Ketika muda, berdiri di persimpangan tiga nasib, melihat badai dan awan bergelora, anda memilih untuk mula membuat dagangan kewangan, membuka akaun, memasukkan deposit pertama, pada masa itu anda sangka ia hanyalah hari biasa dalam hidup.
Saya masih ingat dengan jelas, pesanan pertama dalam akaun sebenar ditutup dengan keuntungan, lalu saya rasa hebat, memegang pesanan jangka panjang, kebanyakan masa mengalami kerugian, anda memilih untuk menambah posisi, berdagang kerap, slippage, pesanan ditolak, malah margin call, atau di ambang kehancuran, akhirnya terpaksa tutup posisi dengan kerugian. Perlahan-lahan mula meragui hidup, menyalahkan broker dan platform yang terkutuk.
Hari anda melangkah ke dunia dagangan, mungkin itulah permulaan perubahan nasib anda. Hidup dengan dagangan, bermakna anda perlu menanggung "keputusan" yang kelihatan biasa ini seumur hidup.
Ada juga yang berkata, nak buat dagangan bukankah mudah, seluruh pasaran kewangan semakin banyak saluran maklumat awam, geopolitik, keadaan ekonomi, dasar monetari setiap negara, kekuatan broker dan sebagainya, asalkan ada internet, tahu sedikit bahasa Inggeris, bukankah semuanya mudah untuk difahami.
Evolusi teknologi telah mengubah tabiat tingkah laku dan cara berfikir pelabur, ini juga menjadi satu arus yang sedang berkembang dan tidak dapat dipulihkan.
Pada masa yang sama, yang patut kita fikirkan ialah, dari segi lapisan mendapatkan maklumat, cuba bayangkan, apabila majoriti orang serentak mendapat maklumat berita ini, apa akan berlaku? Apakah pertimbangan yang akan mereka buat?
Ini hanyalah pemikiran dimensi pertama, tingkah laku mereka pula akan membawa pasaran ke arah mana, dan golongan minoriti pula akan buat apa? Ini juga hanyalah pemikiran dimensi kedua, masih ada dimensi ketiga, keempat...
Dari segi lapisan pengenalan maklumat, pelabur mempunyai banyak bias kognitif dalam tingkah laku pelaburan, 99% pelabur sangat sukar mengatasi "psikologi cepat kaya", "psikologi penjudi", "psikologi ikut-ikutan", "psikologi kebencian kerugian", "bias ketersediaan" serta "bias atribusi kendiri" dan lain-lain.
Dan bias kognitif tingkah laku semula jadi ini, akan menyebabkan pelabur mudah disesatkan oleh kenyataan yang tidak logik dan bersifat provokatif.
Teori "bias kognitif", pada suatu majlis, saya mendengar seorang rakan pemegang sijil CMT (Penganalisis Teknikal Pasaran Bertauliah Amerika Syarikat) menyebutnya, satu kajian dalam bidang ekonomi tingkah laku yang agak menarik. Hari ini, saya akan kongsikan dengan anda beberapa contoh berkaitan.
Sebagai contoh, beberapa tahun lalu kita sering melihat orang menyiarkan di internet bahawa mereka melabur puluhan ribu dolar AS (sekitar RM47,000 hingga RM470,000) di sesuatu platform broker dalam talian runcit, dalam masa kurang seminggu sudah habis, lalu menganggap broker ini sebagai "platform haram". Jelas sekali, pandangan ini tidak bertanggungjawab, hanya sebelah pihak, tidak boleh dipercayai.
Menurut teori prospek, bagi seorang pelabur, tahap kesakitan ketika kerugian adalah dua kali ganda atau lebih daripada kegembiraan ketika keuntungan.
Tidak dapat dinafikan, semua orang akan mempunyai "psikologi kebencian kerugian" ini, biasanya menganggap kejayaan orang lain sebagai nasib baik, platform baik, alat baik; manakala hasil kerugian sendiri, dikaitkan dengan masalah persekitaran luaran.
