좋은 방법은 당신을 천국으로 데려가고, 나쁜 전략은 당신을 '감옥'에 가둔다.
물림(물려있는 상태)은 모든 초보 트레이더가 가장 두려워하는 단어 중 하나일 것이다. 왜냐하면 그것은 계좌에 손실이 발생했다는 것을 의미할 뿐만 아니라, 자금이 묶여 다른 투자와 거래에 사용할 수 없게 된다는 것을 의미하기 때문이다.
투자 운영에서 '손절점 설정'이라는 전략이 있다. 잘 활용하기만 하면 물리는 것을 피할 수 있다. 오늘 우리는 기술적 분석과 기본적 분석 두 가지 관점에서 효과적인 손절 전략을 실행하는 방법을 설명할 것이다.
⊜ 손절이란 무엇인가?
손절 문제는 확실히 투자 거래에서 늘상 나오는 주제이다. 이름 그대로 손절은 손실을 멈추는 수단이다. 투자 거래에서 우리는 위험을 통제하는 여러 방법이 있으며, 손절 설정은 그중 하나의 효과적인 방법이다.
손절은 실제로 경제학 개념의 '매몰 비용'과 약간 유사하다. 매몰 비용은 이미 지출했지만 회수할 수 없는 비용을 말한다. 투자에서 한 거래에 손실이 발생하면, 때때로 투자자는 손절이 아까워서 계속 보유하는 경우가 있는데, 이는 매몰 비용 사고방식과 비슷하다. 즉, 본전을 찾기 위해 계속 투입하지만 오히려 더 큰 손실을 초래할 수 있다.
예를 들어, 오늘 충동적으로 영화표 한 장을 샀는데, 인터넷 영화 리뷰를 보다가 모두가 본 후에 쓰레기 영화라고 생각한다는 것을 발견했다. 하지만 이때 당신이 극장에 가서 보든 안 보든 영화표 값은 회수할 수 없다. 그렇다면 당신이 영화표를 구매한 돈이 바로 당신의 매몰 비용이다.
경제학적 관점에서 합리적인 사람은 의사결정을 할 때 매몰 비용을 무시해야 한다. 예를 들어, 당신이 보고 있는 영화의 질이 좋지 않다는 것을 발견했을 때, 합리적인 결정은 이미 지불한 영화표를 고려하지 않고 시간을 더 의미 있는 활동에 사용하는 것이다.
손절 전략도 이 이념을 따른다. 투자자가 투자 거래의 예상이 기대와 맞지 않는다는 것을 발견했을 때, 합리적인 방법은 요행을 바라지 않고 신속하게 손절하여 잘못된 투자나 거래 포지션을 정리하고 손실이 더 확대되는 것을 방지하는 것이다. 이러한 행동은 자금을 보호하고 '매몰 비용'의 사고 함정에 빠지는 것을 피하여 시장 변화에 더 잘 적응하기 위한 것이다.
손절은 리스크 관리에서 매우 중요한 전략이다. 아래에서 우리는 기술적 분석과 기본적 분석을 통해 합리적인 손절점을 설정하는 방법을 살펴볼 것이다.
그 전에, 우리는 하나의 큰 원칙을 기억하자: 매수 이유가 사라지거나 반전될 때, 종종 손절의 최적 타이밍이다.
⊜ 기술적 분석으로 손절점을 설정하는 방법?
기술적 분석은 중단기 거래에 적합하거나 장기 추세를 보조적으로 보는 데 적합하다. 추세 거래에서 기술적 분석은 매우 중요한 위치를 차지한다.
아래에서 우리는 기술적 분석과 관련된 몇 가지 손절 방식을 정리했다. 이 방식들 사이에 옳고 그름은 없으며, 실제로 어떤 지표를 사용할지는 전적으로 개인 취향에 달려 있다.
◓ 기술적 지표로 손절점 판단: '이동평균선'을 예로
트레이더는 자신이 잘하는 기술적 지표로 손절점을 판단할 수 있으며, 이 글에서는 이동평균선을 예시로 들 것이다.
