การสร้างกฎการลงทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งที่เทรดเดอร์ทุกคนใฝ่ฝัน และเทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จทุกคนต่างมีระบบการลงทุนเป็นของตัวเอง วันนี้ผมจะมาแนะนำให้รู้จักวิลเลียม โอนีล (William J. O'Neil) นักลงทุน นักธุรกิจ และนักเขียน รวมถึงนายหน้าค้าหุ้นชื่อดังชาวอเมริกัน ผู้คิดค้นกฎการเลือกหุ้นเพื่อการลงทุนชื่อดังอย่าง "CANSLIM" ด้วยตัวเอง และสร้างสถิติกำไร 20 เท่าใน 26 เดือนจากการลงทุนจริง โอนีลและกลยุทธ์การลงทุน "CANSLIM" ของเขาถูกเรียกขานว่า "ประภาคารนักลงทุนรายย่อย" กลยุทธ์นี้มีความโดดเด่นอะไรกันแน่?
"ประภาคารนักลงทุนรายย่อย": ลงทุน 500 ดอลลาร์ กลายเป็น 200,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 17.5 ล้านบาท)
โอนีลเกิดปี 1933 ที่เมืองโอคลาโฮมาซิตี้ จบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยเซาเทิร์นเมธอดิสต์ (Southern Methodist University) หลังจากได้รับปริญญาตรีสาขาบริหารธุรกิจ ก็เข้ารับราชการในกองทัพอากาศสหรัฐฯ ระหว่างปี 1962-1963 ตอนอายุ 21 ปี เขาเริ่มต้นอาชีพการลงทุนด้วยเงิน 500 ดอลลาร์ ผ่านการเทรดหุ้นสองสามตัวอย่าง Procter & Gamble, Chrysler และ Syntex 8 ปีต่อมา เงินลงทุนของเขาเติบโตจาก 500 ดอลลาร์กลายเป็น 200,000 ดอลลาร์
โอนีลเคยกล่าวไว้ว่า "โดยทั่วไปแล้ว การเทรดหุ้นให้ประสบความสำเร็จต้องมีสามองค์ประกอบ: กระบวนการเลือกหุ้นที่มีประสิทธิภาพ การควบคุมความเสี่ยง และวินัยในการปฏิบัติตามสองข้อแรกอย่างเคร่งครัด"
โอนีลสร้างสถิติกำไร 20 เท่าใน 26 เดือน
หลังจากเกษียณจากกองทัพอากาศ โอนีลทำงานเป็นนายหน้าอยู่ที่บริษัทหลักทรัพย์ Hayden, Stone & Company ในลอสแองเจลิส และระหว่างศึกษาที่โครงการพัฒนาการจัดการ (PMD: Program for Management Development) ของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด เขาเริ่มศึกษาลักษณะเฉพาะของหุ้นที่ปรับขึ้นมากที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และพัฒนากฎการเลือกหุ้นเพื่อการลงทุนชื่อดัง "CANSLIM" ขึ้นมา เขาลงทุนจริงด้วยวิธี CANSLIM และสร้างสถิติกำไร 20 เท่าใน 26 เดือน
หลายบทบาททั้งนักลงทุนระดับมหาเศรษฐี นักธุรกิจ และนักเขียน
ตอนอายุ 29 ปี โอนีลก่อตั้งบริษัท William O'Neil & Co., Inc. อายุ 30 ปีเขาซื้อที่นั่งในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) กลายเป็นผู้ถือที่นั่งเทรดที่อายุน้อยที่สุดในขณะนั้น ปี 1984 เขาก่อตั้งหนังสือพิมพ์และเว็บไซต์ทางการเงินชื่อดัง Investor's Business Daily (IBD) ซึ่งกลายเป็นหนังสือพิมพ์การลงทุนรายวันฉบับเดียวที่เทียบชั้นกับ The Wall Street Journal ได้ น่าสนใจว่าในเดือนพฤษภาคม 2021 News Corp ของ "เจ้าพ่อสื่อ" เมอร์ด็อกได้เข้าซื้อ Investor's Business Daily ในราคา 275 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 9.6 พันล้านบาท) และรวมเข้าไว้ใน Dow Jones
นอกจากนี้ โอนีลยังเขียนหนังสือการลงทุนไว้ 4 เล่ม โดยเล่ม "24 บทเรียนบังคับสำหรับการลงทุนหุ้น" กล่าวถึงกลยุทธ์การลงทุนตั้งแต่การเลือกหุ้น การเลือกกองทุน ไปจนถึงการหาจุดซื้อขาย ส่วนอีกเล่มที่โด่งดังคือ "How to Make Money in Stocks" ซึ่งถือเป็นผลงานคลาสสิกแห่งวงการเทรด โอนีลเป็นผู้สนับสนุนการวิเคราะห์ทางเทคนิคอย่างแน่วแน่ ในการเขียนหนังสือเล่มนี้ เขาวิเคราะห์ข้อมูลราคาหุ้นกว่า 100 ปี เพื่อทำความเข้าใจหลักการต่างๆ ของการวิเคราะห์ทางเทคนิคได้ดียิ่งขึ้น
