Kaedah yang baik boleh membawa anda ke syurga, strategi yang buruk membuatkan anda tinggal di "bilik hotel".
Terperangkap mungkin merupakan salah satu perkataan yang paling ditakuti oleh semua pedagang baru, kerana ia bukan sahaja bermaksud akaun mengalami kerugian, malah mewakili modal yang tersekat dan tidak dapat digunakan untuk pelaburan dan dagangan lain.
Dalam operasi pelaburan, terdapat satu strategi yang dipanggil "menetapkan titik stop loss", dan jika digunakan dengan baik, ia dapat mengelakkan anda daripada terperangkap. Hari ini kita akan menerangkan cara melaksanakan strategi stop loss yang berkesan dari dua sudut pandangan, iaitu teknikal dan fundamental.
⊜ Apakah itu stop loss?
Isu stop loss sememangnya topik yang sering diperkatakan dalam dagangan pelaburan. Seperti namanya, stop loss ialah cara untuk menghentikan kerugian. Dalam dagangan pelaburan, kita mempunyai pelbagai cara untuk mengawal risiko, dan menetapkan stop loss adalah salah satu kaedah yang berkesan.
Stop loss sebenarnya agak serupa dengan konsep "kos tenggelam" dalam ekonomi, yang merujuk kepada kos yang telah dikeluarkan tetapi tidak dapat diperoleh semula. Dalam pelaburan, jika sesuatu dagangan mengalami kerugian, kadangkala pelabur mungkin berdegil untuk tidak melakukan stop loss dan terus memegang, yang agak menyerupai pemikiran kos tenggelam, iaitu terus melabur untuk mendapatkan semula modal, tetapi mungkin menyebabkan kerugian yang lebih besar.
Sebagai contoh, hari ini anda membeli tiket wayang secara impulsif, tetapi semasa menyemak ulasan dalam talian, anda mendapati semua orang berpendapat ia filem yang buruk selepas menontonnya. Pada ketika ini, sama ada anda pergi ke pawagam atau tidak, wang tiket wayang tidak dapat diperoleh semula. Jadi, wang yang anda belanjakan untuk tiket wayang itu ialah kos tenggelam anda.
Dari sudut pandangan ekonomi, orang yang rasional harus mengabaikan kos tenggelam semasa membuat keputusan. Sebagai contoh, apabila anda mendapati filem yang sedang ditonton tidak berkualiti, keputusan rasional ialah tidak mempertimbangkan tiket wayang yang telah dibayar, sebaliknya menggunakan masa untuk aktiviti yang lebih bermakna.
Strategi stop loss juga mengikut prinsip ini. Apabila pelabur mendapati jangkaan dagangan pelaburan tidak sepadan dengan harapan, tindakan rasional ialah jangan berharap pada nasib, sebaliknya segera melakukan stop loss, membersihkan kedudukan pelaburan atau dagangan yang salah untuk mengelakkan kerugian berterusan. Tindakan ini bertujuan melindungi modal, mengelakkan daripada terperangkap dalam perangkap pemikiran "kos tenggelam", sekali gus lebih mudah menyesuaikan diri dengan perubahan pasaran.
Stop loss adalah strategi yang sangat penting dalam pengurusan risiko. Berikut kita akan melihat cara menetapkan titik stop loss yang munasabah melalui analisis teknikal dan analisis fundamental.
Sebelum itu, mari kita ingat satu prinsip besar: apabila alasan untuk membeli hilang atau berbalik, itulah biasanya masa terbaik untuk stop loss.
⊜ Bagaimana menetapkan titik stop loss menggunakan analisis teknikal?
Analisis teknikal sesuai digunakan untuk dagangan jangka sederhana dan pendek, atau sebagai bantuan untuk melihat trend jangka panjang. Dalam dagangan trend, analisis teknikal memainkan peranan yang sangat penting.
Berikut kami senaraikan beberapa kaedah stop loss yang berkaitan dengan analisis teknikal. Kaedah-kaedah ini tidak ada yang betul atau salah antara satu sama lain; sebenarnya penunjuk apa yang hendak digunakan bergantung sepenuhnya pada keutamaan peribadi.
◓ Menentukan titik stop loss menggunakan penunjuk teknikal: contohnya "purata bergerak"
Pedagang boleh menggunakan penunjuk teknikal yang mereka kuasai untuk menentukan titik stop loss, dan artikel ini akan menggunakan purata bergerak sebagai contoh.
Nama penuh purata bergerak ialah moving average, iaitu sejenis penunjuk teknikal yang dapat dengan cepat menentukan kos purata semua pelabur dalam pasaran dalam tempoh masa lalu, dan juga merupakan sumber semua analisis teknikal, jadi cara menggunakan purata bergerak untuk menetapkan stop loss agak popular.
