“Tôi chỉ là một chiến binh đường phố, chẳng sợ gì ngoài thần linh, vợ tôi và cơ quan thuế.” — Rakesh Jhunjhunwala
Được mệnh danh là “Buffett của Ấn Độ”, tỷ phú trader nổi tiếng Rakesh Jhunjhunwala là người giàu thứ 36 của Ấn Độ năm 2022, xếp thứ 438 trên bảng xếp hạng tỷ phú thế giới. Ông mê mẩn thị trường chứng khoán từ nhỏ, khởi nghiệp chỉ với 5.000 rupee, qua giao dịch cổ phiếu mà tiền ngày càng sinh sôi, cuối cùng lọt vào danh sách tỷ phú toàn cầu.
Tuy nhiên, ông không thích danh hiệu “Buffett của Ấn Độ” lắm, tự nhận mình còn kém xa Warren Buffett của Mỹ. Dù cả hai dường như có chung tuyệt chiêu “biến đá thành vàng” trong đầu tư. Jhunjhunwala cho rằng Buffett với tài sản hơn trăm tỷ đô giỏi hơn ông nhiều, thực tế triết lý đầu tư của hai người gần như cùng một mạch, đều chú trọng “đầu tư giá trị”.
Buffett là nhân vật đại diện của “đầu tư giá trị”. Ví dụ, năm 1973, vốn hóa của Washington Post chỉ 100 triệu USD, khi đó các nhà phân tích và truyền thông đều ước tính giá trị nội tại của Washington Post là 400-500 triệu USD, Buffett đầu tư 10 triệu USD, đến nay đã lãi 2 tỷ USD.
Dù đã là tỷ phú từ lâu, Jhunjhunwala vẫn rất phóng khoáng, ông đeo chiếc đồng hồ Tata chưa đến 100 tệ (khoảng 350.000 VND), không bao giờ mua giày quá 200 tệ (khoảng 700.000 VND), nhưng đồng thời, chiếc nhẫn kim cương to đùng trên tay ông nặng tới 5 carat, và ông sở hữu biệt thự nghỉ dưỡng sang trọng ở vùng quê. Có đánh giá nói rằng, phong cách hành xử của Jhunjhunwala giống như Ấn Độ, đầy mâu thuẫn.
Thật không may, vị tỷ phú trader Ấn Độ này đã qua đời vì bệnh tại Mumbai vào ngày 14/8/2022, hưởng thọ 62 tuổi, để lại khối tài sản khổng lồ 5,8 tỷ USD (khoảng 391 tỷ nhân dân tệ).
Hôm nay, chúng ta hãy cùng nói về câu chuyện giao dịch của thần chứng khoán Ấn Độ Rakesh Jhunjhunwala và những kinh nghiệm quý báu ông để lại cho nhà đầu tư.
◓ Mê chứng khoán từ nhỏ
Jhunjhunwala sinh năm 1960 tại Mumbai, cha ông là một viên chức thuế. Vì từ nhỏ thường nghe cha và bạn bè bàn chuyện chứng khoán, tai nghe mắt thấy nên ông rất tò mò về cổ phiếu. Có lần ông hỏi cha: “Tại sao giá cổ phiếu lại dao động mỗi ngày?”
Thế là cha khuyên ông đọc báo để hiểu những tin tức khiến giá cổ phiếu biến động. Jhunjhunwala từ đó nảy sinh hứng thú với thị trường chứng khoán, và quyết tâm theo đuổi một công việc liên quan đến thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, cha Jhunjhunwala khuyên ông hoàn thành chương trình đại học trước. Năm 1985, ông tốt nghiệp trường Sydenham và lấy được chứng chỉ kế toán viên công chứng, sau đó ông lại nói với cha mong muốn lấy đầu tư cổ phiếu làm nghề nghiệp. Lần này, cha ông cho phép ông làm bất kỳ nghề gì, nhưng tuyên bố sẽ không cho ông đồng tiền nào, cũng không được vay bạn bè vốn khởi nghiệp để đầu tư cổ phiếu.
◓ Bước chân vào thế giới cổ phiếu
Một ngày năm 1985, chàng kế toán 25 tuổi Jhunjhunwala bước vào Sở giao dịch chứng khoán Mumbai trên phố Dalal, dùng 5.000 rupee (khoảng 420 nhân dân tệ) lén vay từ anh họ, bắt đầu giao dịch đầu tiên trong đời.
Có lẽ ông không nhận ra, khoảnh khắc đó chính là khởi điểm cho sự nghiệp huyền thoại của mình. Trong 20 năm, dòng chảy thời đại dần đưa Jhunjhunwala ra trung tâm sân khấu lịch sử. 5.000 rupee (khoảng 100 USD) ban đầu của ông biến thành 5,8 tỷ USD, còn chỉ số SENSEX của Ấn Độ, từ mức 150 điểm khi đó đã vượt mốc 70.000 điểm (tính đến ngày 26/2/2024 chỉ số này ở mức 72.886 điểm).
