ตามรายงานของ Bloomberg เทรดเดอร์มหาเศรษฐีชาวจีน เปียน ซีหมิง ผู้โด่งดังจากการ押เดิมพันว่าราคาทองคำจะพุ่งขึ้นทำสถิติ ตอนนี้หันมาสนใจเงินที่ราคาพุ่งแรง และถือสถานะ short มูลค่าเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 10,500 ล้านบาท) ในปัจจุบัน
ตั้งแต่ต้นปี 2022 เปียน ซีหมิง ทำกำไรจากการ long สัญญาทองคำในตลาดฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ไปแล้วเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 105,000 ล้านบาท) จากข้อมูลการวิเคราะห์ข้อมูลตลาดของ Bloomberg และแหล่งข่าวที่รู้เรื่อง ตอนนี้เขาได้สร้างสถานะ short เงินสุทธิที่ใหญ่ที่สุดในตลาดนี้แล้ว เนื่องจากข้อมูลยังไม่เปิดเผย แหล่งข่าวจึงขอไม่เปิดเผยชื่อ เปียน ซีหมิง เป็นคนที่ทำตัวเงียบ ๆ ใช้เวลาส่วนใหญ่อยู่ที่ยิบรอลตาร์
สถานะ short มหึมาของเปียน ซีหมิง มาพร้อมความเสี่ยงมหึมาเช่นกัน ในตลาดเงินที่ผันผวนอย่างมาก เขาถูกบังคับให้ยอมรับขาดทุนและตัดสถานะบางส่วนไปแล้ว แต่สถานะ short เงินที่เขาถืออยู่ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 450 ตัน หรือ 30,000 สัญญา ดังนั้น การที่ราคาเงินร่วงลงอย่างหนักตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว ทำให้เขามีกำไรทางบัญชีประมาณ 2 พันล้านหยวน (288 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 10,000 ล้านบาท)
จากสถานะและราคาของเปียน ซีหมิง ณ ปิดตลาดวันอังคาร หักขาดทุนก่อนหน้านี้ เขากำลังจะทำกำไรสุทธิประมาณ 1 พันล้านหยวน และในการซื้อขายวันพฤหัสบดี (5 ก.พ.) ราคาเงินยังคงร่วงลงต่อ โดยลดลงสะสมเกิน 16% แล้ว ซึ่งแทบจะแน่นอนว่าจะทำให้กำไรของเขาพุ่งขึ้นอีก
เปียน ซีหมิง มองเงินเป็นขาลง
จากข้อมูลตลาด เปียน ซีหมิง เริ่มเพิ่มสถานะ short เงินตั้งแต่สัปดาห์สุดท้ายของเดือนมกราคม ผ่านบริษัทโบรกเกอร์ Zhongcai Futures ที่เขาควบคุมอยู่ ตลาดฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ไม่เปิดเผยตัวตนของนักลงทุนรายบุคคลที่อยู่เบื้องหลังบัญชีโบรกเกอร์ แต่แหล่งข่าวกล่าวว่า การเดิมพันของเปียน ซีหมิงเอง รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่เขาบริหารให้ลูกค้าไม่กี่รายโดยตรง คิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของสถานะโลหะมีค่าในบริษัท
เปียน ซีหมิง และ Zhongcai Futures ไม่ได้ตอบอีเมลของ Bloomberg ที่ขอความเห็น
