ブレット・スティーンバーガー（Brett Steenbarger）は米国の著名なトレード心理メンターであり、ウォール街の複数のトップ養成機関でトレーダーの心理メンターを務めてきた人物です。心理学教授でありベテラントレーダーでもあるブレットは、トレード心理に関する理解において他の追随を許しません。そして私もまた、成功するトレーダーになるためにはトレード戦略だけでは不十分だと考えています。ほとんどすべてのベテラントレーダーも、トレード心理が自身のトレードに重要な影響を与えることを認めています。
そこで、今後はトレード心理に関する知識の共有をより多くお届けしていきます。まずはブレットのトレード心理養成講座から、一緒に学んでいきましょう。
プロトレーダーは不確実性に直面したとき
どのように意思決定するのか？
ブレットはかつて不確実性に関する実験を行いました。実験によると、被験者が新しい不確実な情報に遭遇し、その情報が1000回の試行で学んだパターンと矛盾する場合、時間の経過とともに被験者は新しい情報をますます重視するようになります。被験者が1000回の試行で学んだパターンと矛盾する新しい情報に遭遇すると、それまでの学習を放棄し、完全に新しいデータを使用します。被験者は自分がどのように決定を下したのかを言葉で説明することができません。彼らの学習は完全に潜在的なものであり、潜在意識に支配されているのです。
つまり、一般のトレーダーは通常、元の期待に固執し、プロトレーダーのように新しい不確実な情報と古い経験を正確に組み合わせることができません。そのため、新しいデータへの反応が遅すぎるのです。プロトレーダーは千回以上のトレードを経験しているからこそ、電光石火の、無意識の決定を下すことができます。同時に、新しいデータが到来するにつれて、プロトレーダーはこれらの決定を迅速に修正することもできます。素早い対応と柔軟な対処が彼らの強みなのです。
プロトレーダーが数千もの板中の価格やインジケーターパターンの事例に触れると、彼らの潜在意識は自分でも言葉にできない方法でノイズからデータを抽出することができます。これがいわゆる「暗黙的学習」です。市場の新しい情報が一秒ごとに到来するにつれて、潜在意識は複雑な方法でそれを古い知識と統合していきます。
例えば、一つまたはいくつかの比較的変動の大きいポイントだけでは、必ずしもトレードを放棄する決定を引き起こすとは限りません。しかし、差異情報が蓄積されるにつれて、それはプロトレーダーのトレード成功可能性に対する見積もりを変えていきます。一般のトレーダーがどこかおかしいと気づく前に、プロトレーダーはすでに違和感を感じ始めているのです。これは単なる主観的な直感ではなく、厳密な（潜在意識による）数学的分析の結果なのです！
プロトレーダーが得た新しい情報が明らかに彼の期待に反する場合（例えば、経済ニュースに対する市場の突然の反応など）、以前の経験は脇に追いやられます。プロトレーダーは迅速に市場から退出する決定を下し、期待を修正します。確証バイアスに溺れることはありません。
では、何がトレーダーのプロトレーダーへの成長を妨げるのでしょうか？どうすれば彼らのように効率的で冷静な意思決定ができるのでしょうか？研究によると、プロトレーダーの潜在意識はベイズ（Bayesian）的な特徴を示しており、すなわち最近の出来事と過去の出来事を比較衡量して、環境パターンの変化に対応しているのです。
例えば、市場のボラティリティが変化したとき、プロトレーダーは新しいデータを自身の大規模な実験データベースと統合して、次の相場や次のトレンドを予測しなければなりません。ベイズの定理の役割は、新しい体験にどれだけの重みを与えるか、そして新しい体験ごとにその重みをどの程度変化させるかを決めることです。このことから、潜在意識は新老のデータを複雑に統合して、将来の出来事を予測することができるのです。
このような専門知識の潜在意識的基盤は養成できるのでしょうか？答えはイエスです。ブレット教授はこの能力・意識を養成する方法を挙げています。
目標設定 - 500以上の研究により、目標設定がさまざまな短期タスクや長期目標の達成に役立つことが分かっています。目標は非常に具体的で、達成可能であり、同時に挑戦的であるべきで、成果ではなくパフォーマンスを中心に据えたものが最も効果的であることが多いです。また、短期目標と長期目標、集団目標と個人目標を組み合わせることで効率が向上するという証拠もあります。したがって、トレードの初めに達成可能な目標を設定することは、トレード判断の正確性に大きく役立ちます。
実践 - いわゆる「実践は真理を検証する唯一の基準」です。アスリートや他の分野の専門家に対する広範な研究により、累積的な実践が専門技能の発達と密接に関連していることが分かっています。これは特別な状況であり、この状況では暗黙的学習によって言葉で表現できないパフォーマンス技術を獲得する必要があります。即時フィードバックを伴う大量の実践は、技能の発達に特に役立ちます。
動機付け - 研究によると、適度なプレッシャーはパフォーマンスの向上に役立ちますが、高いプレッシャーはパフォーマンスの壊滅的な低下を引き起こします。したがって、一定の許容できるプレッシャーの下でトレードすることで、自分自身が最大限に成長することができます。同時に、自分自身への動機付けを維持することで、トレーダーはますます粘り強くなり、長期的にはあらゆるプレッシャーに対処できるようになります。
自己効力感 - トレーダーの自分のパフォーマンス能力に対する信念は、実際のパフォーマンスと有意に相関しています。成功する能力があると信じることは、トレードに関連する最も重要な個性要因です。研究によると、自己効力感を高める介入は、実際のトレード成績ではなく心理的練習（イメージトレーニング）を含むものであっても、しばしばパフォーマンスを向上させることが分かっています。
コーチング - 研究によると、コーチの能力とトレーダーのパフォーマンス向上は有意な正の相関を示しています。コーチングスタイルの違いもトレーダーのパフォーマンスに有意に影響し、これは主にコーチがトレーダーの動機付けに与える影響に由来します。したがって、信頼できるトレードメンターを見つけること、あるいはトレードコミュニティの友人に教えを請うことは、自分のトレードパフォーマンスを効果的に向上させることができます。
トレーダーが変化し続ける市場の枠組みを読み解くことを学べるかどうかは、彼が受けたトレーニングの質と程度に関係している可能性があります。暗黙的学習に関する主要な研究はすべて、人が一つの技能を習得する前に数千回の集中的な学習が必要であることを発見しています。ブレット教授は、ほとんどのトレーダーが失敗する理由は、潜在意識的な専門技能に必要な大規模な強化学習実験を決して開発しなかったからだと考えています。
技能をモデル化し、技能の発達を動機付け、目標指向の指導を提供するチーム環境がなければ、ほとんどの個人トレーダーは、避けられない損失や平凡なパフォーマンスの時期を乗り越えるために必要な自己効力感を永遠に養成できないかもしれません。
非専業トレーダーにとって、これは特に問題です。彼らは市場を掌握するために必要な集中的な練習を欠いている可能性があり、市場の法則を掌握し、執行技術を練習し、フィードバックを活用するための利用可能な時間は、プロトレーダーとは大きく異なります。
多くの市場レポートはトレーダーの市場データ分析能力や方法の養成に焦点を当てていますが、トレードパフォーマンスを向上させる最も有望な道は、学習を加速させ、学習曲線を速めるツールや技術である可能性が高いです。
ブレット教授は、プロトレーダーの意思決定力を手に入れたいなら、いわゆる近道の存在を信じてはいけないと考えています。唯一できることは、トレードを学ぶこの道にさらに多くの時間と精力を投入し、同時により効率的な学習方法を身につけることで初めて成功を獲得できるのです。