資訊理論的發明者香農，同時也是網格交易法的發明者，在交易史上曾留下濃墨重彩的一筆。
1986年《巴倫週刊》曾匯總了1026家共同基金的近期表現，香農排名第一，可見香農當時的交易成就之高。
然而，相比於在科學領域的成就，香農本人並不深諳交易的技巧。從網格交易法的法則可以看出，它的原理就是跌買漲賣，扛住虧損，順勢分批離場。
熟悉交易的人會發現，這套交易法則最大的問題，就在於倉位。每次加倉多少，倉位到了多少就要停止建倉，都決定了我們能否在急拉急跌行情時守住倉位。
而香農決定倉位的依據，就是大名鼎鼎的凱利公式。
一、無意中誕生的「財富法則」
凱利公式的提出者，就是香農的同事小約翰·拉里·凱利。當時在貝爾實驗室裡有一種說法，貝爾實驗室最聰明的人是香農，第二就是凱利。
確實如此，凱利在研究電視信號壓縮方法的同時，正好一檔名叫《64000美元的問題》，他就順道研究了一下博弈利潤最大化問題，並得出了一個公式f = (p/b) - q，這就是凱利公式：
f為計算出來的凱利最優投資比例
B為盈虧比，等於預期盈利/預期損失
P為勝率
q為虧損概率，即q=1-p
這個公式使用起來並不困難。
舉個例子，黃金目前在2200美元，你想在2220止盈，1985美元止損，因為一手黃金是100盎司，假設行情向下向上的概率都是50%，所以：
預期盈利=20*100=2000美元
預期損失=15*100=1500美元
b=2000/1500=4/3
f=【（4/3）0.5-0.5】/（4/3）=1/6
所以，你最好只利用16.67%資金進行交易，那麼大約2成倉位左右。
而如果你對交易比較有把握，預期向上的勝率是60%，向下是40%。那麼f=【（4/3）0.6-0.4】/（4/3）=29.9%，大約就是3成倉位左右。
凱利公式結果的意義在於，這個倉位是在既定條件下交易中最佳的倉位，相比於其他倉位配比更容易獲得更高的收益。
儘管發明了這個公式，但是凱利的研究卻很長時間沒有得到重視。直到麻省理工教授愛德華·索普用這個公式在二十一點遊戲中大殺四方後，這個公式開始被人們所熟知，並成為了香農日後交易方法中的重要參數。
而索普本人，後面更是成為了華爾街的對沖基金經理。他籌備的 「Princeton Newport Partners」是人類歷史上第一家量化對沖基金，也是世界上最早用數學建立套利模型的對沖基金。
一定程度上來說，無論是索普還是香農在投資上的成功，都和凱利公式不無關係。
二、倉位管理中的風險
從結果看，凱利公式的結果具有一定的參考意義。
因為勝率越高，交易的空間越大，所以往往可以適當提高倉位來博更大的機會。但在實際交易中，勝率其實是無法預測的，往往就會導致凱利公式的倉位管理失效，主要有這幾個風險：
1. 平台風險
如果遇到了黑平台，那麼無論你算出的結果如何，你的贏面就直接是0。
2. 單邊風險
如果遭遇了極端的單邊行情，無論你的倉位多小，都依然有爆倉的風險。所以，重要的不是小倉位，還有隨時遠離不確定性的心性。
3. 沒有嚴格執行的決心
無論多麼合理的倉位，一旦沒有嚴格執行的紀律，時不時安慰自己補倉，甚至追漲殺跌，尋求所謂的超額收益，那麼倉位管理就形同虛設。
4. 忽視槓桿的風險
很多人迷戀撬動槓桿。然而，槓桿從來都是一把雙刃劍，即使是小倉位，在槓桿的放大下，只需要一波小行情都可以把整個帳戶直接帶走。槓桿放大了利潤，同樣也放大了貪婪。
三、如何更加高效地管理倉位
針對可能的風險，如果你使用凱利公式確定自己的倉位，你還可以注意這點。
1. 選擇一個強監管的合規平台
近日，EBC Financial Group (Cayman) Limited 獲得開曼金融監管局CIMA頒發的全監管牌照，監管號2038223。這是EBC集團獲FCA和ASIC牌照後又一里程碑。
開曼權威的金融監管機構CIMA，基於英國的法律框架，在監管制度和風險防範體系上與FCA高度相似，擁有極為嚴苛的資訊披露、客戶資金保護條例、合規管理要求。
