한때 놀라운 거래 수익 기록을 세운 이 전직 선물 거래 고수는 1,000달러를 선물 시장에 투입해 10개월 만에 10만 달러를 벌어들여 100배의 수익률을 기록했습니다! 그녀는 바로 전 미국 국무장관이자 트럼프와 대선 경쟁을 벌였던 후보 힐러리 클린턴(Hillary Clinton)입니다.
10개월 남짓, 1,000달러 입금으로 100,000달러 수익
공무원의 급여 수준이 그리 높지 않다는 것은 여러 나라에서 공통적으로 적용됩니다. 미국 CNN에 따르면, 빌 클린턴 전 대통령과 힐러리 클린턴은 1970년대 후반 아칸소주에서 변호사로 활동하던 당시 연봉이 각각 35,000달러와 25,000달러였습니다. 아칸소주의 생활비가 다른 주보다 낮았기 때문에 두 사람의 소득은 그럭저럭 괜찮은 편이었습니다.
하지만 이후 두 사람이 정계에 입문해 아칸소주 주지사와 영부인이 되면서 소득이 줄어들자 다른 수입원을 찾기 시작했습니다. 그들의 두 가지 투자는 '화이트워터'라는 부동산 회사 프로젝트와 친구 James Blair 및 선물 트레이더 Robert L. 'Red' Bone을 통한 선물 투자였습니다.
그렇다면 힐러리의 선물 거래 실적은 어땠을까요? 세간에는 힐러리가 엄청난 수익을 올렸다는 여러 버전의 이야기가 떠돌고 있습니다. 하지만 뉴욕타임스(New York Times)와 월스트리트저널(Wall Street Journal)의 보도에 따르면, 힐러리는 1,000달러를 투자해 10개월 만에 약 100,000달러의 수익을 얻었습니다! 현재 가치로 환산하면 약 3,800달러가 380,000달러로 불어난 셈입니다.
월스트리트저널은 이렇게 보도했습니다:
"클린턴 여사가 선물 시장에 진입한 기본적인 경위는 이렇습니다: 1978년, 클린턴 여사는 브로커 Robert 'Red' Bone에게 1,000달러를 맡기고 거래를 시작했습니다. Bone 씨는 Refco라는 중개회사의 아칸소 사무소 직원이었습니다. 클린턴 여사는 이 투자가 친구인 변호사 James Blair의 권유였다고 밝혔습니다. 10개월 남짓한 기간 동안 클린턴 여사는 다양한 상품, 특히 생우 선물 계약을 매매하며 일련의 시장 등락을 거친 끝에 최종적으로 100,000달러의 수익을 올렸고, 1979년에 시장에서 물러났습니다."
뉴욕타임스는 이렇게 보도했습니다:
"클린턴 여사의 1978년부터 1979년까지의 선물 거래 범위는 매우 넓었으며, 황설탕, 살코기 돼지, 대두, 구리, 생우 계약 등을 포함했습니다. 그녀는 최초의 1,000달러를 약 100,000달러로 불렸습니다. 1979년 10월, 그녀의 두 번째 계좌는 Stephens사에 개설되어 5,000달러를 입금했습니다. 이 계좌는 주로 보리, 황설탕, 목재, 구리를 거래했습니다."
우리 모두 알다시피 과거의 거래 실적이 미래에도 같을 것이라는 보장은 없습니다. 1,000달러에서 100,000달러로 성장하는 것은 수익률이 무려 10,000%에 달하는 놀라운 수익으로, 그 자체로 믿기 어려운 일이며 선물 시장에서 흔히 볼 수 있는 일이 아닙니다. 심지어 전문 트레이더들도 이 시장에서 성공하려면 수만 달러의 투자가 필요합니다.
힐러리의 두 번째 계좌 거래 상황은 그렇게 뛰어나지 않았습니다. 1979년 그녀는 약 1,000달러를 손실했고, 1980년 힐러리의 딸이 태어나자 3월에 이 계좌는 폐쇄되었습니다.
