เพื่อปกป้องความเชื่อของตัวเอง เราจำเป็นต้องมองข้ามความจริงบางส่วนไป
เบนจามิน เกรแฮม
เบนจามิน เกรแฮม (Benjamin Graham) เป็นบุคคลในตำนานแห่งวอลล์สตรีทของสหรัฐฯ ได้รับการขนานนามว่าเป็น "บิดาแห่งการวิเคราะห์หลักทรัพย์สมัยใหม่" ผลงานของเขา 《การวิเคราะห์หลักทรัพย์》 และ 《นักลงทุนหุ้นเชิงปัญญา》 มีชื่อเสียงอย่างสูงในโลกตะวันตก ได้รับการยกย่องว่าเป็น "คัมภีร์ของนักลงทุน" เกรแฮมเป็นผู้บุกเบิกการลงทุนแบบเน้นคุณค่า แนวคิดของเขาจุดประกายและส่งอิทธิพลต่อผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนหลักทรัพย์ชั้นนำรุ่นหลังเป็นจำนวนมาก ซึ่งในนั้นวอร์เรน บัฟเฟตต์ก็เป็นลูกศิษย์คนสำคัญของเขา
ในมุมมองของผม เกรแฮมเป็นเพียงผู้บุกเบิกการลงทุนแบบเน้นคุณค่าเท่านั้น สำหรับการวิเคราะห์ทางเทคนิคและกลยุทธ์การเทรดนั้นเขาไม่ได้มีส่วนสนับสนุนอะไรมากนัก ดังนั้นการเรียกเขาว่า "บิดาแห่งการวิเคราะห์หลักทรัพย์สมัยใหม่" ดูจะเกินจริงไปสักหน่อย แต่ถ้าเรียกเขาว่า "บิดาแห่งการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน" นั้นไม่เกินจริงเลยแม้แต่น้อย
คำพูดที่ผมชอบที่สุดของเขาคือ: "คนฉลาดใช้วิธีที่ไม่ต้องใช้สมองฉลาดในการทำเงิน คนไม่ฉลาดใช้วิธีที่ต้องใช้สมองฉลาดในการทำเงิน"
เกรแฮมยังมีอีกประโยคหนึ่งที่สะท้อนกรอบแนวคิดของเขาได้อย่างชัดเจน: ตามตำนานโบราณเล่าขานกันว่า ชายผู้ฉลาดคนหนึ่งย่อทุกสิ่งในโลกให้เหลือเพียงประโยคเดียวว่า "ทุกสิ่งล้วนผ่านไปดั่งควัน" เมื่อเผชิญกับความท้าทายเดียวกัน ผมจึงกล้าสรุปความลับของการลงทุนที่ประสบความสำเร็จให้เหลือเพียงสี่คำ นั่นคือ "ส่วนต่างความปลอดภัย"
จากตรงนี้ดูเหมือนว่าเกรแฮมพัฒนาแนวทางการวิเคราะห์ตามทฤษฎีที่ว่า "ราคาแกว่งขึ้นลงรอบมูลค่า" อย่างน้อยในช่วงที่เขายังหนุ่ม เขาเชื่อว่าตัวเองสามารถคาดการณ์อนาคตของตลาดได้ สามารถชี้ได้ว่าตลาดควรจะแกว่งตัวอย่างไร สิ่งที่เรียกว่าส่วนต่างความปลอดภัยนั้น แท้จริงก็แค่การฉวยประโยชน์จากตลาด
ปรมาจารย์แห่งวอลล์สตรีทท่านนี้ ก่อนเสียชีวิตไม่นานในปี 1976 ในการให้สัมภาษณ์กับนิตยสาร Financial Analysts Journal ของสหรัฐฯ กลับประกาศว่าเขาเลิกศรัทธาการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานแล้ว ในที่สุดก็เชื่อในทฤษฎี "ตลาดมีประสิทธิภาพ" เขาเชื่อว่าการอาศัยเทคนิคการวิเคราะห์ที่สร้างขึ้นอย่างจงใจในวิธีการวิเคราะห์หลักทรัพย์นั้น ไม่สามารถค้นหาโอกาสการลงทุนแบบเก็งกำไรได้อีกต่อไป
