我們知道，丹·贊格（Dan Zanger）是一個非常厲害的交易員，至今仍活躍在交易投資領域的優秀交易員和圖表分析師。
他沒有專業背景，只有高中學歷。
作為一名典型的技術派交易員，丹·贊格以將10,775美元變為：
⊙ 12個月內賺到260萬美元；
⊙ 18個月內達到1800萬美元，收益率為29,233%；
⊙ 23個月內增長至4200萬美元，帳戶資金增長1640倍，創下了個人投資組合增幅最高世界紀錄。
而聞名於世。
在多次採訪中，他反覆強調圖表形態的重要性，尤其是價格與成交量的結合。他甚至將自己的網站命名為chartpattern.com（該網站至今仍在運營）。
沒錯，進場形態固然對把握入場時機非常重要。但僅靠形態，並不能構成交易的「優勢」。
正如美國交易員Pradeep Bonde所言：圖表形態只是贊格交易系統的一個組成部分。認為這是他成功的主要原因，是一種「神話」。
那麼，一個高盈利交易者的系統還包括哪些關鍵要素？
⊙ 個股篩選
⊙ 市場情境意識
⊙ 圖表形態的細節與變形
雖然在贊格的採訪中他不總是直說，但仔細觀察就能發現這些線索。
我們來逐一解析這三大要素——以贊格的風格為例。
1. 個股篩選
除非你身處一個瘋牛市，否則僅靠隨意買入教科書式的圖表形態或設置，是很難成為穩定盈利交易者的。你必須具備選擇能力。
首先，要關注「群體」——這是贊格二十年前的說法，現在我們更常說「主題」或「行業板塊」。引用贊格本人的話：
「你必須知道什麼最火，然後跟著那個股票或板塊走。」
「我會找出哪些是贏家，然後不斷地進出這些股票，直到它們開始熄火。」
文章進一步解釋：
「1998年初，互聯網股票爆發；1999年底互聯網泡沫破滅後，生物科技股開始起飛，連續上漲了六個月；接著到了2000 年，光纖通信類股接棒上漲，直到Nortel宣布盈利預警為止。」
「贊格發現，這類板塊通常的上漲週期在六到十八個月之間，然後就該撤離了。」
在另一場採訪中，贊格說：
「我在生物科技股起飛前兩三個月就預測到了這波行情。」
怎麼做到的？答案是：情境意識，我們將在後文講解。
CAN SLIM投資策略
他在交易圖表大師吉恩·摩爾根（Gene Morgan）和投資大師威廉·歐奈爾（William O'Neil）身上學習了各種的圖表形態和基本知識，不過之後他自己研製了一套適合自己的方法，然後在1989年時決定把更多時間投入在交易股票 —— 後來花了10年時間去打磨他的「交易之刃」。
具體來說，1989年，他參加了由威廉·歐奈爾主講的一場研討會，會上介紹了圖表形態和 CAN SLIM 交易法則。贊格經常提到 CAN SLIM 是他構建自己交易策略的重要靈感來源。
圖表形態
從那以後，贊格開始認真地在各種圖表書中尋找這些形態。他這樣回憶：
「我會把某種圖表形態疊加到個股的走勢圖上，每天晚上都這麼做，每週六、週日還要各花六個小時，直到我最終找到一個匹配的圖形。我一遍又一遍地練習，累計上千小時，直到我能識別『杯柄形態』。」
「後來我越來越擅長了，並意識到，這其中遠不止杯柄形態或通道形態這麼簡單。」
「所以我有一天給他打電話，那時他有一檔每週的電視節目，我問他有沒有更高級的課程。他說：『這就是高級課程了。』」
「我這才意識到，接下來只能靠自己了。接下來的六年時間，我把所有關於趨勢線、日K線、反轉形態、如何識別調整等內容，全部學了一遍。」
最後一段清楚表明，僅僅能識別基本的圖表形態（比如杯柄、雙底等）是遠遠不夠的。關鍵在於你是否能識別這些形態中的細節差異。
財報收益
但了解當前所處的市場環境，並不是贊格唯一關注的基本面因素。按照 CAN SLIM 的邏輯，他對財報收益也極為看重。贊格表示：
「我希望知道這隻股票背後有強勁的盈利增長和利潤率擴張。」
