Nial Fuller là một trader, cây bút chuyên mục và người hướng dẫn giao dịch khá nổi tiếng trên thị trường tài chính, với hơn 16 năm kinh nghiệm giao dịch. Hiện nay, phương pháp giao dịch theo hành động giá của ông được nhiều trader xem là "chuẩn mực". Năm 2016, Nial giành chiến thắng trong cuộc thi "Trader Triệu Đô", đạt mức lợi nhuận ấn tượng 369% trong vòng 3 tháng. Từ đó, giới truyền thông thường gọi ông là "Trader Triệu Đô".
Trong hơn 20 năm qua, Nial tập trung nghiên cứu và làm chủ nghệ thuật cốt lõi của giao dịch theo hành động giá. Ông có kiến thức sâu rộng ở nhiều lĩnh vực thị trường tài chính, bao gồm giao dịch ngoại hối, hợp đồng tương lai, cổ phiếu và CFD.
Bài viết hôm nay là để phản bác quy tắc quản lý vốn 2% vô cùng phổ biến trong giới giao dịch. Trước đây có nhiều người không đồng ý với quan điểm của tôi, nên hôm nay tôi muốn viết bài này để làm rõ góc nhìn của mình. Tôi sẽ đưa ra một số lập luận mạnh mẽ chống lại việc phụ thuộc vào quy tắc 2%, hy vọng có thể nâng cao trình độ quản lý vốn của bạn, mở rộng tầm nhìn, và từ đó cải thiện kết quả giao dịch của bạn.
Phản bác quy tắc 2%
Quy tắc quản lý vốn 2% có thể bắt nguồn từ giao dịch cổ phiếu và đầu tư dài hạn nhiều năm trước. Nó dựa trên ý tưởng rằng bạn sẽ nắm giữ nhiều vị thế cùng lúc, và bạn chỉ mạo hiểm 2% vốn chủ sở hữu ròng của tài khoản cho mỗi vị thế. Ví dụ, tài khoản của bạn có thể có 100.000 USD (khoảng 2,5 tỷ VND), và bạn đồng thời nắm giữ 20 lệnh cổ phiếu đang hoạt động, mỗi lệnh có rủi ro 2%. Quy tắc 2% ban đầu được thiết kế để nhà đầu tư phân tán vốn rủi ro across các cổ phiếu và danh mục khác nhau, nhưng ngày nay nó bị lạm dụng trong giao dịch đòn bẩy như ngoại hối và hợp đồng tương lai...
Quan điểm cho rằng "các trader swing ngoại hối đang hoạt động cũng nên chịu rủi ro 2% vốn tài khoản cho mỗi lệnh" là hoàn toàn phi logic. Quy tắc 2% thực chất là một huyền thoại, nó lan truyền trong giới giao dịch vì nghe có vẻ hợp lý và dễ hiểu, nhưng chỉ vì nhiều người nói về một điều gì đó không có nghĩa là nó đúng hoặc phù hợp với mọi tình huống — thực tế thường ngược lại. Nếu bạn là một trader swing ngoại hối đang hoạt động, thường chỉ nắm giữ một đến hai vị thế mỗi lần, và giữ trong vài ngày hoặc khoảng một tuần, thì quy tắc 2% có vấn đề rất lớn...
Tại sao quy tắc 2% vô nghĩa?
Thứ nhất, ngoại hối có đòn bẩy rất cao, cao hơn nhiều so với tài khoản giao dịch cổ phiếu và hợp đồng tương lai. Đây là lý do đầu tiên khiến quy tắc 2% vô nghĩa đối với trader ngoại hối hoặc bất kỳ ai giao dịch công cụ có đòn bẩy cao. Để tôi giải thích chi tiết...
Ngoại hối nên được xem như một tài khoản ký quỹ, vì bản chất nó là như vậy. Nói cách khác, bạn thực sự chỉ cần giữ đủ tiền trong tài khoản giao dịch để trả ký quỹ cho các vị thế bạn thường giao dịch... Bạn không cần đặt tất cả vốn giao dịch/rủi ro vào tài khoản giao dịch, bất kỳ trader chuyên nghiệp nào cũng sẽ nói với bạn điều này. Vì chúng ta cùng lúc có tối đa vài vị thế, có thể sử dụng đòn bẩy cao, và thường giữ trong vài ngày đến tối đa một hai tuần, nên chúng ta không cần phân tán rủi ro across nhiều thị trường khác nhau — nói cách khác, đa dạng hóa trong ngoại hối là không quan trọng.
