『私はトレードで大金を稼いだ』の著者イアン・マーフィー（Ian Murphy）は、トレード心理学の専門家であり伝説のトレーダーであるアレクサンダー・エルダー博士に師事した人物だが、自分が市場の専門家だなどとは決して吹聴していない。彼は自分自身を「トレードで生計を立てている」トレーダーだと言い、長年にわたる挫折と困惑を経て、少しずつ利益を上げる方法を模索してきた。彼はトレンドフォロー、スイングトレード、デイトレード戦略を用いてトレードしている。
この本は、彼自身と他のプロフェッショナルトレーダーの経験に基づき、忍耐と毅力、そしてオープンな心と不断の努力を体系的に示し、経済的自立と自由なライフスタイルを実現するための安全な道を提供している。
『私はトレードで大金を稼いだ』は15の魅力的な章で構成され、個人投資家に門戸を開き、読者にトレードの課題を怠ってはならないと伝えている。詳細なトレード記録、トレード規律の堅持、トレード戦略の策定である。市場でのトレードに依存して生計を立てたいと願う人は、この本から豊富な実用ツールを手に入れることができる。
多くの人は「金融トレード」といえばデイトレードのことだと思っているが、実際にはトレード活動には多くの種類がある。トレード初心者はまず周期の長い長期トレードから始め、経験と知識が増えるにつれて徐々に短期トレードを試み、最終的に自分に合ったトレード方法と市場を選ぶべきである。しかし、これは通常、いくつかの異なる金融商品を試してみて、うまくいかない、順調でないと気づいた後でなければ、一歩引いて火傷を避けることを知らないものである。
自分にどのトレードが合っているかを見つけるプロセスも、他人にあまり影響されるべきではない。なぜなら、各トレーダーが持つ才能とスキルは同じではないからだ。経験豊富なトレーダーは自分が好む方法に集中し、戦略を細かく調整することで成功する。しかし時間が経つと、一部のプロフェッショナルは視野が狭くなり、自分の方法だけが最高だと信じるようになり、「自分はかなりやれる」と他人に思わせるかもしれない。そうなると、他人が使う方法を過小評価することになる。要するに、トレード初心者はオープンな心を持ち、様々な異なる方法を勇敢に試すべきである。
四本の柱：成功するトレーダーの条件
理性、リスク、責任、ルーティンはトレーダーの四大支柱であり、これらがなければ、私たちは遅かれ早かれ市場で失敗するだろう。
1. 理性
トレードを行う際は常に理性を保ち、論理を活用すべきである。トレード時の様々な考えや感情をどう処理するかが、トレーダーの成否を決める重要な鍵である。あまりに臆病で萎縮する人は金融トレードに適さないが、大胆すぎる人も同様に適さない。実際、トレード時にこれらの心理的影響をあまり受けなければ受けないほど、成功しやすくなる。
しかし、利口ぶってはいけない。どんなに優れていても、どんなに考えても、市場の「五指山」から逃れることは難しい。賢く有能な状態で市場に入れば、まるでタンクローリーで川に入るようなもので、本来資産であったものがすぐに負債になる。
もし不幸にも、あなたが他人より優れ、他人より賢いなら、ぜひ「大智は愚の如し」で少し愚かで鈍いふりをしてください。そうしなければ、簡単な問題も無比に複雑にしてしまうことに気づくでしょう。
市場に惹かれる人はテクニカル分析に偏りがちで、多くの人がビジネスや金融のバックグラウンドを持っているが、これは非常に残念なことである。なぜなら金融トレードは実は金融やビジネスではなく、様々な考えや感情に関わるものだからである。だから、トレード初心者はすぐにコツを掴むが、理性と感情の間で何年も葛藤することが多い。
もう一つの残念な点は、アーティストタイプの人が市場でトレードすることがほとんどないことである。アーティストが朦朧とした混沌の中で構造と雰囲気を見分ける能力は、私たちが金融市場で名を成すための重要な才能である。これもトレードにおける多くの矛盾の一つである：売買に熱中する人は実は能力が不足しており、最も適した天賦の才を持つ人はそれを軽蔑する。
著名な市場アナリスト、ロバート・R・プレクター（Robert R. Prechter）はイェール大学心理学科を卒業後、4年間音楽をやってからメリルリンチ（Merrill Lynch）に入社しテクニカルアナリストを務めた。彼は言う：「市場を事業と決めた後、これが実は群衆心理に関わるものだとすぐにわかった。」
金融ライターでトレード心理学の専門家マーク・ダグラス（Mark Douglas）は先物トレードのベテランであり、彼の非常に優れた『規律あるトレーダー』（The Disciplined Trader）もトレードが直面する多くの心理的課題について述べており、序文にはこうある：「トレーダーとして、あなたはお金を自分に与えることもできるし、他のトレーダーに与えることもできる。そしてこの二つの選択の違いは、ほとんど市場と無関係か全く関係のない心理的要因によるものである。」
