Giới trading có vô số đại gia, nhưng thực sự được gọi là đại gia giao dịch dầu thô thì đếm trên đầu ngón tay.
Hiện nay, người được giới trading công nhận là vị thần dầu thô chính là Pierre Andurand, người từng dự đoán chính xác giá dầu giảm xuống mức âm vào năm 2020. Quỹ Andurand Capital do ông sáng lập còn là quỹ phòng ngừa năng lượng lớn nhất thế giới.
Tuy nhiên, trước Andurand, ít nhất là trước năm 2015, người được thị trường công nhận là vị thần dầu thô lại là một trader khác – Andy Hall. Ông được mệnh danh là "trader dầu thô vĩ đại nhất lịch sử", mức lương từng gấp 5 lần CEO công ty, và có lần nhận được thưởng 100 triệu USD (khoảng 2.500 tỷ VND).
Trùng hợp là cả Andurand và Hall đều tốt nghiệp Đại học Oxford, và đều thành lập quỹ phòng ngừa dầu thô của riêng mình.
Dù vậy, vị trader huyền thoại này vẫn trao lại cây gậy tiếp sức vào năm 2015, và thế hệ đàn em Andurand đã hoàn thành huyền thoại tiếp nối trên thị trường dầu thô, điều này cũng gián tiếp chứng minh rằng thị trường giao dịch dầu thô không có huyền thoại nào trường tồn mãi mãi.
Vậy chính xác đã xảy ra chuyện gì?
I. Người số một giao dịch dầu thô đã được tôi luyện như thế nào?
Andy Hall có sự nghiệp giao dịch dầu mỏ gần 45 năm. Khi mới 22 tuổi, ông đã gia nhập British Petroleum, và trong vòng 7 năm thăng tiến lên vị trí Phó chủ tịch Bộ phận Thương mại Bắc Mỹ.
Trước thềm Chiến tranh Vùng Vịnh, giá dầu khi đó giảm nghiêm trọng. Hall quyết định mạo hiểm mua vào (long), đồng thời nhờ những mẩu thông tin vụn mà ông nhạy bén phát hiện ra rủi ro tiềm ẩn của chiến tranh bùng nổ, nên đã mua trước một lượng lớn dầu thô giá rẻ.
Đây là một canh bạc về sự nghiệp, may mắn là Hall đã đúng. Khi tin chiến tranh lan ra, giá dầu tăng 10% ngay trong ngày, và tăng gấp đôi trong hai tháng sau đó.
Thương vụ lớn tiếp theo của Hall là giai đoạn 2003-2008.
Ông dự đoán tiềm năng thị trường khổng lồ của Trung Quốc sẽ đẩy giá dầu không ngừng tăng, nên trong những năm này Hall kiên định đặt cược giá dầu tăng và kiếm được lợi nhuận khổng lồ, và đã thoát ra thành công trước thềm khủng hoảng tài chính 2008, mang về cho Citigroup gần 1 tỷ USD (khoảng 25.000 tỷ VND) lợi nhuận.
Hall một trận thành danh, nhận thưởng 100 triệu USD (khoảng 2.500 tỷ VND), và từ đó mở ra con đường huyền thoại của mình.
Đến năm 2009, Hall lại một lần nữa mua vào mạnh quanh vùng 30 USD, và bán ra ở mức 80 USD vào cuối năm, hoàn thành thêm một kỳ tích bắt đáy dầu thô, và biến mình thành một người kiên định mua vào (long) dầu thô.
Nhìn lại giai đoạn này, thành công của Hall nhờ vào dự đoán thị trường vĩ mô dầu thô của ông:
① Nguồn cung giảm do tình hình địa chính trị
② Tiềm năng khổng lồ của thị trường Trung Quốc
③ Sự phục hồi nhu cầu lớn sau năm 2008
So với các tài sản khác, dầu thô gắn bó chặt chẽ với chu kỳ kinh tế, khiến biến động giá dầu có tính liên tục rất dài, đây là yếu tố then chốt trong thành công của Hall.
II. Tin tưởng vào hướng đi, rớt đài
Năm 2009, Hall thành lập quỹ chủ lực Astenbeck, và tiếp tục chiến lược mua vào của mình.