「我通常會尋找那些同比增長至少 40% 的股票。那是我設定的基本門檻。」
「首先，我會發現某些股票上漲得非常快，然後我會開始在行情監控螢幕上跟蹤它們。我會對它們做一些基本面分析。如果我喜歡這個板塊和這些公司的表現，就會更密切地在螢幕上盯著它們。」
「我的監控螢幕是自上而下排序的：波動性大的股票排在最上面，走勢不強的會往下排。」
「我會根據它們的市場表現，不斷調整這些股票的位置。只要某隻股票變得非常活躍，我就把它移到螢幕頂部，並做一些基本面分析，確認它是否是高速成長股。」
「如果它的成長能力像當年的亞馬遜或雅虎，那我可能就找到了一隻未來能大漲的股票。」
低流通盤 & 低機構持股
這一部分就更貼近傳統 CAN SLIM 理論了，同時也與我在 EP 篩選標準中提到的條件重疊，比如：
◎ 低流通盤：如果一隻股票的流通盤很小，當強勁買盤進場時，它更可能出現劇烈爆發行情（無論是 EP 還是突破）。
◎ 低機構持股率：如果一個股票未來真的要大幅爆發，那必須有機構資金進場。但前提是——不能現在就被所有大機構重倉持有。也就是說，要出現新的買盤，最好是新玩家進場，所以在買入時的機構持股比例應當較低。
總結來說，贊格的成功並不是「看圖形這麼簡單」。他的交易系統融合了：
⊙ CAN SLIM 原則
⊙ 圖形識別與精細判斷
⊙ 行業內/主題輪動的理解
⊙ 強烈的市場環境感知
⊙ 嚴格的盈利與成長篩選機制
⊙ 對交易行為（波動性、買盤強度等）的深度跟蹤
這些因素共同構成了他那種能夠「幾個月翻數十倍」的系統性勝率。
2. 情境意識
當你理解市場週期，並能像贊格一樣精讀圖表（後文會展開），你就能看出一些特別的訊號：
「1999年11月初，贊格注意到高通的股價表現得『有點躁動』。」
「於是他開始介入，從拆股後價格 $57.50 漲到 $62.50 的過程中買入了 5000 股。幾週之內，股價飆升至 $93，但波動性極大。」
「贊格持續持有，在回調時買入、衝高時減倉。」
「到 12 月 30 日，股價已躍升至 $161。新年第一天，股價再次上跳，贊格在 $196 和 $194 全部清倉，獲利 270 萬美元。」
「他怎麼知道接近頂部該賣出？贊格說：『這顯然是一個典型的拋物線式頂部爆發行情』。」
「對我來說，交易是一天一局。」
但在 2006 年的一次採訪中，贊格也透露了他的真正智慧。當被問到他對市場的看法時，他說：
「對我來說，交易就是一天一局。」
「我從不預測市場會上漲還是下跌。如果你基於預測交易，重倉加碼，一旦市場掉頭，你就可能被徹底打懵。」
「我確實有幾個做市場時機預測的朋友會發給我一些資料，那些都很有意思，但我不會把它作為交易的依據。」
「比如你重倉晶片股，然後領漲股突然發出盈利預警，整個板塊可能就會瞬間跌 15%。而你還用了 2:1 槓桿，這樣一來你可能會虧掉 20–25%，重創帳戶。」
「我唯一相信的，就是我的圖表和個股的價格行為。」
3. 圖表形態的細節
贊格曾經每天晚上看 1400 張個股日K圖——這是我聽說過的最誇張的圖表觀察量之一。
在之後的採訪中他表示，平時工作日他「只」看 600~700 張，週末則仍保持 1400 張的量級：
「通過瀏覽我完整的 1400 隻股票清單，我可以判斷哪些個股或板塊正在退熱，哪些正在啟動。」
「通過這個方法，我可以清楚地知道哪些行業開始走強，哪些在掉隊。」
「我努力聚焦於最強的股票、最強的板塊。」
如果你結合他在創造紀錄之前堅持多年的高強度圖表練習，就能理解他為何對形態掌握得如此深入。
每個形態，並非總是有效
根據 2004 年的一次採訪，贊格總共使用大約 12 種左右的圖表形態。
他在自己的官網上列出了 11 個「最常見」的形態（包括看漲和看跌）：
⊙ 平台整理（Flat base）
⊙ 拋物線上漲（Parabolic curve）