ข้อมูลตลาดแสดงว่า สถานะ short เงินของ Zhongcai Futures พุ่งขึ้นเป็นประมาณ 18,000 สัญญาในวันที่ 28 มกราคม วันที่ 30 มกราคม ขณะที่ราคาเงินในตลาดเซี่ยงไฮ้ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขนาดสถานะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 28,000 สัญญา
Big Short ฉบับจีน
การเดิมพันครั้งนี้ของเปียน ซีหมิง เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดโลหะมีค่าผันผวนอย่างรุนแรงมาหลายสัปดาห์ และยังทำให้ผู้สังเกตการณ์ตลาดต้องกลับมาทบทวนมุมมองที่มีต่อโลหะมีค่าอีกครั้ง
นักลงทุนสถาบันหลายแห่งยังคงมองทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย การซื้อทองของธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนทั่วโลก ส่วนการพุ่งขึ้นของเงินครั้งนี้ถูกมองมากขึ้นว่าเป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยสถานะเก็งกำไรจากคุณสมบัติทางอุตสาหกรรม มากกว่าที่จะมาจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจหรือปัจจัยมหภาคอื่น ๆ
เปียน ซีหมิง สร้างชื่อในตลาดฟิวเจอร์สจีนจากการ long ทองคำอย่างหนักเมื่อเกือบสี่ปีก่อน เขาเป็นหนึ่งในบุคคลในตำนานที่ผุดขึ้นมาในช่วงการเติบโตของการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของจีนในยี่สิบปีที่ผ่านมา ต่างจากเพื่อนร่วมวงการที่โปรไฟล์สูงหลายคน เปียน ซีหมิง ขึ้นชื่อเรื่องการใช้ชีวิตเงียบ ๆ แต่แนวคิดการลงทุนที่เขาแบ่งปันทางออนไลน์กลับมีผู้ติดตามที่ภักดีอย่างมาก
ตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว เปียน ซีหมิง เคยสร้างสถานะ long เงิน และจากการคำนวณข้อมูลตลาด ทำกำไรได้เกิน 1,300 ล้านหยวน
แต่ในเดือนพฤศจิกายน เขาเริ่มค่อย ๆ เปลี่ยนทิศทาง พยายามจับจุดสูงสุดของตลาด ระหว่างนั้นเขาขาดทุนหลายครั้งจากการพยายามจับยอด แต่ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว เปียน ซีหมิง ยืนยันถือสถานะ short กระจายความเสี่ยงไปในสัญญาเดือนไกล และถือสถานะต่อไปแม้ราคาจะเด้งกลับ
และการร่วงลงอย่างรวดเร็วครั้งนี้ จนถึงตอนนี้ พิสูจน์แล้วว่ากลยุทธ์ของเขาประสบความสำเร็จ
Bloomberg ใช้ข้อมูลรายวันของตลาดฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ สร้างแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงสถานะของ Zhongcai Futures และประมาณการกำไรของบริษัท แต่เนื่องจากตลาดไม่เปิดเผยต้นทุนสถานะและรายละเอียดอื่น ๆ ผลตอบแทนจริงอาจมีความคลาดเคลื่อนเล็กน้อย
