Surat kepada anak-anak sentiasa menjadi bacaan kegemaran saya kerana maklumat sebegini adalah warisan kebijaksanaan ibu bapa dan bukan untuk tujuan pemasaran. Sebelum ini saya pernah berkongsi surat Morgan Housel kepada anak perempuannya, hari ini saya ingin berkongsi tentang seorang lagi tokoh terkenal — pengurus Dana Endowmen Universiti Yale, Charles Ellis. Kerana usianya sudah lanjut, beliau bukan menulis kepada anak-anaknya tetapi kepada cucu-cucunya. Charles Ellis mempunyai lebih 50 tahun pengalaman pelaburan profesional dengan prestasi yang cemerlang, dan nasihat pelaburannya kepada cucu-cucunya sudah tentu merupakan warisan pengalaman yang sangat berharga dan wajar kita pelajari dengan teliti.
Dalam surat itu, beliau mula-mula menyebut bahawa mempelajari ilmu pelaburan memerlukan banyak masa untuk membaca, dan satu surat tidak mampu menyatakan segalanya dengan lengkap. Jika cucu-cucunya berminat untuk terus belajar, mereka boleh membaca buku beliau sendiri yang bertajuk Winning The Loser's Game.
Seterusnya beliau memberikan dua peringatan kepada cucu-cucunya:
1. Jika anda membaca surat ini dan belum bersedia untuk mula melabur, maka masukkan semula surat ini ke dalam sampul dan keluarkan semula untuk dibaca selepas 5 tahun.
2. Jika selepas itu anda mengeluarkannya untuk dibaca dan masih tidak berminat dengan bidang pelaburan ini, maka jangan paksa diri — serahkan urusan pelaburan kepada profesional yang anda percayai untuk menguruskannya.
Selepas menyatakan dua peringatan ini, berikut adalah 12 perkara kebijaksanaan pelaburan yang ingin disampaikan oleh maestro ini kepada cucu-cucunya:
1. Tetapkan tempoh pelaburan anda sekurang-kurangnya 50 tahun! Ya, betul, 50 tahun ke atas. Sentiasa melabur untuk jangka panjang, dan jangka panjang yang sangat-sangat panjang. Dalam pelaburan jangka panjang, aset saham adalah sumber keuntungan yang paling penting.
Maksudnya:Hanya jangka panjang yang dapat menunjukkan kesan faedah kompaun.
2. Ketahuilah bahawa tiada sesiapa pun yang dapat mengetahui dengan tepat syarikat mana yang akan menang pada masa hadapan, jadi memilih saham bukanlah kaedah yang baik. Menggunakan kaedah pelaburan terpelbagai adalah bijak. Pada tahun 2013, pelabur institusi telah menyumbang 95% daripada jumlah dagangan di bursa Amerika Syarikat, sedangkan setengah abad yang lalu nisbah ini hanyalah 10%.
Maksudnya:Pelabur runcit jangan cuba memilih saham tunggal — itu adalah tugas institusi.
3. Jangan pedulikan naik turun pasaran saham setiap hari atau setiap minggu, dan jangan menumpukan perhatian kepada berita sebegini. Sentiasa fikirkan matlamat jangka panjang. Sama seperti apabila anda mempertimbangkan untuk membeli rumah, anda tidak akan terpengaruh dengan cuaca sesuatu hari tetapi akan mempertimbangkan iklim keseluruhan kawasan tersebut. Dan ingatlah, sebenarnya apabila pasaran jatuh, bagi pelabur jangka panjang itu adalah perkara baik, bukan perkara buruk.
Maksudnya:Jauhkan diri daripada bunyi bising pasaran saham jangka pendek, jangan terpengaruh dengan naik turun jangka pendek dan berita.
4. Kurangkan kos dagangan anda sebanyak mungkin. Jika anda tidak berniat untuk memegang sesuatu pelaburan sekurang-kurangnya 10 tahun, maka anda tidak sepatutnya melabur sejak awal. Buffett menasihatkan setiap pelabur harus mengehadkan keputusan pelaburan seumur hidup kepada 10 keputusan sahaja. Ini adalah nasihat yang baik — dengan berbuat demikian barulah anda boleh menjadi pelabur jangka panjang yang berjaya.
Maksudnya:Pilih instrumen pelaburan dengan berhati-hati, dan setelah dipilih, biarkan sahaja dan cuba jangan mengubahnya.
5. Pilih dana indeks terpelbagai bercost rendah sebagai pilihan pelaburan. Prestasi majoriti dana indeks bercost rendah adalah lebih baik daripada dana bersama aktif sejenis. Tetapi ingat untuk menyemak yuran pengurusan dana — bukan setiap dana indeks itu bercost rendah.
Maksudnya:Gunakan dana indeks bercost rendah dan terpelbagai sebagai portfolio pelaburan anda.