เวลส์ ไวล์เดอร์
เวลส์ ไวล์เดอร์ (Welles J. Wilder) ในช่วงแรกเป็นผู้เชิดชูอินดิเคเตอร์วิเคราะห์ทางเทคนิค ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่มีชื่อเสียงก็เป็นเขาที่คิดค้นขึ้น เขายังค้นพบอินดิเคเตอร์หรือหลักการทางเทคนิคอื่นๆ อีก เช่น ดัชนีโมเมนตัม (MOM) ช่วงความผันผวนของราคา และอินดิเคเตอร์พาราโบลิก เป็นต้น ซึ่งในตอนนั้นได้รับความนิยมจากนักลงทุนไม่น้อย RSI จนถึงทุกวันนี้ก็ยังเป็นหนึ่งในอินดิเคเตอร์วิเคราะห์ทางเทคนิคที่นักลงทุนจำนวนมากให้ความสำคัญ
ไวล์เดอร์ได้รับการยกย่องว่าเป็น "ปรมาจารย์การวิเคราะห์ทางเทคนิคที่ยิ่งใหญ่ที่สุดแห่งศตวรรษที่ 20" ในแวดวงการเทรดทางเทคนิค เขามีชื่อเสียงจากแนวคิดที่สร้างสรรค์และเป็นต้นฉบับมากมาย "ตัดขาดทุนอย่างทันท่วงที ทำกำไรอย่างต่อเนื่อง" คือประโยคที่สำคัญที่สุดในการเทรดของเขา
จากการทดสอบอินดิเคเตอร์และผลลัพธ์ของ win rate แนวคิดของเขาเน้นการสังเกตระยะยาวและกลยุทธ์ที่เป็นระบบ มากกว่าการไล่ล่า win rate สูงในระยะสั้นหรือกำไรที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเขาเป็นคน冷静 มีตรรกะแข็งแกร่ง และวิเคราะห์ตลาดด้วยวิธีการทางวิทยาศาสตร์
แต่ที่น่าแปลกก็คือ ในบทความบางชิ้นที่ไวล์เดอร์เขียนในภายหลัง เขากลับล้มล้างข้อดีของเครื่องมือวิเคราะห์ทางเทคนิคเหล่านี้ และเสนอ "ทฤษฎีอดัม" ที่เป็นแนวคิดใหม่ในตอนนั้นมาแทนอินดิเคเตอร์วิเคราะห์ทางเทคนิคเสริมเหล่านี้ ใน 《ทฤษฎีอดัม》 เราจะพบซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเขาประเมินอินดิเคเตอร์ทางเทคนิคว่า "เป็นอัตวิสัยและเต็มไปด้วยข้อบกพร่อง" และเผยแพร่แนวคิดล้ำสมัยเรื่องการทำตามแนวโน้ม การรักษาความยืดหยุ่น และการเคารพตลาด ต่อมาผมจึงได้รู้ว่า สิ่งที่เขาหัวเราะเยาะ คือความคิดที่คิดว่าตัวเองฉลาดและชี้นำว่าตลาดควรทำอย่างไร ซึ่งแท้จริงแล้วคือการหัวเราะเยาะผลงานทั้งหมดที่เขาทุ่มเทมาตลอดครึ่งชีวิตแรกของตัวเอง
เจสซี ลิเวอร์มอร์