ティモシー・スレイター（Timothy Slater）はパソコン上で商品チャートとテクニカル指標を描画する最初のソフトウェアプログラムを開発した人物で、彼がダグラスの本に書いた推薦序文にもこうある：「私はトレードの成功は80％が心理から来ており、20％が手法であると本当に思う。それがファンダメンタル分析であれテクニカル分析であれ。」
脳の本社
これらの人々の専門的経験と個人的体験は同じことを私たちに告げている：成功するトレードは実は私たちの脳の本社にあり、理性を活用することが鍵であり、感情と情緒に人質にされてはならない。
トレード時に独立した超然とした論理的に合理的な方法を取ることは、自分の感情を抑圧したり否定したりすることではない。感情の抑圧は決して良い方法ではない。むしろ逆で、私たちは市場に対する自分の強い感覚を認め、それをトレードの一部と見なすべきだが、過度に溺れてはならない。そして時間が経つにつれて、トレードにおいて一方的な願望と恐怖を減らすことを学び、結果に対する感情的反応もそれに伴って低下する。
自我との別れ
もし私たちが自分のことばかり考えていると、トレードプロセス全体が「私の利益」、「私の損失」、「私がどんな注文を出したか」、「私の口座がどうのこうの」、「私のトレードがどうのこうの」……「私の運命！」になってしまう。この時最善の方法は、この「私」を排除し、邪魔にならないようにして、トレードをしっかり行うことである。もちろん、良いトレードをするために自我があってはならないという意味ではない。自我はもちろん常に存在する。問題は心理的な唯我独尊の自我、自以为是の自我、それを脇に追いやるべきものなのである。
自我への過度の注目は、疑いなく自分と「他人」の区別をさらに煽る。市場において、この「他人」は機関とその投機的ホットマネーかもしれない。そうなると私たちは現代のドン・キホーテになり、ウォール街のガラス張り超高層ビルと一決しようとし、それらが市場の脅威だと思う。さらに悪いことに、これらはすべて自分で想像したものだから、そびえ立つガラスの壁は私たちの恐怖をさらに増幅し、永遠に私たちの最大の敵となる。
一時的な共通利益
私たちは市場から自我を削除するだけでなく、群衆からも自我を排除すべきである。成功するトレーダーは皆、個人として考え行動する。集団決定、コンセンサス探し、団結協力は、地元のゴルフクラブの理事会運営には非常に必要だが、市場においては集団思考の破壊力が最大になる。
皆が市場方向に確信を持った時、市場は反転し始める。皆がシーソーの一端が上がると信じて飛び乗ると、集団の重みがそれを元の位置に押し戻す。この群衆心理はトレーダーに誤った安全感を与え、人数が多ければ安全だと思わせる。
市場トレンドが強く上昇している時、皆は間違いなく飛び乗って便乗するが、これは勢いが尽きたら、この大量の買いが売り圧力になることを意味する。鍵となるのは、自分に有利な時に大势に従い、自分に合わないと気づいたら勇敢に別れることだ！トレーダーが大势に従うかどうかは、一時的な共通利益に基づくものであり、忠誠心とは無関係である。
心理的強度
私たちの心理的変化が最終的に市場での成功を決める。態度が堅固だが硬直しすぎる人は、トレードでしばしば困難に直面する。柔軟に対応するトレーダーは、市場が投げかける様々な状況に適応しやすい。
2. リスク
英国と米国が近代に国威を遠くに轟かせ、繁栄したのは、革新精神が旺盛で、国民が勇敢にリスクを冒したからである。ここ数世紀、これらの勇敢な男女が出資し、力を尽くし、血と汗を流し、一か八かの賭けをし、自ら危険を冒して、ついに豊かな報酬を得た。大胆な老船長が偉大な航路のために未知の海域に深入りするように、トレーダーも機会と危険に満ちた未知の市場に直面する。
リスクを冒す活動
私たちが帆を揚げて勇敢に出航する前に、まず覚えておこう。昔の人々が海外で威を示したり虚勢を張ったりするには、保険契約の「条項と約因」の保障があった。保険会社の支援がなければ、彼らは四海を冒険して危険を冒すことはできなかった。そして保険業者のリスク評価はもちろん緻密で、より理性的である。私たちは通常、保険会社がリスクを冒しているとは思わない。リスクに関連するなら、ヘッジしていると言うだろう。実際には彼らはリスクを冒しているのだが。
世界十大保険ブローカー（収益順）はすべて英米両国にあり、世界で最も影響力のある証券取引所もそこにある。これら二国は今に至るまで、リスクを承担し適切に管理する伝統を持っている。彼らはリスクなくしてリターンなしと知っている！しかしリスクは必ず精密に計算し、慎重に管理しなければならない。
プロのリスクテイカー
