Shannon, penemu teori informasi sekaligus penemu metode grid trading, pernah meninggalkan jejak yang sangat gemilang dalam sejarah trading.
Pada tahun 1986, Barron's pernah merangkum kinerja terkini dari 1026 reksa dana, dan Shannon menempati peringkat pertama, yang menunjukkan betapa tingginya pencapaian trading Shannon saat itu.
Namun, dibandingkan dengan pencapaiannya di bidang sains, Shannon sendiri sebenarnya tidak terlalu mendalami teknik trading. Dari aturan metode grid trading dapat dilihat bahwa prinsipnya adalah beli saat turun dan jual saat naik, tahan kerugian, dan keluar secara bertahap mengikuti tren.
Bagi yang familiar dengan trading akan menyadari bahwa masalah terbesar dari aturan trading ini terletak pada posisi. Berapa banyak yang ditambahkan setiap kali, pada posisi berapa harus berhenti membuka posisi, semuanya menentukan apakah kita bisa mempertahankan posisi saat pasar naik atau turun secara tiba-tiba.
Dan dasar Shannon dalam menentukan posisi adalah rumus Kelly yang terkenal itu.
I. "Hukum Kekayaan" yang Lahir Tanpa Sengaja
Pencetus rumus Kelly adalah rekan kerja Shannon, John Larry Kelly Jr. Saat itu di Bell Labs ada anggapan bahwa orang paling cerdas di Bell Labs adalah Shannon, dan yang kedua adalah Kelly.
Benar saja, saat Kelly meneliti metode kompresi sinyal televisi, kebetulan ada sebuah acara bernama "The $64,000 Question", dan ia sekaligus meneliti masalah maksimalisasi keuntungan dalam permainan judi, dan menghasilkan sebuah rumus f = (p/b) - q, inilah rumus Kelly:
f adalah proporsi investasi optimal Kelly yang dihitung
B adalah risk-reward ratio, sama dengan ekspektasi profit/ekspektasi kerugian
P adalah win rate
q adalah probabilitas kerugian, yaitu q=1-p
Rumus ini tidak sulit digunakan.
Sebagai contoh, emas saat ini di 2200 dolar (sekitar Rp35,2 juta), kamu ingin take profit di 2220, stop loss di 1985 dolar, karena satu lot emas adalah 100 ounce, asumsikan probabilitas naik dan turun sama-sama 50%, maka:
Ekspektasi profit=20*100=2000 dolar (sekitar Rp32 juta)
Ekspektasi kerugian=15*100=1500 dolar (sekitar Rp24 juta)
b=2000/1500=4/3
f=【（4/3）0.5-0.5】/（4/3）=1/6
Jadi, sebaiknya kamu hanya menggunakan 16,67% dana untuk trading, yaitu sekitar 2 dari 10 bagian posisi.
Dan jika kamu cukup yakin dengan trading, ekspektasi win rate ke atas adalah 60%, ke bawah 40%. Makaf=【（4/3）0.6-0.4】/（4/3）=29,9%, sekitar 3 dari 10 bagian posisi.
Makna dari hasil rumus Kelly adalah bahwa posisi ini merupakan posisi terbaik dalam trading di bawah kondisi yang ditetapkan, dan dibandingkan dengan alokasi posisi lainnya lebih mudah memperoleh keuntungan yang lebih tinggi.
Meskipun menemukan rumus ini, penelitian Kelly tidak mendapat perhatian dalam waktu yang lama. Sampai profesor MIT Edward Thorp menggunakan rumus ini untuk menang besar dalam permainan blackjack, rumus ini mulai dikenal orang, dan menjadi parameter penting dalam metode trading Shannon di kemudian hari.
Dan Thorp sendiri, kemudian menjadi manajer hedge fund di Wall Street. "Princeton Newport Partners" yang ia dirikan adalah hedge fund kuantitatif pertama dalam sejarah manusia, dan juga hedge fund pertama di dunia yang menggunakan matematika untuk membangun model arbitrase.
Sampai batas tertentu, baik kesuksesan Thorp maupun Shannon dalam investasi, tidak terlepas dari rumus Kelly.
II. Risiko dalam Manajemen Posisi
Dari hasilnya, hasil rumus Kelly memiliki makna referensi tertentu.
Karena semakin tinggi win rate, semakin besar ruang trading, maka seringkali bisa meningkatkan posisi secara tepat untuk mengejar peluang yang lebih besar. Namun dalam trading nyata, win rate sebenarnya tidak dapat diprediksi, yang seringkali menyebabkan manajemen posisi rumus Kelly menjadi tidak efektif, terutama karena beberapa risiko berikut:
1. Risiko platform
Jika bertemu platform abal-abal, maka berapa pun hasil perhitunganmu, peluang menangmu langsung menjadi 0.
