Hari ini kita akan memperkenalkan seorang "Master Dagangan" yang sangat menarik——Steve Lescarbeau, namanya pernah muncul dalam buku terlaris pakar kewangan Jack D. Schwager, "Market Wizards",
Yang menariknya, Lescarbeau sangat rendah profil, hampir tiada gambar awam di internet, dan sangat menolak untuk mendedahkan butiran sistemnya.
Tetapi justeru di sebalik "peraturan" yang dia enggan kongsikan itu, terserlah sesuatu yang lebih bernilai: falsafah dagangan dan rangka kerja operasinya.
Jika hendak diungkapkan gaya dagangan Lescarbeau dalam satu ayat, iaitu: "Tidak meramal pasaran, hanya bertindak balas secara sistematik terhadap pasaran."
Prestasi Menakjubkan (Dan Stabil Secara Luar Biasa)
Dalam 5 tahun sebelum ditemu bual, dia mencapai:
✍ Pulangan kompaun tahunan: 70%
✍ Tiada tahun di bawah: 50%
✍ Drawdown bulanan terburuk: -3%
✍ 91% bulan menguntungkan
Yang penting bukan "banyak untung", tetapi drawdown yang sangat kecil + kadar kemenangan yang sangat tinggi. Ini bukan bergantung pada meneka arah, ini bergantung pada sistem yang menapis risiko.
Gaya Dagangan: Naik Pegang, Turun Keluar
Lescarbeau ialah seorang peniaga dana bersama. Mod dagangannya sangat mudah:
✔ Dana sedang naik → pegang
✔ Trend menjadi lemah → segera tukar ke tunai atau dana lain, elak drawdown
Dia pernah berkata satu ayat yang sangat penting:
Saya tidak pernah meramal pasaran, saya hanya bertindak balas terhadap apa yang berlaku di pasaran.
Ayat ini kedengaran sederhana, tetapi sangat sedikit orang yang benar-benar melakukannya.
Namun, perlu diambil perhatian, dia sangat merahsiakan butiran sistemnya, jadi jangan harap dapat mempelajari peraturan yang boleh terus disalin.
Mengapa dia merahsiakan butiran sistemnya? Kerana pada pandangannya, "Jika saya dedahkan sistem ini, ia akan gagal esok."
Jadi nasihat terbaik yang dia boleh berikan ialah, jika anda ada idea yang bagus, jangan beritahu sesiapa.
Inilah sebabnya mengapa 99% masanya digunakan untuk penyelidikan, bukan untuk dagangan.
Yang Benar-Benar Hebat Bukan "Sistem", Tetapi Cara Dia Memandang Sistem
Ramai orang terobsesi dengan sistem dagangan kerana mereka percaya, hanya perlu menemui "peraturan cawan suci" itu, maka boleh untung stabil jangka panjang.
Kehebatan Steve Lescarbeau ialah, dia juga percaya sistem boleh menguntungkan, tetapi pada masa yang sama dia yakin pada satu perkara yang lebih kejam——mana-mana sistem dagangan yang berkesan, pasti akan gagal.
Dan semakin ramai orang tahu, semakin cepat ia gagal.
Ini bukan pesimisme, ini pemahaman mendalamnya terhadap "ekosistem" pasaran.
Lescarbeau sangat jelas tentang kedudukan dirinya: "Saya bukan peramal, saya seorang yang bertindak balas."
Sistem mengeluarkan isyarat berdasarkan tingkah laku pasaran, dia hanya bertanggungjawab untuk melaksanakan. Tidak meneka puncak, tidak meneka dasar, tidak menilai arah.
Ini kedengaran sangat mudah, tetapi majoriti peniaga langsung tidak dapat melakukannya.
Sistem mempunyai "jangka hayat". Ini adalah konsep terasnya, dan juga yang paling bernilai.
Dia memberikan banyak contoh, seperti menyebut contoh pakar pelaburan nilai James O'Shaughnessy, yang bukunya "What Works on Wall Street" menunjukkan keberkesanan selama beberapa dekad dalam backtest, tetapi prestasi sebenar tidak memuaskan.
Lescarbeau berpendapat, jika dia tidak mendedahkan strateginya, ia mungkin masih berkesan.
Kesimpulannya sangat langsung, jika sesuatu strategi digunakan oleh terlalu ramai orang, pasaran akan mengambilnya sendiri. Seperti ekosistem: "Mangsa" (model keuntungan) sebaik sahaja diburu oleh terlalu banyak "pemburu" (peniaga), akan pupus.
