トレードを行う上で、思考と振り返りができなければ、最終的な結果は必ず現状に甘んじて時代に淘汰されることになります。同様に、新たな事物への探究心と理解を欠くことも、人を足踏みさせます。市場は決して私たちの思惑通りに動くことはなく、金科玉条のような絶対的な法則も存在しません。市場は常にその軌道に従って動くのです、それが望む限りにおいて。この市場に「不可能」ということはなく、唯一の違いは実のところ確率にすぎません。これらの道理を十分に理解することで、あなたはより優れた、より完璧なトレーダーになれるのです。
市場の変動は、無常な海の波のように、尽きることのない秘密を秘めています。変動を三次元で解析することで、私たちは変動の振幅、時間的スパン、そしてボラティリティを深く理解し、市場相場における四つの基本類型を明らかにすることができます。この四季のような市場状態は大自然の移ろいのように、滑らかなトレンド、凸凹したトレンド、狭いレンジの保ち合い、広いレンジの変動という四つの精彩ある章を織り成します。この記事では、これら四つの異なるタイプの市場変動にどのように从容として対応するか、市場の中の機会をどのように掘り起こすかを共に探求し、トレードにおいて堅実に前進することを目指します。
変動は海の波のように
市場の動きは変動する海の波のように、不規則でありながら秩序があります。価格を海の波の軌跡と見なすならば、変動とはこの軌跡の多様な形態です。
変動を考察するにあたり、私たちは三つの次元から着手できます：
第一に、波の頂点から谷までの垂直距離は変動の振幅、すなわち価格の空間的次元を描き出します。
第二に、波の頂点から谷までの水平距離は変動の時間的スパン、すなわち価格の時間的次元を反映します。
第三に、ボラティリティは空間と時間の変換率であり、市場運動の魂が宿る場所です。
明らかに、ボラティリティの高低は振幅とスパンの相互関係に依存します。振幅が大きくスパンが小さければボラティリティは高く、逆であればボラティリティは低くなります。
市場の変動がトレンドの形成を導きます。トレンドとは実のところ特殊なタイプの変動であり、その定義は周期の理解を欠かすことができません。周期はトレンドの先導役であり、月次と四半期が私の好む時間の尺度となっています。
時間パラメータが確定すれば、私たちは変動をより深く二つの角度から観察できます：相場の持続性とボラティリティです。
持続性は規定の周期内における価格変動の絶対値を測ります。値幅が大きければ大きいほどトレンドは顕著であり、これが大きなトレンドの基本的特徴です。
一方、ボラティリティは主に相場の滑らかさに注目し、価格の動きが断固として前進しているのか、それとも躊躇しているのかを見ます。標準偏差やATRはボラティリティを測る強力なツールとなり、十分に大きな相場レベルであれば肉眼で観察することもできます。
この変動の海の中で、これらの次元を通じて、私たちは市場の奇妙な航海をより明確に見つめ、波濤の中に秘められたトレンドを見通すことができるのです。
座標系における四つの変動状態
相場の持続性とボラティリティを座標軸とし、十字の座標系を構築すれば、私たちは市場価格の変動状態を四つの異なる状況に区分できます。
まず、持続性が良くボラティリティが高い状況は滑らかなトレンドを形成します——これは市場における動揺しつつも断固とした状態であり、価格は規定の周期内で絶えず変動し、強いトレンド性の特徴を示します。
次に、持続性が良くボラティリティが低い場合は凸凹したトレンドを呈します——この状況では市場は比較的安定を保ち、価格変動は小さく、緩やかでありながら持続的なトレンドを形成します。
第三に、持続性が悪くボラティリティが低い場合は狭いレンジの保ち合いを構成します——市場はこの時比較的平静を示し、価格変動は限定的で、横方向の整理状態を形成します。
最後に、持続性が悪くボラティリティが高い場合は広いレンジの変動となります——市場はこの時極めて大きな変動を示し、価格は急速に動き、不安定で動揺する状態を形成します。
注意すべきは、広い/狭いレンジの定義には絶対的な基準はなく、トレーダーのトレンドフォローシステムの設定に依存するということです。この相対的な基準により、狭いレンジと広いレンジの区分はより個別化されます。
私たちは過去一定期間、例えば一ヶ月や一四半期の観察を通じて、市場が現在どの状態にあるかを判断できます。しかし、市場が将来どの状態に入るかを予測することは困難です。市場の将来の動きは湧き上がる海の波のように変幻自在であり、私たちに残されるのは過去の総括とトレンドへの鋭敏な感知だけです。
もし本当にそのような技術を手にできれば、それはまさに超凡脱俗と呼べるでしょう。四つの異なる戦略を構築し、市場の四つの異なる相場に対応できれば、まさに無往而不利、大殺四方です。