Katakan kita masuk menggunakan "teori purata bergerak", apabila purata bergerak jangka pendek menembusi ke atas purata bergerak jangka panjang, itulah trend menaik terbentuk, iaitu isyarat beli.
Analisis teknikal ialah ilmu yang menekankan disiplin pelaburan. Jika terlalu banyak ramalan subjektif dimasukkan, bukannya beroperasi mengikut strategi pelaburan yang telah ditetapkan, hasilnya biasanya tidak begitu baik.
◓ Kaedah stop loss jumlah wang: menggunakan nisbah jumlah kerugian mutlak kepada jumlah modal sebagai titik stop loss
Cara kaedah stop loss jumlah wang agak mudah, iaitu melihat berapa peratus kerugian yang anda mampu tanggung dalam pelaburan atau dagangan ini. Sebaik sahaja kerugian mencapai peratusan ini, lakukan stop loss dan tutup kedudukan. Ia sangat sesuai untuk mereka yang belum begitu memahami penunjuk teknikal, dan dapat mengelakkan modal akaun anda merudum.
Sebagai contoh, jika anda menetapkan had stop loss jumlah wang sebanyak 5%, ini bermakna anda tidak mahu kerugian pelaburan ini melebihi 5% daripada jumlah modal akaun.
Katakan anda melabur RM1,000,000 (sekitar $220,000 USD) untuk membeli saham A, tetapi prestasi saham A tidak seperti dijangka dan jatuh 5% dalam jangka masa pendek, mencapai ambang yang ditetapkan pada mulanya, maka anda akan memilih untuk menjual saham A sebagai stop loss.
Peratusan stop loss sebenar dalam kaedah stop loss jumlah wang berbeza mengikut individu, bergantung sepenuhnya pada berapa banyak julat kerugian yang anda mampu tanggung.
◓ Menggunakan nisbah risiko-ganjaran sebagai titik stop loss
Nisbah risiko-ganjaran ialah menggunakan keuntungan dan risiko yang anda rancang untuk menentukan take profit dan stop loss. Ia sebenarnya agak serupa dengan kaedah stop loss jumlah wang di atas, tetapi lebih menekankan hubungan antara risiko dan keuntungan, bukannya semata-mata menggunakan jumlah kerugian sebagai standard stop loss.
Sebagai contoh, anda menjangka potensi keuntungan saham A ialah 20%, potensi risiko ialah 10%, maka nisbah risiko-ganjaran ialah 2:1=2.
Katakan kos belian ialah RM10, dan katakan 10% sebagai titik stop loss, RM20 sebagai titik take profit.
⊝ Titik stop loss: 10 × (1-10%) = 9
⊝ Titik take profit: 10 × (1+20%) = 12
Sebenarnya, kaedah nisbah risiko-ganjaran ialah dengan menganalisis data dan berdasarkan keupayaan menanggung risiko individu untuk menetapkan titik stop loss dan titik take profit, sekali gus menentukan masa untuk keluar.
Yang dinyatakan di atas hanyalah kaedah stop loss asas dari segi analisis teknikal. Masih banyak kaedah yang lebih mendalam dan lebih ketat. Contohnya, penunjuk teknikal tidak semestinya menggunakan "purata bergerak", bentuk teknikal juga tidak semestinya menggunakan "double bottom". Pedagang boleh sepenuhnya menetapkan stop loss mengikut kaedah atau strategi yang mereka kuasai.
⊜ Bagaimana menetapkan titik stop loss menggunakan fundamental
◓ Apabila alasan membeli hilang, boleh stop loss
Mengambil saham sebagai contoh, apa yang dipanggil fundamental ialah memerhati dan menganalisis keadaan pertumbuhan syarikat itu sendiri, keadaan operasi serta nilai intrinsik dan sebagainya, kemudian menyenaraikan margin keselamatan yang sesuai, dan membeli apabila harga kurang daripada nilai.
Biasanya penganalisis fundamental akan merekodkan dengan terperinci alasan membeli saham sesuatu syarikat. Sebagai contoh, alasan membeli syarikat A adalah seperti berikut 3 perkara:
◍ Industri tersebut ialah trend, syarikat A ialah ketiga terbesar dari segi bahagian pasaran dalam industri itu, dan masih mempunyai potensi pertumbuhan
◍ Mempunyai parit pertahanan industri, pesaing sukar menyusul, atau perlu mengeluarkan kos yang besar untuk menyusul
◍ Penyata kewangan syarikat menunjukkan prestasi yang baik, terutamanya aliran tunai bebas yang meningkat 10% setiap tahun paling menonjol
Maka titik stop loss syarikat A sebenarnya ialah pembalikan kepada 3 kelebihan di atas:
◍ Industri mempunyai krisis digantikan
◍ Parit pertahanan beransur-ansur hilang
◍ Pertumbuhan aliran tunai bebas terhenti, malah merosot
Penganalisis fundamental jarang menjual saham semata-mata kerana kerugian pada buku akaun, kerana bagi mereka, jika "kesihatan" syarikat tidak berubah, ini bermakna nilai intrinsik tidak berubah, dan penurunan harga saham sebaliknya mewakili peluang membeli yang baik.