หนังสือเล่มนี้เป็นหนังสือขายดีระดับโลก ผู้เขียนได้ถ่ายทอดความลับในการสะสมความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนรายย่อยหลายล้านคนทั่วโลกผ่านตลาดรูปแบบต่างๆ หนังสือเล่มนี้ใช้ระบบการลงทุน CANSLIM® ของโอนีล ซึ่งเป็นกระบวนการเจ็ดขั้นตอนที่ผ่านการทดสอบและทำให้ความเสี่ยงน้อยที่สุด มีพลังอันแข็งแกร่ง และได้สร้างผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเทรดเดอร์หลายรุ่นหลายสมัย
กฎการเลือกหุ้นเพื่อการลงทุน "CANSLIM"
กว่าสิบปีก่อน บริษัท William O'Neil & Co. ได้กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนที่ผู้จัดการกองทุนระดับโลกชื่นชอบมากที่สุด มีผู้จัดการกองทุนกว่า 600 คนรับฟังคำแนะนำการลงทุนของวิลเลียม โอนีล ขณะที่ Investor's Business Daily มียอดสมาชิกทั่วสหรัฐฯ เกิน 300,000 คน มีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นอย่างมาก ปัจจุบันบริษัท William O'Neil & Co. ยังคงดำรงตำแหน่งประธานบริษัทในเครือทั้งห้าแห่ง และยังคงเผยแพร่กลยุทธ์การลงทุน "CANSLIM" ผ่านการบรรยายอย่างต่อเนื่อง
ต่อไปเรามาทำความรู้จักกับกฎการลงทุน CANSLIM กัน แต่ละตัวอักษรของ CANSLIM แทนลักษณะเฉพาะของหุ้นแต่ละตัว โดย CAN เป็นปัจจัยพื้นฐานของหุ้น ส่วน SLIM เป็นปัจจัยทางเทคนิค
ต่อไปนี้จะแนะนำทฤษฎีการลงทุนนี้ให้ทุกคนรู้จัก
C - กำไรปัจจุบัน: มองหาบริษัทที่มีกำไรสุทธิในไตรมาสปัจจุบันเติบโตอย่างมากเมื่อเทียบปีต่อปี ยิ่งเติบโตมากยิ่งดี อย่างน้อยต้อง 18%-20% (Current quarterly earning per share must be up at least 18~20%)
A - รายได้ประจำปี: มองหาบริษัทที่มีกำไรประจำปีเติบโตอย่างต่อเนื่อง กำไรใน 5 ปีที่ผ่านมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ อัตราการเติบโตทบต้น 15%-50% หรือมากกว่า (กำไรต่อหุ้นใน 5 ปีที่ผ่านมาควรเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทที่ดีควรมีอัตราการเติบโตทบต้นต่อปี 15% ถึง 50% หรือสูงกว่า)
N - ปัจจัยใหม่: ผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดของ CAN SLIM มักมีปัจจัยสร้างสรรค์บางอย่าง เช่นผลิตภัณฑ์ใหม่ ผู้บริหารชุดใหม่ ราคาทำจุดสูงใหม่ เป็นต้น ลืมหุ้นราคาถูกไปได้เลย หุ้นราคาถูกมักมีเหตุผลที่มันถูก (ซื้อหุ้นของบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์ใหม่ ผู้บริหารชุดใหม่ หรือมีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในเงื่อนไขอุตสาหกรรม ที่สำคัญที่สุดคือซื้อหุ้นที่ราคาเพิ่งทำจุดสูงใหม่ ลืมหุ้นราคาถูกไปได้เลย — หุ้นที่ถูกมักมีเหตุผลที่มันถูก)
S - อุปสงค์และอุปทาน: หากหุ้นที่มีจำนวนจำกัดเจอความต้องการที่แข็งแกร่ง จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากมีการออกหุ้นมากเกินไปและเจอความต้องการที่อ่อนแอ จะทำให้ราคาลดลง จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดควรมีน้อยหรืออยู่ในระดับที่เหมาะสม (Shares outstanding should be small or of reasonable number, not large capitalization, older companies)
