我们知道，丹·赞格（Dan Zanger）是一个非常厉害的交易员，至今仍活跃在交易投资领域的优秀交易员和图表分析师。
他没有专业背景，只有高中学历。
作为一名典型的技术派交易员，丹·赞格以将10,775美元变为：
⊙ 12个月内赚到260万美元；
⊙ 18个月内达到1800万美元，收益率为29,233%；
⊙ 23个月内增长至4200万美元，账户资金增长1640倍，创下了个人投资组合增幅最高世界纪录。
而闻名于世。
在多次采访中，他反复强调图表形态的重要性，尤其是价格与成交量的结合。他甚至将自己的网站命名为chartpattern.com（该网站至今仍在运营）。
没错，进场形态固然对把握入场时机非常重要。但仅靠形态，并不能构成交易的“优势”。
正如美国交易员Pradeep Bonde所言：图表形态只是赞格交易系统的一个组成部分。认为这是他成功的主要原因，是一种“神话”。
那么，一个高盈利交易者的系统还包括哪些关键要素？
⊙ 个股筛选
⊙ 市场情境意识
⊙ 图表形态的细节与变形
虽然在赞格的采访中他不总是直说，但仔细观察就能发现这些线索。
我们来逐一解析这三大要素——以赞格的风格为例。
1. 个股筛选
除非你身处一个疯牛市场，否则仅靠随意买入教科书式的图表形态或设置，是很难成为稳定盈利交易者的。你必须具备选择能力。
首先，要关注“群体”——这是赞格二十年前的说法，现在我们更常说“主题”或“行业板块”。引用赞格本人的话：
“你必须知道什么最火，然后跟着那个股票或板块走。”
“我会找出哪些是赢家，然后不断地进出这些股票，直到它们开始熄火。”
文章进一步解释：
“1998年初，互联网股票爆发；1999年底互联网泡沫破灭后，生物科技股开始起飞，连续上涨了六个月；接着到了2000 年，光纤通信类股接棒上涨，直到Nortel宣布盈利预警为止。”
“赞格发现，这类板块通常的上涨周期在六到十八个月之间，然后就该撤离了。”
在另一场采访中，赞格说：
“我在生物科技股起飞前两三个月就预测到了这波行情。”
怎么做到的？答案是：情境意识，我们将在后文讲解。
CAN SLIM投资策略
他在交易图表大师吉恩·摩尔根（Gene Morgan）和投资大师威廉·欧奈尔（William O'Neil）身上学习了各种的图表形态和基本知识，不过之后他自己研制了一套适合自己的方法，然后在1989年时决定把更多时间投入在交易股票 —— 后来花了10年时间去打磨他的“交易之刃”。
具体来说，1989年，他参加了由威廉·欧奈尔主讲的一场研讨会，会上介绍了图表形态和 CAN SLIM 交易法则。赞格经常提到 CAN SLIM 是他构建自己交易策略的重要灵感来源。
图表形态
从那以后，赞格开始认真地在各种图表书中寻找这些形态。他这样回忆：
“我会把某种图表形态叠加到个股的走势图上，每天晚上都这么做，每周六、周日还要各花六个小时，直到我最终找到一个匹配的图形。我一遍又一遍地练习，累计上千小时，直到我能识别‘杯柄形态’。”
“后来我越来越擅长了，并意识到，这其中远不止杯柄形态或通道形态这么简单。”
“所以我有一天给他打电话，那时他有一档每周的电视节目，我问他有没有更高级的课程。他说：‘这就是高级课程了。’”
“我这才意识到，接下来只能靠自己了。接下来的六年时间，我把所有关于趋势线、日K线、反转形态、如何识别调整等内容，全部学了一遍。”
最后一段清楚表明，仅仅能识别基本的图表形态（比如杯柄、双底等）是远远不够的。关键在于你是否能识别这些形态中的细节差异。
财报收益
但了解当前所处的市场环境，并不是赞格唯一关注的基本面因素。按照 CAN SLIM 的逻辑，他对财报收益也极为看重。赞格表示：
“我希望知道这只股票背后有强劲的盈利增长和利润率扩张。”
