Kebanyakan trader percaya bahawa kejayaan datang daripada membuat seberapa banyak dagangan yang betul. Tetapi pada hakikatnya, sistem dagangan yang paling berjaya semuanya "direka untuk kegagalan".
Trader legenda seperti Mark Minervini, Nicolas Darvas dan Kristjan Qullamaggie, semasa mereka bentuk strategi mereka, semuanya menerima banyak kerugian kecil untuk menangkap beberapa dagangan untung yang sangat besar.
Sistem mereka, dari awal lagi "menganggap diri mereka akan sering melakukan kesilapan", dan inilah yang akhirnya membolehkan mereka mencapai keuntungan.
Walau bagaimanapun, kebanyakan trader mengejar kadar kemenangan yang tinggi. Logik mereka sangat mudah: semakin banyak menang, pasti semakin banyak untung. Tetapi pemikiran ini mempunyai kelemahan yang serius. Satu kerugian besar sering boleh menghapuskan berpuluh-puluh keuntungan kecil.
Oleh itu, banyak trader walaupun kebanyakan masa penilaian mereka betul, akaun mereka akhirnya masih mengalami kerugian.
Kadar kemenangan tinggi vs nisbah risiko-ganjaran tinggi: dua jenis trader yang sama sekali berbeza
Kebanyakan trader mengejar: kadar kemenangan tinggi = lebih banyak keuntungan.
Kedengarannya munasabah, tetapi masalahnya ialah, hanya satu kerugian besar sudah cukup untuk menghapuskan semua keuntungan kecil sebelum ini.
Inilah punca sebenar mengapa banyak akaun "nampak sering menang, tetapi akhirnya rugi".
Mari kita bandingkan dua model dagangan.
Trader A: Trader dengan kadar kemenangan 90%
Sasaran Trader A adalah mencapai kadar kemenangan 90%. Untuk mencapai matlamat ini, dia biasanya akan:
✔ Cepat merealisasikan keuntungan
✔ Memberi lebih banyak ruang "pulih modal" kepada dagangan yang rugi
✔ Melambat-lambatkan pengakuan kerugian
Amalan ini akan membentuk struktur risiko yang tidak simetri:
✔ Keuntungan kecil
✔ Kerugian besar
Sebenarnya, Trader A membina satu sistem yang mesti mengelakkan kerugian. Kerana dia hanya boleh tersilap sekali dalam setiap 10 dagangan. Sekali sahaja tersilap lebih, seluruh sistem akan runtuh.
Trader B: Trader dengan kadar kemenangan 30%
Trader B mengamalkan falsafah yang sama sekali bertentangan:
✔ Kerugian kecil dan jelas
✔ Keuntungan besar dan terbuka
✔ Cepat mengesahkan kerugian
✔ Sabar memegang dagangan yang untung
Cara ini membentuk struktur ganjaran yang tidak simetri:
✔ Kerugian kecil
✔ Keuntungan besar
Oleh itu, Trader B walaupun tersilap 7 daripada 10 dagangan, masih boleh membuat keuntungan. Dalam sistem ini, kegagalan itu sendiri adalah sebahagian daripada sistem.
Mengapa sistem yang membenarkan kegagalan lebih mudah dilaksanakan
Dari segi psikologi, apabila anda menjangkakan diri anda akan tersilap pada kebanyakan masa, mematuhi disiplin sebenarnya menjadi lebih mudah.
Apabila trader memahami bahawa kerugian adalah perkara biasa, tekanan emosi akan berkurang dengan jelas. Sebaliknya, jika satu sistem menuntut anda mesti sentiasa membuat dagangan yang betul, ia akan menjadi sangat meletihkan dari segi psikologi.
Ketakutan terhadap "melakukan kesilapan" sering menyebabkan trader:
✔ Terlalu awal take profit, hanya untuk mendapatkan pengesahan psikologi "saya betul"
✔ Terlalu lama memegang posisi yang rugi, berharap pasaran akan kembali ke harga kos
✔ Menambah pendedahan risiko, untuk mengelakkan mengakui kesilapan penilaian sendiri
Inilah sebabnya mengapa banyak trader akhirnya membentuk satu corak: keuntungan kecil + kerugian besar, dan punca keputusan ini bukan semestinya keupayaan analisis yang lemah, tetapi sering kali disebabkan oleh pengaruh psikologi manusia itu sendiri.
Logik matematik di sebalik ganjaran tidak simetri
Mari kita gunakan nombor untuk menjelaskan teori ini.
Contoh: Kadar kemenangan 30% + keuntungan besar
✔ Andaikan 10 dagangan dijalankan:
✔ 7 dagangan rugi, setiap satu –1R = –7R
✔ 3 dagangan untung, setiap satu +5R = +15R
Keputusan akhir: Keuntungan bersih: +8R (10 dagangan)
Jika 1R = $100 (sekitar RM470), maka walaupun 70% dagangan mengalami kerugian, masih boleh memperoleh keuntungan $800 (sekitar RM3,760).
Inilah sebabnya dunia dagangan sering memetik satu pepatah klasik (walaupun sering disalah faham): potong kerugian dengan cepat, biarkan keuntungan berjalan.