Chỉ có điều, thị trường dầu thô không có huyền thoại vĩnh cửu, đây dường như là một lời nguyền không thể tránh khỏi. Chiến lược kiên định mua vào khi giá thấp bắt đầu không còn hiệu quả dưới sự luân chuyển chu kỳ sản xuất dầu thô, đặc biệt là cú sốc từ dầu đá phiến.
Năm 2011, do ảnh hưởng của giá dầu giảm, Astenbeck lỗ 3,8%.
Năm 2014, khi Andurand bán khống (short) dầu thô mạnh mẽ, Hall vẫn kiên định mua vào, lỗ 1 tỷ USD (khoảng 25.000 tỷ VND) trong 8 tháng.
Nhất thời, đủ loại chỉ trích nhắm vào Hall không ngớt. Hall cũng không giải thích nhiều, mà tuyên bố đóng quỹ, và cho rằng OPEC đã mất khả năng kiểm soát hoàn toàn thị trường, giá dầu 50 USD/thùng đã trở thành trạng thái bình thường mới.
Chỉ có điều, thị trường đã đùa ông một trò lớn. Không lâu sau khi đóng quỹ, giá dầu lại tăng trở lại.
Bán đúng đáy, vị trader từng kiên định mua vào này, thoắt cái đã trở thành người kiên định bán khống dầu mỏ. Thậm chí 3 năm sau, khi trả lời phỏng vấn, ông công khai nói: Dầu mỏ là một loại hàng hóa thất bại, về lâu dài, nó đang đi đến diệt vong.
Chỉ có điều, khi thị trường nhìn lại hành động bán ra của Hall lúc đó, đều cho rằng ông đã phạm sai lầm nguyên tắc, tức là OPEC không thể cho phép giá dầu thấp hơn mức hợp lý trong thời gian dài.
III. Hoàn thành tiếp sức
So sánh thì đàn em của Hall – Andurand – linh hoạt hơn nhiều.
Năm 2008, Hall thành danh, cũng là năm Pierre Andurand thành danh. Là thế hệ đàn em, Andurand đã nắm bắt được cú sụp đổ giá dầu trong khủng hoảng tài chính, bắt trọn vẹn sóng giảm từ 147,27 USD xuống hơn 30 USD.
Năm 2013, Andurand thành lập quỹ phòng ngừa của riêng mình – Andurand Capital. Năm sau đó tình cờ gặp cú sụp đổ giá dầu khác, Andurand nắm bắt cơ hội quyết đoán bán khống, lợi nhuận cao nhất năm đó lên tới 96,6%.
Vị bậc thầy giao dịch dầu thô làm rung chuyển thị trường bằng bán khống này, lại chuyển sang mua vào dầu thô vào năm 2017.
Nhưng đến năm 2020, Andurand lại một lần nữa bán khống giá dầu, và dự đoán do tình trạng phong tỏa do dịch bệnh gây ra, giá dầu có thể giao dịch ở mức âm. Khi đó ông đã tích lũy một lượng lớn vị thế bán khống.
Kết quả đúng như mọi người đã thấy. Ngày 20 tháng 4 năm 2020, dầu thô Mỹ lần đầu tiên trong lịch sử giảm xuống mức âm, và cuối cùng khớp lệnh ở -37,63 USD, mức giảm hơn 300%.
Hai thế hệ thần dầu thô mới và cũ, đã hoàn thành cuộc gặp gỡ và thay thế theo một cách kỳ diệu, và cũng hoàn thành sự tiếp nối quan điểm theo một cách kỳ diệu.
Từ năm 2021, Andurand cũng bắt đầu kiên định mua vào, và cho rằng đây là hiệu ứng kích thích từ việc các nền kinh tế châu Á mở cửa, ông kiên định nhắm mục tiêu 140 USD.
Năm 2023, quỹ của Andurand lỗ khoảng 50,8% cả năm, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận của năm 2022, đồng thời quy mô quỹ đã giảm mạnh từ 2,2 tỷ USD (khoảng 55.000 tỷ VND) đầu năm 2018 xuống còn chưa đến 500 triệu USD (khoảng 12.500 tỷ VND).
