Pakar dagangan futures suatu ketika dahulu ini pernah mencipta rekod keuntungan dagangan yang menakjubkan, melabur AS$1,000 dalam pasaran futures dan memperoleh AS$100,000 dalam masa 10 bulan, pulangan 100 kali ganda! Dia ialah bekas Setiausaha Negara Amerika Syarikat dan calon yang pernah bertanding menentang Trump dalam pilihan raya presiden, Hillary Clinton.
Lebih 10 bulan, deposit AS$1,000 untung AS$100,000
Gaji penjawat awam memang tidak begitu tinggi, dan ini berlaku di banyak negara. Menurut laporan CNN Amerika Syarikat, bekas Presiden Bill Clinton dan Hillary Clinton masing-masing memperoleh pendapatan tahunan AS$35,000 dan AS$25,000 semasa berkhidmat sebagai peguam di Arkansas pada akhir 1970-an. Oleh kerana kos sara hidup di Arkansas lebih rendah berbanding negeri lain, pendapatan mereka boleh dikatakan memadai.
Namun, selepas itu kedua-duanya melibatkan diri dalam politik, menjadi Gabenor Arkansas dan Wanita Pertama. Penurunan pendapatan menyebabkan mereka mula mencari jalan lain untuk memperoleh pendapatan. Dua pelaburan mereka ialah sebuah projek syarikat hartanah bernama "Whitewater", serta pelaburan futures melalui rakan mereka James Blair dan pedagang futures Robert L. 'Red' Bone.
Jadi bagaimana prestasi dagangan futures Hillary? Banyak versi yang tersebar di pasaran mendakwa Hillary memperoleh keuntungan besar. Namun, menurut laporan New York Times dan Wall Street Journal, Hillary melabur AS$1,000 dan memperoleh pulangan hampir AS$100,000 dalam masa 10 bulan! Jika dikira mengikut nilai hari ini, ia bersamaan AS$3,800 yang berganda menjadi AS$380,000.
Wall Street Journal melaporkan begini:
"Petunjuk asas kemasukan Puan Clinton ke dalam pasaran futures adalah seperti berikut: Pada tahun 1978, Puan Clinton memasukkan AS$1,000 kepada broker Robert 'Red' Bone dan mula berdagang. Encik Bone ialah pekerja di pejabat Arkansas sebuah firma broker bernama Refco. Puan Clinton pernah menyatakan bahawa pelaburan ini adalah cadangan rakannya, seorang peguam bernama James Blair. Dalam tempoh lebih 10 bulan, Puan Clinton melalui pembelian dan penjualan pelbagai komoditi, terutamanya kontrak futures lembu hidup, selepas melalui siri turun naik pasaran, akhirnya memperoleh keuntungan AS$100,000, dan keluar dari pasaran pada tahun 1979."
New York Times melaporkan begini:
"Dagangan futures Puan Clinton dari tahun 1978 hingga 1979 merangkumi pelbagai jenis, termasuk kontrak gula kuning, babi tanpa lemak, soya, tembaga dan lembu hidup. Dia meningkatkan modal awal AS$1,000 kepada hampir AS$100,000. Pada Oktober 1979, akaun keduanya dibuka di firma Stephens dengan deposit AS$5,000. Akaun ini terutamanya berdagang barli, gula kuning, kayu dan tembaga."
Kita semua sepatutnya tahu bahawa prestasi dagangan masa lalu tidak bermakna ia akan sama pada masa hadapan, kerana pertumbuhan dari AS$1,000 kepada AS$100,000 adalah kadar pertumbuhan setinggi 10,000%, keuntungan menakjubkan sebegini sendiri sudah cukup untuk membuat orang tidak percaya. Ini jarang berlaku dalam pasaran futures, malah pedagang profesional pun memerlukan pelaburan berjumlah puluhan ribu untuk berjaya dalam pasaran ini.
Prestasi dagangan akaun kedua Hillary tidak begitu cemerlang. Pada tahun 1979, dia mengalami kerugian hampir AS$1,000, dan pada tahun 1980 apabila anak perempuan Hillary dilahirkan, akaun itu ditutup pada bulan Mac.
Malangnya, banyak maklumat kini tidak lagi didedahkan kepada umum. Jadi sangat sukar untuk mengetahui masa sebenar kemasukan dan keluarannya dari pasaran. Ada pegawai pernah menyatakan bahawa Hillary memutuskan untuk keluar dari pasaran pada tahun 1979 kerana, "dia tidak lagi berminat dengan dagangan futures, dan merasakan dagangan sentiasa membuatkan saraf tegang." Namun, keadaan pasaran dari tahun 1978 hingga 1979 masih sangat baik. Wall Street Journal pernah menggambarkan pasaran futures lembu hidup ketika itu sedang "meningkat gila". Melalui data ketika itu, kita boleh menganggarkan Hillary mungkin berdagang dalam 4 jenis keadaan pasaran berikut:
White House pernah mengumumkan keputusan dagangan Hillary dari tahun 1978 hingga 1979:
1978, keuntungan AS$49,069, kerugian AS$22,548, keuntungan bersih AS$26,541;
1979, keuntungan AS$109,600, kerugian AS$36,600, keuntungan bersih kira-kira AS$73,000.
Perkara yang menimbulkan kontroversi dalam pengalaman dagangan futures ini ialah:
Adakah Hillary berdagang secara bebas, atau menyerahkan sepenuhnya pelaksanaan dagangan kepada broker beliau? Adakah akaunnya mendapat layanan istimewa? Memandangkan dagangan futures adalah permainan jumlah sifar, adakah keuntungan Hillary bermakna dia menyebabkan lebih banyak pedagang lain mengalami kerugian yang tidak tertanggung? Mungkin inilah sebabnya Hillary sentiasa dikelilingi oleh banyak kontroversi.
