Dalam kerjaya dagangan Mark Minervini, pernah ada berpuluh-puluh ribu pedagang, dari yang baru berjinak sehingga yang berpengalaman, mengajukan soalan yang sama kepadanya: Bagaimanakah cara untuk berjaya dalam pasaran dagangan? Kebanyakan penanya mula mengenali pemenang juara ini melalui Kejohanan Pelaburan Amerika Syarikat 1997 (US Investing Championship), manakala sebahagian yang lain mengetahui tentang pedagang terbaik ini melalui buku laris Jack Schwager, Market Wizards.
Kemudian, Mark menjadi terkenal dalam kalangan pedagang apabila menerbitkan buku pertamanya pada tahun 2013, Trade Like a Stock Market Wizard: How to Achieve Superperformance in Stocks (McGraw-Hill).
Sebagai hasil himpunan kebijaksanaan Mark sepanjang 30 tahun berkecimpung dalam dagangan saham bermomentum tinggi, Trade Like a Stock Market Wizard terus menjadi buku laris dalam kategori pelaburan, malah memberikannya pengikut yang ramai, termasuk lebih 100,000 pelanggan Twitter. Pemenang tiga kali Kejohanan Pelaburan Amerika Syarikat, David Ryan, menyatakan bahawa "Trade Like a Stock Market Wizard adalah karya berkaitan pelaburan saham pertumbuhan yang paling menyeluruh yang pernah saya baca."
Walaupun Trade Like a Stock Market Wizard sememangnya mendalam dan luas, ia masih tidak dapat memenuhi dahaga ilmu para pedagang, malah membangkitkan lagi keinginan mereka untuk belajar. Dalam tempoh dua tahun, surat daripada pembaca yang membawa hampir seribu jenis soalan membanjiri pejabat platform dalam taliannya, "Minervini Private Access". Sesetengah soalan pembaca merupakan lanjutan daripada topik yang dibincangkan dalam buku, manakala yang lain menjangkau ke bidang yang serba baharu.
Justeru, Mark menghubungi rakannya David Ryan, Dan Zanger, dan Mark Ritchie II, yang kesemuanya merupakan pedagang saham paling berjaya di Amerika Syarikat pada masa ini. Mereka dengan penuh semangat menerima jemputan tersebut, dan projek "Momentum Masters" pun terbentuk. Projek ini membolehkan Mark, David, Dan, dan Ritchie II menjawab setiap soalan secara bergilir-gilir dalam bentuk perbincangan meja bulat; susunan ini juga memudahkan pembaca membandingkan jawapan setiap pakar dagangan terhadap soalan yang sama.
Daripada semua surat soalan yang dihantar ke pejabat kami, kami memilih 130 soalan yang paling sesuai, dan menyusunnya kepada beberapa kategori yang berbeza tetapi saling berkaitan. Saya ingin menekankan bahawa kesemua soalan ini datang daripada pedagang sebenar yang bergelut dengan pelbagai masalah realiti dalam pasaran saham, dan tiada satu pun soalan yang direka-reka oleh editor berdasarkan andaian tentang minat pembaca.
◎ Mark Minervini
Tokoh dagangan legenda, pedagang swing terkenal, dan penulis siri buku pelaburan laris Superperformance. Mark pernah dalam tempoh hanya 5 tahun, dengan modal beberapa ribu dolar, mengembangkan akaun dagangannya sehingga berjuta-juta dolar, dengan kadar pulangan tahunan 220% dalam tempoh tersebut, hanya mengalami kerugian dalam satu suku tahun, dan jumlah kadar pulangan mencecah 36,000%. Beliau menjadi terkenal selepas memenangi "Kejohanan Pelaburan Amerika Syarikat" pada tahun 1997, dengan kadar pulangan tahunan setinggi 155%.
◎ David Ryan
Anak didik guru pelaburan legenda William O'Neil, dan pernah berkhidmat sebagai pengurus dana di syarikat William O'Neil. Antara tahun 1985 hingga 1987, David memenangi "Kejohanan Pelaburan Amerika Syarikat" selama 3 tahun berturut-turut, dan dalam tempoh 3 tahun tersebut, jumlah kadar pulangannya mencecah 1,379%.
◎ Dan Zanger
Dan ialah ketua penganalisis teknikal di laman web saham Chartpattern.com. Pada akhir tahun 1990-an, Dan dalam tempoh hanya 18 bulan, mengembangkan akaun bernilai $10,775 (kira-kira RM50,000) menjadi $18 juta (kira-kira RM84 juta), dan selepas diaudit, pulangannya bersamaan dengan kadar pulangan yang sangat tinggi iaitu 164,000%.