“我通常会寻找那些同比增长至少 40% 的股票。那是我设定的基本门槛。”
“首先，我会发现某些股票上涨得非常快，然后我会开始在行情监控屏上跟踪它们。我会对它们做一些基本面分析。如果我喜欢这个板块和这些公司的表现，就会更密切地在屏幕上盯着它们。”
“我的监控屏是自上而下排序的：波动性大的股票排在最上面，走势不强的会往下排。”
“我会根据它们的市场表现，不断调整这些股票的位置。只要某只股票变得非常活跃，我就把它移到屏幕顶部，并做一些基本面分析，确认它是否是高速成长股。”
“如果它的成长能力像当年的亚马逊或雅虎，那我可能就找到了一只未来能大涨的股票。”
低流通盘 & 低机构持股
这一部分就更贴近传统 CAN SLIM 理论了，同时也与我在 EP 筛选标准中提到的条件重叠，比如：
◎ 低流通盘：如果一只股票的流通盘很小，当强劲买盘进场时，它更可能出现剧烈爆发行情（无论是 EP 还是突破）。
◎ 低机构持股率：如果一个股票未来真的要大幅爆发，那必须有机构资金进场。但前提是——不能现在就被所有大机构重仓持有。也就是说，要出现新的买盘，最好是新玩家进场，所以在买入时的机构持股比例应当较低。
总结来说，赞格的成功并不是“看图形这么简单”。他的交易系统融合了：
⊙ CAN SLIM 原则
⊙ 图形识别与精细判断
⊙ 行业内/主题轮动的理解
⊙ 强烈的市场环境感知
⊙ 严格的盈利与成长筛选机制
⊙ 对交易行为（波动性、买盘强度等）的深度跟踪
这些因素共同构成了他那种能够“几个月翻数十倍”的系统性胜率。
2. 情境意识
当你理解市场周期，并能像赞格一样精读图表（后文会展开），你就能看出一些特别的信号：
“1999年11月初，赞格注意到高通的股价表现得‘有点躁动’。”
“于是他开始介入，从拆股后价格 $57.50 涨到 $62.50 的过程中买入了 5000 股。几周之内，股价飙升至 $93，但波动性极大。”
“赞格持续持有，在回调时买入、冲高时减仓。”
“到 12 月 30 日，股价已跃升至 $161。新年第一天，股价再次上跳，赞格在 $196 和 $194 全部清仓，获利 270 万美元。”
“他怎么知道接近顶部该卖出？赞格说：‘这显然是一个典型的抛物线式顶部爆发行情’。”
“对我来说，交易是一天一局。”
但在 2006 年的一次采访中，赞格也透露了他的真正智慧。当被问到他对市场的看法时，他说：
“对我来说，交易就是一天一局。”
“我从不预测市场会上涨还是下跌。如果你基于预测交易，重仓加码，一旦市场掉头，你就可能被彻底打懵。”
“我确实有几个做市场时机预测的朋友会发给我一些资料，那些都很有意思，但我不会把它作为交易的依据。”
“比如你重仓芯片股，然后领涨股突然发出盈利预警，整个板块可能就会瞬间跌 15%。而你还用了 2:1 杠杆，这样一来你可能会亏掉 20–25%，重创账户。”
“我唯一相信的，就是我的图表和个股的价格行为。”
3. 图表形态的细节
赞格曾经每天晚上看 1400 张个股日K图——这是我听说过的最夸张的图表观察量之一。
在之后的采访中他表示，平时工作日他“只”看 600~700 张，周末则仍保持 1400 张的量级：
“通过浏览我完整的 1400 只股票清单，我可以判断哪些个股或板块正在退热，哪些正在启动。”
“通过这个方法，我可以清楚地知道哪些行业开始走强，哪些在掉队。”
“我努力聚焦于最强的股票、最强的板块。”
如果你结合他在创造纪录之前坚持多年的高强度图表练习，就能理解他为何对形态掌握得如此深入。
每个形态，并非总是有效
根据 2004 年的一次采访，赞格总共使用大约 12 种左右的图表形态。
他在自己的官网上列出了 11 个“最常见”的形态（包括看涨和看跌）：
⊙ 平台整理（Flat base）
⊙ 抛物线上涨（Parabolic curve）