Dia 99% Masa Tidak "Berdagang", Tetapi "Menyelidik Sistem"
Lescarbeau berkata: "Saya hampir tidak meluangkan masa untuk berdagang, 99% masa saya di hadapan komputer untuk membuat penyelidikan."
Dia sentiasa menggantikan sistem lama, hanya kerana ada idea yang lebih baik. Sistem lama akan diperhatikan, tetapi tidak akan digunakan lagi. Kerana dia sangat jelas, berkesan sekarang tidak bermakna berkesan pada masa hadapan.
Dagangan bukan "menemui peraturan", tetapi sentiasa mengembangkan peraturan.
Sistem + Pertimbangan, Tetapi Pertimbangan Hanya Untuk Saiz Posisi
Walaupun berdagang secara sistem, dia masih akan "campur tangan", tetapi hanya melakukan satu perkara: melaraskan saiz posisi.
Contohnya, jika sistem memberi isyarat beli, tetapi sistem lain bercanggah, dia akan mengurangkan posisi. Jika keluk ekuiti naik terlalu cepat, menyimpang dari landasan jangka panjang, dia akan secara aktif mengurangkan posisi.
Tetapi dalam satu perkara, dia tidak pernah teragak-agak, iaitu apabila isyarat jual muncul, sama sekali tidak memegang.
Saya mungkin tidak beli dengan posisi penuh, tetapi sebaik sahaja isyarat jual muncul, saya sama sekali tidak akan terus memegang.
Jual tiada pertimbangan, hanya pelaksanaan.
Dia memisahkan dagangan dan penyelidikan sepenuhnya. Seperti yang disebutkan di atas, sebahagian besar masanya digunakan untuk penyelidikan, dan sedikit masa yang tinggal untuk pelaksanaan.
Dia berkata dengan terus terang, "Sibuk berdagang, tidak bermakna anda melakukan perkara yang betul."
Mentaliti Poker: Selepas Rugi Besar, Anda Akan Lebih Tenang
Dia suka bermain poker, dan pernah berkata satu ayat yang sangat klasik: "Apabila anda baru sahaja rugi $100,000 (kira-kira RM470,000), anda tidak akan peduli untuk kalah $200 (kira-kira RM940)."
Kad tidak bagus, keluar sahaja.
Ini sama seperti dagangannya.
Mengenai Short, Leveraj Dan Masa Berada Di Pasaran
Lescarbeau tidak suka short. Alasannya mudah, pasaran selama beberapa dekad naik dalam jangka panjang, short adalah melawan trend besar. Jadi dia lebih fokus menangkap segmen kenaikan mengikut trend, bukan cuba untung dari penurunan.
Hanya 50% masa berada di pasaran, jarang posisi penuh, leveraj tidak melebihi 140% dan tidak suka short saham (trend naik jangka panjang).
Dia berkata: "90% kejayaan datang dari tidak melakukan perkara bodoh."
Tidak jual yang untung, tidak pegang yang rugi, tidak emosional.
Kesimpulan: Yang Benar-Benar Boleh Anda Pelajari, Bukan Peraturan, Tetapi Rangka Kerja
Walaupun Steve Lescarbeau tidak memberikan penunjuk khusus, rangka kerjanya sangat jelas:
✔ Tidak meramal, hanya bertindak balas
✔ Sistem mendahului pertimbangan
✔ Pertimbangan hanya untuk kawalan saiz posisi
✔ Sentiasa mengulang baik pulih sistem
✔ Luangkan banyak masa untuk penyelidikan, bukan memerhati carta
✔ Masa berada di pasaran tidak perlu banyak, tetapi apabila berada di pasaran mesti berkesan
Lescarbeau tidak mendedahkan sebarang peraturan khusus, tetapi mentaliti, disiplin dan tumpuannya sangat memberi inspirasi. Schwager menyatakan, keyakinan dirinya yang sangat kuat, tumpuan yang hampir obsesif serta disiplin yang ketat, adalah kunci kejayaannya.
Hakikat disiplin ialah, tiada pengecualian.
Ramai orang menyangka dagangan adalah mudah untuk untung. Tetapi dia membuktikan satu perkara, dagangan bertaraf tertinggi sebenarnya adalah kerja penyelidikan yang sangat membosankan, sangat berdisiplin, dan sangat fokus.
Anda tidak tahu bagaimana dia melakukannya secara khusus. Tetapi anda sudah tahu, mengapa dia boleh melakukannya.