本日は、テクニカル指標の中でも非常に一般的な指標である「ボリンジャーバンド」をご紹介します。これは「ブリンバンド」や「ブリン線」とも呼ばれ（英語ではBollinger Bands、通称BBand）、シンプルで理解しやすいテクニカル分析ツールです。取引の実践において、ボリンジャーバンドは価格の「エントリー・イグジットのタイミング」を判断するためによく使われるテクニカル指標であり、平均値と標準偏差の概念を取り入れることで、市場の価格ブレイクアウト点や反転点を見つけ出すことができます。
また、トレーダーはボリンジャーバンドを利用して、市場価格の買われ過ぎや売られ過ぎの条件を判断することもできます。ボリンジャーバンドは価格の変動を一定の範囲内に制約し、トレーダーに有用なシグナルと市場モメンタムの情報を提供します。
ボリンジャーバンドとは？
「ボリンジャーバンド」は1980年代に起源を持ち、ジョン・ボリンジャー（John Bollinger）というテクニカル分析の専門家によって発明されました。応用上は移動平均線（MA）とその正負の標準偏差で構成される3本の線からなり、それぞれアッパーバンド、ミッドバンド、ロワーバンドと呼ばれ、この3本の線が形成する図形がチャネルのようであることから、ボリンジャーバンドと命名されました。
⊜ ミッドバンド
ボリンジャーバンドのミッドバンドは移動平均線であり、一般的には20日移動平均線（20MA）が使用されますが、このパラメータは人によって異なります。ボリンジャーバンドにおいて、移動平均線はトレンドを判別するために使われ、通常は市場の現在と将来の値動きの可能性を予測するためのものです。
⊜ アッパーバンド
アッパーバンドはミッドバンドに標準偏差を加えたもので構成され、一般的には2倍の標準偏差が使用されます。通常、アッパーバンドを正線、レジスタンス線、プレッシャー線と呼び、つまり通常アッパーバンドの位置に来るとレジスタンスが出現しやすくなります。
⊜ ロワーバンド
ロワーバンドはミッドバンドから標準偏差を差し引いたもので構成され、一般的にも2倍の標準偏差が使用されます。通常、ロワーバンドを負線、サポート線と呼び、つまり通常ロワーバンドの位置に来るとサポートが出現しやすくなります。
ボリンジャーバンドの公式
ここでは最も一般的なパラメータを例に説明します。その公式はそれぞれ以下の通りです：
ミッドバンド：20 MA
アッパーバンド：20 MA＋2倍標準偏差
ロワーバンド：20 MA—2倍標準偏差
バンド幅（チャネル空間）：（アッパーバンド—ロワーバンド）／ミッドバンド
ボリンジャーバンドの標準偏差
ここまで見て、多くの人が疑問を持ち始めたことでしょう。ボリンジャーバンドの移動平均線はまだ理解できますが、なぜ2倍標準偏差の位置を延伸する必要があるのでしょうか？
統計学を学んだことがある人ならおそらくご存知でしょうが、標準偏差は数値と平均値との間の差を測るために使われ、簡単に言えば乖離の程度を判断するものです。数値の分布において、68.2%の値が正規分布の1倍標準偏差内に収まり、もう少し広げて見ると、95.4%の値が正規分布の2倍標準偏差内に収まり、さらに3標準偏差まで広げると99.7%の値をカバーします。
これは、移動平均線の2標準偏差のアッパーバンドとロワーバンドにサポートとレジスタンスの反応が現れる理由を説明しています。なぜなら、通常、数値はほとんどの時間この範囲を超えるべきではないからです。しかし注意してください、これはあくまで「確率」であり、2標準偏差の外側にも上下それぞれ2.1%の確率が存在します。存在する確率がある限り、何事も起こり得ます。
ここまで話すと、また誰かが言うでしょう。「ではなぜ3標準偏差を使わないのか、超える確率は上下それぞれわずか0.1%ではないか」と。しかしこれはバンド幅が非常に広くなることを意味し、ボリンジャーバンドを使いにくくします。ではパラメータは一体どう設定すべきでしょうか？これは結局人によって異なりますが、基礎をしっかり固めてこそ、自分に合ったパラメータを見つけることができます。
異なる金融商品やトレーダーは、自身の投資戦略に応じて標準偏差の倍数を調整することができます：
◔ 狭い倍数- 価格の変化をより迅速に反映しますが、より頻繁な取引シグナルを生成する可能性があります。