⊙ 杯柄形态（Cup and handle）
⊙ 楔形形态（Wedge formation）
⊙ 通道形态（Channel formation）
⊙ 上升三角形（Ascending triangle）
⊙ 旗形与三角旗（Flags and pennants）
⊙ 头肩顶（Head and shoulders）
⊙ 下降三角形（Descending triangle）
⊙ 对称三角形（Symmetrical triangle）
⊙ 倒头肩底（Inverted head and shoulders）
赞格在采访中提到，不同市场条件下，有些形态效果更好：
“在某些市场中，我会关注下跌楔形、下降趋势线、下降通道这些形态；在其他市场中，我更关注横盘通道、杯柄形态。”
“这两种形态通常是最强的，尤其在调整末期。出现杯柄形态的个股往往是最先突破的。”
因此，赞格最喜欢的形态是跟随市场而变化的——这再次回到“情境意识”！
例如，在 2010 年，他说：
“在当前这种震荡和波动加剧的市场环境下，我最喜欢用的形态之一是下降通道买入。”
“你会看到越来越多的下降通道和‘岛形反转’可以作为买入信号。”
“比如 1 月份的一个岛形反转，引发了市场下跌。市场整理了 3~5 周，然后右侧拉升，跳空上行，形成岛形。”
“这些岛形信号有时候非常强力。我们在一年前抓到了 RIMM（黑莓）的一个大岛形反转，赚了大概 30 个点。”
而在 2004 年，赞格曾说：
“市场上涨之后，我最喜欢的形态之一是多头旗形。当然，杯柄形态也非常强势。”
“比如我们刚看到 Taser 公司（当时代码 $TASR，现为 $AXON）在 3 月调整后起飞。”
“$TASR 的图形是一个小杯柄形态，嵌套在一个上升三角形中。”
“我在 Chartpattern.com 网站上以 $61 推荐这只股票，结果它在 5 个交易日内爆发至 $87，在 16 个交易日内涨至 $128。”
“那一波行情中，TASR 是最强势的股票；也是唯一一个在调整底部呈现清晰结构的图形。我当时的大部分仓位都压在这只股票上。”
图表形态并不够
经验丰富的波段交易者AsymTrader在一条推文中非常精准地解释了图表形态与市场环境之间的关键关系：
交易中的一个残酷悖论是：
如果你一直用同一种方式交易，你最终会得到不同的结果。
这听起来违反直觉，但其实这正是不断变化的市场周期所造成的自然现象。市场会从上升趋势切换到下降趋势，再转为横盘震荡。
虽然你的交易设置本身不应根本改变，但你对交易的进攻性应根据你对市场风险的判断进行调整——而这种判断受指数趋势、行业表现、市场广度、整体情绪等因素的影响。
回到赞格的观点，他在一次采访中也强调：仅靠图形是远远不够的：
“有时候，这些图形会带来走势疲弱的股票，有时候则带来强势上涨的个股。”
“就像任何一个突破形态，图形本身并不能保证你选中了赢家。”
“这是很多试图靠图形交易的人犯的一个重大误区。他们以为图形就是交易的新圣杯，是不会失败的系统。”
“图表形态只是一个领先指标，告诉你哪些股票有可能开始启动。你要准备好面对失败的情况，并快速止损。”
“而一旦这些股票真的大涨起来、且伴随着巨量成交，你就必须要重仓杀入。”
成交量与个股行为
在大多数深度采访中，赞格都极为重视成交量。他曾说：
“我跟着大资金走。当机构在放量买入时，我也会买。一旦我看到某只股票在放量启动，我会跟随机构资金一起买入。”
“成交量非常关键，事实上，成交量就是一切。”
在另一场采访中他进一步解释：
“我会非常仔细地观察每一根日K线，然后结合成交量柱，形成一种类似‘压力因子’的判断体系。它能告诉我这只股票下一步想干什么，以及何时会启动。”
“这就是我每天的工作。”