เจสซี ลิเวอร์มอร์ (Jesse Livermore) ตัวเอกของ 《บันทึกความทรงจำของนักเทรดหุ้น》 มีความเข้าใจในแก่นแท้ของตลาดอย่างลึกซึ้ง ซึ่งทำให้ผมรู้สึกประหลาดใจ ในหนังสือมีประโยคคลาสสิกนับไม่ถ้วน ที่แม้ผ่านมาเกือบร้อยปีแล้วก็ยังถูกคนรุ่นหลังอ้างอิงซ้ำแล้วซ้ำเล่า ถ้าจะพูดแบบไม่เกินจริง ผมก็คือคนที่หวังจะชนะด้วยปรัชญาการเทรดนั่นเอง
การเรียกเจสซี ลิเวอร์มอร์ว่า "บิดาแห่งปรัชญาการเทรด" นั้นไม่เกินจริงเลยแม้แต่น้อย ต้องรู้ว่าบิดาแห่งปรัชญาการเทรดเสียชีวิตมาแล้วกว่าครึ่งศตวรรษ 《บันทึกความทรงจำของนักเทรดหุ้น》 ที่เขียนจากชีวประวัติของเขาตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1923 หลายสิบปีที่ผ่านมาถูกตีพิมพ์ซ้ำนับครั้งไม่ถ้วน จนถึงทุกวันนี้ก็ยังเป็นหนังสือที่นักเทรดหุ้นทุกคนต้องอ่าน
ผมไม่อาจปฏิเสธได้ว่าเจสซี ลิเวอร์มอร์เป็นอัจฉริยะ และในขณะเดียวกันก็เป็นศรัทธาของนักลงทุนจำนวนมากรวมถึงตัวผมด้วย ครั้งหนึ่งผมเคยถกกับเพื่อนในเน็ตว่าควรจะยอมเลิกคิดอย่างเด็ดขาด แล้วเปลี่ยนไปทำตามแนวโน้มแบบกลไกหรือไม่ เพื่อนคนนั้นแนะนำให้ผมอ่าน 《บันทึกความทรงจำของนักเทรดหุ้น》
ที่น่าสนใจก็คือ การที่ผมตั้งใจจะยอมเลิกคิดอย่างเด็ดขาดเพื่อเคารพตลาดอย่างสมบูรณ์นั้น ก็ได้รับแรงบันดาลใจจากเจสซี ลิเวอร์มอร์เช่นกัน ในมุมมองของผม ปรมาจารย์ท่านอื่นๆ มากบ้างน้อยบ้างก็มีกลิ่นอายของการวิจัยทฤษฎี แต่ประกายปัญญาที่แสดงออกในแนวคิดของเจสซี ลิเวอร์มอร์นั้นมาจากการเทรดจริงทั้งหมด! เพื่อนคนนั้นไม่รู้จุดจบของเจสซี ลิเวอร์มอร์ จุดจบของเขานั้นแท้จริงคือความจริงที่นักเก็งกำไรทุกคนไม่อยากจะเชื่อมากที่สุด
เจสซี ลิเวอร์มอร์เคยใช้เงินทุนเพียงเล็กน้อย สร้างกำไรเป็นตัวเลขมหาศาล เขาเคยล้มละลายสองครั้ง แต่ไม่นานหลังจากนั้นเขาก็สามารถสร้างความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่กว่าเดิมได้ เมื่อเขาล้มละลายครั้งที่สาม เขาเลือกที่จะฆ่าตัวตาย ตอนที่เขาจากโลกนี้ไป เหลือมรดกไว้เพียงกว่า 1,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 35,000 บาท) (มีข้อมูลบางแหล่งระบุว่าในบั้นปลายชีวิตเขามีหนี้สินมากกว่าทรัพย์สิน สถานะการเงินย่ำแย่มาก มีข้อมูลระบุว่าก่อนฆ่าตัวตายเขามีเงินเพียงประมาณ 18.4 ดอลลาร์ หรือประมาณ 640 บาท) นี่คือจุดจบของเจสซี ลิเวอร์มอร์