◎ Mark Ritchie II
Menonjol dalam "Cabaran Tiga Digit" Mark Minervini pada tahun 2010, mencatatkan pulangan pelaburan 100% dalam tempoh 6 bulan. Sejak itu, akaun Ritchie telah berkembang lagi sebanyak 40%; dalam tahun 2014 sahaja, akaunnya berkembang sebanyak 110%. Sejak tahun 2010, jumlah kadar pulangannya telah melebihi 1000%.
S: Apabila menghadapi kerugian berturut-turut, apakah yang anda lakukan? Apakah penyesuaian yang anda akan lakukan terhadap dagangan anda?
Minervini: Saya akan berdagang dengan saiz yang lebih kecil. Semakin banyak kerugian, semakin kecil saiz dagangan saya. Jika saya mengalami kerugian berturut-turut, itu mungkin menandakan keadaan pasaran keseluruhan tidak baik.
Ryan: Saya secara beransur-ansur berdagang dengan saiz yang semakin kecil. Saya akan memperlahankan langkah, dan cuba untuk tidak bertindak secara impulsif untuk mendapatkan semula wang yang telah hilang dengan satu dagangan. Kadang-kadang, saya mungkin berehat sebentar, menghentikan dagangan selama beberapa hari atau beberapa minggu. Saya akan mengkaji semula prinsip dagangan saya, dan menyemak prinsip mana yang pernah berkesan pada masa lalu. Saya juga akan membuat pemeriksaan kendiri, untuk melihat sama ada saya pada masa ini dapat mengekalkan tumpuan untuk berjaya. Anda boleh beralih seketika daripada pasaran, dan memberi tumpuan kepada perkara lain dalam hidup, sehingga keupayaan tumpuan pulih, kemudian barulah kembali berdagang.
Zanger: Jika saya menghadapi kerugian berturut-turut, maka pasaran pasti ada masalah; pada masa ini, saya harus berundur seketika, dan menunggu pasaran kembali kepada tingkah laku normal sebelum kembali berdagang. Tempoh menunggu ini mungkin beberapa minggu hingga beberapa bulan, atau lebih lama, malah menghentikan dagangan selama beberapa tahun juga bukan mustahil ── contohnya dari Mac 2000 hingga Mac 2003, apabila indeks Nasdaq jatuh sebanyak 80% nilainya.
Ritchie II: Jika pada masa itu tiada keuntungan, atau tiada keuntungan belum direalisasi, maka saya akan mula mengurangkan bilangan dagangan atau saiz posisi, untuk mengurangkan risiko. Jika saya membeli 4 saham, dan 2 daripadanya terkena stop loss, tetapi keuntungan 2 lagi cukup untuk menampung kerugian, maka saya akan terus kekal dalam pasaran; namun, saya mungkin akan mengurangkan saiz beberapa dagangan seterusnya, dan memerhatikan keadaan pasaran selanjutnya.
S: Kamu semua telah lama berkecimpung dalam bidang ini. Sejak kamu mula berdagang, adakah kamu menggunakan kaedah dagangan yang sama sepanjang masa, atau menggunakan bentuk carta harga yang sama? Atau, adakah gaya dagangan kamu sebenarnya berubah dari semasa ke semasa?
Minervini: Cara dagangan saya menjadi lebih halus, dan saya telah menambah beberapa teknik baharu; tetapi 95% daripadanya kekal tidak berubah. Itulah keindahan hukum penawaran dan permintaan, ia kekal relevan sepanjang zaman. Satu-satunya penambahan ialah dagangan struktur pullback, tetapi itu hanya kerana saya telah membangunkan teknik belian pullback baharu, yang menjadikan struktur dagangan ini berprestasi lebih baik. Namun, sepanjang 30 tahun ini, kaedah dagangan saya sebenarnya tidak berubah.
Ryan: Ya, saya masih membeli pada bentuk harga yang sama, sama seperti ketika saya mula berjinak. Gaya dagangan saya telah melalui beberapa penyesuaian kecil. Saya masih melakukan dagangan breakout, tetapi sekarang saya juga membeli saham kuat semasa harga pullback. Ketika mula berdagang, saya hanya membeli semasa breakout. Sekarang banyak saham sering mengalami pullback selepas breakout, kemudian mencipta tinggi baharu semula.