ปัญญาการเทรดของเปียน ซีหมิง: การทบทวนตนเองของผม
เปียน ซีหมิง อายุ 61 ปี เป็นประธานของ Zhongcai Futures และ Zhongcai Group บริษัทเอกชน จากการตัดสินที่แม่นยำในสินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองคำและทองแดง คนในวงการเรียกเขาว่า "ราชาฟิวเจอร์สผู้ไร้ตัวตน"
แต่สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าวิธีเทรดของเขา คือคอลัมน์ต่อเนื่องที่เขาเขียนบนเว็บไซต์ Zhongcai Group มาตลอด 29 ปี ในชื่อ 《การทบทวนตนเองของผม》
ที่นั่นไม่มีศัพท์สูงส่ง ไม่มี "คัมภีร์ลับ" ลึกลับ ส่วนใหญ่เป็นความคิดสะท้อนประจำวันของเขาต่อการลงทุน องค์กร การเทรด การใช้ชีวิต ตลาด และการเรียนรู้ อ่านไปนาน ๆ จะพบว่ามันเหมือนบันทึกการตื่นรู้ที่ผ่านวัฏจักรตลาดกระทิงและตลาดหมี
จังหวะการเทรดของเขาแทบจะลอกเลียนแบบไม่ได้ แต่แนวคิดของเขากลับคุ้มค่าที่จะขบคิดซ้ำแล้วซ้ำเล่า
ต่อไปนี้คือแก่นความคิดจากการทบทวนตนเองของเขาในปี 2024-2025 เราสรุปเป็นภาษาที่ตรงไปตรงมาเพื่อให้คุณได้เรียนรู้
หนึ่ง ตลาดมักจะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น
ในตลาดและสังคมที่ขึ้น ๆ ลง ๆ นี้ สิ่งที่เปลี่ยนแปลงมากที่สุดคือเวลาและพื้นที่ สิ่งที่ไม่เคยเปลี่ยนคือธรรมชาติมนุษย์ หลายคนคิดว่าตลาดเปลี่ยนทุกวัน แต่จริง ๆ แล้วสิ่งที่เล่นซ้ำอยู่เสมอคือบทละครของธรรมชาติมนุษย์แบบเดิม
ตลาดมีกฎที่น่าสนใจมาก: สิ่งที่ถึงขีดสุดจะกลับทิศ แต่ก่อนจะกลับทิศ มักจะสุดขั้วยิ่งกว่าเดิม ก่อนฟ้าสว่างจะมืดที่สุด และหลังจากมืดแล้ว อาจยังมีช่วงที่มืดยิ่งกว่าอีก
ทุกครั้งที่เทคโนโลยีใหม่สำคัญ ๆ ปรากฏขึ้น ตลาดมักจะทำผิดพลาดแบบเดียวกัน: ประเมินระยะสั้นสูงเกินไปก่อน แล้วค่อยประเมินระยะยาวต่ำเกินไป
ตลาดมักจะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น ตลาดไม่ได้มีประสิทธิภาพเสมอไป เมื่อทุกคนคิดว่ามันไร้ประสิทธิภาพ มันกลับกลายเป็นมีประสิทธิภาพสูงสุดอย่างฉับพลัน
ดังนั้น มีประโยคหนึ่งที่คุ้มค่าจะขบคิดซ้ำ: ความเรียบง่ายคือผลลัพธ์ ไม่ใช่จุดเริ่มต้น
จุดเริ่มต้นของการลงทุน ไม่เคยเป็น "การบรรลุธรรม" แต่คือการอ่าน อ่าน และอ่านซ้ำ ทำงาน ทำงาน และทำงานซ้ำ
ไม่หลอกตัวเอง ไม่ทำ敷衍 ไม่ประมาท เพราะผลลัพธ์การลงทุนของคุณมักจะเป็นสัดส่วนโดยตรงกับปริมาณ "ความซื่อสัตย์" ในกระบวนการพยายามของคุณ