2. Risiko satu arah
Jika mengalami kondisi pasar satu arah yang ekstrem, sekecil apa pun posisimu, tetap ada risiko margin call. Jadi, yang penting bukan hanya posisi kecil, tetapi juga mentalitas untuk selalu menjauh dari ketidakpastian.
3. Tidak ada tekad untuk melaksanakan dengan ketat
Sebagus apa pun posisi, begitu tidak ada disiplin untuk melaksanakan dengan ketat, sesekali menghibur diri dengan menambah posisi, bahkan mengejar kenaikan dan menjual saat turun, mencari yang disebut keuntungan berlebih, maka manajemen posisi menjadi tidak berarti.
4. Mengabaikan risiko leverage
Banyak orang terobsesi dengan leverage. Namun, leverage selalu menjadi pedang bermata dua, bahkan dengan posisi kecil, di bawah pembesaran leverage, hanya perlu satu gelombang pasar kecil untuk langsung menghabiskan seluruh akun. Leverage memperbesar profit, juga memperbesar keserakahan.
III. Cara Mengelola Posisi dengan Lebih Efisien
Mengingat risiko yang mungkin terjadi, jika kamu menggunakan rumus Kelly untuk menentukan posisimu, kamu juga bisa memperhatikan hal ini.
1. Pilih platform yang patuh hukum dengan pengawasan ketat
Baru-baru ini, EBC Financial Group (Cayman) Limited memperoleh lisensi pengawasan penuh yang dikeluarkan oleh Cayman Islands Monetary Authority (CIMA), dengan nomor registrasi 2038223. Ini merupakan tonggak penting bagi grup EBC setelah memperoleh lisensi FCA dan ASIC.
CIMA, otoritas pengawasan keuangan yang berwibawa di Cayman, berdasarkan kerangka hukum Inggris, sangat mirip dengan FCA dalam sistem pengawasan dan perlindungan risiko, memiliki persyaratan pengungkapan informasi, peraturan perlindungan dana klien, dan persyaratan manajemen kepatuhan yang sangat ketat.
Sejak CIMA Cayman didirikan, sangat sedikit perusahaan yang memperoleh lisensi pengawasan penuh. Seiring dengan meningkatnya ambang batas aplikasi, dalam dua tahun terakhir, hanya 4 perusahaan yang berhasil lulus audit dan memperoleh otorisasi kualifikasi sebagian.
Grup EBC melalui audit ketat dan pemeriksaan latar belakang, memperoleh lisensi pengawasan penuh CIMA, diberikan semua wewenang termasuk dealing, arranging, managing, dan advising, menerima pengawasan paling ketat dari CIMA, dan mengikuti persyaratan kerangka SIB Act Cayman, sepenuhnya memastikan keamanan dana investor.
Grup EBC memiliki akun bank korporat tingkat tertinggi di Barclays Bank, dengan entitas pengawasan yang berbeda menikmati jaminan yang sama. EBC Financial Group (Cayman) Limited dan EBC Financial Group (UK) Limited sama-sama mematuhi peraturan perlindungan dana klien dengan ketat, menyimpan dana klien secara terpisah di Barclays Bank Inggris, menikmati jaminan keamanan tingkat AAA.
Setelah memperoleh lisensi pengawasan penuh yang dikeluarkan oleh Cayman Islands Monetary Authority (CIMA), Grup EBC akan menjelajahi wawasan baru, memperluas layanan yang beragam dan inovatif secara global, memastikan investor mendapatkan perlindungan yang memadai, sehingga membangun mekanisme jaminan pengawasan yang lebih aman, dan mendorong kepercayaan dan transparansi industri.
2. Manajemen posisi berbentuk piramida
Dalam trading, uji posisi adalah langkah yang sangat penting.
Uji posisi dapat menyaring informasi yang tidak perlu di pasar, dan juga dapat membentuk bantalan perlindungan untuk trading. Misalnya kamu ingin trading dengan posisi 3 dari 10 bagian, sebelum memutuskan masuk dengan besar, kamu bisa masuk dulu dengan 1 dari 10 bagian bahkan 0,5 dari 10 bagian posisi.
Setelah beberapa waktu, jika arahnya benar, maka kamu bisa menambah 1 dari 10 bagian posisi lagi, dan posisi sebelumnya akan menjadi bantalan keamananmu, bahkan jika menghadapi kondisi pasar yang berbalik tiba-tiba, akan membantu meng-hedge sebagian kerugianmu.