Tuy nhiên, chẳng bao lâu sau ông được một người anh giới thiệu cho một khách hàng, nhận được 250.000 rupee vốn đầu tư từ khách hàng này, và cam kết sẽ dùng số tiền đó sinh lời cao hơn tiền gửi cố định.
Một năm sau khi bước chân vào thị trường, Jhunjhunwala lần đầu thu hoạch lớn trên thị trường chứng khoán, kiếm được 500.000 rupee. Khi đó, ông mua 5.000 cổ phiếu Tata Tea — công ty thực phẩm và đồ uống tổng hợp Ấn Độ — với giá 43 rupee, giá cổ phiếu tăng lên 143 rupee trong 3 tháng, bán ra lãi hơn 3 lần.
Nhiều năm sau đó, ông thu được lợi nhuận đáng kể từ nhiều thương vụ mua bán cổ phiếu. Từ năm 1986 đến 1989, ông đã kiếm được 2 đến 2,5 triệu rupee. Một khoản đầu tư lớn khác của ông là mua cổ phiếu công ty khai thác quặng sắt Sesa Goa, giá mua ban đầu 28 rupee, mua thêm ở 35 rupee, chẳng bao lâu sau giá cổ phiếu tăng vọt lên 65 rupee.
Từ ngày bước chân vào thị trường chứng khoán, Jhunjhunwala dường như luôn tràn đầy lạc quan. Triết lý đầu tư của ông cùng một mạch với thần tượng Buffett: “Mua đúng cổ phiếu, rồi nắm giữ nó một cách cuồng nhiệt”, ông thường cảnh báo những nhà đầu tư nhỏ lẻ thích lướt sóng, đuổi theo giá tăng giết giá giảm rằng, “một ngày nào đó sẽ thấy rất đau”.
Thực tế, hơn 20 năm Jhunjhunwala nổi chìm trong biển chứng khoán chính là hình ảnh thu nhỏ của Ấn Độ từ thời cổ xưa bước vào hiện đại hóa, và cuối cùng “tỏa sáng rực rỡ”, trong giai đoạn này có cơ hội, có trắc trở và cả những sự kiện khủng hoảng, tuyệt đối không phải thuận buồm xuôi gió.
Giống như mọi thị trường mới nổi, thị trường chứng khoán Ấn Độ thập niên 80 đầy hỗn loạn, biến động và thăng trầm lớn. Jhunjhunwala từng trải qua tai nạn nổ sàn giao dịch, từng kinh hãi khi thị trường chứng khoán tạm dừng giao dịch vì toàn bộ giảm sàn, cũng từng bị cơ quan quản lý điều tra vì nghi ngờ thao túng thị trường, nhưng sau hàng chục năm sàng lọc, ông vẫn là anh hùng đứng trên đỉnh sóng, ông bước ra khỏi đám đông tham lam và sợ hãi đó, trở thành “thần” trong thị trường này.
◓ Triết lý giao dịch của thần chứng khoán Ấn Độ
Jhunjhunwala được gọi là “Buffett của Ấn Độ”, ở một mức độ nào đó có thể vì ông cũng là một nhà đầu tư giá trị. Khi mua cổ phiếu, ông coi trọng mô hình lợi nhuận, tiềm năng tăng trưởng và sức sống của một công ty, ông cho rằng điều quan trọng nhất của một doanh nghiệp là năng lực cạnh tranh, quy mô và chất lượng quản lý.
Tuy nhiên, ông không thích danh hiệu “Buffett của Ấn Độ” lắm, tự nhận mình còn kém xa “thần chứng khoán” Warren Buffett. Dù cả hai dường như có chung tuyệt chiêu “biến đá thành vàng” trong đầu tư. Nhưng Jhunjhunwala cho rằng Buffett với tài sản đã hơn trăm tỷ giỏi hơn ông nhiều, thực tế triết lý đầu tư của hai người gần như cùng một mạch, đều chú trọng “đầu tư giá trị”.
Jhunjhunwala đang quản lý một công ty giao dịch cổ phiếu tư nhân tên là “RARE Enterprises”, tên công ty lấy từ hai chữ cái đầu trong tên ông và tên vợ.
Jhunjhunwala có tình cảm rất sâu đậm với gia đình. Năm 1987, ông kết hôn với vợ Rekha, khi đó ông 27 tuổi. Kết hôn nhiều năm, hai vợ chồng không có con, mãi đến năm 2004, nhờ kỹ thuật thụ tinh trong ống nghiệm, họ mới đón đứa con đầu lòng, năm 2006, họ lại có cặp song sinh là con trai. Jhunjhunwala mê mẩn giao dịch chứng khoán, nhưng khi giờ giao dịch kết thúc, ông luôn nhanh chóng về nhà bên vợ và con.