⊙ 杯柄形態（Cup and handle）
⊙ 楔形形態（Wedge formation）
⊙ 通道形態（Channel formation）
⊙ 上升三角形（Ascending triangle）
⊙ 旗形與三角旗（Flags and pennants）
⊙ 頭肩頂（Head and shoulders）
⊙ 下降三角形（Descending triangle）
⊙ 對稱三角形（Symmetrical triangle）
⊙ 倒頭肩底（Inverted head and shoulders）
贊格在採訪中提到，不同市場條件下，有些形態效果更好：
「在某些市場中，我會關注下跌楔形、下降趨勢線、下降通道這些形態；在其他市場中，我更關注橫盤通道、杯柄形態。」
「這兩種形態通常是最強的，尤其在調整末期。出現杯柄形態的個股往往是最先突破的。」
因此，贊格最喜歡的形態是跟隨市場而變化的——這再次回到「情境意識」！
例如，在 2010 年，他說：
「在當前這種震盪和波動加劇的市場環境下，我最喜歡用的形態之一是下降通道買入。」
「你會看到越來越多的下降通道和『島形反轉』可以作為買入訊號。」
「比如 1 月份的一個島形反轉，引發了市場下跌。市場整理了 3~5 週，然後右側拉升，跳空上行，形成島形。」
「這些島形訊號有時候非常強力。我們在一年前抓到了 RIMM（黑莓）的一個大島形反轉，賺了大概 30 個點。」
而在 2004 年，贊格曾說：
「市場上漲之後，我最喜歡的形態之一是多頭旗形。當然，杯柄形態也非常強勢。」
「比如我們剛看到 Taser 公司（當時代碼 $TASR，現為 $AXON）在 3 月調整後起飛。」
「$TASR 的圖形是一個小杯柄形態，嵌套在一個上升三角形中。」
「我在 Chartpattern.com 網站上以 $61 推薦這隻股票，結果它在 5 個交易日內爆發至 $87，在 16 個交易日內漲至 $128。」
「那一波行情中，TASR 是最強勢的股票；也是唯一一個在調整底部呈現清晰結構的圖形。我當時的大部分倉位都壓在這隻股票上。」
圖表形態並不夠
經驗豐富的波段交易者AsymTrader在一條推文中非常精準地解釋了圖表形態與市場環境之間的關鍵關係：
交易中的一個殘酷悖論是：
如果你一直用同一種方式交易，你最終會得到不同的結果。
這聽起來違反直覺，但其實這正是不斷變化的市場週期所造成的自然現象。市場會從上升趨勢切換到下降趨勢，再轉為橫盤震盪。
雖然你的交易設置本身不應根本改變，但你對交易的進攻性應根據你對市場風險的判斷進行調整——而這種判斷受指數趨勢、行業表現、市場廣度、整體情緒等因素的影響。
回到贊格的觀點，他在一次採訪中也強調：僅靠圖形是遠遠不夠的：
「有時候，這些圖形會帶來走勢疲弱的股票，有時候則帶來強勢上漲的個股。」
「就像任何一個突破形態，圖形本身並不能保證你選中了贏家。」
「這是很多試圖靠圖形交易的人犯的一個重大誤區。他們以為圖形就是交易的新聖杯，是不會失敗的系統。」
「圖表形態只是一個領先指標，告訴你哪些股票有可能開始啟動。你要準備好面對失敗的情況，並快速停損。」
「而一旦這些股票真的大漲起來、且伴隨著巨量成交，你就必須要重倉殺入。」
成交量與個股行為
在大多數深度採訪中，贊格都極為重視成交量。他曾說：
「我跟著大資金走。當機構在放量買入時，我也會買。一旦我看到某隻股票在放量啟動，我會跟隨機構資金一起買入。」
「成交量非常關鍵，事實上，成交量就是一切。」
在另一場採訪中他進一步解釋：
「我會非常仔細地觀察每一根日K線，然後結合成交量柱，形成一種類似『壓力因子』的判斷體系。它能告訴我這隻股票下一步想幹什麼，以及何時會啟動。」
「這就是我每天的工作。」