IV. Kinh nghiệm giao dịch của các huyền thoại
Dù là Andurand hay Hall, nếu rơi vào vòng xoáy của một chiến lược duy nhất, đều không thể sinh lời ổn định trên thị trường dầu thô.
Bởi vì so với các loại hàng hóa khác, dầu thô không phải là tài sản có xu hướng tăng dài hạn. Nên mỗi khi chu kỳ nhu cầu và chu kỳ sản xuất luân chuyển, dầu thô đều có thể về giá trị bằng không, cũng có thể chỉ trong vài tháng quay lại vùng giá cao từ mức 0.
Biến động cực cao, khi mang lại rủi ro cũng đồng nghĩa với không gian lợi nhuận từ biến động.
Nên không ít đại gia trading đưa dầu thô vào danh mục giao dịch, trong đó nhiều người đạt được lợi nhuận tuyệt vời. Ví dụ như trader huyền thoại Paul Tudor Jones.
Paul Tudor Jones được cho là gần như không có thất bại trong cả sự nghiệp, và chỉ trong 8 năm ngắn ngủi đã tăng lợi nhuận từ 1,5 triệu USD lên 6 tỷ USD (khoảng 150.000 tỷ VND), trong đó không ít giao dịch liên quan đến hợp đồng tương lai dầu thô.
Triết lý giao dịch của Paul Tudor Jones là giao dịch khi xu hướng chuyển đổi, không theo số đông, hiếm khi đuổi theo xu hướng.
1. Đôi khi tâm lý quan trọng hơn dữ liệu
Trước khi giao dịch, mỗi lần ông đều phân tích chu kỳ tăng giảm thông qua lý thuyết sóng Elliott. Phương pháp này có thể lọc bỏ một số thông tin vô hiệu, tập trung hơn vào sự thay đổi cấu trúc xu hướng cốt lõi nhất.
Ông cho rằng, phản ứng của thị trường với một số tin tức nhỏ, về bản chất là trò chơi tâm lý và hư trương thanh thế, điều này quan trọng hơn bản thân dữ liệu.
2. Giữ kiên nhẫn
Paul Tudor Jones từng kể về một lần giao dịch dầu thô.
Khi đó ông bán khống giá dầu, nhưng thị trường lại tăng ngược 2 USD. Paul Tudor Jones cho rằng, khi tất cả mọi người đều mua vào dầu, dù bạn bán khống thế nào, cũng không thể vào lệnh.
Nhưng khi thấy và nghe người khác nói rằng vùng giá này có dấu hiệu điều chỉnh, ông mới quyết định vào lệnh.
Về thời điểm vào lệnh, nhất định cần có sự phối hợp của thông tin có lợi cho mình.
Nên trong lần giao dịch đó, Paul Tudor Jones đợi đến khi OPEC phát tín hiệu có lợi mới bán ra, và bán toàn lực. Và giao dịch này cũng trở thành giao dịch vĩ đại nhất mà ông cho là như vậy.
3. Giao dịch là phòng thủ, không phải tấn công
Paul Tudor Jones cho rằng, khi tình hình giao dịch không tốt, giảm quy mô; khi giao dịch dần thuận lợi, tăng quy mô. Tuyệt đối không nên mạo hiểm vào lệnh trong tình huống bạn không thể kiểm soát.
Ông cho rằng khi giao dịch, nhất định phải giả định phần vị thế mình đang giữ là sai, và một khi sai, có thể rút lui toàn thân, như vậy mới có thể tồn tại trong các giao dịch biến động phức tạp.
Khác với Hall và Andurand, Paul Tudor Jones không tin tưởng vào việc liên tục đặt cược nặng theo một hướng, và khi kỳ vọng thị trường ngược với mình, học cách chờ đợi để tìm tín hiệu vào lệnh có lợi, điều này đã nâng cao rất nhiều tỷ lệ sống sót trong giao dịch của ông.
Tóm lại, với loại tài sản có biến động cực cao như dầu thô, các yếu tố ảnh hưởng thường rất phức tạp. Khi giao dịch, đừng tin tưởng tuyệt đối vào một hướng giao dịch, cân nhắc cả kỳ vọng và tâm lý thị trường, mới có thể giảm thiểu rủi ro một chiều ở mức tối đa.