Sebaliknya, jika arahnya berlawanan, kamu paling banyak hanya kehilangan sepertiga bahkan seperenam dari dana yang diharapkan, juga menyisakan cukup amunisi untuk pasar selanjutnya.
3. Penyesuaian posisi secara dinamis
Jika kamu adalah trader jangka panjang, maka kamu harus belajar menyesuaikan posisi secara dinamis.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, dalam trading jangka panjang paling mudah terjadi peristiwa black swan. Begitu terjadi kondisi pasar satu arah yang berlawanan karenanya, sekalipun posisimu sangat wajar, tetap tidak akan lepas dari nasib cut loss, jika tidak hasil yang lebih buruk adalah margin call.
Namun, kamu bisa sebelum situasi buruk itu terjadi, membiarkan profitmu aman, bahkan hanya menyisakan profit untuk trading, sehingga biaya trading menjadi 0.
Metode ini adalah penyeimbangan posisi dari master investasi David Swensen.
Dalam bukunya "Pioneering Portfolio Management", ia berkata: pertama-tama tentukan tujuan dana yang kamu investasikan, kemudian berdasarkan tujuan tersebut bangun portofolio aset, selanjutnya berdasarkan perubahan harga pasar dari berbagai aset dalam portofolio, lakukan beli saat rendah dan jual saat tinggi, sehingga portofolio aset tersebut secara real-time kembali ke bobot awal, untuk memastikan terus sesuai dengan tujuan dana yang diinvestasikan, secara objektif mewujudkan investasi melawan arus, dan dapat memperoleh keuntungan bonus.
Jika kamu memahami ini, kamu akan mengerti mengapa pasar trading harus mencoba sistem mark-to-market harian, yang pada dasarnya juga merupakan proses manajemen risiko dinamis, untuk mencegah risiko penyelesaian yang disebabkan oleh peristiwa ekstrem.
Tentu saja, proses ini mencakup take profit dinamis maupun stop loss dinamis.
Terutama stop loss dinamis, teknik stop loss yang baik dalam kondisi melawan arus dapat meminimalkan kerugianmu, ini juga merupakan sebuah seni.
4. Mengikuti tren
Dow Jones disebut sebagai bapak analisis teknikal, teori Dow yang dinamai menurut namanya, sebenarnya adalah seperangkat teori trading berdasarkan tren besar.
Teori paling klasiknya sebenarnya ada dalam empat grafik di bawah ini, puncak gelombang dan lembah gelombang sebenarnya sesuai dengan kelanjutan tren.
Ketika dalam kondisi pasar naik, titik tertinggi lebih rendah dari titik tertinggi sebelumnya, kemungkinan besar itu adalah sinyal pembalikan tren; sebaliknya, dalam kondisi pasar turun, setelah muncul tanda-tanda pembentukan dasar, titik terendah mulai naik, seringkali merupakan sinyal bottoming.
Akurasi sinyal ini mencapai lebih dari 80%, sesuai dengan rumus Kelly sebenarnya adalah masalah tingkat keberhasilan, saat ini adalah titik terbaik untuk menambah posisi, tetapi ingat, dalam kondisi apa pun sebaiknya kontrol posisi di sekitar 5 dari 10 bagian.
Dalam analisis tren, alat lain yang sering digunakan adalah moving average.
Moving average jangka panjang dan pendek saling bersilangan, biasanya kita sulit memastikan arah selanjutnya. Namun, ketika pasar sangat konsisten, saat itu sering muncul bullish alignment dan bearish alignment.
Menghadapi situasi ini, juga bisa dengan tegas menambah posisi.
Kombinasi moving average memiliki kontinuitas yang sangat kuat, selama tidak muncul death cross dari beberapa moving average, biasanya tren tetap terjaga, dan kemungkinan besar menciptakan level tertinggi dan terendah baru, merupakan posisi yang sangat cocok untuk entry mengikuti tren.
5. Menguasai berita fundamental
Dalam trading banyak diskusi tentang analisis teknikal dan berita fundamental. Namun tidak dapat disangkal bahwa berita fundamental lebih memiliki nuansa kepastian, dan kondisi pasar sesaat yang dihasilkan seringkali juga sangat besar.
Secara keseluruhan, rumus Kelly memberikan kita perspektif yang baik untuk mengelola posisi.
Namun di era trading yang terus berubah saat ini, mengelola posisi secara dinamis dan fleksibel, menguasai ritme take profit dan stop loss, serta mencari platform yang terpercaya, adalah hal yang lebih penting untuk menjaga posisi kita dengan baik.
Trading adalah sebuah seni, tampak sederhana, tetapi sebenarnya mengandung filosofi yang kompleks, inilah daya tarik trading.