이동평균선의 전체 이름은 이동평균선으로, 과거 일정 기간 동안 시장의 모든 투자자의 평균 비용을 신속하게 판단할 수 있는 기술적 지표이며, 모든 기술적 분석의 원천이므로 이동평균선을 사용하여 손절을 설정하는 방식은 상당히 인기가 있다.
우리가 '이동평균선 이론'으로 진입한다고 가정하면, 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 상향 돌파할 때가 상승 추세가 성립되는 매수 신호이다.
기술적 분석은 투자 규율을 중시하는 학문이다. 만약 너무 많은 주관적 예측을 포함하고 자신이 정한 투자 전략에 따라 운영하지 않는다면, 결과는 대개 좋지 않을 것이다.
◓ 금액 손절법: 절대 손실 금액이 총자금에서 차지하는 비율로 손절점 설정
금액 손절법은 매우 간단하다. 즉, 당신이 이 투자나 거래에서 얼마만큼의 손실 비율을 감당할 수 있는지 보고, 손실이 이 비율에 도달하면 손절 청산하는 것이다. 기술적 지표를 아직 잘 모르는 사람에게 매우 적합하며, 계좌 자금이 급격히 줄어드는 것을 방지할 수 있다.
예를 들어, 당신이 설정한 금액 손절 한도가 5%라면, 이 투자의 손실 금액이 계좌 총자금의 5%를 초과하지 않기를 바란다는 의미이다.
당신이 100만 위안을 투입해 A주식을 샀지만, A주식의 성과가 예상과 달리 단기간에 5% 하락하여 처음 설정한 기준에 도달했다면, 당신은 A주식을 팔아 손절할 것이다.
금액 손절법의 실제 금액 손절 비율 설정은 사람마다 다르며, 전적으로 당신이 감당할 수 있는 손실 범위에 달려 있다.
◓ 손익비로 손절점 설정
손익비는 자신이 계획한 수익과 위험으로 익절과 손절을 하는 것이다. 사실 위의 금액 손절법과 매우 비슷하지만, 단순히 손실 금액을 손절 기준으로 삼는 것이 아니라 위험과 이익 사이의 관계에 더 중점을 둔다.
예를 들어, A주식의 잠재 이익이 20%, 잠재 위험이 10%라면 손익비는 2:1=2이다.
매수 원가가 10위안일 때, 10%를 손절점, 20을 익절점으로 가정하면.
⊝ 손절점: 10 × (1-10%) = 9
⊝ 익절점: 10 × (1+20%) = 12
사실 손익비법은 데이터를 분석하고 개인의 위험 감수 능력에 따라 손절점과 익절점을 설정하여 자신의 청산 타이밍을 결정하는 것이다.
위에서 언급한 것은 기본적인 기술적 분석 손절법일 뿐이며, 더 깊고 엄격한 방법이 많이 있다. 예를 들어 기술적 지표가 반드시 '이동평균선'일 필요는 없고, 기술적 형태도 반드시 'W바닥'일 필요는 없다. 트레이더는 자신이 익숙한 방법이나 전략으로 손절을 설정할 수 있다.
⊜ 기본적 분석으로 손절점을 설정하는 방법
◓ 매수 이유가 사라질 때 손절 가능
주식을 예로 들면, 소위 기본적 분석이란 한 회사의 자체 성장 상태, 경영 상황 및 내재 가치 등을 관찰하고 분석하여 적절한 안전 마진을 설정하고, 가격이 가치보다 낮을 때 매수하는 것이다.
일반적으로 기본적 분석가는 한 회사의 주식을 매수한 이유를 상세히 기록한다. 예를 들어 A회사를 매수한 이유는 다음 3가지이다:
◍ 해당 산업이 추세이며, A회사는 해당 산업 시장 점유율 3위이고 성장 잠재력이 있다
◍ 산업 해자(경제적 해자)가 있어 경쟁자가 쉽게 따라잡기 어렵거나, 따라잡으려면 큰 비용이 든다
◍ 회사 재무제표가 양호하며, 특히 자유현금흐름이 매년 10% 성장하는 것이 가장 눈에 띈다
그렇다면 A회사의 손절점은 사실 위 3가지 장점의 반전이다:
◍ 산업이 대체될 위기가 있다
◍ 해자가 점차 사라진다
◍ 자유현금흐름 성장이 정체되거나 심지어 감소한다
기본적 분석가는 장부상 손실만으로 주식을 팔는 경우가 드물다. 왜냐하면 그들에게 회사의 '체질'이 변하지 않았다면 내재 가치도 변하지 않았다는 의미이며, 주가 하락은 오히려 매수 기회를 의미하기 때문이다.