◓ Apabila harga naik secara tidak rasional, juga boleh stop loss
Walaupun "kesihatan" syarikat tidak berubah, tetapi disebabkan sentimen pasaran yang tidak rasional, harga saham naik secara gila-gila, malah telah jauh melebihi nilai intrinsik, pada masa ini kita juga boleh mempertimbangkan untuk menjual saham.
Sebagai contoh, melalui pelbagai data dan analisis laporan kewangan, kita mendapati harga saham syarikat A sepatutnya berada dalam julat munasabah sekitar RM50-60, namun harga dalam pasaran telah melonjak melebihi RM100. Pada masa ini anda boleh mempertimbangkan untuk menjual pegangan saham.
Keadaan ini biasanya berlaku sebelum berlakunya kejatuhan pasaran besar. Jika penganalisis fundamental dapat memerhati sentimen pasaran yang tidak rasional, mereka dapat mengelakkan kejatuhan pasaran (gelembung). Berkenaan harga tidak rasional, kita juga boleh menggunakan "nisbah P/E Shiller" atau "penunjuk Buffett" untuk memerhati sentimen dan risiko keseluruhan pasaran.
◓ Apabila muncul peluang pelaburan yang lebih baik, juga boleh stop loss
Kaedah titik stop loss fundamental yang ketiga ialah apabila pelabur menilai terdapat peluang pelaburan yang lebih baik dalam pasaran semasa, mereka juga boleh menjual saham yang mereka anggap mempunyai potensi pertumbuhan lemah sekarang untuk mendapatkan tunai, dan membeli saham syarikat yang mereka anggap mempunyai kadar pulangan lebih tinggi.
Katakan potensi pertumbuhan syarikat A dalam tangan anda sejak 5 tahun lalu ialah 100%, tetapi anda menemui syarikat B yang mempunyai potensi pertumbuhan 200% dalam 5 tahun. Pada masa ini kita boleh mengosongkan saham syarikat A dan menukar pelaburan kepada syarikat B.
Anda mungkin berfikir, ini tidak semestinya stop loss, bukan? Saya boleh menggunakan modal lain untuk melabur dalam peluang yang lebih baik itu!
Tetapi anda perlu tahu, jumlah modal seseorang adalah terhad, dan peluang pelaburan yang baik dalam pasaran sebenarnya tidak banyak. Untuk meningkatkan kadar pulangan keseluruhan, meningkatkan "kecekapan menjana wang" modal pelaburan sebanyak mungkin juga merupakan perkara yang sangat penting bagi penganalisis fundamental.
⊜ Bagaimana jika terperangkap? Ajar anda tiga kaedah "mudah" untuk melepaskan diri
Orang yang berdagang, tidak kira berapa lama, hampir tiada yang tidak pernah terperangkap. Pedagang yang terperangkap paling mengambil berat tentang bagaimana melepaskan diri secepat mungkin. Terperangkap sebenarnya tidak menakutkan, yang penting ialah bagaimana memahami "melepaskan diri", dan mengambil pengajaran serta pengalaman daripadanya.
Walau bagaimanapun, untuk melepaskan diri, diperlukan beberapa kemahiran.
◓ Tutup kedudukan dengan tegas
Sama ada saham, futures indeks saham atau futures komoditi, apabila anda terperangkap dan pasaran mengalami perubahan besar yang mengubah pandangan anda terhadap arah aliran masa depan instrumen pegangan anda, terutamanya pedagang jangka pendek, pada masa ini anda harus bertindak tegas, memotong kerugian dan menutup kedudukan, serta melakukan stop loss tepat pada masanya.
◓ Tambah kedudukan semasa rendah, tambah kedudukan semasa tinggi
Tambah kedudukan semasa rendah, kurangkan kedudukan semasa tinggi, ulang beberapa kali operasi seperti ini, secara relatifnya dapat meningkatkan kebarangkalian melepaskan diri. Walau bagaimanapun, operasi ini memerlukan ketepatan yang sangat tinggi dalam menentukan titik beli dan jual. Walaupun meratakan kos ialah strategi tindak balas pasif selepas terperangkap, ia sendiri bukanlah cara yang baik untuk melepaskan diri, namun dalam keadaan tertentu ia adalah kaedah yang paling sesuai.