เอลเลียต
ราล์ฟ เนลสัน เอลเลียต (Ralph Nelson Elliott) กับชาร์ลส์ เฮนรี ดาว (Charles Henry Dow) เป็นคนประเภทเดียวกัน พวกเขาน่าจะนับได้ว่าเป็น "บิดาแห่งแผนกวิจัยและพัฒนาตลาด" การคาดการณ์กับการเทรดนั้นบางทีอาจต้องใช้รูปแบบความคิดที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงตั้งแต่ต้น ลิเวอร์มอร์เป็นนักลงทุน典型 เอลเลียตเป็นนักวิจัย典型 เอลเลียตคิดค้นทฤษฎีคลื่นที่มีชื่อเสียง แต่ผมดูเหมือนไม่เคยเห็นรายงานใดๆ ว่าเอลเลียตเองใช้ทฤษฎีคลื่นทำกำไรมหาศาล จริงๆ แล้วเอลเลียตเป็นนักวิจัยที่น่าเคารพอย่างแน่นอน
ตัวเอลเลียตเองเป็นนักบัญชีมืออาชีพ เขาป่วยนอนติดเตียงแล้วจึงทุ่มเทศึกษาตลาดหุ้น โดยเฉพาะ "ทฤษฎีดาว" ที่สะท้อนการเคลื่อนไหวของตลาด หลังการวิจัยระยะยาว เขาค้นพบว่าตลาดหุ้นก็มีปรากฏการณ์ซ้ำรอยแบบเดียวกัน และเสนอหลักการคลื่นที่มีชื่อเสียง ส่วนชาร์ลส์ เฮนรี ดาวเป็นผู้ก่อตั้งบริษัท Dow Jones และดำรงตำแหน่งบรรณาธิการ 《วอลล์สตรีทเจอร์นัล》 เช่นเดียวกัน ชาร์ลส์ เฮนรี ดาวผู้เผยแพร่ทฤษฎีดาวนั้น ผมก็เห็นแต่รายงานว่าเขาคาดการณ์ได้อย่างสมบูรณ์แบบ ก็ไม่พบบันทึกว่าเขาทำกำไรมหาศาลเช่นกัน
จนถึงทุกวันนี้ผมก็ยังคิดว่าทฤษฎีคลื่นเป็นทฤษฎีที่สมบูรณ์แบบมาก ผมถึงกับเชื่อว่าถ้าวันหนึ่งผมอยากอัปเกรดระบบเทรดของตัวเองไปสู่ระดับที่สูงขึ้น ทฤษฎีคลื่นอาจเป็นกุญแจที่เปิดประตูบานนั้นได้ แต่ขอให้ทุกคนคิดถึงคำถามหนึ่ง: ทำไมเอลเลียตถึงไม่ได้สร้างตำนานความมั่งคั่งผ่านทฤษฎีของเขา? บางทีทฤษฎีคลื่นอาจเป็นสมการที่คาดการณ์อนาคตได้ แต่น่าเสียดายที่เขาไม่สามารถหาคำตอบที่เป็นหนึ่งเดียวได้
แกนน์
วิลเลียม ดี. แกนน์ (William D. Gann) อาจเป็นบุคคลที่ถูกโต้แย้งมากที่สุด บางคนบอกว่าเขาค้นพบวิธีมองทะลุอนาคตในตลาด จึงทำเงินได้เป็นตัวเลขมหาศาล ในขณะเดียวกันก็มีคนบอกว่าแกนน์เป็นแค่คนหลอกลวง เขาอาศัยการสร้างภาพตัวเองเพื่อเก็บค่าสอนในราคาสูง ตามคำบอกเล่าของทายาทแกนน์ แกนน์ไม่ได้ทิ้งมรดกไว้ให้พวกเขามากนัก บางทีแกนน์อาจถูกลิขิตให้เป็นบุคคลลึกลับตลอดไป เพราะบันทึกทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับเขานั้นเต็มไปด้วยความขัดแย้ง