สอง การลงทุนเหมือนชาวนาไถนา
คนที่ไถนาเป็นจริง ๆ จะรู้จักดูมดย้ายรัง นกนางแอ่นบินต่ำ พระอาทิตย์ทรงกลด พระจันทร์ทรงกลด เมฆสีไฟ พวกเขาเข้าใจกฎง่าย ๆ ที่อยู่เบื้องหลังธรรมชาติ
พวกเขาสนใจฤดูกาล ผลผลิต วัฏจักร แนวโน้ม รวมถึงภัยแล้ง น้ำท่วม โรคพืช แล้วรอเก็บเกี่ยวอย่างสงบและมั่นคง
ตรงกันข้าม คนที่เต้นตามลม ไล่ซื้อตามราคาที่พุ่ง ขายตามราคาที่ร่วง ตี锣ตีกลอง มักจะเหนื่อยเปล่า
การลงทุนก็เหมือนกัน คนที่ช้ากว่า กลับไปได้เร็วกว่า
สาม การทำเงินยากมาก แต่สามารถ "จัดระบบ" ได้
การทำเงินจากการลงทุนเป็นเรื่องที่ยากมากแน่นอน
แต่เส้นทางชัดเจน: เปลี่ยน "เรื่องยาก" ให้เป็น "เรื่องสำคัญ" ก่อน จากนั้นเปลี่ยน "เรื่องสำคัญ" ให้เป็น "เรื่องที่ลงมือทำได้" สุดท้ายเปลี่ยน "เรื่องที่ลงมือทำได้" ให้เป็นระบบที่เชื่อถือได้ ลื่นไหล และดำเนินต่อเนื่องได้
ระบบนี้อาจประกอบด้วย:
✍ ชุดการจัดสรรสินทรัพย์ที่เลือกได้
✍ ชุดระบบกลยุทธ์ที่ปรับได้
✍ ชุดการเฮดจ์ความเสี่ยงที่สมดุลได้
✍ แม้กระทั่งจังหวะชีวิตที่บริหารจัดการได้
เมื่อระบบเดิน顺畅แล้ว การตัดสินที่ถูกต้อง การสังเกตที่ลึกซึ้ง และมุมมองที่เป็นอิสระ จะไหลออกมาเอง
คุณจะไม่ต้องพยายาม "หาวิธีทำเงิน" อีกต่อไป แต่จะทำกำไรที่ควรได้ ทำกำไรที่ทำได้ และทำกำไรที่ควรจะทำ
นี่คือสิ่งที่เรียกว่า "ทางใหญ่เรียบง่าย"
สี่ การลงทุนไม่เกี่ยวกับอุดมคติ เกี่ยวกับจังหวะเวลาเท่านั้น
การลงทุนไม่เกี่ยวกับอุดมคติ เกี่ยวกับจังหวะเวลาเท่านั้น นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จมักต้องทนความเหงาอย่างมาก และผลตอบแทนก็คือการทำเงินได้ทวีคูณ การทำตามฝูงชนมักทำให้สบายใจ แทบไม่มีความกดดัน แต่แทบไม่มีประโยชน์ต่อการทำเงินเลย
ใช้เหตุผลเอาชนะความเคยชิน ใช้ปัญญาแทนความฉลาด ใจดี + สงบ + ฉลาดและเข้มแข็ง = ดาบเมตตาไร้เทียมทาน
ห้า ทำไมตลาดถึงซื่อสัตย์ที่สุด?
เพราะตลาดไม่เอาใจคุณ ถ้าคุณไม่มีความซื่อสัตย์เป็นนิสัย คุณก็จะเข้าใกล้ตลาด เข้าใจตลาด ตีความตลาด หาสาเหตุของตลาด หาเลี้ยงชีพจากตลาด และชนะตลาดได้ยากมาก
ความสามารถ จะเปลี่ยนเป็นพลังได้ก็ต่อเมื่อมีความดีหนุนนำ ความฉลาด จะเติบโตเป็นปัญญาได้ก็ต่อเมื่อเดินเคียงข้างความซื่อสัตย์ ความเกรงกลัวที่เรียกว่า敬畏ใจในการลงทุน คือเกรงกลัวความไม่แน่นอนในอนาคต คือความไม่รู้ และเกรงกลัวความไม่แน่นอนที่คิดว่ารู้แล้ว คือรู้ครึ่งเดียว