自開曼CIMA成立以來，獲得全監管牌照的企業屈指可數。隨著申請門檻不斷提高，近兩年來，只有4家企業成功通過審核並獲得部分資格授權。
EBC集團通過嚴格審核和背景調查，獲得CIMA全監管牌照，被授予交易（dealing）、承銷認購（arranging）、管理（managing）和諮詢（advising）等全部權限，接受CIMA最嚴格的監管，並遵循開曼SIB法案框架性要求，全面確保投資者資金安全。
EBC集團擁有巴克萊銀行最高級別的企業銀行帳戶，不同監管主體享有同等保障。EBC Financial Group（開曼）有限公司與EBC Financial Group（英國）有限公司均嚴格遵守客戶資金保護條例，將客戶資金獨立託管於英國巴克萊銀行，享有AAA級安全保障。
在獲得開曼金融監管局CIMA頒發的全監管牌照之後，EBC集團將探索新視野，在全球範圍內拓展多元、創新的服務，確保投資者獲得充分保護，從而構建更安全的監管保障機制，推動行業互信與透明。
2. 金字塔形倉位管理
在交易中，試倉是個很重要的步驟。
試倉可以過濾掉市場中一些冗雜的資訊，並且還能為交易形成保護墊。比如你想要3成倉位交易，在決定大手筆進入前，你可以先用1成甚至0.5成倉位進場。
在一段時間後，如果方向正確，那麼你可以再加一成倉位，而之前的倉位則會成為你的安全墊，即使遭遇反向突發行情，也會幫助你對沖掉一部分損失。
反之，如果方向相反，你至多只損失預期三分之一甚至六分之一的資金，同樣也為後面的行情預留足夠的彈藥。
3. 動態調整倉位
如果你是長線交易者，那一定要學會動態調整倉位。
就像前面所說，長線交易中最容易出現黑天鵝事件。一旦因此出現單邊反向行情，無論你的倉位多麼的合理，都難逃割肉離場的命運，否則更差的結局就是爆倉。
然而，你可以在這種糟糕的情況出現之前，就可以讓自己的盈利落袋為安，甚至只保留盈利進行交易，讓交易成本變成0。
這個方法就是投資大師大衛·史文森的倉位平衡。
他在自己的著作《機構投資的創新之路》中說道：首先是確定自己所投出資金的目的，然後是根據這個目的建立一個資產的組合，再次是根據組合中各種資產市場價格的變化，進行低買高賣，使得這個資產的組合實時地恢復初始的比重，以保證持續符合所投出資金的目的，客觀上實現了逆勢投資，並可以獲得額外獎勵的收益。
如果你理解了這個，你就能明白為什麼交易市場要試試逐日盯市制度，他本質上也是一個動態管理風險的過程，以防止極端事件導致結算風險。
當然，這個過程既包括動態止盈，也包括動態止損。
尤其是動態止損，在逆勢中優秀的止損技巧，可以讓你的損失最小化，這也是一種藝術。
4. 順勢而為
道瓊斯被稱為技術分析之父，以他名字命名的道氏理論，實際上就是一套基於大勢的交易理論。
他最經典的理論其實就在下面的四個圖表中，浪高和浪低其實對應的就是趨勢的延續。
當一個上漲行情中，高點低於前一個高點，很可能就是趨勢反轉的信號；反之，在下跌行情中，出現築底跡象後，低點開始抬升，往往是見底的信號。
這種信號準確度高達80%以上，對應凱利公式其實就是成功率的問題，此時就是一個加倉的最佳點位，但是切忌，在任何情況下最好控制5成倉位附近。
在趨勢分析中，另一個常用的工具就是均線。
長短週期均線縱橫交錯，一般情況下我們很難從中篤定下一個方向。但是，當市場高度一致的時候，此時往往會出現多頭排列和空頭排列。
遇到這種情況，同樣也可以果斷加倉。
均線組合具有非常強的延續性，只要不出現多根均線死叉，通常趨勢保持，並且創出紀錄高位和低位的可能性很大，是個非常適合順勢入場的位置。
5. 掌握消息面
交易中關於技術面和消息面討論很多。但是不可否認的是，消息面更有點靴子落地的意味，產生的瞬時行情往往也是非常大的。
總的來說，凱利公式為我們管理倉位提供了一個很好的視角。
但是在交易日新月異的今天，動態靈活的管理倉位，把握好止盈止損的節奏，並且尋找一個靠譜的平台，才是我們保持好自己倉位更重要的事情。
交易是一門藝術，看似簡單，但實則蘊含複雜的哲理，這才是交易的魅力所在。