Kích thước tài khoản trong giao dịch ngoại hối là tùy ý, vì tài khoản ngoại hối chỉ là một tài khoản ký quỹ, chỉ dùng để nạp ký quỹ cho vị thế. Bất kỳ ai hiểu những sự thật này sẽ không đặt tất cả vốn giao dịch vào tài khoản giao dịch, vì hoàn toàn không cần thiết. Số tiền bạn đặt trong tài khoản giao dịch không nhất thiết phản ánh tất cả vốn bạn dùng để giao dịch, cũng không phản ánh tổng tài sản ròng của bạn. Trong giao dịch cổ phiếu, do đòn bẩy hạn chế, nếu bạn muốn kiểm soát cổ phiếu trị giá 100.000 USD (khoảng 2,5 tỷ VND), bạn thường cần có 100.000 USD trong tài khoản. Còn ngoại hối có đòn bẩy cao hơn nhiều, như tôi đã nói, nghĩa là bạn chỉ cần khoảng 5.000 USD (khoảng 125 triệu VND) trong tài khoản để kiểm soát 100.000 USD tiền tệ (khoảng 1 lot tiêu chuẩn).
Người giàu và người nghèo
Dù bạn nghĩ mình là "người giàu", "người nghèo" hay "tầng lớp trung lưu", việc mạo hiểm 2% vốn tài khoản không có ý nghĩa gì. Giao dịch có yếu tố kỹ năng, và kỹ năng của các trader khác nhau rất nhiều. Với thực tế đó, đối với một người chỉ có 10.000 USD (khoảng 250 triệu VND), quy tắc rủi ro 2% hoàn toàn không hợp lý; anh ta không có kỹ năng giao dịch thực sự, và tất cả vốn chỉ có 10.000 USD; theo quy tắc 2%, anh ta chỉ từ từ thua lỗ, cùng lắm là vậy. Bạn thấy đấy, quản lý vốn phụ thuộc vào kỹ năng giao dịch và khả năng chịu rủi ro cá nhân, nó không nên chỉ là một tỷ lệ phần trăm tùy ý nào đó trong tài khoản giao dịch của bạn.
Ví dụ:
Giả sử một người ở Quảng Châu chỉ có 10.000 USD (khoảng 250 triệu VND), đó là tất cả tài sản cá nhân của anh ta. Nếu anh ta làm theo số đông, theo quy tắc 2% được đề cập trên nhiều trang web giao dịch, thì mỗi lệnh anh ta sẽ chịu rủi ro 200 USD (khoảng 5 triệu VND) (2% của 10.000 USD)! Điều này hoàn toàn vô lý! Nhiều trader khi mới bắt đầu gần như không có tiền, lại được bảo phải mạo hiểm 2% của tất cả vốn giao dịch — điều này thực sự gần như phi đạo đức. Trình độ kỹ năng và khả năng chịu rủi ro cá nhân của trader khác nhau rất lớn, đây là lý do khác khiến quy tắc 2% vô nghĩa.
Ngược lại, giả sử một người ở Singapore có 2 triệu USD (khoảng 50 tỷ VND) để giao dịch tự do, anh ta rõ ràng sẽ không đặt tất cả tiền vào tài khoản giao dịch, vì không cần thiết. Anh ta có thể chỉ đặt 20.000 USD (khoảng 500 triệu VND) vào tài khoản để trả ký quỹ cho các vị thế anh ta thường giao dịch. Vậy nếu anh ta dùng quy tắc 2%, mỗi lệnh anh ta chỉ mạo hiểm 400 USD (khoảng 10 triệu VND), vì 2% của 20.000 USD là 400. Điều này có hợp lý không? Một người có 2 triệu USD vốn rủi ro lại chỉ chịu rủi ro 400 USD mỗi lệnh? Tôi hy vọng bạn bắt đầu hiểu rằng việc đặt rủi ro mỗi lệnh dựa trên 2% số tiền trong tài khoản giao dịch là hoàn toàn không liên quan.