しかし、このような理想状態は実現が難しいものです。私たちはおおよその確率の範囲内で分析することしかできません。例えば、トレンドが終わればレンジの始まりであり、その逆もまた然りといった具合です。しかし問題は、いつトレンドが本当に終わったのか、どう確定すれば十分なのかということです。多くの場合、トレンドがすでに完了したと思ったら、それが再び波瀾を巻き起こします。レンジが十分だと思ったら、それは果てしなく続くかのようです。
市場相場は歩いて形成されるものであり、観察するだけで見通せるものではありません。市場の方向を掴むには、依然として推測と試行錯誤に頼らざるを得ず、これにはしばしば一定の代償が伴います。
もちろん、四つの変動タイプは転換時に完全にランダムというわけではありません。理想的な状態では、滑らかなトレンドの後には通常、広いレンジの変動が訪れ、運動エネルギーを徐々に放出します。その後、狭いレンジの保ち合いに入り、市場は比較的不活発で、買いと売りが対峙します。市場が臨界点まで圧縮されると、再び爆発し、トレンドが始動します。これは自動車の発進のようなもので、静止から運動へは最大の力が必要で、ゆっくりと速度を上げる必要があります。トレンドも同様で、最初から勢いよく燃え上がることはあまりなく、多少の波乱、すなわち凸凹したトレンドを避けられません。市場の進展に伴い、トレンドは自己強化され、より滑らかになります。
しかし、これはあくまで簡略化された理想モデルであり、実際の状況ははるかに複雑です。例えば、狭いレンジの保ち合いの後には必ずしもトレンドが続くとは限らず、広いレンジの変動である可能性もあります。二人の喧嘩する人がすでに疲れ果てて停戦しようとしたところ、突然誰かが火をつけて再び混戦に陥るようなものです。あるいは、滑らかなトレンドの後には必ずしも広いレンジの変動とは限らず、新高値や新安値を更新し続ける可能性もありますが、その動きは凸凹として不揃いに見えるでしょう。
理想状態と現実の困境
深く考えれば、市場相場は瞬時に変化するものの、結局のところこの四つの基本類型に尽きます。トレーダーにとって、あるトレード戦略を開発し、それが普遍性を備え、複数の周期、複数の銘柄で巧みに機能することを望むならば、以下の角度から慎重に考慮しなければなりません——この戦略は上述の四つの相場においてどのように機能するのか？
これら四つの類型は四季のようなものです。私たちが食べる野菜や果物にはそれぞれの成長季節があります。私たちは自分がどの果物を食べたいかを明確にし、その果物がどの季節に生産されるかを知るべきです。そうすれば、私たちにとってその季節が盛産の旺季となります。白菜を食べることを例にすれば——個人的にはあまり好きではありませんが——冬がその旺季です。
言い換えれば、レンジ相場は私を不機嫌にさせるかもしれませんが、もし誰かが優れたレンジトレードシステムを持っていれば、上述の四つの相場類型のうち三つが彼の旺季となり得るのです。
誰もすべての市場変動において自在に立ち回ることはできず、いかなるトレード戦略もすべての状況に適応できるわけではありません。
必ずあなたのものである瞬間があり、同様にあなたに適さない瞬間もあります。
すべての変動が利益に転化できるわけではありません。したがって、私たちは毎回の変動を捉えようと妄図すべきではありません。
初心者がよく犯す過ちの一つは、短時間に大きな変動を見たとき、なぜ厚張りで参加しなかったのかと悔やむことです。しかし、私たちが考えるべきは厚張りするかどうかだけでなく、参加すべきかどうかでもあります。この時、慎重に考慮する必要があり、盲目的に行動してはなりません。
変動は似て見えても、実際にはあるものはナイフであり、あるものは金です。具体的にどれがナイフでどれが金かは、人によって異なります。
私たちの目標はナイフを金に変えることではなく、そのような特異功能を備える必要もありません。むしろ自分の金とナイフを明確に識別し、適切なタイミングで行動し、より多くの金を獲得するよう努め、ナイフを受け止めることを避け、ナイフによる傷害を減らすことです。これこそ私たちがすべきことであり、ただ超凡脱俗の境地を追い求めることではありません。
ブレイクアウトトレード法は最も簡単でありながら人に信頼されにくいトレード戦略です。その理由は人々が市場に対して根深いアンカリング意識を持っているからです。彼らはブレイクアウト後に現れるかもしれない持続性を見ることが難しく、ブレイクアウト前の最低点が心に深く刻まれています。
トレーダーはある機会を逃したことを惜しみ、「ああ、この肉を食べ損ねた、残念だ！」と感じるかもしれません。この心理が一般的なトレード動作、すなわち底値を拾い、極限の高値安値を追求することを好む原因となります。
ある人は、世界で最も苦しいことは得てから失うことであり、決して持たなかったことではないと言います。そこで、一部の賢い人々は天井を逃れる芸術を探求し始めます。彼らは一生を費やして科学研究に取り組み、この人を悩ませるように見える問題を深く究明します。しかし、彼らは気づいていないかもしれません、これはそもそも解決すべき問題ではないということに。