ความเสี่ยงของการลงทุนใด ๆ มักจะเข้าใจหรือรับรู้ได้ก็ต่อเมื่อคุณลงมือลงทุนจริงแล้ว นี่คือคุณสมบัติแห่งอนาคตที่มีอยู่ตามธรรมชาติและเป็นแก่นแท้ที่สุดของความเสี่ยง
หก การลงทุนเป็นเรื่องที่จริงจังมาก
การลงทุนเป็นเรื่องจริงจังเกี่ยวกับความมั่งคั่ง การลงทุนเป็นเรื่องเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในอนาคต การลงทุนเป็นเกมเกี่ยวกับการแพ้ชนะ
สำหรับคนธรรมดาในจีนยุคใหม่ การทำงานรับจ้างทำได้แค่ระดับความอยู่รอดแบบพออยู่พอกิน ไม่สามารถเปลี่ยนเส้นทางชีวิตให้มั่งคั่งได้ ถ้าคุณต้องการเอาชนะเงินเฟ้อ มีอิสรภาพทางการเงิน จนกระทั่งข้ามชนชั้น การเรียนรู้การลงทุนและเก่งในการลงทุนคือหนทางเดียวที่จะเปลี่ยนชะตาชีวิต
การลงทุนตัดสินชีวิต การลงทุนตัดสินอนาคต
เจ็ด อย่าอยู่ในออเดอร์ครั้งก่อน
นักลงทุนต้องมี mindset แบบนี้: เตรียมพร้อมสำหรับศึกถัดไป ไม่ใช่ติดอยู่ใน "ศึกครั้งก่อน" ตลอดไป
คนที่ขาดทุน สมองยังคงทบทวนเมื่อวาน แต่นักลงทุนที่โตแล้ว กำลังเตรียมพร้อมสำหรับโอกาสครั้งต่อไป
เขาพูดประโยคที่มีรสชาติมาก: มีตัวเราก่อน แล้วลืมตัวเรา บางครั้งก็ไม่มีตัวเรา หมายความว่า สร้างความรู้และระบบของตัวเองก่อน แล้วค่อย ๆ ลดความยึดติดในตัวเอง สุดท้ายใช้มุมมองแบบแยกตัวออกมาดูตลาด ดูชีวิต และลงทุน
แปด สามแกนหลักของการลงทุน: แนวโน้ม จังหวะ ต้นทุน
เขาพูดตรงมาก เลือกสินทรัพย์ ดูแนวโน้ม ทำการเทรด ดูจังหวะ ดูแลสถานะ ดูต้นทุน
หลายคนศึกษา signal อินดิเคเตอร์ รูปแบบทุกวัน แต่ละเลยสามสิ่งพื้นฐานที่สุดนี้
แนวโน้มผิด signal ดีแค่ไหนก็ไร้ประโยชน์ จังหวะผิด ทิศทางถูกแค่ไหนก็ถูกเขย่าออก ควบคุมต้นทุนไม่ได้ ราคาสวยแค่ไหนก็ทำเงินไม่ได้
เก้า ธุรกิจดี vs การเทรดดี
ประโยคนี้สำคัญมาก
บางครั้ง คุณต้องแยกให้ออกว่านี่คือ "ธุรกิจดี" หรือ "การเทรดดี"
ธุรกิจดี เน้นตรรกะการลงทุน การเทรดดี เน้นตรรกะการเก็งกำไร Buffett, Soros, Howard Marks ต่างก็ทำเงิน แต่เส้นทาง完全不同
ไม่ใช่ใครถูกใครผิด แต่เป็น "วีรบุรุษมองต่างกันเล็กน้อย"
สิ่งที่ตัดสินผลลัพธ์จริง ๆ ไม่ใช่ท่า แต่คือความรู้ ความคิด ลักษณะนิสัย โครงสร้างความรู้ของคุณ
ไม่มีวิทยายุทธ์ใดที่กินได้ทั่วฟ้า
สิบ การลงทุนไม่ใช่อุดมคตินิยม แต่เป็นเกมเอาตัวรอด
เขาพูดอย่างเยือกเย็นมาก การลงทุนกับความฝัน ภารกิจ และอารมณ์ความรู้สึก จริง ๆ ไม่เกี่ยวกัน การลงทุนเกี่ยวข้องกับสองสิ่งเท่านั้น: ความสนใจ + ความมุ่งมั่น กับ ความรู้ + มุมมองที่ลึกซึ้ง