Do đó, dù bạn có 10.000 USD (khoảng 250 triệu VND) hay 5 triệu USD (khoảng 125 tỷ VND) dưới tên mình, quy tắc 2% đều vô nghĩa thậm chí có hại cho các thị trường như ngoại hối. Nó hoàn toàn không có lý, và không áp dụng cho ngoại hối như nó có thể áp dụng cho nhà đầu tư cổ phiếu dài hạn.
Lãi kép không như vẻ ngoài của nó
Sức hấp dẫn lớn nhất của quy tắc 2% dường như nằm ở khái niệm: khi bạn giao dịch có lợi nhuận và tăng vốn tài khoản, tiền sẽ tăng trưởng theo lãi kép, quy tắc 2% sẽ tự nhiên tăng quy mô vị thế của bạn, và ngược lại, khi bạn thua lỗ, nó sẽ giảm quy mô vị thế. Điều này nghe có vẻ hay về mặt lý thuyết, nhưng trong thực tế, nó chỉ là một lời nói nhảm, và đây là lý do khác khiến quy tắc 2% là một "ý tưởng rác rưởi"...
Quy tắc 2% chẳng qua là tuyên truyền do các broker tung ra, nhằm khiến bạn từ từ thua lỗ, giúp bạn trụ lại trong cuộc chơi lâu hơn... Điều này tốt cho broker vì họ kiếm được nhiều hoa hồng và spread hơn. Quy tắc 2% thực chất là để trader thua lỗ từ từ mất vốn... Nếu bạn đang có lợi nhuận, nó không có lợi cho bạn như lý thuyết. Nếu bạn thực sự bắt đầu có lợi nhuận, bạn sẽ bắt đầu rút tiền từ tài khoản giao dịch, điều này thực tế làm mất đi phần lớn ý nghĩa của lý thuyết "lãi kép". Bạn không thể mãi mãi để lợi nhuận giao dịch trong tài khoản để tăng trưởng theo lãi kép — điều đó vừa không thực tế vừa không khả thi, hãy quên lãi kép đi.
Lãi kép 2% sẽ từ từ tăng trưởng theo thời gian, nhưng bạn sẽ rút tiền để chi tiêu sinh hoạt, và quy mô ban đầu của tài khoản là tùy ý; một người có đủ tiền để giao dịch có thể ban đầu chỉ nạp 10.000 USD (khoảng 250 triệu VND), thậm chí ít hơn, và khi tự tin hơn, anh ta có thể nạp thêm 100.000 USD (khoảng 2,5 tỷ VND)... Do đó, số tiền trong tài khoản là tùy ý... Điều quan trọng là quản lý vốn đúng cách và biết mỗi lệnh có thể chịu bao nhiêu rủi ro, để tiếp tục giao dịch và duy trì lợi nhuận.
Chúng ta đều muốn biến 10.000 USD (khoảng 250 triệu VND) thành 1 triệu USD (khoảng 25 tỷ VND) nhờ lãi kép, nhưng điều này gần như không bao giờ xảy ra. Tôi nhắc bạn rằng một số quỹ phòng ngừa vĩ đại nhất trong lịch sử đã từng có mức sụt giảm lên đến 50% trên đường cong giá trị tài sản ròng. Điều này cho thấy đường cong tài sản của bạn khó dự đoán đến mức nào. Hiệu ứng lãi kép thật ngớ ngẩn vì nó giả định giao dịch của bạn sẽ không có những biến động đó, đó là lý do tôi thích rút lợi nhuận khi kiếm được. Lãi kép dài hạn chỉ là ảo tưởng của những kẻ mơ mộng...
Vậy tôi nên mạo hiểm bao nhiêu mỗi lệnh?
Rủi ro mỗi lệnh là một con số rất quan trọng, cần bạn xác định dựa trên hoàn cảnh cá nhân, liên quan đến nhiều biến số khác nhau.