◓ 가격이 비합리적으로 상승할 때도 손절 가능
회사의 '체질'은 변하지 않았지만 시장 심리가 비합리적이어서 주가가 미친 듯이 상승하여 내재 가치를 훨씬 초과할 때, 이때 우리는 주식 매도를 고려할 수 있다.
예를 들어 우리가 다양한 데이터와 재무제표 분석을 통해 A회사의 주가가 50-60위안 정도가 합리적 범위라고 판단했지만, 시장 가격이 이미 100위안 이상으로 치솟았다면, 이때 당신은 보유 주식을 매도하는 것을 고려할 수 있다.
이러한 상황은 일반적으로 대형 주식 대폭락이 발생하기 전에 나타난다. 기본적 분석가가 시장의 비합리적 심리를 관찰할 수 있다면 주식 대폭락(버블화)을 피할 수 있다. 비합리적 가격에 대해 우리는 '실러 PER' 또는 '버핏 지표'를 사용하여 전체 시장의 심리와 위험을 관찰할 수 있다.
◓ 더 나은 투자 기회가 나타날 때도 손절 가능
세 번째 기본적 분석 손절점 방법은 투자자가 현재 시장에 더 나은 투자 기회가 있다고 판단할 때, 현재 성장 잠재력이 낮다고 생각하는 주식을 팔아 현금으로 바꾸고, 수익률이 더 높다고 생각하는 회사의 주식을 매수하는 것이다.
현재 보유한 A회사의 향후 5년 성장 잠재력이 100%라고 가정했는데, B회사의 5년 성장 잠재력이 200%라는 것을 발견했다면, 이때 우리는 A회사 주식을 청산하고 B회사에 투자할 수 있다.
당신은 이렇게 생각할 수 있다. 이건 꼭 손절할 필요는 없지 않나? 다른 자금으로 그 더 좋은 기회에 투자할 수 있잖아!
하지만 당신은 한 사람의 총자금은 한정되어 있고, 시장에 좋은 투자 기회는 사실 많지 않다는 것을 알아야 한다. 전체 수익률을 높이기 위해 투자 자금의 '돈 버는 효율'을 최대한 높이는 것은 기본적 분석가에게도 매우 중요한 일이다.
⊜ 물렸을 때 어떻게 해야 하나? 세 가지 '바보식' 탈출 방법을 알려준다
거래하는 사람이라면, 시간의 길고 짧음을 막론하고 물려본 경험이 없는 사람은 거의 없다. 물린 트레이더가 가장 관심 있는 것은 어떻게 하면 빨리 탈출할 수 있느냐이다. 물리는 것은 사실 두렵지 않다. 중요한 것은 '탈출' 방법을 이해하고, 탈출 과정에서 교훈을 얻고 경험을 쌓는 것이다.
그러나 탈출하려면 몇 가지 기술이 필요하다.
◓ 과감히 청산하고 빠져나오기
주식이든 주가지수 선물이든 상품 선물이든, 물려있을 때 시장에 중대한 변화가 발생하여 보유 종목의 향후 추세 방향에 대한 당신의 판단이 바뀌었다면, 특히 단기 트레이더라면 이때 당신은 칼로 무 자르듯 과감히 손실을 인정하고 청산하여 빠져나와야 하며, 즉시 손절해야 한다.
◓ 저점 매수 추가, 고점 매도 추가
저점에서 추가 매수하고 고점에서 추가 매도하는 이런 반복적인 조작은 상대적으로 탈출 확률을 높일 수 있다. 하지만 이러한 조작은 매매 시점 포착에 대한 요구가 매우 높다. 비록 평균 단가를 낮추는 것은 물린 후의 수동적 대응 전략이지만, 그 자체가 좋은 탈출 방법은 아니며, 특정 상황에서는 가장 적합한 방법이기도 하다.