ในมุมมองของผม ทฤษฎีแกนน์มีคุณค่ามากจริงๆ ผมไม่อาจปฏิเสธได้ว่าความเร็วของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มราคานั้นมีลักษณะความสัมพันธ์แบบทวีคูณจริงๆ เช่นเดียวกันก็ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าการย้อนกลับแบบเปอร์เซ็นต์ของแกนน์สามารถสร้าง "ความกลมกลืน" ได้บ่อยครั้ง และยิ่งไม่อาจปฏิเสธความสมบูรณ์แบบของการแปลงเวลาและพื้นที่ แต่พูดตามตรง สิ่งอย่างวงล้อในวงล้อของแกนน์ วัฏจักรเวลา และอื่นๆ ผมยังไม่เข้าใจจริงๆ เมื่อเจ็ดแปดปีก่อน แกนน์เป็นคนที่ผมบูชาที่สุดจริงๆ ทฤษฎีของเขาผมศึกษามาเป็นเวลานาน แรงจูงใจตอนนั้นก็ไม่ต่างจากคนอื่น นั่นคือหวังจะค้นพบวิธีมองทะลุอนาคตของตลาด อันที่จริงในการอธิบายข้อมูลในอดีต ทฤษฎีแกนน์ที่ผมรู้จักนั้นเกือบจะสร้างความสอดคล้องที่สมบูรณ์แบบได้บ่อยครั้ง ถ้ามีคนบอกว่าแกนน์เคยทำเงินมหาศาลในตลาด ผมจะไม่สงสัยเลยแม้แต่น้อย
ในมุมมองของผม แกนน์ก็ค้นพบสูตรที่คาดการณ์อนาคตได้จริง แต่น่าเสียดายที่สูตรที่คาดการณ์อนาคตได้นี้ ก็ไม่สามารถให้คำตอบที่แน่นอนได้เช่นกัน เหมือนที่ไอน์สไตน์กล่าวว่า "สูตรที่คาดการณ์อนาคตได้นั้นย่อมมีความไม่แน่นอนอยู่ในตัว" นี่บอกอะไร? ทฤษฎีแกนน์สามารถอธิบายข้อมูลตลาดได้อย่างสมบูรณ์แบบ แต่เมื่อนำมาใช้กับการเทรดจริงกลับมีอุปสรรคอย่างมาก ผมเคยใช้ทฤษฎีแกนน์และทฤษฎีคลื่นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ค้นพบความสมบูรณ์แบบและความกลมกลืนในตำนานนั้น แต่ผมก็ไม่เคยสามารถนำสิ่งเหล่านั้นมาใช้ในการเทรดจริงได้เลยแม้แต่น้อย
แกนน์กับลิเวอร์มอร์มีความแตกต่างกันในแง่พื้นฐานอย่างหนึ่ง ไม่ว่า 《บันทึกความทรงจำของนักเทรดหุ้น》 จะบรรยายรายละเอียดยืดยาวเพียงใด สุดท้ายก็สรุปเป็นประโยคเดียวที่เลื่องชื่อไปตลอดกาลได้ แกนน์ดูเหมือนจะมีกลิ่นอายของการจงใจสร้างความลึกลับและเล่นพิศวงจริงๆ ถ้าคุณอ่าน 《ทฤษฎีอดัม》 คุณจะสัมผัสได้ถึงความปรารถนาของผู้เขียนที่จะถ่ายทอดความรู้
แกนน์ดูเหมือนให้ความรู้สึกเหมือนพูดแล้วหยุด และกระตุ้นความอยากรู้อยากเห็นของผู้้อ่านให้สำรวจสิ่งที่ไม่รู้ จุดนี้สามารถสัมผัสได้ซ้ำแล้วซ้ำเลาในงานเขียนของแกนน์อย่าง 《อุโมงค์เวลาและอวกาศ》 ดังนั้นถ้ามีคนบอกว่าแกนน์เป็นนักมายากลที่ถนัดสร้างความลึกลับและภาพลวงตาเพื่อทำเงินจากผู้ชมเป็นกอบเป็นกำ ผมก็จะไม่คัดค้านเลยแม้แต่น้อย