안타깝게도 현재 많은 정보가 더 이상 공개되지 않고 있습니다. 따라서 당시 그녀의 구체적인 진입 및 청산 시점을 알기 어렵습니다. 한 관계자는 힐러리가 1979년에 시장에서 물러나기로 한 이유가 "그녀가 더 이상 선물 거래에 흥미를 느끼지 못했고, 거래가 항상 신경을 곤두서게 한다고 느꼈기 때문"이라고 밝혔습니다. 하지만 1978년부터 1979년까지의 시장 상황은 여전히 좋았습니다. 월스트리트저널은 당시 생우 선물 시장이 "폭등"하고 있었다고 묘사했습니다. 당시 데이터를 통해 우리는 힐러리가 다음과 같은 4가지 시세를 거래했을 가능성이 있다고 추정할 수 있습니다:
백악관은 힐러리의 1978년부터 1979년까지의 거래 결과를 공개했습니다:
1978년, 수익 49,069달러, 손실 22,548달러, 순수익 26,541달러;
1979년, 수익 109,600달러, 손실 36,600달러, 순수익 약 73,000달러.
이 선물 거래 경험이 논란이 된 핵심은 다음과 같습니다:
힐러리가 독립적으로 거래를 했는지, 아니면 전적으로 브로커에게 위임해 거래를 대행하게 했는지? 그녀의 계좌가 어떤 특혜를 받았는지? 선물 거래가 제로섬 게임이라면, 힐러리의 수익은 다른 많은 트레이더들에게 감당할 수 없는 손실을 안겨준 것을 의미하는지? 아마 이것이 힐러리 주변에 항상 많은 논란이 따라다니는 이유일 것입니다.
이 첫 거래부터 힐러리는 공격적인 운영을 펼쳤고, 포지션 규모를 계속 확대했으며, 수익과 손실 비율을 항상 3:1 이상으로 유지했습니다. 5~6월 시장이 약세를 보이기 시작하자 그녀는 생우 가격 상승에 베팅하는 '롱' 포지션에서 재빨리 숏으로 전환했습니다.
6월, 그녀는 대규모 생우 선물 숏 포지션을 구축했고, 3주 후인 7월 중순 청산할 때 약 25,000달러의 수익을 빠르게 확보했습니다.
그녀의 거래 기록을 조회한 시장 관찰자들은 그녀의 담대함에 놀라움을 금치 못했습니다. "이 정도 규모의 포지션은 극히 공격적입니다... 이것은 위험을 두려워하지 않는 전형적인 중포지션 거래 패턴입니다."
이 일련의 거래를 완료한 후 힐러리는 즉시 운영을 중단하고, 브로커 프리드먼사에서 60,000달러 수표를 인출해 떠났으며, 이후 다시는 실질적인 거래를 하지 않았습니다. 그녀는 수익을 현금화하고 전신퇴진했으니, 그녀의 결단력에 감탄하지 않을 수 없습니다.
하지만 다른 브로커들은 의문을 제기했습니다: 그녀의 자금 실력으로 어떻게 이런 규모의 잠재적 손실을 감당할 수 있었는가? "당시 같은 종류의 거래를 했던 사람들은 이렇게 지적했습니다: "생우 계약 50건의 포지션을 구축하려면 막대한 자금 보증이 필요합니다. 만약 손실이 발생하면 클린턴 부부는 어디서 10만 달러의 배상금을 마련하겠습니까? 그들은 그런 재정 능력이 전혀 없습니다."
15년 후 선물 거래로 여론의 폭풍에 휘말리다
15년 후인 1994년, 힐러리는 당시의 선물 거래로 여론에 휘말렸고, 이번에는 빌 클린턴이 미국 대통령, 힐러리가 영부인으로 재임하던 시기였습니다.
뉴욕타임스는 힐러리가 선물 거래를 하면서 총 6,498달러의 수익세를 탈루했다고 폭로했습니다. 결국 힐러리 부부는 하룻밤 사이에 긴급히 미국 국세청(IRS)과 아칸소주에 총 14,615달러의 세금을 추납했습니다.
2016년 트럼프와의 대선 경쟁 단계에서도 이 선물 거래 경험은 때때로 힐러리에게 골칫거리가 되었습니다: 7월 노스캐롤라이나주에서 열린 집회에서 트럼프는 힐러리를 "간악한 사람"이라고 공격하면서 이 일을 다시 꺼냈습니다. 그는 현장 청중에게 큰 소리로 외쳤습니다: "그녀의 생우 선물 투자를 봐!"