◔ 広い倍数- 小さな価格変動をフィルタリングし、中長期取引に適しています。
正規分布において、平均値の±1倍標準偏差内には約68.2%のデータポイントが含まれ、約95.4%のデータポイントが平均値の±2倍標準偏差内に位置し、約99.7%のデータポイントが平均値の±3倍標準偏差内に位置します。
2倍の標準偏差を使用するのは、統計学がこの距離が約95%の変動範囲をカバーできると教えているからです。簡単に言えば、この範囲内の変動は比較的「正常」であり、価格がこの範囲を超えると、それは正常でない可能性があり、特に注目する価値があります。
ボリンジャーバンドの上下バンドとして2倍標準偏差を選択するのは、約95.4%の価格変動範囲を捉えようとするものであり、これは大多数の合理的な価格データであるため、「偽ブレイクアウト」の確率を減らすことができます。
ボリンジャーバンドの10種の基本形態パターン
以下では、ボリンジャーバンドの10種の形態を深く研究し、それらの特徴、識別方法、および取引での応用方法を理解していきます。
#1 ボリンジャースクイーズ（Bollinger Squeeze）
ボリンジャーバンドのアッパーバンドとロワーバンドが徐々に互いに近づき、距離が明らかに減少する。これは市場のボラティリティが減少していることを示し、潜在的な大幅な価格変動を予告しています。
#2 ボリンジャーエクスパンション（Bollinger Expansion）
ボリンジャーバンドのアッパーバンドとロワーバンドが急速に分離し、拡大する。これは市場のボラティリティが増加していることを示し、現在の価格変動が非常に強いことを意味します。
#3 アッパーバンドへのタッチまたはブレイクアウト（Touch/Break of Upper Band）
ローソク足（K線）がボリンジャーバンドのアッパーバンドに触れるか超える。これは市場に過熱現象があることを意味し、買われ過ぎの警告とされますが、必ずしも下落が間近に迫っているわけではありません。
#4 ロワーバンドへのタッチまたはブレイクアウト（Touch/Break of Lower Band）
ローソク足がボリンジャーバンドのロワーバンドに触れるか下回る。これは市場に過冷現象があることを意味し、売られ過ぎの警告とされますが、必ずしも上昇が間近に迫っているわけではありません。
#5 W型ボトム（W-Bottom）
W型ボトムはダブルボトムの形態パターンであり、ボリンジャーのロワーバンド付近で2回の明らかな安値が形成され、通常2番目の安値は1番目より高くなります。これは強気の形態であり、上昇トレンドの可能性を示唆しています。
#6 M型トップ（M-Top）
M型トップはダブルトップの形態パターンであり、ボリンジャーのアッパーバンド付近で2回の明らかな高値が形成され、通常2番目の高値は1番目より低くなります。これは弱気の形態であり、下落トレンドの可能性を示唆しています。
#7 バンドウォーキング（Walking the Bands）
ローソク足がボリンジャーバンドのアッパーバンドまたはロワーバンドに沿って継続的に運行する。これはその方向に非常に強いトレンドがあり、そのトレンドがまだ継続していることを示します。もちろん、投資家は起こり得る価格反転に警戒する必要があります。
#8 ボリンジャーバウンス（Bollinger Bounce）
ローソク足が連続して数回アッパーバンドまたはロワーバンドに触れるが、明らかなトレンドがなく、ボリンジャーバンド内を移動する。これは通常、市場がレンジ相場の状態にあることを示します。投資家はこの期間にレンジのスイングトレードを行い、安く買って高く売り、市場に明らかな方向性が出てから取引戦略を見直すことができます。
#9 ボリンジャー偽ブレイクアウト（Bollinger Fakeout）
ローソク足が突然ボリンジャーバンドのアッパーバンドを突破するが、その後急速に反転して下落する。この「偽ブレイクアウト」は、本当のトレンド変化ではなく、個人投資家を買いに誘い込むための偽の現象である可能性があります。したがって、トレーダーは慎重になり、他の指標と組み合わせて「罠」か「機会」かを識別する必要があります。
#10 スクイーズ後のブレイクアウト（Breakout After Squeeze）