Nói về chiến lược giao dịch cổ phiếu, ông thẳng thắn cho biết mình vừa là trader vừa là nhà đầu tư dài hạn, và nói rằng giao dịch ngắn hạn chỉ kiếm được lợi nhuận ngắn hạn, nhưng đầu tư dài hạn mới tạo ra lợi nhuận dài hạn, mà mục đích đầu tư là để mình có thêm vốn lại tiếp tục đầu tư.
Jhunjhunwala không thích chọn cổ phiếu blue-chip của các công ty lớn, ông thích tìm những công ty nhỏ mà đẹp. Ông cho rằng mấu chốt của đầu tư nằm ở việc công ty đó có khả năng tăng trưởng liên tục hay không, chỉ những công ty tăng trưởng bền vững mới mang lại lợi nhuận dồi dào cho đầu tư.
Tuy nhiên, Jhunjhunwala — người tin vào đầu tư giá trị — cũng vận dụng phân tích kỹ thuật, tin rằng “xu hướng là người bạn tốt nhất”, ông vừa là nhà đầu tư vừa là trader.
Ông tiết lộ, mình sẽ dùng nhiều phân tích kỹ thuật để mua bán cổ phiếu. Nếu cổ phiếu bị định giá cao, về lý thuyết nên bán cổ phiếu đó, nhưng kinh nghiệm giao dịch cho ông biết định giá cổ phiếu có thể tiếp tục bị định giá cao, thậm chí tiếp tục tăng, vì vậy phải dựa vào phân tích để kiên định phán đoán của mình.
◓ Ba lời khuyên đầu tư lợi nhuận cao
Nhìn lại những thương vụ đầu tư kinh điển của Jhunjhunwala, con đường thành công của ông nằm ở hai điểm: Thứ nhất, chú trọng giá trị nội tại của doanh nghiệp (mô hình lợi nhuận, tiềm năng tăng trưởng và sức sống của công ty); thứ hai, xem cơ hội tăng trưởng của doanh nghiệp trong ngành lớn đến đâu, không gian nhu cầu tương lai của ngành lớn đến đâu.
Hai bảo bối mang lại thành công lớn trong đầu tư của Jhunjhunwala, trông có vẻ dễ hiểu, nhưng rất ít người làm được, họ thiếu chính là sự kiên nhẫn đầy đủ và tự tin trọn vẹn, mà đây chính là tố chất mà nhà đầu tư thành công phải có. Vì vậy, ông dành cho nhà đầu tư ba lời khuyên.
1. Đừng cố dự đoán thời điểm thị trường
Khi giá mỗi ngày lại lập đáy mới, nhà đầu tư sẽ do dự: “Lỡ mình mua bây giờ là sai thì sao? Mình nên đợi thêm chút nữa, có lẽ giá sẽ giảm thêm?”
Về điểm này, nhà đầu tư thường tự đẩy mình vào một cái bẫy, họ mãi tìm kiếm thông tin bổ sung để xác nhận ý tưởng của mình, hoặc cứ chờ giá thấp hơn. Jhunjhunwala cho rằng, nếu bạn đã phân tích giá trị nội tại và triển vọng tương lai của công ty, thấy giá cổ phiếu đủ rẻ, thì có thể mua vào.
2. Đừng dồn quá nhiều sức vào phân tích lợi nhuận
Phần lớn nhà đầu tư dán mắt vào doanh số và lợi nhuận hiện tại của công ty. Họ quan sát tình hình mỗi quý của công ty, và tập trung vào tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Jhunjhunwala cho rằng đây là cách làm “thấy cây mà không thấy rừng”. Ông nhấn mạnh, “Trọng tâm nên là nguồn gốc lợi nhuận của công ty. Nhà đầu tư cần hiểu rõ nguyên nhân tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp trong trung và dài hạn, hiểu rõ cơ hội mà doanh nghiệp có trong lĩnh vực của mình.”
3. Muốn đầu tư cổ phiếu x10, trước tiên phải quên nó đi
Jhunjhunwala phát hiện, phần lớn người ta háo hức đầu tư cổ phiếu x10, điều này sẽ dẫn họ đến những cổ phiếu hot bị định giá vô lý, trái lại sẽ khiến nhà đầu tư thua lỗ. Ông cho rằng: “Để tìm được một cổ phiếu x10, trước tiên phải ngừng háo hức với nó; đi từ hướng ngược lại, tìm ra sai lầm của thị trường, tìm những công ty bị bỏ qua, có trí tuệ dám đầu tư ngược dòng. Cuối cùng quay về cách đầu tư cơ bản nhất, nếu nghiên cứu phân tích của bạn đúng, công ty bạn đầu tư có triển vọng phát triển tốt, thì theo thời gian, công ty bạn đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận rất tốt.”