Nhiều trader chuyên nghiệp tôi biết, bao gồm cả bản thân tôi, hoàn toàn không xem xét quy tắc 2% hay bất kỳ tỷ lệ phần trăm nào khác... vì chúng tôi biết nó vô nghĩa, và vì chúng tôi biết không có lợi thế toán học nào khi suy nghĩ theo cách đó. Thay vào đó, chúng tôi suy nghĩ dựa trên số tiền rủi ro mỗi lệnh và khả năng chịu rủi ro cá nhân; về cơ bản là bạn sẵn sàng mạo hiểm bao nhiêu trong một lệnh. Chúng tôi có thể có 1 triệu USD (khoảng 25 tỷ VND) để giao dịch, nhưng chỉ đặt 50.000 USD (khoảng 1,25 tỷ VND) trong tài khoản ngoại hối. Phần lớn ký quỹ trong tài khoản là để nắm giữ vị thế, chúng tôi không để tiền thừa nằm đó vô ích.
Nhiều trader hỏi tôi họ "cần bao nhiêu tiền để bắt đầu giao dịch tài khoản thật" hoặc họ nên nạp bao nhiêu vào tài khoản. Câu trả lời của tôi về cơ bản luôn giống nhau:
1. Bạn cần xác định số tiền bạn có thể chịu rủi ro trên thị trường tại bất kỳ thời điểm nào, và chỉ mạo hiểm số tiền đó hoặc ít hơn. Không có cách nào chắc chắn để xác định con số này, ngoài việc thử nghiệm và suy ngẫm. Nếu rủi ro bạn chấp nhận khiến bạn không thể tập trung làm việc cả ngày, liên tục xem biểu đồ trên điện thoại, và không ngủ được vào ban đêm, thì rõ ràng bạn đang mạo hiểm quá nhiều. Tôi biết điều này nghe có vẻ sáo rỗng, nhưng tiêu chuẩn tốt nhất để đánh giá bạn có mạo hiểm quá nhiều không là: bạn có thực sự đặt lệnh xong rồi không quan tâm đến nó nữa không. Nếu bạn có thôi thúc nhìn chằm chằm vào biểu đồ, thì rất có thể bạn đang mạo hiểm vượt quá khả năng chịu đựng.
2. Rõ ràng, khả năng giao dịch cá nhân của bạn cũng đóng vai trò quyết định mức độ chịu rủi ro mỗi lệnh. Nếu bạn là người mới hoặc vừa bắt đầu giao dịch tài khoản thật, thì rủi ro mỗi lệnh của bạn có thể cần ít hơn người có 10 năm kinh nghiệm giao dịch tài khoản thật. Khi bạn tiến bộ và tự tin hơn, bạn có thể cảm thấy thoải mái hơn, dần dần tăng rủi ro mỗi lệnh.
Như bạn thấy, mỗi lệnh nên mạo hiểm bao nhiêu là một câu hỏi khá cá nhân, cần một chút suy nghĩ, thời gian và kinh nghiệm giao dịch để trả lời đúng. Nó không nên và không phải là chuyện đơn giản như "ồ, tôi chỉ mạo hiểm 2% tài khoản, nghe đơn giản quá". Quản lý vốn không hề dễ, bất kỳ ai nói với bạn nó đơn giản thì hoặc là đang nói dối, hoặc là không biết mình đang nói gì. Giao dịch là phần dễ nhất trong giao dịch (nghe có lý không?)... Quản lý vốn và tâm lý trader (kiểm soát bản thân) mới là phần khó nhất!
Quản lý vốn và phương pháp giao dịch không thể thiếu nhau
Chỉ vì bạn quản lý rủi ro một cách máy móc không có nghĩa là mọi thứ sẽ "tự động" tốt lên. Các tài liệu giao dịch chính thống, trang web, sách, ebook... đều khiến bạn tin rằng chỉ cần mạo hiểm 1% hoặc 2%, bạn có thể tồn tại lâu dài trên thị trường.