Zanger: Bentuk harga dalam pasaran hari ini telah wujud dengan jelas sejak 100 tahun lalu, dan saya percaya bentuk yang sama akan terus wujud selama bertahun-tahun lagi. Jadi, ya, apa yang saya lakukan hari ini sama seperti apa yang saya lakukan 20 tahun lalu, dan saya cukup yakin bahawa dalam 20 tahun akan datang, saya masih akan berdagang dengan cara yang sama. Berbanding 5 tahun lalu, saya rasa saya lebih tahu bagaimana untuk melepaskan pegangan saham sebelum berlaku kejatuhan atau penurunan besar pasaran.
Ritchie II: Hmm, sama ada kaedah dagangan saya telah mengalami perubahan besar sepanjang tahun-tahun ini, saya rasa saya tidak boleh banyak bercakap, kerana saya tidak seperti kamu semua, yang telah mengumpul pengalaman berpuluh-puluh tahun dalam pasaran. Namun, saya menjejaki prestasi dagangan saya setiap tahun, sama seperti saya menjejaki carta pergerakan harga dengan serius; jadi saya boleh melihat terdapat beberapa trend dalam dagangan saya sepanjang tahun-tahun ini. Satu perkara yang saya pasti ialah saya mendapati pasaran pada tempoh tertentu memang menunjukkan ciri teknikal yang berbeza. Contohnya, belian semasa breakout tinggi 52 minggu atau breakout tinggi sejarah, saya rasa dagangan baru-baru ini menjadi sukar, tetapi pada masa-masa tertentu dahulu, dagangan jenis ini jauh lebih mudah dilaksanakan. Sebahagian sebabnya jelas berkaitan dengan fasa kitaran pasaran yang kita berada sekarang; kadang-kadang bentuk breakout jelas dan langsung, kadang-kadang ia cenderung untuk gagal.
S: Ceritakan rutin harian kamu ─ adakah ia berubah atau berkembang sepanjang tahun-tahun ini?
Minervini: Sama seperti kaedah dagangan saya, jadual harian saya pada asasnya juga tidak berubah. Saya biasanya menyelesaikan sebahagian besar kerja saya pada malam sebelumnya, jadi apabila pasaran dibuka keesokan harinya, saya sudah tahu saham mana yang perlu saya perhatikan, dan tahap harga mana yang paling menarik. Saya duduk di meja dagangan pada pukul 8:30 pagi waktu Timur Amerika Syarikat. Pertama, saya akan menyemak semua laporan pendapatan dan berita yang mungkin memberi kesan kepada pegangan saya, dan saya juga akan melihat dagangan futures pra-pasaran, untuk mendapatkan gambaran kasar tentang keadaan pasaran yang mungkin berlaku semasa pembukaan. Kemudian, saya menyemak posisi semasa saya, menyesuaikan stop loss, dan menetapkan peringatan harga. Untuk saham yang saya pertimbangkan untuk beli, saya akan menetapkan loceng amaran, yang akan berbunyi apabila saham menghampiri harga belian sasaran saya; begitu juga untuk tahap harga exit stop loss, saya akan menetapkan loceng yang sama.
S: Berbanding pelabur individu, adakah pemain besar menikmati kelebihan? Ada yang mengatakan ini adalah permainan yang dimanipulasi, apakah pandangan kamu?
Minervini: Tidak ada perkara seperti itu! Sebenarnya, berbanding pengurus dana besar atau dana lindung nilai, pelabur runcit sebaliknya menikmati satu kelebihan besar, yang terutamanya berkaitan dengan kecairan pasaran dan kelajuan dagangan. Sebagai perbandingan, institusi besar memandu kapal persiaran besar, manakala pelabur runcit memandu bot laju, pada pendapat kamu siapa yang lebih berkemungkinan menang dengan kelincahan?
Dalam pengalaman saya, mereka yang mengatakan pasaran dimanipulasi adalah mereka yang tidak mampu mengalahkan pasaran, dan oleh itu menganggap mengalahkan pasaran adalah mustahil. Tidak ada perkara seperti itu! Dalam pasaran saham, sama ada anda mencipta kekayaan, atau mencipta alasan; tetapi anda tidak boleh melakukan kedua-duanya serentak. Jadi, berhenti mencipta alasan, dan cipta kekayaan. Premis kepada semua ini ialah: anda mesti percaya bahawa selagi anda mempunyai matlamat yang teguh, anda boleh mengalahkan pasaran. Anda bukan sahaja harus percaya pasaran boleh dikalahkan, malah lebih penting lagi, anda harus percaya bahawa anda benar-benar mampu melakukannya.