我在最初關於贊格的整理中也指出：他尋找的是成交量的突然爆發，並觀察價格對此的反應——這能揭示出股票背後的行為模式。
為了識別這類成交量激增，贊格會用20日成交量均線做基準，觀察是否出現相對成交量大於 300% 的情況（越高越好）。
在盤中，他會關注大約 60 隻股票。贊格還說：
「我把這些股票都記下來了，因為我前一晚做過功課。開盤後，我就知道哪些在啟動、哪些走勢好、哪些疲軟、哪些假動作、哪些還在醞釀。」
「你必須每天花大量時間泡在市場裡。我每天都花 12 小時，研究圖表，觀察盤中成交量行為和價格波動。」
「只要市場開著，對我來說那就是全部。我要觀察的是行為，行為才是一切。」
在同一次採訪中，他還補充道：
「如果一隻股票突破後卻沒什麼動靜，我會直接賣出，連等它跌回突破位都不會。」
「如果你想靠股票賺錢，你就必須只買那些在持續上漲的股票。漲得越久，你賺得越多。」
「如果股票突破後就『睡著了』，我立馬就出。我只把錢留在那些不斷上漲、表現活躍的股票上。」
他在另一次採訪中進一步說明：
「我會通過觀察盤中漲跌節奏，來判斷機構資金是如何對待這隻股票的。」
「我會看掛單價、成交量、價格變化，還會看量能衝擊時股價的反應，以此來體會這隻股票的『盤感』。」
「不同的圖表形態，在不同階段應該出現特定的市場行為。當一隻股票表現正確時，就應該在某個時刻伴隨成交量進入。」
「如果它在該啟動時沒有啟動，說明有問題，我就會放棄，等時機更成熟再考慮。」
「有時候股票突然熄火，或者原本很強一週後成交量就消失了。這說明背後主力資金離場了，那我也會離開。」
「如果這隻股票已經不是它上週的樣子了，我就會離場，直到它重新『躁動』起來。」
最後的思考
贊格自己其實已經很好地總結了重點：
「關注股票的行為表現，做一些市場時機和週期的研究，真正專注於你手中股票的行為和價格走勢。」
「很多人選好一隻股票，然後就死等它上漲。結果，他們錯過了就在旁邊的那隻股票已經漲了30個點。」
「真正要把注意力放在那些現在就要啟動的股票上。」
他在另一場採訪中也說過：
「我只交易市場當前最有推動力的股票。」
這，正是實現超級收益的關鍵。
必須承認，就像每個初學交易者一樣，我一開始學到了「交易形態」，就以為找到了「優勢」。但第一輪震盪市場很快就把這個幻想擊碎了。
隨著學習的深入，我逐漸意識到：
主題很重要，市場環境也至關重要。
我還常常聽到一種建議：
「要聚焦。選一到兩種形態，反覆打磨，精通它。」
這確實是善意的建議，目的是避免「策略跳躍症」，因為很多人在策略短期失效後就會立刻換方法。
但我也因此犯了一個錯：我機械地執行了這個建議，卻沒有意識到——不同的形態之間是可以互為補充、互相嵌套的。
最終結果就是：我總是在「找形態」，而不是「選強股」，於是很难踩中市場的真正龍頭。
更糟的是，即使進了強股，也容易被洗出局。比如我會在一隻擅長通過 EP（劇烈催化點）啟動的股票裡去做常規突破，結果被「假突破」甩下來。
這次重新審視丹·贊格的資料，讓我再次鞏固了這些重要的交易思維。
這段採訪也很好地總結了贊格的核心理念：
「我關注的是板塊而非指數。我幾乎沒怎麼靠盯指數賺到錢。」
「我是個股選手。我挑的股票，往往正處於某個轉強板塊之中。」
「我會把資金集中到最強板塊中的兩到四隻股票上。」
他還補充道：
「你必須有選擇性。即使一隻股票形成了漂亮的圖形，也未必值得買入。」
「一個圖形突破了，也不代表你非得進去。例如 Visa 曾經也有個突破形態，但只漲了一天，第二天就回落了，然後就沒動靜了。這種股票整體就是太『黏』。」
「如果你買入一隻形態突破的股票，它卻不漲，那就趕緊換掉，找別的股票。」
「這是個機率遊戲，核心就是要把資金放在那些真正會動的股票上。」
簡而言之，找到具有最大上漲空間的股票，並找到買入這些股票的方法。