Kaedah ini serupa dengan pelepasan melalui penambahan kedudukan "piramid terbalik" atau "piramid". Piramid terbalik bermaksud semasa melakukan operasi melepaskan diri, saiz kedudukan yang ditambah setiap kali lebih besar daripada kedudukan asal. Kaedah ini lebih sesuai untuk pelabur yang terperangkap pada kedudukan tinggi. Piramid bermaksud saiz kedudukan yang ditambah setiap kali adalah separuh daripada kedudukan dagangan sebelumnya.
Selain itu, perlu ditekankan bahawa saya sendiri sangat tidak bersetuju dengan pedagang biasa menggunakan kaedah lock position untuk lindung nilai dan melepaskan diri. Lock position ialah kerja teknikal yang memerlukan kemahiran dan pengalaman yang sangat mendalam. Kadangkala, lebih baik memilih stop loss daripada lock position.
◓ Menunggu dengan sabar
Kaedah ini mungkin agak pasif, biasanya sesuai untuk pelabur jangka panjang, menunggu sambil duduk untuk melepaskan diri. Berkawan dengan masa, mungkin itulah tempat yang benar-benar dapat menguji sifat kemanusiaan.
Sudah tentu, bagi pelabur yang membeli saham pada kedudukan tinggi, mungkin perlu mengambil masa 3-5 tahun dan belum tentu dapat melepaskan diri, dan kaedah ini membuang masa serta menghalang peluang pelaburan baru. Tetapi bagi pedagang futures indeks saham, masa pegangan yang diberikan kepada mereka paling lama ialah 12 bulan, dan dalam tempoh itu mereka perlu menukar kontrak mengikut jenis instrumen yang berbeza.
Kadangkala, menunggu dengan sabar dapat menuai pulangan yang luar biasa, tetapi juga boleh kehilangan segala-galanya.
⊜ Kesimpulan
Stop loss dari segi analisis teknikal adalah berdasarkan isyarat beli pada mulanya tidak sah (contohnya breakout palsu, kerugian melebihi jangkaan kemampuan psikologi), oleh itu sama ada penunjuk teknikal atau bentuk teknikal, ia lebih menekankan risiko harga dan kos pelaburan.
Stop loss dari segi analisis fundamental adalah berdasarkan kesilapan penilaian terhadap "kesihatan" syarikat dan potensi pertumbuhan masa depan (contohnya parit pertahanan hilang, harga naik secara tidak rasional), oleh itu biasanya harga tidak seperti dijangka bukanlah alasan stop loss fundamental, sebaliknya mewakili peluang membeli.
Seperti pepatah, kerugian adalah sebahagian daripada dagangan. Dalam dagangan, sesiapa pun boleh membuat kesilapan, tiada siapa yang dapat memperoleh keuntungan setiap kali. Di internet, terdapat banyak artikel dan kaedah mengenai melepaskan diri, tidak semestinya setiap kaedah sesuai untuk anda, tetapi pasti ada satu teknik yang dapat membantu anda. Dagangan ialah proses pembelajaran berterusan; selagi anda belajar cukup banyak dan cukup kukuh, anda dapat mencapai keuntungan jangka panjang.
Dalam proses mengelakkan terperangkap dalam dagangan, kita boleh bermula dari aspek-aspek berikut:
Pertama, kaji secara mendalam pergerakan pasaran, lakukan analisis yang tepat, dan buat pesanan mengikut trend. Seperti pepatah, "trend ialah kawan terbaik anda semasa membuat pesanan". Ungkapan ini menekankan kepentingan analisis trend dalam dagangan.
Kedua, amalkan tabiat dagangan yang baik, termasuk merancang secara ketat saiz posisi, titik entry dan exit, stop loss serta take profit sebelum membuat pesanan, dan melaksanakannya dengan tegas. Sebaik sahaja pelan ditetapkan, patuhi prinsip dan jangan ubah dengan mudah, untuk memastikan disiplin dan pelaksanaan dagangan.
Akhir sekali, hadapi pasaran secara rasional, jangan terburu-buru melakukan operasi melawan trend untuk mendapatkan semula kerugian. Lakukan stop loss tepat pada masanya, buat posisi bertentangan secara munasabah, dan kekal tenang. Dalam dagangan, ingatlah prinsip "selagi gunung hijau masih ada, tidak perlu risau kekurangan kayu api", iaitu memastikan keselamatan modal dan operasi yang stabil. Rasional dan disiplin seperti ini akan membantu mengurangkan risiko terperangkap dalam dagangan.