Ryan: Untuk memanipulasi pasaran kewangan terbesar di dunia ini, jumlah wang yang diperlukan sangat besar. Itu hanyalah mencari alasan untuk prestasi rendah sendiri, dan juga tanda berundur. Kelebihan pemain besar ialah mereka lebih mudah mendapatkan maklumat yang lebih banyak dan lebih baik. Mereka membayar jumlah yang besar untuk maklumat tersebut. Tetapi dana yang mereka pegang juga sangat besar, menyebabkan mereka tidak dapat bergerak dengan lincah. Jika pelabur individu melatih pandangan mereka, supaya mampu mengesan pelabur institusi sedang membeli, dia boleh mengambil tindakan yang lebih pantas untuk memperoleh kelebihan, membeli saham sebelum sebahagian lagi pesanan belian institusi dilaksanakan.
Zanger: "Saiz" adalah pedang bermata dua. Pelabur runcit jauh lebih mudah masuk dan keluar pasaran berbanding pemain besar. Namun, pemain besar ini dari semasa ke semasa menggunakan sumber media yang mudah mereka akses, untuk menggoncang pelabur runcit kecil keluar dari pasaran. Cerita-cerita yang dibesar-besarkan dan pembohongan adalah taktik kegemaran pemain besar. Akibatnya, pelabur runcit kecil sentiasa membeli di puncak, memegang posisi kerugian tanpa melepaskannya, masuk semasa penurunan, atau membayar harga yang terlalu tinggi kerana mempercayai khabar angin, akhirnya mengalami kekalahan teruk, dan bergelut untuk bertahan. Tingkah laku pelabur runcit seperti ini adalah apa yang pemain besar gemari, malah ia mungkin dirancang oleh mereka sendiri.
Ritchie II: Pertama sekali saya ingin menyatakan bahawa perkataan "manipulasi" telah menjadi istilah yang sangat kabur dan mengelirukan dalam perbualan umum. Berdasarkan pengalaman saya, apa yang saya lihat, dan hasil kajian saya, di bawah struktur pasaran semasa dan aktiviti pembuat pasaran, saya berpendapat semua pedagang, termasuk pemain besar, berada dalam kedudukan yang kurang menguntungkan.
Namun begitu, pembuat pasaran tidak dapat memacu arah akhir pasaran. Mereka boleh berusaha mencipta pergerakan jangka pendek, atau mempengaruhi pelaksanaan dagangan individu, tetapi pasaran semestinya perlu digerakkan oleh dana besar atau pedagang institusi untuk benar-benar bermula. Pemain besar perlu menghabiskan beberapa hari, malah beberapa minggu, untuk terus membeli atau menjual. Berbanding pemain besar ini, pedagang individu jelas mempunyai satu kelebihan besar, kerana kelajuan mereka masuk dan keluar pasaran jauh lebih pantas. Jadi, apabila keadaan pasaran berubah, mereka juga boleh mengubah pendirian dengan serta-merta; bagi saya, ini adalah kelebihan yang sangat besar.
S: Walaupun bermula dengan modal kecil dalam dagangan saham, bolehkah juga menjadi kaya?
Minervini: Sudah tentu! Peluang yang baik sentiasa ada, dan akan ada lebih banyak peluang pada masa hadapan. Komisen sangat murah, akses kepada maklumat juga menjadi lebih mudah, dan persaingan pasaran akan menjadi lebih adil. Ini adalah masa yang sangat baik untuk menjadi pedagang saham.
Ryan: Sudah pasti. Sepanjang tahun-tahun ini, kuasa faedah kompaun sangat besar. Tetapi anda tidak mungkin mencapainya dalam masa setahun sahaja. Kuncinya ialah melaksanakan kaedah dagangan anda dengan betul, dan jangan fokus pada nilai aset. Jika anda benar-benar berusaha, belajar daripada kesilapan, dan mengekalkan disiplin, maka tidak perlu risau tentang keuntungan anda — ia akan berkembang dengan baik dengan sendirinya.
Zanger: Jawapan saya juga ya, tetapi saya menasihatkan pedagang baharu supaya berdagang dengan jumlah kecil dahulu, jangan mula dengan saiz yang terlalu besar. Ringkasnya, selagi anda terus mengasah keupayaan menguasai masa dan mengenal pasti struktur dagangan, dan berpegang teguh pada disiplin, ditambah pula dengan kerja rutin setiap malam dan setiap hujung minggu, maka tidak mengapa untuk bermula dengan kecil; kerana anda telah menguasai kelebihan sebenar, anda sudah menjadi pedagang satu dalam sejuta. Jika jawapan kepada soalan ini adalah tidak, saya tidak mungkin berada di sini hari ini.