โดยแท้จริง การลงทุนเป็นเกมที่วัดว่าใครอยู่ได้นานกว่า
ในตลาดมีโอกาสอยู่ทุกที่ และกับดักก็อยู่ทุกที่ ในความเสี่ยงซ่อนโอกาส ในโอกาสก็ซ่อนกับดัก สิ่งสำคัญไม่ใช่ว่าคุณเห็นโอกาสมากแค่ไหน แต่คุณหลีกเลี่ยงความเสี่ยงไปได้มากแค่ไหน
เขายังเตือนอย่างคมคาย อย่าให้เรื่องเล่าอันยิ่งใหญ่ คำพูดโอ้อวด หรือเรื่องราวอารมณ์ความรู้สึกมาควบคุมจังหวะของคุณ ตลาดไม่เคยให้รางวัลกับอารมณ์ ให้รางวัลกับการตัดสินเท่านั้น
สิบเอ็ด ความกลัวไม่ใช่เรื่องแย่ แต่ถูกความกลัวควบคุมต่างหากที่เป็นเรื่องแย่
เขาบอกว่า�นักลงทุนขาดความกลัวไม่ได้ ความกลัวทำให้คุณหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยสัญชาตญาณ นี่คือทักษะการเอาตัวรอด แต่ปัญหาคือ คนฉลาดบางคนคิดมากเกินไปเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในอนาคต จนกลัวตัวเองจนลงมือทำอะไรไม่ได้
นี่คือความกลัวที่ไปถึงขั้วสุดโต่ง นักลงทุนที่เก่งจริงคือคนที่มีความกลัว แต่ไม่ถูกความกลัวครอบงำ
สิบสอง การลงทุนจริง ๆ คือการหา "คนที่บริหารอย่างใส่ใจจริง ๆ"
ย่อหน้านี้ลึกซึ้งมาก เขาบอกว่า แก่นแท้ของการลงทุนคือ "การเดินทางแห่งการค้นพบ"
สิ่งที่คุณต้องทำไม่ใช่ฟังเรื่องเล่า แต่คือ:
✔ คิดอย่างอิสระ
✔ ระแวดระวัง
✔ กล้าตั้งคำถาม
✔ ตรวจสอบซ้ำแล้วซ้ำเล่า
✔ ใช้ข้อมูลในการให้เหตุผล
✔ ใช้ข้อเท็จจริงในการยืนยัน
อย่าเชื่อ "ความจริง" ที่คนอื่นประกาศ ความจริงต้องค้นหาด้วยตัวเองเท่านั้น
เป้าหมายของคุณคือ กรองคนหน้าซื่อใจคดออก → กรองคนธรรมดาออก → หาคนที่มีปัญญา มีความกล้า มีความสามารถในการลงมือทำจริง → จับมือเป็นพันธมิตร เติบโตไปด้วยกัน
ประโยคที่คุ้มค่าอ่านซ้ำที่สุด: ทักษะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของนักลงทุน คือการหลบหนีความเสี่ยงและโชคร้าย
ไม่ใช่การคว้าโอกาส แต่คือ เอาตัวรอดก่อน ซึ่งตรงข้ามกับสิ่งที่คนส่วนใหญ่เข้าใจเกี่ยวกับการลงทุน
บทสรุป
วิธีเทรดของเปียน ซีหมิง ลอกเลียนแบบได้ยาก แต่แนวคิดของเขา เกือบทุกประโยค คุ้มค่าให้เทรดเดอร์ค่อย ๆ ขบคิด
ถ้าคุณอยากรู้จักเขามากขึ้น ไปดู 《ความเข้าใจและการทบทวน》 ของเขาบนเว็บไซต์ Zhongcai Group ได้เลย คุณจะพบว่ามันไม่ใช่การอวดของคนสำเร็จ แต่เป็นคำสารภาพของเทรดเดอร์รุ่นเก่าที่ผ่านตลาดกระทิงและตลาดหมีมาแล้ว และยิ่งตื่นรู้ขึ้นเรื่อย ๆ