Contoh: Kadar kemenangan 90% + risiko tersembunyi
Untuk mencapai 9 kemenangan daripada 10 dagangan, Trader A sering terpaksa menanggung risiko drawdown yang besar.
Andaikan:
✔ 9 dagangan untung, setiap satu +1R = +9R
✔ 1 dagangan rugi –9R = –9R
Keputusan akhir: Keuntungan bersih: 0 (paling baik hanya pulang modal). Jika berlaku satu lagi kerugian, seluruh sistem akan dengan cepat memasuki keadaan kerugian yang serius. Inilah sebabnya, kadar kemenangan yang sangat tinggi sering menyembunyikan risiko besar yang tidak didedahkan.
Dua kesimpulan paling penting
Jika anda hanya perlu ingat dua perkara, iaitu:
1) Kadar kemenangan tidak penting——nisbah risiko-ganjaran yang penting.
2) Sistem yang tidak dapat menerima kesilapan, lambat laun akan runtuh.
Apabila nisbah ganjaran berbanding risiko semakin tinggi, kadar kemenangan yang diperlukan untuk sistem mencapai keuntungan akan menurun dengan ketara. Inilah kunci untuk mereka bentuk sistem dagangan yang dapat bertahan dalam pasaran tidak menentu untuk jangka masa panjang.
Mengapa sistem kadar kemenangan rendah lebih stabil
Satu sistem dagangan yang mengejar nisbah risiko-ganjaran (Reward/Risk) yang tinggi biasanya mempunyai ciri-ciri berikut:
❍ Tidak memerlukan ketepatan penilaian yang sangat tinggi
❍ Dapat menerima kesilapan
❍ Mengurangkan tekanan emosi
❍ Lebih mudah mengekalkan disiplin dagangan
Manakala sistem nisbah risiko-ganjaran rendah adalah sebaliknya. Ia sering memerlukan ketepatan yang sangat tinggi, keupayaan kawalan emosi yang kuat serta pelaksanaan yang hampir sempurna. Tetapi bagi kebanyakan trader, keadaan ini sangat sukar dikekalkan untuk jangka masa panjang.
Mencari sistem dagangan yang sesuai untuk anda
Akhirnya, setiap trader akan menghadapi soalan yang sama: bagaimana untuk mencari satu sistem dagangan yang mempunyai nilai jangkaan positif?
Jawapannya, terdapat tidak terkira banyak kaedah berkesan di pasaran. Sistem yang benar-benar sesuai untuk anda bergantung kepada personaliti anda, tahap kesabaran anda dan gaya hidup anda.
Selepas bertahun-tahun menguji pelbagai strategi dagangan, jangkamasa serta teori, saya akhirnya memilih strategi breakout konsolidasi pada jangkamasa mingguan.
Strategi ini mempunyai beberapa kelebihan yang jelas:
✍ Struktur ganjaran yang tidak simetri
✍ Risiko yang jelas dan terkawal
✍ Lebih sedikit keputusan dagangan
✍ Cara dagangan yang lebih pasif dan lebih mampan
Kawal risiko dahulu, barulah mengejar keuntungan.
Kesimpulan
Manusia secara semula jadi mengejar "kebenaran", tetapi pasaran kewangan bukanlah dewan peperiksaan yang menilai betul atau salah, sebaliknya lebih menyerupai sistem permainan yang didominasi oleh kebarangkalian. Dipengaruhi oleh teori prospek dalam ekonomi tingkah laku, kesakitan manusia terhadap kerugian jauh lebih besar daripada kegembiraan terhadap keuntungan, ini menyebabkan trader secara naluri mengejar kadar kemenangan tinggi, takut stop loss, dan menolak kegagalan. Namun logik operasi pasaran adalah sebaliknya——anda tidak perlu sering betul, tetapi perlu memperoleh cukup banyak apabila anda betul.
Oleh itu, teras sistem dagangan yang cemerlang tidak pernah menjadi ramalan, tetapi reka bentuk struktur. Sistem yang benar-benar berkesan bergantung kepada ganjaran tidak simetri: biarkan kerugian sentiasa kecil dan terkawal, pada masa yang sama biarkan segelintir keuntungan diperbesar sebanyak mungkin.
Dalam jangka masa panjang, yang menentukan kejayaan atau kegagalan sistem bukanlah kadar kemenangan, tetapi nilai jangkaan. Ini juga menjelaskan mengapa banyak trader terbaik walaupun kadar kemenangan tidak tinggi, masih mampu mencapai pertumbuhan lengkung ekuiti yang berterusan——kerana mereka dari awal lagi, telah memasukkan "kegagalan" sebagai sebahagian daripada sistem.
Banyak trader akan mengabaikan beberapa fakta penting:
❍ Kadar kemenangan tinggi sering hanya satu ilusi
❍ Risiko tersembunyi adalah faktor maut yang sebenar
❍ Sistem yang membenarkan kegagalan lebih mudah dilaksanakan
Sistem yang lebih mudah, lebih mudah berjaya
❍ Hanya apabila anda benar-benar berdisiplin melaksanakannya, nilai jangkaan positif barulah bermakna
Oleh itu, anda harus mereka bentuk sistem dagangan anda sedemikian rupa, supaya sistem dapat terus hidup walaupun anda melakukan kesilapan, bukannya cuba mengelakkan kesilapan.