ボリンジャーバンドが収縮（つまりバンド幅の距離が縮小）すると、市場のボラティリティが減少していることを示します。この収縮は通常、市場が保ち合いを行っていることであり、大きな価格変動の前触れです。
ボリンジャーバンドをどう活用して反転とトレンド始動の機会を捉えるか
ボリンジャーバンドは収口によってトレンド変動のシグナルを発します。では、トレンドが始動する時、ボリンジャーバンドがすでに収口状態にある場合、どうやってトレンドの発生を追跡するのでしょうか？これにはボリンジャーバンドの開口機能を活用し、さらにローソク足とボリンジャーバンドの関係を組み合わせて、この二者で双方向の判断を行う必要があります。トレンドの終結と転換を判断するのに比べて、トレンドの始動を判断するのはやや複雑です。
まず最初の条件を学びましょう：ボリンジャーバンドの開口
現在の相場がレンジ相場にあり、その後の相場が上に強気市場の波を形成するにせよ、下に弱気市場の波を形成するにせよ、相場が現在のレンジ相場の性質を終わらせる限り、必然的にボリンジャーバンドの開口が現れます。ボリンジャーバンドの開口の特徴は非常に明白です：アッパーバンドが上向き、ロワーバンドが下向き、同時に拡散します。この明らかな特徴は上昇と下落で一致しています。
ボリンジャーバンドが開口を呈する時、大きな確率で一方的なトレンドが到来することがすでにわかっています。では、トレンドの方向をどう判断するのでしょうか？これには2つ目のスキル、ボリンジャーバンドとローソク足の関係を使う必要があります。ここではさらに2点に分かれます：
其一、開口時、ローソク足がアッパーバンドに貼り付いて上昇する場合、上昇トレンドの到来を示す；ローソク足がロワーバンドに貼り付いて下落する場合は下落トレンドの出現を予告する。
其二、ローソク足の終値がアッパーバンドより高く、かつそのローソク足が陽線であれば、進行中のものが上昇トレンドであることを示す；ローソク足が陰線で終値がロワーバンドより低ければ、進行中のものが下落トレンドであることを示す。
したがって、ボリンジャーバンドを活用してトレンドの始動点を適時に発見するには、2つの要素があります：其一、ボリンジャーバンドが開口すること、其二、上昇トレンドであればローソク足の終値がアッパーバンドを突破すること；下落トレンドであればローソク足の終値がロワーバンドを突破すること。
この2点でトレンドの始動を確認した後、トレーダーはすぐに価格の方向に沿ってエントリーすることができます。下落トレンドであれば、ストップロスをミッドバンドの上方に設定する必要があります；上昇トレンドであれば、ストップロスをミッドバンドの下方に設定します。
下落トレンドが発生した後、その後価格がボリンジャーバンドのロワーバンドにぴったり沿って運行する場合（図14参照）、トレーダーはエントリーした売りポジションを保持し、ボリンジャーバンドが開口状態から再び収口状態に転換した時にイグジットすることができます。もちろん、よりタイムリーなイグジット方法もあります：価格がボリンジャーバンドのミッドバンドの上方に突破した時、すぐに売りポジションを決済する。このイグジット方法に従えば、図15では、ほぼ一連の強気トレンドを丸ごと取ることができ、価格がミッドバンドを突破した時は、トレンドの反転も意味していました。
まとめ
ボリンジャーバンドは使いやすいですが、一人ひとりの主観によって異なるため、諸刃の剣のようなものです。ですから絶対に単一の指標を信じすぎず、いくつかの指標を参考に組み合わせてこそ、指標に振り回されなくなります。しかし古い言葉通り、テクニカル指標は結局「確率」であり、絶対はありません。指標を理解しているかどうか、自分自身の活用法を見つけられるかどうか、そして粘り強く使い続けるかどうか、これによって長期的に指標がもたらす恩恵を実感できるのです。
どの指標にも欠点と技術的制限があります。ボリンジャーバンドの欠点は、使用する移動平均線の周期が短すぎ、かつ価格の短期的な変動が激しい場合、バンド幅の変化が非常に大きくなることです。ボリンジャーバンドの技術的制限は、当日の寄り付きでギャップアップやギャップダウンの大きな市況が出現した場合、バンド幅が突然拡大し、その期間のバンドが参考価値を失うことです。これはボリンジャーバンドの先天的な制限に属します。