Inilah yang dipanggil "bias atribusi kendiri" yang tipikal, cara pemikiran ini adalah mundur, dan mungkin menyebabkan pelabur lebih fokus pada masalah yang salah.
Untuk berdagang anda perlu mengikuti satu set strategi dagangan yang lengkap, dan analisis yang teliti adalah asas keputusan anda, anda perlu jelas tentang jenis dagangan anda, toleransi risiko, nisbah keuntungan, kerugian maksimum yang mampu ditanggung, nisbah risiko-ganjaran.
Tetapi walaupun begitu, risiko kerugian masih wujud. Tidak kira betapa sempurnanya strategi dagangan atau pengurusan dana anda, emosi anda masih boleh mempengaruhi hasil dagangan anda.
Jadi, anda hanya boleh cuba sedaya upaya mengubah ketidakpastian dagangan menjadi kepastian relatif. Jelaskan syarat dan norma titik masuk, titik keluar, saiz posisi, kunci keuntungan di bawah kebarangkalian tinggi, bukannya secara sepihak menyalahkan platform atas kerugian. Jelas sekali, ini tidak adil.
Slippage negatif, kelewatan, pesanan ditolak, adakah pesanan saya diperhatikan oleh platform?
Apabila kecairan pasaran mencukupi, sebut harga adalah berterusan, sama ada pesanan beli atau jual, semuanya boleh dilaksanakan dengan cepat; tetapi apabila pasaran mengalami turun naik yang besar, kecairan kurang, pasaran mengalami jurang sebut harga.
Stop loss/take profit yang ditetapkan oleh pedagang kebetulan berada di kawasan kosong jurang harga, maka pesanan mungkin tidak dapat dilaksanakan, atau harga pesanan yang akhirnya dilaksanakan akan terus melompat ke sebut harga pasaran terkini. Dan jika terdapat banyak pesanan toksik (pesanan yang berkemungkinan besar untung), walaupun broker melontarkannya kepada penyedia kecairan huluan, harga pelaksanaan juga akan mengalami slippage, pesanan ditolak dan sebagainya.
Berdagang semasa laporan gaji bukan pertanian, keputusan mesyuarat Fed dan peristiwa atau data penting lain biasanya juga akan mengalami slippage yang agak besar, arahan pesanan yang dibuat mungkin tidak dapat dilaksanakan mengikut harga asal. Secara umumnya, kebarangkalian slippage positif dan slippage negatif adalah setara, dan slippage tidak simetri iaitu slippage luar biasa barulah merupakan manipulasi berniat jahat broker.
Pada masa ini, elakkan "bias ketersediaan" dalam tingkah laku kognitif, generalisasi melampau, menggunakan keadaan yang mudah difahami sendiri untuk menentukan sifat sesuatu peristiwa. Slippage positif sering diabaikan, apabila mengalami slippage negatif terus dianggap sebagai perbuatan berniat jahat.
Untuk mengelakkan risiko slippage, pelabur perlu menggunakan pesanan had dan pesanan henti had secara munasabah mengikut perubahan pasaran untuk masuk, supaya tidak mengalami slippage yang tidak perlu semasa masuk.
Slippage juga berkaitan dengan kestabilan platform, memilih platform besar yang sah dengan kedalaman pasaran yang besar, jumlah dagangan yang mampu ditanggung juga besar, boleh mengurangkan fenomena slippage.
Sebagai pedagang, terutamanya pedagang forex dan kontrak untuk perbezaan, anda harus tahu, mana-mana broker tidak dapat mengelakkan fenomena slippage normal, ini tidak dapat dielakkan dengan teknologi dagangan sedia ada.
Slippage sama seperti spread dan komisen, adalah salah satu kos dagangan. Kadang-kadang ini adalah harga yang mesti dibayar, tetapi tidak semestinya selalu begitu. Jika boleh, gunakan pesanan had untuk membuka posisi, dan gunakan juga pesanan had ketika keluar dari dagangan yang menguntungkan.
