Pencipta teori maklumat, Shannon, juga merupakan pencipta kaedah dagangan grid, telah meninggalkan jejak yang mendalam dalam sejarah dagangan.
Pada tahun 1986, Barron's telah merumuskan prestasi terkini 1026 dana bersama, dan Shannon menduduki tempat pertama, menunjukkan pencapaian dagangan Shannon yang sangat tinggi pada masa itu.
Walau bagaimanapun, berbanding dengan pencapaian dalam bidang sains, Shannon sendiri tidak begitu mendalami teknik dagangan. Daripada peraturan kaedah dagangan grid, dapat dilihat bahawa prinsipnya adalah beli semasa jatuh dan jual semasa naik, bertahan dengan kerugian, dan keluar secara berperingkat mengikut trend.
Mereka yang biasa dengan dagangan akan menyedari bahawa masalah terbesar dalam set peraturan dagangan ini terletak pada kedudukan. Berapa banyak untuk menambah kedudukan setiap kali, dan pada kedudukan berapa untuk berhenti membuka posisi, semuanya menentukan sama ada kita dapat mempertahankan kedudukan semasa pasaran melonjak naik atau jatuh mendadak.
Asas Shannon dalam menentukan kedudukan adalah formula Kelly yang terkenal.
1. "Peraturan Kekayaan" yang Lahir Secara Tidak Sengaja
Pencetus formula Kelly ialah rakan sekerja Shannon, John Larry Kelly Jr. Pada masa itu di Bell Labs terdapat satu pepatah bahawa orang paling pintar di Bell Labs ialah Shannon, dan yang kedua ialah Kelly.
Memang benar, ketika Kelly sedang meneliti kaedah pemampatan isyarat televisyen, kebetulan ada sebuah rancangan bernama "The $64,000 Question", dan beliau secara kebetulan mengkaji masalah memaksimumkan keuntungan perjudian, dan memperoleh formula f = (p/b) - q, iaitu formula Kelly:
f ialah nisbah pelaburan optimum Kelly yang dikira
B ialah nisbah keuntungan-kerugian, bersamaan dengan jangkaan keuntungan/jangkaan kerugian
P ialah kadar kemenangan
q ialah kebarangkalian kerugian, iaitu q=1-p
Formula ini tidak sukar untuk digunakan.
Sebagai contoh, emas pada masa ini berada pada 2200 dolar, anda ingin take profit pada 2220, stop loss pada 1985 dolar, kerana satu lot emas ialah 100 auns, andaikan kebarangkalian arah menurun dan menaik adalah 50%, maka:
Jangkaan keuntungan=20*100=2000 dolar
Jangkaan kerugian=15*100=1500 dolar
b=2000/1500=4/3
f=【（4/3）0.5-0.5】/（4/3）=1/6
Jadi, anda sebaiknya hanya menggunakan 16.67% modal untuk berdagang, iaitu kira-kira 2 puluh peratus kedudukan.
Dan jika anda lebih yakin dengan dagangan, jangkaan kadar kemenangan menaik ialah 60%, menurun ialah 40%. Makaf=【（4/3）0.6-0.4】/（4/3）=29.9%, kira-kira 3 puluh peratus kedudukan.
Maksud hasil formula Kelly ialah kedudukan ini adalah kedudukan terbaik dalam dagangan di bawah syarat yang ditetapkan, berbanding dengan nisbah kedudukan lain lebih mudah untuk memperoleh keuntungan yang lebih tinggi.
Walaupun mencipta formula ini, penyelidikan Kelly tidak mendapat perhatian untuk masa yang lama. Sehingga profesor MIT Edward Thorp menggunakan formula ini untuk menang besar dalam permainan blackjack, formula ini mula dikenali orang ramai, dan menjadi parameter penting dalam kaedah dagangan Shannon pada masa hadapan.
Dan Thorp sendiri, kemudiannya menjadi pengurus dana lindung nilai di Wall Street. "Princeton Newport Partners" yang beliau sediakan adalah dana lindung nilai kuantitatif pertama dalam sejarah manusia, dan juga dana lindung nilai terawal di dunia yang menggunakan matematik untuk membina model arbitraj.
Pada tahap tertentu, sama ada kejayaan Thorp atau Shannon dalam pelaburan, semuanya berkait rapat dengan formula Kelly.
2. Risiko dalam Pengurusan Kedudukan
Dari segi hasil, hasil formula Kelly mempunyai makna rujukan tertentu.
Kerana semakin tinggi kadar kemenangan, semakin besar ruang dagangan, jadi selalunya boleh meningkatkan kedudukan dengan sewajarnya untuk merebut peluang yang lebih besar. Tetapi dalam dagangan sebenar, kadar kemenangan sebenarnya tidak dapat diramalkan, selalunya menyebabkan pengurusan kedudukan formula Kelly tidak berkesan, terutamanya terdapat risiko-risiko ini:
1. Risiko platform
Jika bertemu dengan platform gelap, maka tidak kira apa hasil yang anda kira, peluang menang anda terus ialah 0.
