블룸버그에 따르면, 금 가격의 기록적 상승에 베팅하여 명성을 얻은 중국의 억만장자 트레이더 볜시밍(边锡明)이 이제 급등하는 은(白银)으로 눈을 돌려 현재 약 3억 달러(약 4,350억 원) 규모의 숏 포지션을 보유하고 있습니다.
2022년 초부터 볜시밍은 상하이선물거래소의 금 선물 계약을 롱하여 약 30억 달러(약 4조 3,500억 원)의 수익을 올렸습니다. 블룸버그의 거래소 데이터 분석과 사정에 정통한 소식통에 따르면, 그는 현재 해당 거래소에서 가장 큰 은 순숏 포지션을 구축했습니다. 정보가 공개되지 않았기 때문에 소식통은 익명을 요청했습니다. 볜시밍은 행동이 신중하며 대부분의 시간을 지브롤터에서 보냅니다.
볜시밍의 거대한 숏 포지션에는 거대한 위험이 따릅니다. 매우 변동성이 큰 은 시장에서 그는 이미 일부 포지션을 손절해야 했습니다. 그러나 현재 보유 중인 은 숏 포지션은 약 450톤, 즉 3만 계약입니다. 따라서 지난주 이후 은 가격의 폭락으로 그는 약 20억 위안(약 2억 8,800만 달러, 약 4,180억 원)의 평가이익을 얻었습니다.
화요일 종가 기준 볜시밍의 포지션과 가격을 기준으로, 이전 손실을 차감하면 그는 약 10억 위안(약 1,450억 원)의 순이익을 올릴 것으로 예상됩니다. 목요일(2월 5일) 거래에서 은 가격은 계속 하락하여 누적 하락폭이 16%를 넘었으며, 이는 거의 확실히 그의 수익을 더욱 확대할 것입니다.
볜시밍, 은 숏에 베팅
거래소 데이터에 따르면, 볜시밍은 1월 마지막 주부터 자신이掌控하는 중차이선물(中财期货)을 통해 은 숏 포지션을 늘리기 시작했습니다. 상하이선물거래소는 브로커 계좌 뒤에 있는 개인 투자자의 신원을 공개하지 않지만, 소식통은 볜시밍 본인의 베팅과 그가 소수의 고객을 위해 직접 운용하는 상품이 회사의 귀금속 포지션의 대부분을 차지한다고 밝혔습니다.
볜시밍과 중차이선물은 블룸버그의 논평 요청 이메일에 응답하지 않았습니다.
거래소 데이터에 따르면, 중차이선물의 은 숏 포지션은 1월 28일 약 1만 8,000계약으로 급증했습니다. 1월 30일, 상하이 시장의 은 가격이 사상 최고치를 기록하면서 이 규모는 약 2만 8,000계약으로 증가했습니다.
중국판 대공매도
볜시밍의 이번 베팅은 귀금속 시장이 수 주간 격렬한 변동성을 겪는 시기에 이루어졌으며, 시장 관찰자들이 귀금속에 대한 기존의 시각을 재검토하게 만들었습니다.
많은 기관 투자자들은 여전히 금을 금리 변동, 중앙은행의 금 매입, 글로벌 불확실성에 대한 헤지 수단으로 보고 있습니다. 반면 은의 이번 상승은 점점 더 경제 펀더멘털이나 기타 거시적 요인이 아닌 투기적 포지션에 의해 주도되는 산업적 속성의 장세로 인식되고 있습니다.
볜시밍은 약 4년 전 금 롱에 대규모로 베팅하기 시작하면서 중국 선물 시장에서 이름을 날렸습니다. 그는 지난 20여 년간 중국 원자재 거래 호황기에 등장한 몇 안 되는 전설적 인물 중 한 명입니다. 많은 세간의 주목을 받는 동료들과 달리, 볜시밍은 은둔형으로 유명하지만, 온라인에서 공유하는 투자 철학에는 매우 충성스러운 추종자들이 있습니다.
지난해 8월부터 볜시밍은 은 롱 포지션을 구축했으며, 거래소 데이터를 기준으로 추산하면 13억 위안(약 1,885억 원) 이상의 수익을 올렸습니다.