L - หุ้นแข็งแกร่งหรือหุ้นอ่อนแอ: หุ้นแข็งแกร่งหมายถึงบริษัทที่แสดงการเติบโตของกำไรสูงสุด ยอดขายแข็งแกร่ง และราคาหุ้นมีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า และบริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมชั้นนำ ในขณะเดียวกันก็ต้องปรับตัวให้เข้ากับกลยุทธ์การซื้อที่ราคาสูงและขายที่ราคาสูงกว่า (Leader or Laggard: หุ้น 500 ตัวที่ทำผลงานดีที่สุดระหว่างปี 1953-1990 มีความแข็งแกร่งของราคาเชิงสัมพัทธ์เฉลี่ย 87)
I - การถือครองโดยสถาบัน: กองทุน ธนาคาร และสถาบันการลงทุนมืออาชีพอื่นๆ ล้วนเป็นพลังขับเคลื่อนตลาด หุ้นที่จะทำผลงานได้ดีที่สุดต้องได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนสถาบัน เพื่อผลักดันการเคลื่อนไหวของราคา (Institutional sponsorship: ซื้อหุ้นที่มีสถาบันอย่างน้อยหลายแห่งถือครองและมีผลการดำเนินงานล่าสุดเหนือค่าเฉลี่ย)
M - แนวโน้มตลาด: ติดตามแนวโน้มตลาด และยืนยันการเข้าตลาดในสภาวะที่ตลาดขาขึ้น และรอดูสถานการณ์เมื่อตลาดปรับตัว (ทิศทางตลาด)
คำแนะนำของวิลเลียม โอนีลสำหรับนักลงทุนรายย่อย
เขาเคยกล่าวว่า แม้แต่นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จที่สุดก็ยังทำผิดพลาด การตัดสินใจที่ไม่ดีเหล่านี้จะทำให้คนเราขาดทุน และหากคุณไม่มีวินัย ไม่ระมัดระวังเพียงพอ การขาดทุนบางส่วนอาจกลายเป็นเรื่องที่แย่มากได้
คุณต้องยอมรับความจริงที่ว่า การเลือกหุ้นและการจับจังหวะมักผิดพลาดได้เสมอ แม้แต่นักลงทุนมืออาชีพที่มีประสบการณ์มากที่สุดก็ยังทำผิดพลาด และการปล่อยให้ขาดทุนขยายตัวออกไปเรื่อยๆ คือความผิดพลาดในการลงทุนที่ร้ายแรงที่สุดในบรรดาความผิดพลาดทั้งหมด
นักลงทุนรายย่อยต้องตั้งกฎที่แน่วแน่ จำกัดการขาดทุนสูงสุดต่อหุ้นแต่ละตัวไว้ที่ 7%-8% ของเงินทุนเริ่มต้น
เมื่อราคาหุ้นลดลง แม้คุณไม่ขาย คุณก็ยังต้องแบกรับการขาดทุน ดังนั้นทางที่ดีที่สุดคือขายหุ้นและแลกกลับมาเป็นเงินสด ตอนนั้นคุณจึงจะสามารถคิดทุกสิ่งทุกอย่างด้วยทัศนคติที่เป็นกลางมากขึ้น
โอนีลมองว่าคนที่พูดกับตัวเองว่า "ฉันไม่กังวลเรื่องราคาหุ้นที่ลดลง เพราะมันเป็นหุ้นดี แถมยังได้รับเงินปันผลต่อเนื่อง" เป็นคนที่อันตรายมาก และอาจโง่เขลาด้วย
หุ้นดีที่ซื้อในจังหวะผิดก็อาจลดลงได้มากเท่ากับหุ้นแย่ และมันอาจไม่ใช่หุ้นที่ดีขนาดนั้นเลยก็ได้ เป็นเพียงคุณที่คิดเข้าข้างตัวเองว่ามันดีเท่านั้น
ในตลาดหุ้นไม่มีอะไรแน่นอน และไม่มีหุ้นที่ปลอดภัย หุ้นใดก็สามารถลดลงได้ทุกเมื่อ และคุณไม่มีทางรู้เลยว่ามันจะลดลงมากแค่ไหน
กฎข้อแรกของนักลงทุนรายย่อยที่ประสบความสำเร็จขั้นสุด: ต้องปฏิบัติตาม stop loss อย่างเคร่งครัด จำกัดจำนวนเงินขาดทุนในแต่ละครั้ง การทำเช่นนี้ต้องใช้วินัยและความกล้าหาญอย่างไม่จำกัด
เมื่อการตัดสินใจของคุณอาจผิดพลาด ต้องยอมรับความผิดพลาดและขายออกอย่างไม่ลังเล ปฏิบัติตาม stop loss ก่อนที่ขาดทุนจะขยายตัว คุณต้องทำตามกระแส ไม่พยายามเรียกร้องให้ตลาดมาปรับตามคุณ
ความลับในการทำเงินก้อนใหญ่ในตลาดหุ้น ไม่ใช่การตัดสินใจถูกทุกครั้ง แต่คือการขาดทุนให้น้อยที่สุดเมื่อการตัดสินใจของคุณผิดพลาด
สรุป
โดยทั่วไปแล้ว การลงทุนหุ้นให้ประสบความสำเร็จต้องมีสามองค์ประกอบพื้นฐาน: กลยุทธ์การเลือกหุ้นที่มีประสิทธิภาพ การบริหารความเสี่ยง และวินัยในการปฏิบัติตามสององค์ประกอบข้างต้น และวิลเลียม โอนีลคือตัวอย่างที่ดีที่สุด เขาออกแบบวิธีการเลือกหุ้นที่ชาญฉลาดมากอย่าง CANSLIM และหลักการควบคุมความเสี่ยงชุดหนึ่ง ในขณะเดียวกันเขาก็ปฏิบัติตามกลยุทธ์การเลือกหุ้นและหลักการบริหารความเสี่ยงของตัวเองอย่างมีวินัย