2. Risiko satu arah
Jika menghadapi pasaran satu arah yang ekstrem, tidak kira betapa kecil kedudukan anda, masih ada risiko margin call. Jadi, yang penting bukan kedudukan kecil, tetapi juga sifat yang sentiasa menjauhi ketidakpastian.
3. Tiada tekad untuk melaksanakan dengan ketat
Tidak kira betapa munasabahnya kedudukan, sekali tiada disiplin pelaksanaan yang ketat, sesekali menghiburkan diri dengan menambah kedudukan, malah mengejar kenaikan dan menjual semasa jatuh, mencari apa yang dipanggil keuntungan berlebihan, maka pengurusan kedudukan menjadi sia-sia.
4. Risiko mengabaikan leveraj
Ramai orang terpesona dengan leveraj. Walau bagaimanapun, leveraj sentiasa merupakan pedang bermata dua, walaupun kedudukan kecil, di bawah pembesaran leveraj, hanya perlu satu gelombang pasaran kecil boleh membawa seluruh akaun terus hilang. Leveraj membesarkan keuntungan, sama juga membesarkan ketamakan.
3. Cara Mengurus Kedudukan Dengan Lebih Efisien
Berhubung dengan risiko yang mungkin berlaku, jika anda menggunakan formula Kelly untuk menentukan kedudukan anda, anda juga boleh mengambil perhatian perkara ini.
1. Pilih platform patuh yang dikawal selia dengan ketat
Baru-baru ini, EBC Financial Group (Cayman) Limited memperoleh lesen pengawalseliaan penuh yang dikeluarkan oleh Pihak Berkuasa Monetari Cayman (CIMA), nombor pengawalseliaan 2038223. Ini adalah satu lagi pencapaian penting bagi kumpulan EBC selepas memperoleh lesen FCA dan ASIC.
CIMA, pihak berkuasa pengawalseliaan kewangan berwibawa Cayman, berdasarkan rangka kerja undang-undang British, sangat serupa dengan FCA dari segi sistem pengawalseliaan dan sistem pencegahan risiko, mempunyai keperluan pendedahan maklumat, peraturan perlindungan dana pelanggan, dan keperluan pengurusan pematuhan yang sangat ketat.
Sejak penubuhan CIMA Cayman, syarikat yang memperoleh lesen pengawalseliaan penuh boleh dikira dengan jari. Dengan peningkatan berterusan ambang permohonan, dalam dua tahun kebelakangan ini, hanya 4 syarikat yang berjaya lulus semakan dan memperoleh kebenaran kelayakan sebahagian.
Kumpulan EBC melalui semakan ketat dan siasatan latar belakang, memperoleh lesen pengawalseliaan penuh CIMA, diberikan semua kebenaran termasuk dagangan (dealing), pengunderaitan langganan (arranging), pengurusan (managing) dan penasihat (advising), menerima pengawalseliaan paling ketat daripada CIMA, dan mematuhi keperluan rangka kerja Akta SIB Cayman, memastikan sepenuhnya keselamatan dana pelabur.
Kumpulan EBC mempunyai akaun bank korporat peringkat tertinggi di Barclays Bank, entiti pengawalseliaan yang berbeza menikmati jaminan yang sama. EBC Financial Group (Cayman) Limited dan EBC Financial Group (UK) Limited kedua-duanya mematuhi dengan ketat peraturan perlindungan dana pelanggan, menyimpan dana pelanggan secara berasingan di Barclays Bank UK, menikmati jaminan keselamatan gred AAA.
Selepas memperoleh lesen pengawalseliaan penuh yang dikeluarkan oleh Pihak Berkuasa Monetari Cayman CIMA, kumpulan EBC akan meneroka visi baharu, mengembangkan perkhidmatan pelbagai dan inovatif di peringkat global, memastikan pelabur mendapat perlindungan sepenuhnya, seterusnya membina mekanisme jaminan pengawalseliaan yang lebih selamat, dan menggalakkan kepercayaan bersama dan ketelusan industri.
2. Pengurusan kedudukan berbentuk piramid
Dalam dagangan, ujian kedudukan adalah langkah yang sangat penting.
Ujian kedudukan boleh menapis maklumat yang tidak relevan dalam pasaran, dan juga boleh membentuk lapisan perlindungan untuk dagangan. Sebagai contoh, anda ingin berdagang dengan 3 puluh peratus kedudukan, sebelum memutuskan untuk masuk dengan besar-besaran, anda boleh mula-mula masuk dengan 1 puluh peratus atau bahkan 0.5 peratus kedudukan.
Selepas beberapa ketika, jika arah betul, maka anda boleh menambah 1 puluh peratus kedudukan lagi, dan kedudukan sebelumnya akan menjadi lapisan keselamatan anda, walaupun menghadapi pasaran mengejut yang bertentangan, ia akan membantu anda melindungi sebahagian kerugian.