그러나 11월에 그는 점차 방향을 전환하여 장세의 정점을 판단하려 시도했습니다. 그 과정에서 여러 번 고점을 잡으려다 손실을 입기도 했습니다. 하지만 지난주부터 볜시밍은 확고하게 숏 포지션을 유지하며, 위험을 원월물 계약에 분산시키고 가격이 반등할 때도 포지션을 움직이지 않았습니다.
그리고 이번 급락은 지금까지 그의 전략이 성공적이었음을 입증하고 있습니다.
블룸버그는 상하이선물거래소의 일일 데이터를 활용하여 중차이선물의 포지션 변화를 재구성하고 수익을 추정했습니다. 그러나 거래소가 포지션 비용 등의 세부 사항을 공개하지 않기 때문에 실제 수익에는 소폭의 오차가 있을 수 있습니다.
볜시밍의 거래 지혜: 나의 반성
볜시밍, 61세, 중차이선물과 민간기업 중차이그룹(中财集团) 회장. 금, 구리 등 원자재에 대한 정확한 판단으로 업계에서 '보이지 않는 선물의 왕'으로 불립니다.
그러나 그의 거래 기법보다 더 흥미로운 것은 중차이그룹 공식 웹사이트에서 29년간 연재해 온 칼럼——《나의 반성(我的反省)》입니다.
여기에는 고深한 전문 용어도, 신비로운 '비법'도 없습니다. 더 많은 것은 투자, 기업, 거래, 인간됨, 시장, 학습에 대한 그의 일상적 성찰입니다. 오래 읽다 보면 이것이 강세장과 약세장을 관통하는 각성 노트처럼 느껴집니다.
그의 거래 리듬은 거의 복제할 수 없지만, 그의 사고방식은 반복해서 음미할 가치가 충분합니다.
아래는 그가 2024-2025년에 쓴 반성 내용의 핵심 사상을 더 직관적인 언어로 정리한 것입니다.
一、시장이 좋아지기 전에, 먼저 나빠지는 경우가 많다
이 기복이 심한 시장과 사회에서 가장 많이 변하는 것은 시간과 공간이고, 변하지 않는 것은 인간의 본성입니다. 많은 사람들이 시장이 매일 변한다고 생각하지만, 실제로 반복되는 것은 같은 인간 본성의 시나리오입니다.
시장에는 매우 흥미로운 법칙이 있습니다. 물극필반(物極必反), 즉 극에 달하면 반전한다는 것이지만, 반전 전에 종종 더 극단적으로 치닫습니다. 동트기 전이 가장 어둡고, 그 어둠이 지나면 더 어두운 구간이 있을 수 있습니다.
매번 중대한 신기술이 등장할 때, 시장은 거의 같은 실수를 범합니다. 단기적으로 과대평가하고, 장기적으로 과소평가합니다.
시장이 좋아지기 전에 먼저 나빠지는 경우가 많습니다. 시장은 항상 효율적이지 않으며, 모두가 그것이 무효하다고 느낄 때 갑자기 극도로 효율적으로 변합니다.
그래서 한 문장이 특히 반복해서 음미할 가치가 있습니다. 단순함은 결과이지, 출발점이 아닙니다.
투자의 출발점은 결코 '깨달음'이 아니라, 읽고, 읽고, 또 읽는 것입니다. 일하고, 일하고, 또 일하는 것입니다.
자기를 속이지 않고, 대충하지 않고, 가볍게 여기지 않습니다. 왜냐하면 당신의 투자 결과는 종종 노력 과정에서 얼마나 많은 '정직한 요소'가 있었는지에 비례하기 때문입니다.
二、투자는 사실 농부가 농사짓는 것과 매우 비슷하다
진정으로 농사를 잘 짓는 사람은 개미가 집을 옮기는 것, 제비가 낮게 나는 것, 해무리와 달무리, 불타는 노을을 읽을 줄 압니다. 그들은 자연 뒤에 있는 소박한 법칙을 이해합니다.
그들은 절기, 작황, 주기, 추세, 그리고 가뭄과 홍수, 병충해에 주목합니다. 그런 다음 안정되고 착실하게 수확을 기다립니다.
오히려 바람 소리에 춤추고, 추격매수와 추격매도를 하며, 징과 북을 두드리는 사람들이 헛수고를 하는 경우가 많습니다.
투자도 마찬가지입니다. 느린 사람이 오히려 더 빠릅니다.
三、돈을 버는 것은 어렵지만, '시스템화'할 수 있다
투자로 돈을 버는 것은 반드시 매우 어려운 일입니다.
