风险不仅仅是交易的一部分。在交易中，风险本身才是“游戏的核心”。
这是著名交易心理学家、交易系统开发专家范K·撒普（Van K. Tharp）在采访传奇顶级交易员埃德·塞科特（Ed Seykota）时所说的一句话。
问：除了“市场的钱变成你的钱”之外，你是否研究过其他关于仓位管理的重要理念？如果有，是什么？
如果让你给出10条关于仓位管理的规则，你会给哪些？
埃德·塞科塔：
把“市场的钱什么时候变成你的钱”这种问题拿来“反复琢磨”，在我看来更像是一种“数学扰动”。
我不明白你所说的“玩弄各种想法”是什么意思。我认为，要么你真正把事情想透了，要么你根本没有。
关于仓位管理，我的规则如下：
仓位要足够大，这样你盈利时，利润才真正有意义。
仓位也要足够小，这样当你亏损时，你在财务上和心理上都还能承受。
如果第一条和第二条之间没有重叠空间，那就不要交易。
不要为了凑够十条规则，而硬加一堆根本没用的规则。
账户总资金的1%，是交易者最理想的风险配置。这意味着，如果你交易的是一个25,000美元的账户，那么你每笔交易最多只能承担250美元的风险。
假设你发现一只即将突破新高的强势股票，并准备参与突破行情，那么你的止损必须控制在250美元以内。
如果你买入100股、每股100美元的股票，那么你的止损位应该设在97.50美元。
如果你买入250股、每股100美元的股票，那么你的止损位则应该设在99美元。
不管是股票，还是黄金等其他资产，它本身的波动率，会决定你的仓位大小。如果某只股票一天平均波动3美元，那么你可能最多只能交易50股。
止损就像一份保险单，它能帮助你避免毁灭性的巨大亏损。
如果你买入了一只100美元的股票，而价格跌到止损位，你就应该立刻离场。
这正是市场中赢家与输家的区别：“风险控制。”
“任何一笔交易，都不要冒超过总资金1%的风险。因为当我只承担1%的风险时，我对任何单笔交易都能保持无所谓的心态。始终保持小而稳定的风险，至关重要。”—— 拉里·海特
作为交易者，你最终一定会经历连续十次亏损。
即便是那些长期期望值极高的均值回归系统，在遇到超级趋势行情时，也可能连续亏损十次。
在拉斯维加斯的赌场里，轮盘连续十次出现红色或黑色的情况，也远比赌徒想象中更常见。
所以真正的问题是，当那一天到来时，你是愿意账户只回撤10%，还是愿意因为一次连续亏损，账户直接遭受50%—70%的重创甚至爆仓？
选择权，在你自己手里。
一笔交易的成败，并不能定义你
“交易系统并不需要不断更换。真正的关键在于：交易者必须建立一个与自己性格相匹配的交易系统。” —— Ed Seykota
交易者往往会犯下一些心理层面的错误，而这些错误，足以迅速毁掉他们的交易生涯。下面是一些典型例子：
◍ 他们承担了超出自己承受能力的风险。当压力开始占据主导时，交易者就会开始做出糟糕的决策。
◍ 他们开始“爱上”自己的交易。他们无视止损，不断放大亏损，只因为他们想证明自己是对的。
◍ 他们的自尊心开始主导交易。他们更在意证明自己有多聪明、多厉害，而不是专注于真正赚钱。
◍ 他们的交易系统与自己的性格或生活方式并不匹配。例如，一个喜欢快节奏刺激的人，就不适合去做长期成长型投资（长线交易）。
◍ 交易者连续多次亏损后，开始恐慌并频繁更换系统。但如果你拥有一个经过验证的系统，你就应该为了长期收益，坚持执行它。
下面是一些解决方案：
✔ 首先要理解每一笔交易都存在亏损风险，并从一开始就接受这一点。如果你已经开始感到压力，那说明你的仓位太大了，请立刻降低仓位。
✔ 第一次触发止损或移动止损时，就必须严格执行。相信我，为了一个亏损单硬扛下去，对你的神经和心理状态来说，绝对不值得。
✔ 如果你是一名有纪律的交易者，那么每一笔交易的胜负，其实属于你的系统，而不是你个人。每一次盈利或亏损，都不代表你人格上的胜利或失败。
✔ 趋势交易者，会在市场出现趋势时赚钱；日内交易者，则会在他们预设的进场条件成立时赚钱。
✔ 你必须不断调整：你交易的品种，你使用的时间周期，以及你的仓位大小，直到你对自己的整个交易计划感到完全舒适为止。
✔ 最终，你必须先弄清楚：“你到底是一名什么样的交易者。”找到真正适合你的系统，然后长期坚持它。只有这样，你的交易成功率，才会真正开始提升。