保険を売るように、トレーダーも常に警戒を怠ってはならない。トレーダーは必ずプロのリスクテイカーである。なぜならリスクがあってこそリターンがあるからだ。彼らは自信と勇気を持ち、他人が行かない道を敢えて行く。彼らは皆が恐れる荒波の中で勇敢に前進しなければならない。一言で言えば：挑戦しなければ勝てない！
もし私たちがリスクを嫌悪すれば、連動してトレードも嫌悪する。トレードはもちろん勝ちも負けもあり、この一連のプロセスが繰り返される中で、どう向き合い対応するかがトレードでの成功を決める。リスクを承担する鍵は理解し、さらに慣れ親しみ適応することであり、評価と管理を通じてこれを達成する。毎日トレードを行う前に、まずリスクを全面的に評価し、現在どんな危険を承担するかを識別し、潜在的損失を定量化し、管理する方法を考える。
リスク評価と管理
私は以前、保険損失評価部門で主管を務め、火災、食品、事故損害から財務損失の理赔まで交渉を担当していた。多くの人や企業は当初、保険など全く必要ないと思っていたが、後に焦げた廃墟の中で慌てて探し、おそらくすでに焦げている保険証券を見つけたいと願う姿をよく見た。
私たち評価員は現場に到着して数分で、投保人が適切なリスク評価を行い、潜在的損失を軽減しようとしたかどうかがわかる。リスク評価はもちろん楽ではない。多くの人はやりたがらないが、私は皆に保証する。事前に多く評価する方が事後に申告するより良い。
トレードを行う前に、私たちは他の業界と同様にリスク評価を行う。私たちのような個人トレーダーは実はとても幸運である。なぜならリスクとリスクエクスポージャーは容易に定量化し管理できるからだ。もう一つの幸運な点は、私たちの損失は実はお金だけであり、他には何もないことである。
だからリスク評価を行うには、コンピュータ一台と確率法則の基本的な理解があれば十分である。
確率と予測
私たちは生きている限り安全と確実を望み、この二つを得るために、未来に何が起こるかについて自然と自分の考えや見解を持つ。しかしこの悪い習慣を、トレーダーも市場に持ち込んでしまう。実は考えすぎても無益である。むしろ、未来に起こることは三つのうちの一つに過ぎないとまず理解した方がよい：市場上昇、市場下落、または保ち合い。私たちがそのうちの一つを推測すれば、他の二つを排除することになり、つまり66.6％の成功確率を排除することになる。
私たちは市場をコントロールできないが、市場への反応は完全にコントロールできる。だから未来がどうなるかを推測する必要はなく、三つの可能な結果それぞれに準備すればよい。市場が確定した変化を生んだら、その方向に合った計画を実行する。たとえ一時的に市場が方向を間違えたと思うかもしれないが。実は方向を間違えるのは絶対に市場ではなく、私たち自身である。
大数の法則
大数の法則は1713年にヤコブ・ベルヌーイ（Jacob Bernoulli）によって最初に確定された。意味は連続的に繰り返される活動の確率は、長期的には平均値に近づくということである。しかしこれは最終結果の「相対頻度」を指し、単独の結果がそうなるわけではない。最終結果は平均値に趋向するが、プロセス全体では多くの同じ結果や異常な状況が現れる。
コリッチのコイン投げ実験
1940年にドイツ軍がデンマークに侵攻した時、英国の数学者ジョン・コリッチ（John Kerrich）はちょうどデンマークに親戚を訪ねており、捕虜となり、戦争終結まで捕虜収容所に閉じ込められた。後に彼はもう一人の囚人エリック・クリステンセン（Eric Christensen）と共に確率と大数の法則を研究する実験を行った。どうせ中に閉じ込められてやることもなかったからだ。彼らは合計1万回以上コインを投げ、結果を詳細に記録し、戦後コリッチが論文『確率実験入門』として公開した。
コイン投げで表か裏が出る結果は五十対五十のはずだが、表が出る確率は実は50.67％であった。しかし大数の法則によれば、実験が続けば表が出る確率も徐々に50％に近づく。しかし実験結果をよく見ると、表や裏が8回、9回連続で出ることは珍しくない。
第7列（図中の四角の部分）では7回連続で表が出て、続いて9回連続で裏が出た。第22列では5回の裏の後に1回表が出て、また9回連続で裏が出た後に1回表が出て、その後また6回連続で裏が出た。つまりその22回のうち20回が裏だった！しかし理論的には、表と裏の確率は半分半分のはずである。
ギャンブラーの誤謬
このような繰り返しシーケンスの結果で、表と裏の出現回数は必ず相殺されるという錯覚は、「ギャンブラーの誤謬」（Gambler's fallacy）と呼ばれる。コリッチのコイン投げ実験結果はこれを証明した。例えば、第7行は相殺される感覚があるように見える。7回の表の後に9回の裏が続いた。しかし第22行と第26行はその考えが完全に間違っていることを証明できる。これらの結果はすべてランダムに現れる。