6. Berhati-hati dengan kata-kata institusi kewangan. Ramai orang salah faham tentang kos pelaburan — mereka menyangka tidak membayar banyak yuran, sedangkan sebenarnya mereka membayar kos yang tinggi. Produk kewangan mudah menyembunyikan banyak kos di dalamnya. Sesetengah orang melihat tiada caj komisen dan menyangka tiada kos yang dibayar, sedangkan sebenarnya terdapat kos tinggi tersembunyi dalam produk tersebut, dan kos-kos ini akan mengurangkan prestasi pelaburan jangka panjang anda dengan ketara.
Maksudnya:Biasanya produk yang disyorkan secara aktif oleh institusi kewangan mengandungi yuran yang tinggi — cuba jauhkan diri daripadanya.
7. Walaupun masa lalu tidak mewakili masa depan, memahami sejarah kewangan pasti akan membantu anda. Berikut adalah beberapa pengajaran sejarah yang patut anda ketahui:
—— Selepas ditolak yuran, prestasi majoriti dana indeks adalah lebih baik daripada dana bersama aktif sejenis.
—— Dana indeks dengan yuran terendah mempunyai yuran kurang daripada 1/10 dana aktif.
—— Walaupun prestasi dana indeks tidak akan pernah mengalahkan pasaran keseluruhan, ia juga tidak akan jauh lebih rendah daripada pasaran seperti dana aktif.
Jadi pastikan anda mengutamakan penggunaan dana indeks sebagai pilihan portfolio pelaburan anda.
Maksudnya:Data sejarah bercakap dengan sendirinya — majoriti dana bersama aktif selepas ditolak yuran pengurusan tidak mampu memperoleh hasil yang lebih baik daripada dana indeks.
8. Saya tahu bercakap tentang saham atau dana adalah lebih menyeronokkan, terutamanya keuntungan (atau kerugian) jangka pendek. Tetapi anda mesti tahu bahawa kini terdapat terlalu banyak profesional institusi yang terlibat dalam pasaran saham. Mereka semua bijak, bekerja bersungguh-sungguh, dan mempunyai maklumat yang mencukupi. Jadi mengalahkan pasaran sudah menjadi sangat-sangat sukar — ini bukanlah sesuatu yang patut anda cuba lakukan.
Maksudnya:Pelaburan yang menyeronokkan biasanya memudaratkan anda, manakala pelaburan yang membosankan itulah yang patut dipilih oleh pelabur jangka panjang.
9. Pada era 1960-an hingga 1970-an, matlamat pelabur runcit adalah untuk memilih terlebih dahulu pengurus dana mana yang akan berprestasi baik pada masa hadapan. Perkara ini kini hampir mustahil untuk dilakukan, dan anda juga tidak perlu mencubanya, kerana dalam jangka panjang mengenali diri sendiri jauh lebih penting daripada perkara itu. Perkara paling penting bagi anda ialah memahami (mungkin memerlukan bantuan profesional di sini) bagaimana membina portfolio pelaburan jangka panjang yang sesuai untuk anda. Ingatlah, untuk berjaya dalam pelaburan jangka panjang, faktor diri anda sendiri sentiasa lebih penting daripada faktor pasaran.
Maksudnya:Tingkah laku pelabur adalah bahagian paling penting yang menentukan prestasi pelaburan, bukan prestasi pasaran.
10. Majoriti pelabur yang gagal akan melakukan salah satu (atau kesemua) kesilapan "klasik" berikut. Jangan sesekali melakukan kesilapan yang sama:
—— Ingin memilih saham sendiri dengan harapan memperoleh pulangan pelaburan yang lebih baik.
—— Melakukan dagangan bermargin.
—— Mengejar saham/dana hangat pasaran.
Maksudnya:Kurang melakukan kesilapan akan membawa anda lebih dekat kepada kejayaan.
11. Apabila usia anda semakin meningkat, terutamanya apabila menghampiri umur persaraan, anda haruslah secara beransur-ansur memindahkan sebahagian aset saham anda kepada aset bon. Ini dapat mengelakkan portfolio pelaburan anda terjejas apabila pasaran saham turun naik.
Maksudnya:Setiap peringkat kehidupan mempunyai strategi pelaburan yang berbeza. Semasa muda adalah tempoh pengumpulan kekayaan — pada masa ini lebih banyak aset saham diperlukan untuk mengumpul kekayaan. Apabila mencapai usia pertengahan, secara beransur-ansur pindahkan sebahagian aset saham kepada aset bon.
12. Berusaha menabung dan mengurangkan perbelanjaan adalah langkah pertama menuju pelaburan yang berjaya. Jika ditambah dengan pelaburan jangka panjang yang membolehkan kesan "faedah kompaun" berfungsi, maka hasil pelaburan anda akan menjadi sangat luar biasa.
Maksudnya:Pelaburan yang berjaya tidaklah sesukar yang anda bayangkan, tetapi anda perlu menguasai beberapa perkara penting yang sebenar — dengan itu setiap orang berpeluang menjadi pelabur yang berjaya.
—— Yang menyayangi kamu, Datuk, Charles.