Арван гурван жилийн фьючерсийн зах зээлийн хөвөөнд дээшээ доошоо хөвж, энэ нь хэзээ ч дуусашгүй эмгэнэлт инээдмийн жүжиг мэт санагддаг. Би хэт олон хүн ирээд явсныг харсан: зарим нь гурван таван төгрөг бариад асар их мөрөөдөлтэйгээр орж ирээд, хоёр гурван сарын дотор бүгдийг нь алдаж гарч одсон; зарим нь хэдэн сая төгрөг бариад болгоомжтой орж ирээд, бүлээн усанд чанасан мэлхий шиг хоёр гурван жил тэвчиж, эцэст нь гунигтайгаар гарч одсон. Хамгийн сэтгэл хөндөм нь тэр бардам хүмүүс — бүх байр сууриа бариад орж гарч, эцэст нь өрөнд орж зугтах байдалд хүрсэн.
Зах зээл бол хүний мөн чанарын бүх байдлыг тусгадаг толь юм. Салбартаа дөнгөж орж ирсэн үедээ би ч бас цус буцалгаж байсан: өглөө арилжааны төлөвлөгөө бичээд, орой сэтгэгдлээ тэмдэглэдэг байсан. Ашиг олсон үедээ баярлаад унтаж чадахгүй, алдагдал хүлээсэн үедээ гүнзгий өөртөө эргэлзэх сэтгэлд автдаг байсан. Нэг талын чиг хандлагын үед өдөр бүр алт олдог байснаа ч мэдэрсэн, бүлээн усанд чанасан мэлхий шиг аажмаар хүчээ алдсанаа ч амссан. Оргил ба хөндий, улаан нар ба сар, зах зээл хэрхэн ч шуугиантай эсвэл нам гүм байсан ч, би үргэлж энд байсан — хэт том биш, хэт жижиг биш, хэн ч мэдэхгүй.
Хүний мөн чанарыг олж харж, мөн чанарыг нь илчилсэн тул хоосон тансаглал миний сэтгэлийг хөндөж чадахгүй болсон. Эдгээр жилүүдэд би аажмаар тогтвортой ашиг олдог хөрөнгийн менежер болсон. Энэхүү шуурганы төвд байгаа гол хүрээлэлд байхдаа би энгийн хөрөнгө оруулагчдын тэмцэж хөвж, живж буй цус ба нулимсан түүхийг хэт олныг харсан. Том өрөөнд хамтдаа тулалдаж байсан 14 "том тоглогч"-ийн дундаас одоо зөвхөн би болон ахмад Шүе хоёр л үлдсэн. Бид хамгийн их ашиг олдог хүмүүс биш, харин хамгийн тогтвортой зогсдог хүмүүс — зах зээл эцэст нь "удаан ч гэсэн зогсохоос айдаггүй" амьд үлдэгчдийг шагнадаг.
Яагаад ихэнх хүмүүс их бууны мах болдог вэ? Хариулт нь хүний мөн чанарын сул талд нуугдаж байна.
◎ Бага ашиг олмогц зугтах, алдагдал хүлээхээрээ хатуу тэвчих: Энэ бол жижиг тоглогчдын хамгийн түгээмэл үхлийн загвар. Ашигтай үедээ айж сандарч, амандаа орсон нугас нисчих вий гэж айж, бага зэрэг ашиг олмогц шууд хаадаг; алдагдал хүлээсэн үедээ аз таарна гэж найдаж, stop loss төлөвлөгөөгөө байнга өөрчилж, эцэст нь гүн ангал руу чирэгддэг. Тэр гунигтай дансуудыг ажиглавал нэг харгис хууль олж харна: их алдагдал бага ашиг бол үндсэн хөрөнгийг залгидаг хар нүх юм.
◎ Бардамнал ба аз хийморь холилдсон: Зарим нь зах зээлийг казино гэж үзэж, нэг шөнийн дотор баяжихыг мөрөөдөж, хүнд байр сууриар өдрийн арилжаа хийдэг; зарим нь тэмээн хяруул шиг толгойгоо нууж, чиглэл буруу гэдгээ мэдсээр байж ялагдлаа хүлээн зөвшөөрч гарахыг хүсдэггүй. Үр дүн нь? Би хүн цахилгаан дугуйгаа Mercedes болгож сольж, эцэст нь Mercedes нь буцаад цахилгаан дугуй болсныг өөрийн нүдээр харсан — цаасан баялаг, эцэст нь хоосон зүйл.
◎ Алдаагаа хүлээн зөвшөөрөхгүй, ялагдлаа хүлээн зөвшөөрөхгүй: Энэ бол хүний мөн чанарын хамгийн зөрүүд сул тал. 2005, 2008 онд Жиньруй фьючерс хоёр удаа асар их хөрөнгө (нэг удаа 20 тэрбум гаруй) бариад зэсийн үнийг чиг хандлагын эсрэг шахахыг оролдож, хоёр удаа нурж унасан. Том хөрөнгө ч гэсэн юу ч хийж чадахгүй? Чиг хандлагын эсрэг явах нь бог могой тэрэг түлхэхтэй адил. Жөжянгийн хөрөнгө болон Шанхайн бүлгийн тулалдааны маржин колл-ын эмгэнэлт явдлын үндэс нь ч бас чиг хандлагад цаг тухайд нь дасан зохицож, алдагдалаа хүлээн зөвшөөрч гарахыг хүсээгүйд байсан.