그러나 경로는 명확합니다. 먼저 '어려운 일'을 '중요한 일'로 만들고, 그 다음 '중요한 일'을 '실행 가능한 일'로 만들며, 마지막으로 '실행 가능한 일'을 신뢰할 수 있고 원활하며 지속 가능하게 운영되는 시스템으로 만듭니다.
이 시스템에는 다음이 포함될 수 있습니다:
✍ 선택 가능한 자산 배분
✍ 조정 가능한 전략 체계
✍ 균형 잡힌 리스크 헤지
✍ 심지어 관리 가능한 생활 리듬
시스템이 원활하게 돌아가면, 많은 올바른 판단, 깊은 관찰, 독립적인 견해가 자연스럽게 흘러나옵니다.
더 이상 '돈을 벌 방법을 찾는' 데 애쓰지 않고, 벌어야 할 돈, 벌 수 있는 돈, 그리고 마땅히 벌어야 할 돈을 법니다.
이것이 이른바 '대도지간(大道至簡)'입니다.
四、투자는 이상이 아니라 타이밍에 관한 것이다
투자는 이상에 관한 것이 아니라 타이밍에 관한 것입니다. 성공한 투자자는 종종 극심한 외로움을 견디며, 그 보상은 배로 돈을 버는 것입니다. 군중을 따르는 것은 마음이 편하고 스트레스가 적지만, 돈을 버는 데는 거의 도움이 되지 않습니다.
이성으로 관성을 극복하고, 지혜로 영리함을 대체합니다. 선량함 + 냉정함 + 명철함 = 천하무적 인검(仁劍).
五、왜 시장이 가장 정직하다고 하는가?
시장은 당신에게 맞춰주지 않기 때문입니다. 정직한 품성이 없다면 시장에 밀착하고, 시장을 인식하고, 시장을 해석하고, 시장을 귀인하고, 시장에서 생존하고, 시장에서 승리하기가 극히 어렵습니다.
능력은 선량함의 가호를 통해서만 실력으로 전환될 수 있습니다. 영리함은 정직함과 동행할 때만 지혜를 키울 수 있습니다. 투자에서 이른바 경외심이란 미래의 불확실성, 즉 미지를 경외하는 것이고, 스스로 안다고 착각하는 불확실성, 즉 반지(半知)를 경외하는 것입니다.
어떤 투자의 위험이든, 실제로 투입한 후에야 이해하거나 인식할 수 있는 경우가 많습니다. 이것이 위험이 본질적으로 지니는 가장 핵심적인 미래 속성입니다.
六、투자는 매우 진지한 일이다
투자는 부에 관한 진지한 일입니다. 투자는 미래의 불확실성에 관한 일입니다. 투자는 승패에 관한 게임적 일입니다.
현대 중국의 일반인에게 육체노동은 겨우 먹고사는 생존 형태에 위치할 뿐, 인생 궤적을 바꾸고 생활의 풍요를 실현할 수 없습니다. 인플레이션을 이기고, 재정적 자유를 얻고, 계층을 뛰어넘으려면 투자를 배우고 투자를 잘하는 것이 개인의 운명을 바꾸는 유일한 방법입니다.
투자가 인생을 결정합니다. 투자가 미래를 결정합니다.
七、지난 거래에 갇혀 살지 마라
투자자는 이런 마음가짐을 가져야 합니다. 다음 전투를 준비하는 것이지, 영원히 '지난 전투'에 갇혀 나오지 못하는 것이 아닙니다.
손실을 본 사람은 머릿속으로 어제를 복기하고 있고, 성숙한 투자자는 이미 다음 기회를 준비하고 있습니다.
그는 매우 의미 있는 말을 했습니다. 먼저 '나'가 있고, 그 다음 '나'를 잊고, 때로 '나'가 없다. 즉, 먼저 자신의 인식과 체계를 세우고, 점차 자기 집착을 희석시키며, 마지막으로 초연한 마음으로 시장을 보고, 인생을 보고, 투자를 합니다.
八、투자의 세 가지 핵심: 추세, 타이밍, 비용
그는 매우 간결하게 말했습니다. 종목을 고를 때는 추세를 보고, 거래할 때는 타이밍을 보고, 포지션을 유지할 때는 비용을 봅니다.
