대부분의 트레이더는 성공이 가능한 한 많은 거래를 맞히는 데서 온다고 생각합니다. 하지만 현실에서 가장 성공적인 트레이딩 시스템은 모두 '실패를 위해 설계'되어 있습니다.
마크 미너비니(Mark Minervini), 니콜라스 다르바스(Nicolas Darvas), 크리스티안 쿨라마기(Kristjan Qullamaggie) 같은 전설적인 트레이더들은 전략을 설계할 때 대량의 작은 손실을 감수하면서, 소수이지만 극도로 큰 수익 거래를 포착합니다.
그들의 시스템은 처음부터 '자신이 자주 실수할 것이라고 가정'하며, 바로 이 점이 그들을 최종적으로 수익으로 이끕니다.
그러나 대부분의 트레이더는 높은 승률을 추구합니다. 그들의 논리는 매우 단순합니다: 더 많이 이기면 반드시 더 많이 번다. 하지만 이 생각에는 심각한 결함이 있습니다. 한 번의 큰 손실이 수십 번의 작은 수익을 지워버릴 수 있습니다.
따라서 많은 트레이더가 대부분의 경우 판단이 맞더라도, 계좌는 결국 손실 상태에 놓입니다.
높은 승률 vs 높은 손익비: 완전히 다른 두 종류의 트레이더
대부분의 트레이더가 추구하는 것은: 높은 승률 = 더 많은 수익.
듣기에는 합리적이지만, 문제는 단 한 번의 큰 손실만으로도 이전의 모든 작은 수익을 지워버릴 수 있다는 점입니다.
이것이 바로 많은 계좌가 '자주 이기는 것처럼 보이지만 결국 돈을 잃는' 근본적인 이유입니다.
두 가지 트레이딩 모델을 비교해 보겠습니다.
트레이더 A: 90% 승률의 트레이더
트레이더 A의 목표는 90% 승률을 달성하는 것입니다. 이를 위해 그는 일반적으로:
✔ 빠르게 수익을 실현합니다
✔ 손실 거래에 더 많은 '회복' 여지를 줍니다
✔ 손실 인정을 미룹니다
이러한 방식은 비대칭적 위험 구조를 형성합니다:
✔ 수익은 작습니다
✔ 손실은 큽니다
실제로 트레이더 A는 손실을 반드시 피해야 하는 시스템을 구축한 것입니다. 왜냐하면 10번의 거래 중 최대 1번만 틀릴 수 있기 때문입니다. 실수가 한 번만 더 늘어도 전체 시스템이 붕괴됩니다.
트레이더 B: 30% 승률의 트레이더
트레이더 B는 완전히 반대되는 이념을 채택합니다:
✔ 작고 명확한 손실
✔ 크고 개방적인 수익
✔ 손실을 빠르게 확인
✔ 수익 거래를 인내심 있게 보유
이러한 방식은 비대칭적 수익 구조를 형성합니다:
✔ 작은 손실
✔ 큰 수익
따라서 트레이더 B는 10번의 거래 중 7번을 틀려도 여전히 돈을 벌 수 있습니다. 이 시스템에서 실패 자체가 시스템의 일부입니다.
왜 실패를 허용하는 시스템이 더 실행하기 쉬운가
심리적 측면에서 볼 때, 자신이 대부분의 경우 틀릴 것이라고 예상할 때 오히려 규율을 지키기가 더 쉽습니다.
트레이더가 손실이 정상적인 현상임을 이해하면 감정적 압박이 현저히 줄어듭니다. 반대로, 시스템이 지속적으로 거래를 맞혀야 한다고 요구한다면 심리적으로 매우 소모적이 됩니다.
'실수'에 대한 두려움은 종종 트레이더로 하여금:
✔ '내가 맞았다'는 심리적 확인을 얻기 위해 너무 일찍 익절하게 만듭니다
✔ 시장이 본전 가격으로 돌아오기를 바라며 손실 포지션을 너무 오래 보유하게 만듭니다
✔ 자신의 판단 오류를 인정하지 않기 위해 위험 노출을 증가시키게 만듭니다
이것이 바로 많은 트레이더가 결국 작은 수익 + 큰 손실이라는 패턴을 형성하는 이유이며, 이러한 결과를 초래하는 원인은 반드시 분석 능력 부족이 아니라, 종종 인간 심리 자체의 영향인 경우가 많습니다.
비대칭 수익 뒤에 숨은 수학적 논리
숫자로 이 이론을 설명해 보겠습니다.
예시: 30% 승률 + 큰 수익
✔ 10번의 거래를 가정:
✔ 7번의 손실 거래, 각 –1R = –7R
✔ 3번의 수익 거래, 각 +5R = +15R
최종 결과: 순수익: +8R (10번의 거래)
만약 1R = 100달러(약 13만 원)라면, 70%의 거래가 손실이더라도 여전히 800달러(약 104만 원)의 수익을 얻을 수 있습니다.