Sesetengah pedagang tidak menggunakan pesanan stop loss untuk mengelakkan slippage. Dalam keadaan pasaran yang ekstrem, anda mungkin akan dilaksanakan pada harga yang teruk, tetapi dalam keadaan ini, sama ada anda menggunakan pesanan henti pasaran atau tidak, harga pelaksanaan akhir mungkin teruk. Kawal risiko anda, jangan berdagang apabila berlaku peristiwa risiko besar, maka anda boleh mengelakkan slippage yang besar.
"Tangan Gelap" di sebalik hunt stop loss mungkin bukan broker
Selama bertahun-tahun, perdebatan tentang sama ada broker runcit "hunt stop loss" tidak pernah berhenti. Sesetengah orang apabila mengalami kerugian cenderung mencari masalah broker. Ada juga yang meragui dalam hati, tetapi tidak bersuara. Sesetengah kursus latihan jika menafikan kewujudan amalan hunt stop loss oleh broker, mudah dianggap telah menerima faedah daripada platform secara rahsia.
Sejujurnya, pemikiran ini agak bodoh. Berdebat dalam perkara ini tidak mendatangkan sebarang faedah. Untuk memahami apa sebenarnya yang berlaku, kita boleh mulakan dengan konsep "hunt stop loss", sudah tentu, juga perlu memahami mengapa ramai pedagang runcit percaya fenomena ini wujud.
Apa yang kebanyakan orang fikirkan tentang "hunt stop loss" adalah seperti ini:
Pedagang membuka akaun dan berdagang di sebuah broker runcit. Apabila berjumpa peluang yang sesuai, dia masuk dan menetapkan stop loss. Biasanya, apabila harga mencetuskan tahap stop loss, broker akan menutup pesanannya secara automatik, dengan itu mengawal kerugian.
Manakala "hunt stop loss" ialah apabila harga menghampiri tahap stop loss, tetapi sebenarnya belum mencapainya, broker melalui penambahan spread atau manipulasi harga menyebabkan pesanan dihentikan lebih awal. Maka broker juga boleh memperoleh keuntungan.
Sebagai pedagang, mengapa saya tidak bersetuju bahawa broker akan hunt stop loss pelanggan?
Sebab pertama:
Anda sepatutnya cukup bijak memilih platform yang mempunyai pengawalseliaan sah, platform ini mungkin dari negara anda atau negara yang anda anggap mempunyai pengawalseliaan yang kuat. Platform seperti ini sudah banyak di pasaran, anda sama sekali tidak perlu memilih platform haram yang tidak pernah didengar. Dan platform dengan pengawalseliaan sah biasanya perlu mematuhi peraturan pengawalseliaan dan operasi yang ketat.
Sebab kedua:
Sebuah broker yang ingin menyediakan persekitaran dagangan yang membolehkan dirinya hunt stop loss, perlu melabur banyak tenaga, kewangan dan sumber manusia untuk memantau akaun setiap pelanggan, supaya dapat hunt stop loss dagangan mereka. Sumber dan tenaga yang dilaburkan agak besar, terutamanya memandangkan saiz lot dagangan pedagang runcit biasanya sangat kecil.
Sebab ketiga:
Secara ekstrem, jika anda bukan pedagang yang baik, maka tidak kira bagaimana anda akhirnya mungkin akan menghadapi kerugian atau margin call, broker sama sekali tidak perlu melakukan perkara yang tidak perlu untuk hunt stop loss anda.
Jika anda seorang pedagang yang hebat, salah seorang minoriti yang menguntungkan di pasaran, maka setiap kali anda berdagang, broker boleh memperoleh pendapatan spread atau komisen. Semakin banyak anda berdagang, semakin banyak keuntungannya. Lama-kelamaan, pendapatan broker daripada pedagang yang menguntungkan akan melebihi daripada pelanggan yang rugi. Dalam erti kata lain, broker tidak semestinya gembira campur tangan dalam dagangan pelanggan, lagipun tidak kira bagaimana ia tetap pihak yang menguntungkan.