実のところ、この問題を解決する根本的な方法は：放棄することです。
仏教が言うように：「苦海無辺、回頭是岸（苦しみの海は果てしないが、振り返れば岸がある）。」そしてニーチェも私たちに警告します：「深淵を覗くとき、深淵もまたこちらを覗いている。」解決不能な問題に悩まされる人々は、生活が救われることはない運命にあります。
この振り返ることのできない深淵でもがき続けることは、問題をますます解決不能にするだけかもしれません。したがって、悩みを手放し、執着を放棄することが、困境から抜け出す賢明な道かもしれません。
個人トレーダーの境界認識
ある固定されたトレードシステムと戦略を長期間貫徹した後、経験の蓄積に伴い、私たちは自分の能力の境界についてより深い理解を得ます——私はこれに適応できる、あれには適応できないと。
個人的には、滑らかなトレンドでは必ず利益を出せます。これは必須であり、最も基本的なことです。私はトレンドの把握とトレードにおいて、この市場状態で優れたパフォーマンスを発揮します。
しかし、凸凹したトレンドでは利益を出せないかもしれません。このようなトレンドはしばしば激しい逆行運動を伴い、あるいは全体的な市場雰囲気が不利で、私は安全問題に過敏になりすぎて、ポジションを失うかもしれません。
そうです、私は確かにトレンドトレーダーですが、この凸凹したトレンドには適応できず、あるいは解消し難いのです。かつてはこれを気に病んでいましたが、この二年で徐々に自分を許すようになりました。
狭いレンジの保ち合いでは、損失を出さないかもしれません。基本的に、この市場状態は私のトレードシステムのフィルターに収容され、エントリーシグナルをトリガーし難いからです。
しかし、広いレンジの変動では必ず損失を出し、しかもかなり多く失うかもしれません。しばしば最高値で買い、最低値で売ります。これはトレードシステムの致命的な弱点であり、もし市場が長期間広いレンジの変動を維持すれば、システム死亡のリスクが存在します。これについて私は清醒な認識を持っているため、相応の戦略を策定して制御し、この部分の損失をできるだけ減らし、ドローダウンの制御を維持しています。
四つの類型のうち、一つは良性、一つは悪性、残りの二つは中性に属します。ここから一句の至言が得られます：良い日は四分の一にすぎない。あるいは俗語で言えば：不如意なことは十のうち八九。
私はこれら四つの類型が市場でどのくらいの分布比率で、どれが多いのかを確定できません。一般にレンジとトレンドの比率は三七開と言われますが、実際に本当に良好な相場は総時間の20%にすぎないかもしれません。大部分の時、あなたは正しいことをし続けているのに、負のフィードバックを受け、自分に「よく虧けた、虧けて正しい」と言わざるを得ないのです。このような心理はかなり反人性的であり、トレンドフォローが貫徹し難い原因の一つでもあります。
トレード経験の蓄積に伴い、人は淡然とします。自分のパフォーマンスを受け入れ、過度に責めず、過度に最適化を追求せず、甚至少し進歩を追求しない意愿さえあります——「私はこういう人間で、これが私の生活方式で、私はこういう生活を送るのだ」と。
この点は人としての道理と似ています。社会を歩けば、私たちは様々な人に出会い、能力と人品の粗略な考察に基づき、四つの類型に分けることもできます：
1、賢くて善良；
2、賢いが善良でない；
3、賢くないが善良；
4、賢くなく善良でもない。
誰もがこの分類の中で自分の位置を見つけ、独特な生活方式を形成します。
あなたはどうやって確実に自分がどんな人に出会うかを知ることができますか？実のところ、これは予知できません。しかし、あなたは絶えず自分の察人之道を修練することで、ある類型の人に直面した時に辨别できるようになります。そして？おそらく私たちは皆、巧妙な対応を通じて世界と交往しようと試み、努力して「做人」の芸術を学び、八面玲瓏、左右逢源の境地を追求したことがあるでしょう。
しかし、遅かれ早かれ、私たちはこれらすべてが常に奏効するわけではなく、むしろより価値があるのは誠実に良い人であり、「親君子、遠小人（君子に親しみ、小人を遠ざける）」の原則に従うことだと悟る日が来るでしょう。すべての人を喜ばせようとすることの最終的な結末は、しばしばすべての人から反感を買うことです。
まとめ
市場の変動の中で、私たちはさながら荒れ狂う海の波の間を航行し、時には起伏し、時には平静で秩序あるかのようです。本記事は深い市場観察を通じて、変動を四つの基本類型に分け、価格変動の奥秘を明らかにしました。文中で述べられているように、市場運動は四季の巡りのようであり、各相場状態は異なる季節の果物のように、それぞれ盛産の時期があります。新しい一年の中で共に探求しましょう、市場の海洋をどのように航行するか、より深い視点で変動を理解し、それによってトレーダーにより有力な意思決定の根拠を提供することを。