이 방법은 '역피라미드' 또는 '피라미드' 추가 매수식 탈출과 유사하다. 역피라미드식은 탈출 조작을 할 때 매번 추가 매수하는 포지션 규모가 원래 포지션보다 많은 것을 말한다. 이 방법은 고점에서 물린 후의 투자자에게 비교적 적합하다. 피라미드식은 매번 추가 매수하는 포지션 규모가 이전 거래 포지션보다 절반씩 적은 것을 말한다.
또한 강조하고 싶은 것은, 저는 개인적으로 일반 트레이더가 락(hedge) 방식으로 탈출하는 것을 매우 반대한다. 락은 기술이 필요한 일이며, 매우 깊은 실력과 경험이 필요하다. 때로는 차라리 손절을 선택하는 것이 락보다 낫다.
◓ 인내심을 가지고 기다리기
이 방법은 비교적 소극적일 수 있으며, 일반적으로 장기 투자자에게 적합하다. 앉아서 탈출을 기다리는 것이다. 시간과 친구가 되는 것, 어쩌면 진정으로 인간성을 시험하는 부분일지도 모른다.
물론, 주식 투자에서 고점에 매수한 투자자는 3-5년을 보유해도 탈출하지 못할 수 있으며, 이 방법은 시간을 낭비하고 새로운 투자 기회를 막는다. 그러나 주가지수 선물과 같은 트레이더에게는 포지션 보유 시간이 최대 12개월이며, 그 기간 동안 종목에 따라 계약을 교체해야 한다.
때로는 인내심을 가지고 기다리는 것이 평범한 수익을 얻을 수도 있고, 전부를 잃을 수도 있다.
⊜ 요약
기술적 분석의 손절은 처음 매수 신호가 성립되지 않을 때(예: 가짜 돌파, 손실이 심리적 감내 예상을 초과)를 기반으로 한다. 따라서 기술적 지표든 기술적 형태든 가격과 투자 원가의 위험에 더 중점을 둔다.
기본적 분석의 손절은 회사의 체질과 미래 성장성에 대한 판단 오류(예: 해자 소멸, 가격의 비합리적 급등)를 기반으로 한다. 따라서 일반적으로 가격이 예상과 다르다는 것은 기본적 분석 손절의 이유가 되지 않으며, 오히려 매수 기회를 의미한다.
흔히 말하길, 손실은 거래의 일부이다. 거래에서 누구나 실수하며, 매번 수익을 낼 수 있는 사람은 없다. 인터넷에는 탈출에 관한 글과 방법이 많이 있으며, 모든 방법이 당신에게 맞지는 않겠지만, 언젠가는 하나의 방법이 당신을 도울 것이다. 거래는 끊임없이 배우는 과정이며, 충분히 많이, 충분히 탄탄하게 배우면 장기 수익을 실현할 수 있다.
거래에서 물리는 것을 피하는 과정에서 우리는 다음 몇 가지 측면에서 시작할 수 있다:
첫째, 시장行情의 추세를 깊이 연구하고 정확하게 분석하며, 추세에 따라 순응하여 주문한다. 속담에 '추세는 당신의 주문에 가장 좋은 친구'라는 말이 있으며, 이 말은 추세 분석이 거래에서 중요하다는 것을 강조한다.
둘째, 포지션, 진입/청산 지점, 손절 및 익절 지점에 대한 엄격한 계획을 주문 전에 세우고, 이를 결연히 실행하는 등 좋은 거래 습관을 기른다. 일단 계획이 수립되면 원칙을 고수하고 쉽게 변경하지 않아야 거래의 규율성과 실행력을 보장할 수 있다.
마지막으로, 시장行情을 이성적으로 대하고, 손실 때문에 조급하게 역추세 조작으로 손실을 만회하려 하지 말아야 한다. 제때 손절하고 합리적으로 반대 포지션을 잡으며, 침착함을 유지한다. 거래에서 '청산이 있으면 다시 시작할 수 있다'는 이치를 명심하여 자금의 안전과 안정적인 운영을 유지해야 한다. 이러한 이성과 규율은 거래에서 물릴 위험을 줄이는 데 도움이 될 것이다.