Dù tôi đồng ý rằng quản lý vốn là cực kỳ quan trọng, bạn cần nhớ rằng nếu một trader thua lỗ 50% trong 1.000 USD (khoảng 25 triệu VND) đầu tiên, thì tiếp theo anh ta cần lãi 100% để hòa vốn. Do đó, chúng ta đã bỏ qua một biến số rất quan trọng... Bất kỳ chiến lược quản lý vốn nào muốn hiệu quả, bạn vẫn cần có một lợi thế vững chắc (phương pháp giao dịch đáng tin cậy). Nếu phương pháp giao dịch của bạn không tốt, có kế hoạch quản lý vốn tốt cũng vô nghĩa. Dù bạn dùng quy tắc 2% hay rủi ro số tiền cố định, nếu lợi thế giao dịch của bạn không vững chắc, cuối cùng bạn vẫn sẽ cháy tài khoản. Quản lý vốn nên được xem là sự kết hợp giữa phương pháp giao dịch và quản lý vốn, vì bản thân quản lý vốn sẽ không "cứu bạn" hay giúp bạn kiếm tiền trên thị trường.
Dù quy tắc 2% có thể bảo vệ bạn khi bạn mới bắt đầu, nhưng bạn có thể sẽ không bao giờ thực sự tiến bộ, vì bạn sẽ luôn giao dịch với số tiền rất nhỏ... Khi kỹ năng giao dịch của bạn cải thiện, bạn phải tăng vốn và xây dựng sự tự tin.
Quy tắc 2% sẽ đùa giỡn với tâm trí bạn
Khi mọi người tự nhủ "tôi chỉ mạo hiểm 2% mỗi lệnh, không nhiều lắm, và khi thua lỗ vị thế của tôi sẽ nhỏ đi", điều này thực tế khiến họ trở nên vô cảm với rủi ro thị trường và mối đe dọa cháy tài khoản do giao dịch quá mức.
Khi bạn thua lỗ ít hơn mỗi lệnh, nó tạo ra một hiệu ứng mà nhiều trader không xem xét; nó khiến bạn muốn giao dịch nhiều hơn, vì bạn sẽ luôn nghĩ "mỗi lệnh thua lỗ mất ít tiền hơn". Đây là một cách quản lý vốn cực kỳ ngớ ngẩn, và rõ ràng sẽ dẫn đến hành vi cờ bạc và giao dịch quá mức. Bạn không thể cứ ở lại thị trường chỉ vì mỗi lần thua lỗ mất ít tiền hơn — điều này chẳng khác gì con bạc thua hết tiền ở sòng bạc.
Nhiều day trader và scalper thích quy tắc 2% vì tần suất giao dịch của họ rất cao, quy tắc 2% cho phép họ ở lại thị trường lâu hơn, thường cho đến khi họ cháy tài khoản, rời bỏ giao dịch, hoặc nhận ra mình nên giao dịch với khung thời gian cao hơn và cần kiên nhẫn hơn.
Rủi ro mỗi lệnh sẽ thay đổi theo kỹ năng, kinh nghiệm và sự tự tin. Đây là điều bạn phải tự đánh giá, chứ không phải tự động điều chỉnh rủi ro sau mỗi lệnh như dùng quy tắc 2%.
Tổng kết
Chúng tôi luôn thẳng thắn với mọi người hoặc phản bác những quy tắc đã ăn sâu vào tư duy của nhiều người; tôi sẽ không tô vẽ bất cứ điều gì, tin tôi đi, thế giới giao dịch đầy rẫy những lời dối trá được tô vẽ để thu hút sự quan tâm của bạn (có lẽ bây giờ bạn đã nhận ra điều đó).
Hãy nhớ rằng, quản lý vốn mà không có phương pháp giao dịch xác suất cao thì vô dụng. Cá nhân tôi là người ủng hộ mạnh mẽ giao dịch theo hành động giá. Kết hợp phương pháp giao dịch hành động giá vững chắc với kế hoạch quản lý vốn lành mạnh, theo tôi, là con đường nhanh nhất dẫn đến thành công trong giao dịch. Dù có "công thức" thành công này, nhưng không có tô vẽ gì, bạn vẫn cần nỗ lực, học hỏi và tích lũy thời gian để biến công thức này thành kiệt tác.