Sebaliknya, jika arah bertentangan, anda paling banyak hanya kehilangan satu pertiga atau bahkan satu per enam daripada dana yang dijangka, sama juga menyediakan peluru yang cukup untuk pasaran seterusnya.
3. Pelarasan kedudukan secara dinamik
Jika anda seorang pedagang jangka panjang, maka anda mesti belajar menyesuaikan kedudukan secara dinamik.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, peristiwa black swan paling mudah berlaku dalam dagangan jangka panjang. Sekali ini menyebabkan pasaran satu arah yang bertentangan, tidak kira betapa munasabahnya kedudukan anda, anda tidak dapat lari daripada nasib terpaksa keluar dengan kerugian, jika tidak hasil yang lebih teruk ialah margin call.
Walau bagaimanapun, anda boleh sebelum keadaan buruk ini berlaku, membiarkan keuntungan anda selamat, malah hanya mengekalkan keuntungan untuk berdagang, menjadikan kos dagangan menjadi 0.
Kaedah ini ialah pengimbangan kedudukan oleh mahaguru pelaburan David Swensen.
Beliau dalam bukunya "Pioneering Portfolio Management" berkata: Pertama, tentukan tujuan dana yang dilaburkan, kemudian berdasarkan tujuan ini membina portfolio aset, seterusnya berdasarkan perubahan harga pasaran pelbagai aset dalam portfolio, melakukan beli rendah jual tinggi, supaya portfolio aset ini pada masa nyata memulihkan nisbah awal, untuk memastikan ia sentiasa memenuhi tujuan dana yang dilaburkan, secara objektif mencapai pelaburan melawan trend, dan boleh memperoleh ganjaran keuntungan tambahan.
Jika anda memahami ini, anda akan faham mengapa pasaran dagangan perlu mencuba sistem penandaan pasaran harian, ia pada asasnya juga merupakan proses pengurusan risiko secara dinamik, untuk mencegah risiko penyelesaian yang disebabkan oleh peristiwa ekstrem.
Sudah tentu, proses ini merangkumi kedua-dua take profit dinamik dan stop loss dinamik.
Terutamanya stop loss dinamik, teknik stop loss yang cemerlang dalam keadaan melawan trend, boleh meminimumkan kerugian anda, ini juga merupakan satu seni.
4. Ikut trend
Dow Jones dikenali sebagai bapa analisis teknikal, teori Dow yang dinamakan sempena namanya, sebenarnya adalah satu set teori dagangan berdasarkan trend utama.
Teori paling klasik beliau sebenarnya terdapat dalam empat carta di bawah, puncak gelombang dan palung gelombang sebenarnya sepadan dengan kesinambungan trend.
Apabila dalam pasaran menaik, puncak lebih rendah daripada puncak sebelumnya, kemungkinan besar ia adalah isyarat pembalikan trend; sebaliknya, dalam pasaran menurun, selepas muncul tanda pembentukan dasar, palung mula meningkat, selalunya isyarat penemuan dasar.
Isyarat ini mempunyai ketepatan sehingga lebih 80%, sepadan dengan formula Kelly sebenarnya adalah masalah kadar kejayaan, pada masa ini adalah titik terbaik untuk menambah kedudukan, tetapi jangan sekali-kali, dalam apa jua keadaan sebaiknya mengawal sekitar 5 puluh peratus kedudukan.
Dalam analisis trend, alat lain yang biasa digunakan ialah purata bergerak.
Purata bergerak jangka panjang dan pendek bersilang, biasanya kita sukar untuk memastikan arah seterusnya daripadanya. Tetapi, apabila pasaran sangat konsisten, pada masa ini selalunya akan muncul susunan menaik dan susunan menurun.
Menghadapi keadaan ini, sama juga boleh menambah kedudukan dengan tegas.
Gabungan purata bergerak mempunyai kesinambungan yang sangat kuat, selagi tidak muncul persilangan maut berbilang purata bergerak, biasanya trend dikekalkan, dan kemungkinan mencipta paras tertinggi dan terendah rekod adalah sangat besar, adalah kedudukan yang sangat sesuai untuk masuk mengikut trend.
5. Kuasai berita
Dalam dagangan terdapat banyak perbincangan tentang analisis teknikal dan berita. Tetapi tidak dapat dinafikan bahawa berita lebih mempunyai maksud kepastian, pasaran segera yang dihasilkan selalunya juga sangat besar.
Secara keseluruhan, formula Kelly memberikan kita perspektif yang baik untuk mengurus kedudukan.
Tetapi dalam era dagangan yang berubah setiap hari hari ini, pengurusan kedudukan yang dinamik dan fleksibel, menguasai irama take profit dan stop loss, dan mencari platform yang boleh dipercayai, adalah perkara yang lebih penting untuk kita mengekalkan kedudukan kita dengan baik.
Dagangan adalah satu seni, kelihatan mudah, tetapi sebenarnya mengandungi falsafah yang kompleks, inilah daya tarikan dagangan.