我在最初关于赞格的整理中也指出：他寻找的是成交量的突然爆发，并观察价格对此的反应——这能揭示出股票背后的行为模式。
为了识别这类成交量激增，赞格会用20日成交量均线做基准，观察是否出现相对成交量大于 300% 的情况（越高越好）。
在盘中，他会关注大约 60 只股票。赞格还说：
“我把这些股票都记下来了，因为我前一晚做过功课。开盘后，我就知道哪些在启动、哪些走势好、哪些疲软、哪些假动作、哪些还在酝酿。”
“你必须每天花大量时间泡在市场里。我每天都花 12 小时，研究图表，观察盘中成交量行为和价格波动。”
“只要市场开着，对我来说那就是全部。我要观察的是行为，行为才是一切。”
在同一次采访中，他还补充道：
“如果一只股票突破后却没什么动静，我会直接卖出，连等它跌回突破位都不会。”
“如果你想靠股票赚钱，你就必须只买那些在持续上涨的股票。涨得越久，你赚得越多。”
“如果股票突破后就‘睡着了’，我立马就出。我只把钱留在那些不断上涨、表现活跃的股票上。”
他在另一次采访中进一步说明：
“我会通过观察盘中涨跌节奏，来判断机构资金是如何对待这只股票的。”
“我会看挂单价、成交量、价格变化，还会看量能冲击时股价的反应，以此来体会这只股票的‘盘感’。”
“不同的图表形态，在不同阶段应该出现特定的市场行为。当一只股票表现正确时，就应该在某个时刻伴随成交量进入。”
“如果它在该启动时没有启动，说明有问题，我就会放弃，等时机更成熟再考虑。”
“有时候股票突然熄火，或者原本很强一周后成交量就消失了。这说明背后主力资金离场了，那我也会离开。”
“如果这只股票已经不是它上周的样子了，我就会离场，直到它重新‘躁动’起来。”
最后的思考
赞格自己其实已经很好地总结了重点：
“关注股票的行为表现，做一些市场时机和周期的研究，真正专注于你手中股票的行为和价格走势。”
“很多人选好一只股票，然后就死等它上涨。结果，他们错过了就在旁边的那只股票已经涨了30个点。”
“真正要把注意力放在那些现在就要启动的股票上。”
他在另一场采访中也说过：
“我只交易市场当前最有推动力的股票。”
这，正是实现超级收益的关键。
必须承认，就像每个初学交易者一样，我一开始学到了“交易形态”，就以为找到了“优势”。但第一轮震荡市场很快就把这个幻想击碎了。
随着学习的深入，我逐渐意识到：
主题很重要，市场环境也至关重要。
我还常常听到一种建议：
“要聚焦。选一到两种形态，反复打磨，精通它。”
这确实是善意的建议，目的是避免“策略跳跃症”，因为很多人在策略短期失效后就会立刻换方法。
但我也因此犯了一个错：我机械地执行了这个建议，却没有意识到——不同的形态之间是可以互为补充、互相嵌套的。
最终结果就是：我总是在“找形态”，而不是“选强股”，于是很难踩中市场的真正龙头。
更糟的是，即使进了强股，也容易被洗出局。比如我会在一只擅长通过 EP（剧烈催化点）启动的股票里去做常规突破，结果被“假突破”甩下来。
这次重新审视丹·赞格的资料，让我再次巩固了这些重要的交易思维。
这段采访也很好地总结了赞格的核心理念：
“我关注的是板块而非指数。我几乎没怎么靠盯指数赚到钱。”
“我是个股选手。我挑的股票，往往正处于某个转强板块之中。”
“我会把资金集中到最强板块中的两到四只股票上。”
他还补充道：
“你必须有选择性。即使一只股票形成了漂亮的图形，也未必值得买入。”
“一个图形突破了，也不代表你非得进去。例如 Visa 曾经也有个突破形态，但只涨了一天，第二天就回落了，然后就没动静了。这种股票整体就是太‘黏’。”
“如果你买入一只形态突破的股票，它却不涨，那就赶紧换掉，找别的股票。”
“这是个概率游戏，核心就是要把资金放在那些真正会动的股票上。”
简而言之，找到具有最大上涨空间的股票，并找到买入这些股票的方法。