이 외에도 클린턴 대통령 부부는 또 다른 금융 스캔들인 '화이트워터 사건'에도 연루되었습니다. 1978년 부동산 프로젝트인 화이트워터사에 투자한 것은 힐러리가 선물 거래 외에 또 하나의 중요한 투자였으며, 아칸소주 친구 제임스 B. 맥두걸(James B. McDougal)의 소개로 이루어졌습니다. 그러나 저축대출 보증회사 사장이 된 제임스는 1989년 '은행 사기죄'로 수감되었고 회사는 파산했습니다. 클린턴 대통령 부부는 이로 인해 조사를 받았으며, 그들이 직권을 이용해 이 회사의 불법 배당금으로 빌 클린턴의 대통령 선거를 지원했는지 여부를 확인하기 위한 것이었습니다.
하지만 클린턴 부부는 이 투자로 오히려 42,000달러를 손실했다고 밝혔습니다. 힐러리의 1978년부터 1979년까지의 선물 거래도 조사 대상이 되었으며, 탈세 외에도 힐러리가 불법 거래로 이익을 얻었는지에 대한 의문이 제기되었습니다. 이후 힐러리는 영부인 자격으로 기자회견을 열어 선물 거래에서 잘못한 것이 없다고 부인했습니다. 당시 시카고상업거래소(CME) 의장을 맡고 있던 Leo Melamed는 그녀에게 무죄 증명서를 제공하기도 했습니다.
"오늘 공개된 또 다른 성명에서 Melamed는 이 모든 것을 '과대 해석'이라고 표현하며, 1970년대 시장 자체가 호황을 누리고 있었고 클린턴 여사가 부적절한 거래로 이익을 얻었다는 증거가 없다고 밝혔습니다. 그는 대부분의 상품 트레이더들이 돌발 손실에 대비해 추가 마진을 납부해야 하지만, 이러한 규정은 당시 전적으로 현지 브로커의 권고에 달려 있었으며, 클린턴 여사의 브로커는 그녀가 잠재적 손실을 완충할 필요가 없다고 판단한 것이 분명하다고 생각했습니다."
백악관이 공개한 성명에서 Melamed는 이렇게 밝혔습니다: "거래 기록은 클린턴 여사가 1978년부터 1979년 사이에 비교적 온건한 유형의 트레이더였음을 보여줍니다. 그녀가 거래한 상품에는 생우, 대두, 살코기 돼지가 포함됩니다. 그녀는 모든 비용을 지불했습니다. 그녀의 대부분의 거래는 수익을 냈고, 일부 거래는 손실을 보기도 했습니다."
힐러리: 저는 선물 거래에 큰 위험이 있다고 생각하지 않습니다
1990년대에 힐러리는 개인의 선물 거래에 대해 간단히 언급한 적이 있는데, 이는 많은 언론의 주목을 받았습니다. 그녀는 "저는 선물 거래에 큰 위험이 있다고 생각하지 않습니다. Blair와 그와 함께 일하는 사람들은 자신들이 무엇을 하는지 알고 있습니다"라고 말했습니다.
그러나 현재 미국선물협회(NFA)의 모든 선물 브로커 회원은 고객에게 선물 거래에는 위험이 따르며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있다는 것을 고지하도록 요구받고 있습니다. 1,000달러를 100,000달러로 불리려면 그 위험은 일반인이 상상할 수 없을 정도일 것입니다. 매일의 거래 진입과 청산, 매 거래의 정확성을 보장하고, 그 정확성을 끊임없이 반복하는 것 — 이러한 압박은 보통 사람이 감당할 수 있는 것이 아닙니다.
아마도 1,000달러의 투자가 그리 많지 않았기 때문에 힐러리는 선물 거래의 위험이 높지 않다고 생각했을 수 있습니다. 하지만 트레이더들은 모두 잘 알고 있습니다. 리스크 분석, 손익비, 수익의 변동성이 이런 거래 계좌의 위험을 극도로 높인다는 것을.