Ritchie II: Ini bergantung sepenuhnya pada definisi anda tentang "menjadi kaya". Saya tidak menganggap diri saya kaya; namun, saya berjaya mengembangkan akaun yang agak kecil dengan baik, memperoleh keperluan hidup saya daripadanya, dan memperoleh pulangan yang sangat baik selepas diselaraskan risiko. Jadi, dari sudut itu, saya memang kaya. Namun, saya belum mencapai matlamat jangka panjang saya. Jika saya tidak percaya pasaran boleh menyediakan peluang yang ideal untuk pertumbuhan modal, saya tidak akan berdagang. Jadi, ya, sudah tentu mungkin.
S: Pada pendapat kamu, bolehkah seorang pedagang yang bekerja sepenuh masa dan hanya menggunakan maklumat harga penutup untuk berdagang, berjaya?
Minervini: Boleh, tetapi kerja menjejaki posisi dan membuat pesanan akan menjadi lebih sukar; oleh itu anda mungkin perlu menggunakan stop loss mekanikal. Nasib baik, platform dagangan hari ini mempunyai fungsi yang berkuasa, yang dapat menyediakan pelbagai pilihan kepada pedagang.
Ryan: Boleh. Anda mungkin menyangka duduk di hadapan skrin komputer sepanjang hari memerhatikan pasaran bergerak adalah sesuatu yang menyeronokkan, tetapi saya mendapati prestasi pedagang juga mungkin terjejas akibatnya. Dagangan yang memberi saya keuntungan paling banyak, selalunya adalah posisi yang dipegang untuk jangka sederhana atau jangka panjang.
Bagi saya, memberi tumpuan kepada carta jangka panjang juga adalah pilihan terbaik, tetapi jangan terperangkap dalam dagangan lindung nilai. Kadang-kadang, satu gelombang pada carta 10 minit kelihatan sangat menakutkan, tetapi jika anda berundur selangkah, dan menyemaknya pada carta harian atau carta mingguan, anda akan mendapati ia hanyalah perkara kecil. Saya terlalu banyak kali mengalami perkara seperti ini — kerana memberi tumpuan kepada turun naik pada jangkamasa pendek, saya digoncang keluar dari pasaran, dan terlepas posisi yang baik. Saya berpendapat, trend jangka panjang sahaja yang boleh menghasilkan wang besar.
Zanger: Hari ini, ramai orang berdagang saham di luar pekerjaan sepenuh masa mereka dan memperoleh keputusan yang sangat baik. Telefon pintar telah membawa kita ke satu tahap yang lain. Jika anda tidak dapat mengikuti setiap pergerakan harga saham secara masa nyata, anda secara semula jadi akan menjadi lebih pemilih, dan hanya memilih saham yang benar-benar sepadan dengan gaya dagangan anda. Tetapi, saya masih ingat zaman dahulu ketika saya bekerja sebagai pembina kolam renang — saya memegang Quotrek dengan satu tangan, iaitu peranti wayarles yang dilancarkan sekitar tahun 1983 yang menghantar sebut harga masa nyata dan berita pasaran saham, dan tangan yang satu lagi memegang stereng trak. Dorongan yang tidak berbelah bahagi untuk berdagang pada masa itulah yang membentuk saya seperti hari ini.
Ritchie II: Jika apa yang anda maksudkan dengan kejayaan ialah memperoleh pulangan selepas diselaraskan risiko yang konsisten melebihi pasaran dalam jangka panjang, maka pandangan saya agak berbeza. Jika apa yang anda maksudkan ialah memilih beberapa saham yang baik untuk portfolio anda, dan kemudian memperoleh hasil yang agak baik dalam jangka panjang, saya rasa itu mungkin, cuma mungkin hanya sebilangan kecil orang yang dapat melakukannya.
Kami mendapati bahawa pemikiran dan kaedah yang dikongsi oleh Mark, Ryan, Zanger, dan Ritchie II serta pakar dagangan terbaik yang lain, akan menjadi khazanah sebenar bagi banyak dagangan — itu adalah cabaran dan masalah sebenar yang dihadapi oleh ramai pedagang dalam pengalaman dagangan mereka yang diperoleh dengan susah payah, serta jurang pengetahuan yang dihadapi oleh pedagang. Khazanah ini menyediakan kepada kita satu senarai soalan yang sangat terperinci, dan merangkumi skop yang sangat luas.