많은 사람들이 매일 신호, 지표, 패턴을 연구하지만 이 세 가지 가장 기본적인 것을 간과합니다.
추세가 틀리면 아무리 좋은 신호도 소용없고, 타이밍이 틀리면 아무리 올바른 방향도 흔들려 나오게 되며, 비용 관리를 못하면 아무리 아름다운 장세도 돈을 벌 수 없습니다.
九、좋은 사업 vs 좋은 거래
이 말은 매우 핵심적입니다.
때로는 이것이 '좋은 사업'인지 '좋은 거래'인지 구분해야 합니다.
좋은 사업은 투자 논리에 가깝고, 좋은 거래는 투기 논리에 가깝습니다. 버핏, 소로스, 하워드 막스, 그들 모두 돈을 벌지만 경로는 완전히 다릅니다.
누가 맞고 누가 틀린 것이 아니라, '영웅의 견해가 조금씩 다를' 뿐입니다.
진정으로 결과를 결정하는 것은 기술이 아니라, 당신의 인식, 성격, 사고방식, 지식 구조입니다.
어떤 무공도 천하를 통일할 수 없습니다.
十、투자는 이상주의가 아니라 생존 게임이다
그는 매우 냉정하게 말했습니다. 투자와 꿈, 사명, 정서는 사실 아무 관계가 없습니다. 투자는 두 가지와만 관련됩니다. 흥미 + 집중, 그리고 인식 + 통찰.
본질적으로, 투자는 누가 더 오래 사는지를 겨루는 게임입니다.
시장에는 기회가 넘치고 함정도 넘칩니다. 위험 속에 기회가 숨어 있고, 기회 속에도 함정이 숨어 있습니다. 핵심은 얼마나 많은 기회를 보았느냐가 아니라, 얼마나 많은 위험을 피했느냐입니다.
그는 또한 거대한 서사, 호언장담, 정서적 이야기에 휘둘리지 말라고 날카롭게 경고했습니다. 시장은 결코 감정에 보상하지 않고, 판단에만 보상합니다.
十一、두려움은 나쁜 것이 아니다, 두려움에 지배당하는 것이 나쁜 것이다
그는 투자자가 두려움이 없어서는 안 된다고 말했습니다. 두려움은 본능적으로 위험을 회피하게 하며, 이것은 생존 기술입니다. 그러나 문제는 일부 똑똑한 사람들이 미래의 불확실성을 너무 많이 생각한 나머지 스스로를 겁에 질려 행동할 수 없게 만든다는 것입니다.
이것이 두려움이 극단으로 치닫는 표현입니다. 진정으로 뛰어난 투자자는 두려움이 있되, 두려움에 지배당하지 않습니다.
十二、투자는 사실 '진정으로 마음을 다해 경영하는 사람'을 찾는 것이다
이 구절은 매우 깊이가 있습니다. 그는 투자의 본질이 '발견의 여정'이라고 말했습니다.
당신이 해야 할 일은 이야기를 듣는 것이 아니라:
✔ 독립적으로 사고하기
✔ 경계심 유지하기
✔ 의심을 두려워하지 않기
✔ 반복적으로 검증하기
✔ 데이터로 추론하기
✔ 사실로 확인하기
다른 사람이 선언한 '진실'을 믿지 마세요. 진실은 스스로 끊임없이 탐구해야만 얻을 수 있습니다.
당신의 목표는 위선자를 걸러내고 → 평범한 사람을 걸러내고 → 진정으로 지혜와 용기와 실행력을 갖춘 사람을 찾아 → 그들과 결맹하여 함께 성장하는 것입니다.
가장 반복해서 읽을 가치가 있는 한 문장: 투자자의 최대 기술은 위험과 불운을 회피하는 것입니다.
기회를 잡는 것이 아닙니다. 먼저 살아남는 것입니다. 이것은 대다수 사람들이 이해하는 투자와 완전히 반대입니다.
결론
볜시밍의 거래 방법은 복제하기 어렵습니다. 그러나 그의 사고방식은 거의 모든 문장이 트레이더가 천천히 음미할 가치가 있습니다.
그가 궁금하다면 중차이그룹 공식 웹사이트에서 그의 《감오와 반성(感悟与反省)》을 찾아보세요. 그것은 성공자의 과시가 아니라, 한 노련한 트레이더가 강세장과 약세장을 관통한 후 점점 더 명확해지는 고백임을 알게 될 것입니다.