แกนน์กับลิเวอร์มอร์ยังมีจุดร่วมที่แปลกมากอีกอย่างหนึ่ง นั่นคือในระดับจิตสำนึกมีความเคารพตลาดอย่างสุดขีด แต่ในระดับจิตใต้สำนึกกลับมีความปรารถนาที่จะเอาชนะตลาดซึ่งไม่อาจยับยั้งได้ ใน 《สี่สิบห้าปีในวอลล์สตรีท》 ของแกนน์ สิ่งที่กล่าวถึงมากที่สุดคือคำว่า "จุดตัดขาดทุน" ดูเหมือนจะส่งสัญญาณที่น่าสนใจให้เราในเวลาเดียวกันว่า: สำหรับผู้เชี่ยวชาญการคาดการณ์อย่างผมแล้ว ความสำคัญของกฎยังสูงกว่าการคาดการณ์มาก จาก "วางแผนการเทรดของคุณ แล้วเทรดตามแผนของคุณ" เราสามารถสัมผัสได้อย่างชัดเจนถึงความเคารพต่อกลยุทธ์ของตลาด เมื่อพูดถึงความปรารถนาของแกนน์ที่จะเอาชนะตลาด ผมคิดว่าทุกคนคงรู้สึกเหมือนกัน
ผมไม่ปฏิเสธว่านี่เคยเป็นความฝันที่ทำให้ผมตื่นเต้นที่สุด แต่ตอนนี้พอคิดดูแล้ว ความจริงของเรื่องอาจเป็นแบบนี้: ผมเรียนทฤษฎีแกนน์แค่ผิวเผิน ก็ยังสามารถสัมผัสได้ถึงความกลมกลืนและความสมบูรณ์แบบนั้น ผมเชื่อว่าบันทึกนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะเป็นความจริง แกนน์อาจมีความสามารถที่จะคาดการณ์ได้อย่างสมบูรณ์แบบเช่นนั้น
แต่ผมเชื่อมั่นยิ่งกว่าว่านี่เป็นเพียงหนึ่งในหลาย "คำตอบ" ที่ทฤษฎีแกนน์ให้ออกมา มิฉะนั้นก็จะขัดแย้งกับข้อโต้แย้งของปรัชญาและวิทยาศาสตร์สมัยใหม่ทั้งหมด ถ้า "คำตอบ" นี้มีเพียงหนึ่งเดียวและสามารถเกิดขึ้นซ้ำได้ แกนน์จะผลักดันมนุษยชาติไปไกลกว่าไอน์สไตน์ บางทีนี่อาจเป็นเหตุผลที่คนมหัศจรรย์ทุกคนในประวัติศาสตร์ไม่สามารถแสดงปาฏิหาริย์ซ้ำได้บ่อยครั้ง จึงหนีไม่พ้น "ผู้เชี่ยวชาญการทำนายไม่ทำนาย"
จากแกนน์ ผมเห็นความกลมกลืนและความสมบูรณ์แบบที่ปรมาจารย์ด้านทฤษฎีสร้างขึ้น และเห็นความเข้าใจตลาดที่ปรมาจารย์ด้านการเทรดเท่านั้นจึงจะได้มา ในขณะเดียวกันก็เห็นภาพลวงตาราวกับนักมายากลที่ปรมาจารย์ด้านการขายสร้างขึ้น
