リスクは取引の一部にすぎない。取引において、リスクそのものが「ゲームの核心」なのだ。
これは著名なトレード心理学者であり、トレーディングシステム開発の専門家であるバン・K・タープ（Van K. Tharp）が、伝説的なトップトレーダーエド・セイコタ（Ed Seykota）にインタビューした際に交わされた言葉である。
問：『市場のお金があなたのお金になる』以外に、ポジション管理に関する重要な理念を研究したことはありますか？あるならば、それは何ですか？
ポジション管理に関する10のルールを挙げるとしたら、どのようなものがありますか？
エド・セイコタ：
『市場のお金がいつあなたのお金になるのか』といった問題を『繰り返しこねくり回す』ことは、私に言わせれば『数学的な擾乱』に近い。
あなたが言う『さまざまなアイデアを弄ぶ』という意味が私には理解できない。私は、物事を本当に突き詰めて考え抜くか、さもなければ全く考えていないかのどちらかだと思っている。
ポジション管理について、私のルールは以下の通りだ：
ポジションは十分に大きく、利益が出たときにその利益が本当に意味を持つようにすること。
ポジションは十分に小さく、損失が出たときに財務的にも心理的にも耐えられるようにすること。
もし第一条と第二条の間に重なる余地がなければ、取引しないこと。
10条のルールを埋めるために、全く役に立たないルールを無理に加えてはいけない。
口座総資金の1%が、トレーダーにとって最も理想的なリスク配分である。つまり、25,000ドル（約375万円）の口座で取引する場合、1回の取引で負担できるリスクは最大250ドル（約37,500円）ということになる。
新高値を突破しようとしている強い銘柄を見つけ、ブレイクアウトに参加しようとしていると仮定しよう。その場合、ストップロスは250ドル以内に収めなければならない。
100ドルの株を100株買うなら、ストップロスは97.50ドルに設定すべきである。
100ドルの株を250株買うなら、ストップロスは99ドルに設定すべきである。
株式であれ、ゴールドなどの他の資産であれ、その資産自体のボラティリティがポジションサイズを決定する。ある銘柄が1日に平均3ドル変動するなら、最大でも50株しか取引できないかもしれない。
ストップロスは保険証書のようなもので、壊滅的な巨大損失を避けるのに役立つ。
100ドルの株を買い、価格がストップロス水準まで下落したら、直ちに手仕舞いすべきである。
これこそが市場における勝者と敗者の違いである：「リスク管理。」
「どの取引でも、総資金の1%を超えるリスクを取ってはならない。なぜなら、1%のリスクしか負っていなければ、どの単一取引に対しても無関心な心态を保てるからだ。常に小さく安定したリスクを維持することが極めて重要である。」—— ラリー・ハイト
トレーダーとして、あなたは最終的に必ず10連敗を経験する。
長期的な期待値が極めて高い平均回帰システムであっても、スーパートレンド相場に遭遇すると10連敗することがある。
ラスベガスのカジノで、ルーレットが10回連続で赤または黒になることは、ギャンブラーが想像するよりもはるかに頻繁に起こる。
だから本当の問題は、その日が来たとき、口座のドローダウンが10%で済むのか、それとも一度の連敗で口座が50%〜70%の大打撃を受け、あるいは爆発（ロスカット）するのかということである。
選択権は、あなた自身の手の中にある。
1回の取引の成否が、あなたを定義するのではない
「トレーディングシステムは絶えず交換する必要はない。真の鍵は：トレーダーが自分の性格に合ったトレーディングシステムを構築しなければならないということである。」—— エド・セイコタ
トレーダーはしばしば心理的な過ちを犯し、それらの過ちは彼らのトレード人生を急速に破壊するのに十分である。以下は典型的な例である：
◍ 彼らは自分の耐えられる範囲を超えたリスクを負う。プレッシャーが支配的になると、トレーダーは悪い意思決定をし始める。
◍ 彼らは自分の取引を「愛する」ようになる。自分が正しいことを証明したいがために、ストップロスを無視し、損失を拡大し続ける。
◍ 彼らの自尊心が取引を支配し始める。本当にお金を稼ぐことよりも、自分がいかに賢く、いかにすごいかを証明することに気を取られる。
◍ 彼らのトレーディングシステムが自分の性格やライフスタイルと一致していない。例えば、テンポの速い刺激を好む人は、長期的な成長投資（長期トレード）には向いていない。
◍ トレーダーは何度も連敗した後、パニックに陥り頻繁にシステムを変更し始める。しかし、検証済みのシステムを持っているなら、長期的な利益のためにそれを堅持して実行すべきである。
以下はいくつかの解決策である：
✔ まず、すべての取引に損失リスクが存在することを理解し、最初からそれを受け入れること。もしすでにプレッシャーを感じ始めているなら、それはポジションが大きすぎる証拠であり、直ちにポジションを縮小すべきである。
✔ 最初にストップロスまたはトレーリングストップがトリガーされたら、厳格に執行しなければならない。信じてほしい、損失ポジションのために耐え続けることは、あなたの神経と心理状態にとって絶対に価値がない。
✔ もしあなたが規律あるトレーダーなら、各取引の勝敗は実はあなたのシステムに属するものであり、あなた個人ではない。各利益や損失は、あなたの人格上の勝利や失敗を意味しない。
✔ トレンドトレーダーは、市場にトレンドが現れたときに利益を得る；デイトレーダーは、自分が設定したエントリー条件が成立したときに利益を得る。
✔ あなたは絶えず調整しなければならない：取引する銘柄、使用する時間足、そしてポジションサイズを、自分のトレード計画全体に完全に心地よさを感じるまで。
✔ 最終的に、あなたはまず明らかにしなければならない：「あなたは一体どのようなトレーダーなのか。」自分に本当に合ったシステムを見つけ、それを長期的に堅持すること。そうして初めて、あなたのトレード成功率は本当に向上し始める。