こんな人物がいる。彼は「不況こそがホームグラウンド」とし、ブラックスワン事件の背後にある真の価値を見出し、そこから莫大な利益を得てきた。彼は生涯をかけて運、不確実性、確率、そして知識を研究してきた。
彼はニューヨークとロンドンで様々なデリバティブを取引し、ほとんど「下落すれば必ず儲かる」という存在だった。1987年の米国株暴落時、ダウ工業株平均が29.2%暴落する中で彼は4000万ドル（約60億円）を稼ぎ出した。2001年の「9.11」同時多発テロ後には米国株をショートして一夜にして巨万の富を得た。ITバブル、ロシア金融危機、サブプライム危機——そのたびに彼のショート戦略は完璧に的中した。
彼は現在最も畏敬されるリスク管理理論の学者、「ブラックスワンの父」ナシム・ニコラス・タレブである。
ここまで読んで、ほとんどの人は彼を知らないだろう。「有名人」というより、むしろ有名な「人名」といったほうが近いかもしれない。しかし実際には彼にまつわる伝説的な物語は少なくない。例えば、新型コロナウイルス感染症のパンデミック期間中、わずか3ヶ月で40倍のリターンを獲得したことなどだ。
時は2020年1月に遡る。タレブは当時の新型コロナウイルスがすでに多数の死者を出していることに気づいた。しかし多くの国にとって、当時の感染拡大ははるか大洋の向こうの出来事であり、厳格な防控措置は取られていなかった。
トランプ政権が新型コロナウイルスを真剣に受け止めていないことに気づいたタレブは、何か行動を起こすことを決意した。その後、彼はバル＝ヤムと共にホワイトハウスに覚書を書き送り、懸念を詳細に述べた。覚書にはこう記されていた。「感染爆発は避けられないが、適度な予防措置を講じることで世界的なシステミックリスクを低減できる」と。
この覚書は結局、ホワイトハウスに警告を届けることはできなかった。
しかしタレブが在籍するユニバーサ・インベストメンツでは、スピッツナーゲルが来るべき新型コロナウイルスの感染拡大に備えて万全の準備を整えていた。金融危機において、ユニバーサの長期的目標は株式市場の暴落で爆発的な巨額リターンを得ることだった。
覚書を送った後の最初の月曜日、ダウ工業株平均は13%急落し、1987年の「ブラックマンデー」以来2番目に大きい1日下落率となった。債券市場は停滞し、マネーマーケットファンドは史上最大の資金流出に見舞われ、中小投資家は壊滅的な打撃を受けていた。ウォール街のベテランたちは口を揃えて、これは世界的な金融危機の時期でさえ見たことがない状況だと述べた。
翌週、激しいボラティリティが市場を圧迫する中、ユニバーサの投資リターンはロケットのように急上昇した。3月末までに、ユニバーサの「ブラックスワン保護プロトコル」ファンドは3ヶ月で驚異の4144%超のリターンを達成した。スピッツナーゲルの約5000万ドル（約75億円）の賭けは、瞬く間に約30億ドル（約4500億円）のリターンを生み出し、人々を驚愕させた。
なぜこうなったのか？
それは1975年。レバノン内戦が勃発し、人々の日常生活は停滞した。タレブの家族も例外ではなく、一族が所有する広大な土地は戦争で破壊され、邸宅も廃墟と化した。
暴力から逃れるため、15歳のタレブはレバノンを脱出し、パリ大学で数学と経済学を学んだ。その後アメリカに移住し、世界トップクラスのビジネススクールであるペンシルベニア大学ウォートン校に入学した。
ここで、タレブは初めて「オプション」に触れ、取り返しのつかないほどの愛情を抱いた。彼はオプションには奇妙な特徴がある——非線形であることに気づいた。ある取引から得られる利益は、負うリスク、つまりオプションに支払う1〜2ドルとは不釣り合いに思えた。リスクはすべてオプションの売り手が負い、買い手は1〜2ドルを失うリスクしかない。
タレブが特に興味を持ったのは、市場の激しい変動や企業破綻を招く大規模な崩壊など、極めて起こりにくい事象に対するオプションだった。こうしたオプションは実際には非常に安価だった。
ウォートン校卒業後、タレブはバンカーズ・トラストとフランスの銀行でトレーダーとして働いた。26歳の時、タレブはファースト・ボストン投資銀行に入社した。
ここでタレブは、ユーロダラーの深いアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションに大量のポジションを積み上げ始めた。この奇妙な取引は会社に安定した収益をもたらすものではなく、上司にも理解されなかった。しかしタレブは気にせず、我が道を行くように続けた。
まもなく、米国株暴落が到来した。それは1987年10月19日の「ブラックマンデー」だった。世界市場が理由もなく狂ったように下落し、誰も原因を知らなかった。その日、他のトレーダーたちが甚大な苦痛を受ける中、タレブのポートフォリオは比較的堅調に推移した。
翌日、タレブのユーロダラーのポジションは急騰した。彼が2ドルや3ドルで購入した契約は300ドル、400ドル、500ドルにまで跳ね上がった。この成功した取引で彼は大金を稼ぎ、彼が「金はクソったれだ」と呼ぶ自由——財務的自由を手に入れた。
彼は自身の著書『反脆弱性』の中で、ランダムと不確実性の領域でいかにして「支配力」を獲得したかを明かしている。ある日、彼は授業で確率とリスク管理に関する講義を聞き、すぐにこの分野に強い興味を持った。
彼はすぐに書店に駆け込んだ。「確率」と「ランダム」という文字を含むほぼすべての本を購入した後、彼は教師のペースに従うことをやめ、自分自身のペースでこれらの本を「テーマ別に読む」ことにした。
その後5年間、彼はランダム現象の研究に専念し、この時期の努力がその後の成功したオプショントレーダーとしてのキャリアの基礎を築いた。彼のトレード人生は、その「支配力」に巨額の富をもって報いた。