ว่ากันว่าลิขสิทธิ์งานเขียนทั้งหมดของแกนน์ไม่ได้เป็นของลูกชายเขา ซึ่งอธิบายได้เพียงสองเหตุผล: หนึ่ง แกนน์ก่อนเสียชีวิตไม่ชื่นชมงานเขียนทั้งหมดของตัวเอง ไม่อยากส่งต่อให้ลูกหลาน กลัวว่าจะทำให้พวกเขาหลงทาง ใน 《สี่สิบห้าปีในวอลล์สตรีท》 ไม่เห็นแม้แต่เงาของทฤษฎีมหัศจรรย์ที่เขาคิดค้นตอนหนุ่มเลย มีเพียงการบันทึกข้อมูลตลาดด้วยเนื้อที่มหาศาล นี่คือหลักฐาน สอง แกนน์ในบั้นปลายชีวิตยากจนข้นแค้นมาก เขาจำเป็นต้องขายลิขสิทธิ์งานเขียนทั้งหมดของตัวเอง จุดนี้สามารถเห็นได้จากการสัมภาษณ์ลูกชายของเขาโดยนักข่าว
ลูกชายของเขาบอกว่า มรดกของแกนน์มีเพียง 100,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 3.5 ล้านบาท) บางทีข้อสันนิษฐานเหล่านี้อาจไม่น่าเชื่อถือทั้งหมด แต่ก็มีจุดที่น่าเชื่อถืออย่างแน่นอน อย่างน้อยมีสองจุดที่ตรวจสอบได้: หนึ่ง มรดกที่แกนน์ทิ้งไว้ให้ลูกชายมีเพียง 100,000 ดอลลาร์ สอง ลิขสิทธิ์งานเขียนทั้งหมดของแกนน์ไม่ได้เป็นของลูกชายเขา
ปรมาจารย์การลงทุนเหล่านั้นบอกอะไรเรา?
เราสามารถค้นพบปัญหาอะไรจากเรื่องนี้? ปรมาจารย์ข้างต้นเหล่านี้รวมถึงผู้ก่อตั้งการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน อินดิเคเตอร์ทางเทคนิค ทฤษฎีมหัศจรรย์ และปรัชญาการเทรด ต้องบอกว่าพวกเขาอยู่ในจุดสูงสุดของพีระมิดในสาขาเฉพาะทางของตัวเอง บางคนยังเป็นปรมาจารย์ต้นตำรับด้วยซ้ำ แต่จุดจบของพวกเขาเป็นอย่างไร?
บางคนในบั้นปลายชีวิตล้มล้างความพยายามและความเชื่อครึ่งชีวิตแรกของตัวเอง บางคนสุดท้ายถูกตลาดเอาชนะอย่างสิ้นเชิง บางคนทำได้แค่วิจัยทฤษฎีแต่ไม่สามารถเทรดจริงได้ ปรมาจารย์ก็คือปรมาจารย์ พวกเขาน่าเคารพ! ต้องรู้ว่าการปฏิเสธตัวเองนั้นเป็นเรื่องยากลำบากเพียงใด หลายคนเพราะจุดเริ่มต้นที่ผิดพลาดเพียงจุดเดียว ต้องเดินไปสู่เหวอันน่าสะพรึงกลัว ในวงการวิทยาศาสตร์ ปรัชญา หรือแม้แต่วงการการเมือง มีคนยิ่งใหญ่กี่คนที่สามารถทำการปฏิเสธตัวเองได้ในที่สุด? บางทีเส้นทางการเทรดอาจเป็นเส้นทางแห่งการปฏิเสธตัวเอง บางทีวันหนึ่งเราอาจค้นพบโดยฉับพลันว่า ที่ผ่านมาทั้งหมดของเรานั้นผิดถนัด
ที่น่าประชดก็คือ อินดิเคเตอร์ RSI ที่ถูกผู้คิดค้นปฏิเสธและหัวเราะเยาะ ในศตวรรษนี้กลับยังถูกนักลงทุนจำนวนมากมองเป็นเครื่องราง และจนถึงทุกวันนี้ก็ยังคงอยู่ในซอฟต์แวร์กราฟราคาเกือบทั้งหมด แน่นอน ถ้าเราสืบย้อนปรัชญาการเทรดของผมกลับไป ผู้ก่อตั้งรากฐานปรัชญานั้นกลับเสียชีวิตด้วยการฆ่าตัวตายหลังล้มละลาย ดูเหมือนการเทรดจะเป็นโศกนาฏกรรมตั้งแต่ต้น