる銘柄を選びやすくなります。しかもセクター全体が上がっているときは、自分自身も保有銘柄に自信を持ちやすく、少なくとも上がらない銘柄を選んでしまう不運に見舞われることはないでしょう。
3. 強いセクターの中のリーダーを選ぶ
どのセクターにもリーダーと出遅れ補漲型の銘柄が存在します。基本的に市場全体が上がるときはリーダーが最も大きく上がり、市場全体が下がるときはリーダーが最も下落に強い傾向があります。出遅れ補漲型の銘柄を買うと、上がっても大して上がらず、下がるときは他人より大きく下がるため、出遅れ補漲型の銘柄を買ってしまうと、リターンは平凡なものになるに違いありません。
銘柄は超強気銘柄、強気銘柄、普通銘柄、弱気銘柄に分けられ、通常、強いグループの中のリーダーが超強気銘柄となり、その他の出遅れ補漲型は強気銘柄に属します。強いセクター以外は通常、普通銘柄と弱気銘柄が大半を占めるため、できる限り強いセクターの中でリーダーを選ぶことで、より良いパフォーマンスを生み出せるのです。
4. エントリーポイントを探す
通常は保ち合いゾーンをブレイクアウトしたところを買いポイントとするか、株価が押し目をつけて出来高が縮小したときに買い入れます。価格が安定して出来高が縮小するのは、持ち高（玉）が安定していることを意味するため、こうしたときは買い入れに適しています。
5. 資金管理
オニールの『股市聖杯の秘密』という記事には、資金管理の方法が完全に記されており、長期的に「大きく勝って小さく負ける」利益モデルを維持することができます。
もし市場に何か聖杯があるとすれば、それはおそらくこれだけでしょう——「資金管理」。資金管理によってエントリーのリスクをコントロールし、長期的に「大きく勝って小さく負ける」利益モデルを築くことができるため、私は資金管理こそ株式市場で最も重要な技術だと考えています。
『タートル投資法則：億単位の利益を上げる成功の秘訣を明かす』という書籍には、リスクを管理することで「1回の注文の最大損失を総資金の1%~2%のみにする」ことが述べられており、これによって連続して何度も損失を出した後に口座資金が大打撃を受けるのを避けられます。長期的に安定した利益モデルを築くためには、資金管理こそが長期的に市場で不败の地歩を築く必勝の法宝なのです。
6. ストップロスまたはテイクプロフィットでイグジットする
もし不幸にも株価がストップロス価格に達したら、規律を守ってイグジットしなければなりません。そうでなければ、より大きな損失を被る可能性があります。株価がストップロス価格に達しなければ、自分で利益確定のイグジットポイントを探すことができます。テイクプロフィットのイグジットには多くの方法があります：
どの方法を使うかは、実際にはその銘柄がどの方法での運用に適しているかによります。銘柄ごとに株性が異なるため、まず上記3つの方法のうち、どれがこの個別銘柄の運用に適しているかを観察し、より適した方法を選んで運用することで、勝率をできる限り高め、損失を出す機会を減らすことができるのです。
7. 利益または損失の原因を検討する
振り返り（トレード検証）やトレード日誌を書くというステップは、あまりやる人がいないようです。誰もが市場で間違いを犯します。私たちは毎回の売買判断のプロセスを注意深く検討し、正しいものは残し、誤ったものは何とかして改め、以前に犯した過ちを市場で繰り返さないように努めるべきです。毎回のトレードを経て、多くの検証と修正が行われ、時間がゆっくりと経つにつれて経験もますます豊かになり、同じ過ちを再び犯しにくくなるのです。
オニールに学ぶトレード
ウィリアム・オニール（William O'Neil）は優れた投資家です。1988年、オニールは自身の投資観念をまとめた書籍『笑傲股市』を出版しました。この本はその年の最も売れた投資専門書であっただけでなく、その後数十年間にわたり、すべてのプロ投資家必読の古典となりました。
彼はその中で、最も成功した投資家でさえ間違いを犯すと述べています。こうした悪い判断は人々に損失をもたらし、もし規律を守らず、慎重さを欠けば、そのうちのいくつかの損失は非常に深刻なものになりかねません。
あなたは、銘柄選択とタイミングの把握はしばしば間違うという事実を受け入れなければなりません。最も経験豊富なプロ投資家でさえ間違いを犯します。そして損失の拡大を放置することは、すべての投資の誤りのうちで最も深刻なものです。
個人投資家は必ず堅固な法則を設定し、各銘柄への投資の最大損失を元本の7%~8%の間に制限しなければなりません。
株価が下落するとき、たとえ売らなくても損失を負担しなければならないため、株式を売って現金に換えるのが最善です。そうしてこそ、より客観的な態度ですべてのことを考えることができるのです。
オニールは、自分自身に「株が下がっても心配しない、なぜなら良い株だし配当も受け取り続けているから」と言い聞かせるのは非常に危険であり、愚かでさえあると考えています。
間違ったタイミングで買った良い株も、悪い株と同じくらい下落する可能性があり、しかもそれらはそもそもそれほど良い株ではなく、自分が一方的に良いと思い込んでいるだけかもしれません。
株式市場に確実なことは何もなく、安全な株もありません。どんな株もいつでも下落する可能性があり、どれだけ下がるかを知ることは絶対にできません。
超成功した個人投資家の第一条の法則：必ずストップロスを実行し、1回の損失額を制限すること。これを実践するには、無限の規律と勇気が必要です。
自分の判断が誤っている可能性があるときは、誤りを認め、ためらわずに売り、損失が拡大する前にストップロスを実行しなければなりません。流れに従うべきであり、市場に自分に合わせるよう求めてはいけません。
株式市場で大きく稼ぐ秘密は、毎回正しい判断をすることではなく、自分の判断が誤ったときにできる限り損失を少なくすることにあります。