Хэрхэн амьд үлдэх вэ? Миний амьд үлдэх хууль зөвхөн зургаан үг: хөнгөн байр суурь, чиг хандлагыг дагах, stop loss.
◎ Эхлээд амьд үлд, дараа нь ашиг олох талаар бод: Шинэхэн хүн мөнгөө яаралтай хийх хэрэггүй! Аливаа алдаа сэтгэл хөдлөлийн нуралт үүсгэж, гамшигт хүргэж болно. Эхлээд фьючерсийн компанид очиж уур амьсгалыг мэдэрч, демо данс нээж дасгал хий. Бодит мөнгөөр зах зээлд орсон ч гэсэн маш хөнгөн байр сууриар туршиж үз — эхний байр суурь нийт хөрөнгийн 10%-иас хэтрэхгүй байх ёстой, яг таглагч цэрэг шиг, чиглэл зөв гэдгээ баталсны дараа л нэмэлт хүч (нэмэлт байр суурь) илгээх талаар бод.
◎ Stop loss хурдан, бага, хатуу байх ёстой: Цаг хугацаа богино байх тусмаа сайн, хэмжээ бага байх тусмаа сайн. Санаж яваарай: амьд үлдвэл л илүү сайн амьдрах боломжтой. Хэд хэдэн удаа дампуурсан нэг гадаадын мастер "өдөр бүр 500 доллар алдвал албадан гарах" гэсэн төмөр хуулиараа эцэст нь эргэж боссон — энэ түүх миний дансыг аварсан.
◎ Зөвхөн "ойлгож чадах" махаа ид: Бүх чиг хандлагыг барихыг мөрөөдөх хэрэггүй. Хамгийн сайн мэддэг 2-3 бүтээгдэхүүн дээрээ төвлөр (би Шанхайн зэс, цайр, резин, арматур болон IF хувьцааны индексээр голчлон арилжаа хийдэг), тэдгээрийн "салбарын мэргэжилтэн" бол. Ойлгохгүй чиг хандлага, танил бус мэдээ? Бүгдийг нь орхи! Ашиг нь төвлөрлөөс ирдэг, эрсдэл нь шунахаас төрдөг.
◎ Байр суурь бол амьдралын шугам: Нийт байр суурь 50%-иас хэтрэхгүй, нэг бүтээгдэхүүн 30%-иас хэтрэхгүй байх ёстой. Ашигтай үедээ буурах хэлбэрээр нэмэлт байр суурь нээ (жишээ нь эсэргүүцлийг breakthrough хийж баталгаажуулсны дараа нэмэх), алдагдалтай үедээ шарх дээрээ давс цацахгүй байх (алдагдалтай байр суурь дээр хэзээ ч нэмэлт байр суурь нээхгүй байх).
◎ Системдээ хүйтэн цэвэрхэн гүйцэтгэлийг даатга: Фьючерс сэлэмний ир хүртэл тулалдах үед хэн нь илүү "хүн биш" байхыг харьцуулдаг. Стратегийг "тэгшитгэл" болгон тогтоо: тогтмол арилжааны цаг хугацаа, хэлбэлзлийг хүлээн зөвшөөрөх хүрээ, хөрөнгийн хуваарилалт, ашиг-алдагдлын харьцаа. Оновчтой сэтгэл хөдлөлийн түлхэцийг давамгайлуул. Ашигтай захиалгын хувьд, хөвөгч ашгийн цаг хугацаа алдагдлаас хамаагүй их байдаг; жинхэнэ сайн захиалгын ашгийн орон зай байнга нээгдэж байдаг — зах зээл танд нэмэлт байр суурь нээх эсвэл зогсохыг хэлэх болтугай.
Зах зээл бол тулааны талбар шиг, шинэ зүйл байхгүй. 80/20 хууль өмнө байсан, одоо тоглогдож байна, ирээдүйд ч дахин давтагдах болно. Чиг хандлагын эсрэг хатуу тэвчдэг тэр "баатар"-ууд, сэтгэл хөдлөлөө хянаж чадахгүй "мөрийтэй тоглогч"-ид, шуналдаа хязгааргүй "араатан"-ууд эцэст нь K шугамын графикийн доорх тэмдэглэл болох болно. Жинхэнэ ялагч бол зах зээлийн харгислал ба хүний мөн чанарын сул талыг ойлгосны дараа, дүрмээр өөртөө хүйтэн төмөр хуяг хийж өгсөн хүн юм.
13 жил нэг сэлэм хурцалж, би зах зээлээ хүндэтгэсээр байна. Энэ нь ёроолгүй гүн далай шиг, гадаргуу нь тайван тогтуун, усан доор урсгал ширүүн. Тэр "олж харсан" ба "илчилсэн" гэдэг нь зөвхөн тоо томшгүй олон шархнаас олж авсан амьд үлдэх зөн совин — зах зээл ухаантай хүмүүсийг шагнадаггүй, зөвхөн амьд үлдсэн шударга хүмүүсийг шагнадаг. Энэ далайд өөрийн завиа тогтвортой барьж чадвал, удаан байсан ч яах вэ?