Jika bukan broker, maka siapa sebenarnya yang menyebabkan stop loss dicetuskan lebih awal?
Untuk memahami masalah ini, kita perlu terlebih dahulu memahami bagaimana institusi besar (seperti bank) beroperasi, bagaimana mereka mempengaruhi dagangan runcit.
Ini melibatkan masalah posisi. Perlu tahu, sebagai pedagang, walaupun anda mempunyai dana berjuta-juta dolar AS (berjuta-juta ringgit) untuk melabur dalam dagangan, di hadapan pasaran, anda hanyalah seekor udang kecil di dalam kolam besar.
Masalah dagangan institusi besar
Institusi besar termasuk bank sama sekali berbeza dengan pedagang runcit dari segi kaedah dagangan. Institusi besar ini adalah pemain besar yang mampu mengubah arah pasaran.
Bayangkan anda sebuah bank besar, sebelum ini sudah masuk dan pasaran sangat menguntungkan anda, angka keuntungan anda terus meningkat. Masalahnya ialah, jumlah kemasukan anda sudah menyebabkan pasaran berubah serta-merta. Apabila anda menekan "beli", harga hampir mula naik, sehingga pesanan anda menarik penjual yang cukup. Tetapi dengan itu anda terpaksa menerima harga yang lebih teruk. Ini menyebabkan "slippage". Pada masa yang sama ini juga masalah yang hampir semua pihak dagangan besar perlu hadapi.
Institusi besar mempunyai masalah lain, iaitu take profit. Sama seperti punca slippage, jika anda ingin menutup pesanan beli, harga pasaran mungkin serta-merta didorong ke arah penurunan, secara semula jadi menghapuskan sebahagian keuntungan anda.
Jadi, apa yang institusi besar lakukan untuk mengelakkan perubahan harga yang tidak menguntungkan semasa keluar?
Jawapannya ialah — hunt stop loss.
Beri contoh untuk menjelaskan:
Sebuah institusi besar membuat posisi long, kemudian ingin take profit dan keluar. Jika harga semasa sangat hampir dengan tahap rintangan, kemungkinan besar terdapat banyak pesanan jual di sini. Untuk mengelakkan harga terus jatuh semula, pedagang juga mungkin menetapkan pesanan lain di kawasan berhampiran. Jadi kecairan pasaran semasa agak mencukupi.
Selain itu, di atas tahap rintangan juga kemungkinan besar terdapat banyak pesanan stop loss. Ini terutamanya ditetapkan untuk mengelakkan harga menembusi tahap rintangan. Jelas sekali, stop loss ini juga adalah pesanan beli.
Untuk dapat take profit dan keluar dengan sempurna, mengelakkan harga jatuh semula yang tidak menguntungkan diri sendiri, institusi besar perlu menarik pembeli yang cukup pada satu tahap harga tertentu. Dan banyak pesanan stop loss (pesanan beli) berhampiran tahap rintangan tepat memenuhi keperluan.
Oleh itu, institusi besar akan menganalisis dan mengira kos yang diperlukan untuk menolak harga dari tahap rintangan ke tahap stop loss. Jika kos dapat dikawal dalam julat yang munasabah, maka institusi besar akan memaksa harga naik, mencetuskan banyak pesanan stop loss di pasaran, kemudian sendiri terus take profit dan keluar.
Kesimpulan
Sebagai pedagang runcit, kita hanya melihat turun naik harga di pasaran, serta pesanan stop loss dicetuskan lebih awal, lalu serta-merta marah, menganggap broker menggunakan "tipu muslihat". Tidak dapat dinafikan, tipu muslihat mungkin ada, tetapi ia bukan perbuatan individu, kuasa di sebaliknya adalah institusi besar yang jauh dari anda, dan bukan semua broker gemar "tipu muslihat".