이것이 바로 트레이딩 업계에서 자주 인용되는 고전 격언(비록 자주 오해되지만)의 이유입니다: 손실은 빨리 끊고, 수익은 달리게 하라.
예시: 90% 승률 + 숨겨진 위험
10번의 거래 중 9번을 이기기 위해, 트레이더 A는 종종 큰 인출 위험을 감수해야 합니다.
가정:
✔ 9번의 수익 거래, 각 +1R = +9R
✔ 1번의 손실 거래 –9R = –9R
최종 결과: 순수익: 0 (기껏해야 본전). 손실이 한 번만 더 발생해도 전체 시스템은 빠르게 심각한 손실 상태에 빠집니다. 이것이 바로 극도로 높은 승률이 종종 거대하고 공개되지 않은 위험을 숨기고 있는 이유입니다.
두 가지 가장 중요한 결론
딱 두 가지만 기억한다면, 그것은:
1) 승률은 중요하지 않다 — 손익비가 중요하다.
2) 실수를 용납하지 못하는 시스템은 머지않아 붕괴된다.
수익 대비 위험의 비율이 높을수록, 시스템이 수익을 실현하기 위해 필요한 승률은 크게 낮아집니다. 이것이 바로 불확실한 시장에서 장기적으로 살아남을 수 있는 트레이딩 시스템을 설계하는 핵심입니다.
왜 낮은 승률의 시스템이 더 견고한가
높은 손익비(Reward/Risk)를 추구하는 트레이딩 시스템은 일반적으로 다음과 같은 특징을 가집니다:
❍ 극도로 높은 판단 정확도를 필요로 하지 않음
❍ 실수를 용납할 수 있음
❍ 감정적 압박을 줄임
❍ 거래 규율을 유지하기 더 쉬움
반면 낮은 손익비의 시스템은 정반대입니다.它们往往需要极高的精准度、强大的情绪控制能力以及几乎完美的执行力。하지만 대부분의 트레이더에게 이러한 상태를 장기간 유지하기란 매우 어렵습니다.
자신에게 맞는 트레이딩 시스템 찾기
결국 모든 트레이더는 같은 질문에 직면합니다: 양의 기대값을 가진 트레이딩 시스템을 어떻게 찾을 것인가?
답은, 시장에는 무수히 많은 효과적인 방법이 존재한다는 것입니다. 진정으로 자신에게 맞는 시스템은 자신의 성격, 인내심의 정도, 그리고 생활 방식에 달려 있습니다.
수년간 트레이딩 전략, 타임프레임, 그리고 다양한 이론을 테스트한 끝에, 저는 결국 주봉 레벨의 횡보 돌파 전략을 선택했습니다.
이 전략은 몇 가지 뚜렷한 장점을 가집니다:
✍ 비대칭적 수익 구조
✍ 명확하고 통제 가능한 위험
✍ 더 적은 거래 결정
✍ 더 수동적이고 더 지속 가능한 트레이딩 방식
위험을 먼저 통제하고, 그 다음에 수익을 추구합니다.
요약
인간은 본능적으로 '옳음'을 추구하지만, 금융 시장은 옳고 그름을 가리는 시험장이 아니라 확률이 지배하는 게임 시스템에 더 가깝습니다. 행동경제학의 전망이론의 영향을 받아, 사람들은 손실의 고통을 수익의 기쁨보다 훨씬 크게 느끼며, 이로 인해 트레이더는 본능적으로 높은 승률을 추구하고, 손절을 두려워하며, 실패를 거부합니다. 그러나 시장의 작동 논리는 정반대입니다 — 자주 맞힐 필요가 없으며, 맞힐 때 충분히 많이 벌면 됩니다.
따라서 우수한 트레이딩 시스템의 핵심은 결코 예측이 아니라 구조 설계입니다. 진정으로 효과적인 시스템은 비대칭 수익에 의존합니다: 손실은 항상 작고 통제 가능하게 유지하면서, 소수의 수익을 가능한 한 극대화합니다.
장기적으로 볼 때, 시스템의 성패를 결정하는 것은 승률이 아니라 기대값입니다. 이것은 또한 많은 최상위 트레이더들이 승률이 높지 않더라도 자금 곡선의 지속적인 성장을 달성할 수 있는 이유를 설명합니다 — 그들은 처음부터 '실패'를 시스템의 일부로 포함시켰기 때문입니다.
많은 트레이더가 몇 가지 핵심 사실을 간과합니다:
❍ 높은 승률은 종종 환상에 불과합니다
❍ 숨겨진 위험이야말로 진정한 치명적 요인입니다
❍ 실패를 허용하는 시스템이 더 실행하기 쉽습니다
더 단순한 시스템일수록 성공하기 더 쉽습니다
❍ 진정으로 실행을 고수할 때만 양의 기대값이 의미를 가집니다
따라서 여러분은 자신의 트레이딩 시스템을 이렇게 설계해야 합니다: 실수를 피하려 하지 말고, 실수할 때에도 시스템이 살아남을 수 있도록.