Dari dagangan pertama ini, Hillary mula melakukan operasi agresif, saiz kedudukan terus berkembang, nisbah keuntungan dan kerugian sentiasa dikekalkan melebihi 3:1. Apabila pasaran mula lemah pada bulan Mei dan Jun, dia dengan pantas beralih dari kedudukan "long" yang bertaruh pada kenaikan harga lembu hidup, kepada short pasaran.
Pada bulan Jun, dia membina kedudukan short futures lembu hidup yang besar, dan apabila ditutup pada pertengahan Julai tiga minggu kemudian, dengan pantas memperoleh keuntungan hampir AS$25,000.
Pemerhati pasaran yang menyemak rekod dagangannya semuanya terkejut dengan keberaniannya. "Kedudukan sebesar ini sangat agresif... ini adalah corak dagangan kedudukan besar yang tipikal tanpa takut risiko."
Selepas menyelesaikan siri dagangan ini, Hillary segera menghentikan operasi, mengeluarkan cek AS$60,000 dari broker Friedman dan keluar, selepas itu tidak lagi melakukan sebarang dagangan yang bermakna. Dia mengeluarkan keuntungan dan keluar sepenuhnya, kita memang harus mengagumi keberanian keputusannya.
Tetapi broker lain mempersoalkan: dengan kekuatan modalnya, bagaimana dia mampu menanggung potensi kerugian sebesar itu? "Orang yang berdagang jenis yang sama ketika itu menunjukkan: 'Membina kedudukan 50 kontrak lembu hidup memerlukan jaminan modal yang besar. Jika berlaku kerugian, dari mana pasangan Clinton akan mengumpul AS$100,000 untuk bayaran pampasan? Mereka langsung tidak mempunyai kemampuan kewangan sebegitu.'"
15 tahun kemudian terlibat dalam badai kontroversi kerana dagangan futures
15 tahun kemudian pada tahun 1994, Hillary terlibat dalam kontroversi awam kerana dagangan futuresnya ketika itu, dan kali ini tepat semasa Bill Clinton menjadi Presiden Amerika Syarikat dan Hillary menjadi Wanita Pertama.
New York Times mendedahkan bahawa semasa Hillary melakukan dagangan futures, dia mengelak cukai keuntungan berjumlah AS$6,498. Akhirnya, pasangan Clinton dalam sekelip mata membayar balik cukai berjumlah AS$14,615 kepada Internal Revenue Service (IRS) dan negeri Arkansas.
Malah semasa kempen pilihan raya 2016 menentang Trump, pengalaman dagangan futures ini juga kadang-kadang menyusahkan Hillary: pada perhimpunan di North Carolina pada bulan Julai, Trump ketika menyerang Hillary sebagai "orang jahat", mengungkit semula perkara ini. Dia menjerit kepada hadirin: "Lihatlah pelaburan futures lembu hidupnya!"
Selain itu, pasangan Presiden Clinton juga terlibat dalam satu lagi skandal kewangan "Whitewater". Pelaburan dalam projek hartanah pada tahun 1978 — Whitewater Corporation adalah satu lagi pelaburan penting Hillary selain dagangan futures, yang diperkenalkan oleh rakannya di Arkansas, James B. McDougal. Namun, James yang menjadi pemilik syarikat jaminan simpanan dan pinjaman dipenjarakan pada tahun 1989 kerana "jenayah penipuan bank", dan syarikat itu muflis. Pasangan Presiden Clinton disiasat kerana itu, untuk menentukan sama ada mereka menyalahgunakan kedudukan mereka, menggunakan dividen haram syarikat itu untuk menyokong kempen presiden Bill Clinton.
Namun, pasangan Clinton menyatakan bahawa pelaburan ini sebaliknya menyebabkan mereka kerugian AS$42,000. Dagangan futures Hillary dari tahun 1978 hingga 1979 juga menjadi objek siasatan, selain pengelakan cukai, sama ada Hillary melakukan dagangan haram untuk memperoleh keuntungan juga dipersoalkan. Selepas itu, Hillary mengadakan sidang media atas nama Wanita Pertama, menafikan melakukan kesalahan dalam dagangan futures. Leo Melamed yang ketika itu menjadi Pengerusi Chicago Mercantile Exchange (CME) juga memberikan sijil tidak bersalah untuknya.
"Dalam satu kenyataan lain yang didedahkan hari ini, Melamed menggambarkan keseluruhan perkara ini sebagai 'membesarkan perkara kecil', dia menyatakan bahawa pasaran pada tahun 1970-an sendiri sedang dalam perkembangan yang makmur, tiada bukti menunjukkan Puan Clinton mendapat manfaat daripada dagangan tidak patuh. Dia berpendapat, walaupun kebanyakan pedagang komoditi perlu membayar margin tambahan untuk melindungi daripada kerugian mengejut, tetapi peraturan ini pada masa itu sepenuhnya bergantung kepada cadangan broker tempatan, jelas broker Puan Clinton tidak merasakan dia perlu penampan untuk potensi kerugian."
Dalam satu kenyataan yang didedahkan oleh White House, Melamed menyatakan: "Rekod dagangan menunjukkan Puan Clinton adalah seorang pedagang yang agak sederhana dari tahun 1978 hingga 1979, komoditi yang didagangkannya termasuk lembu hidup, soya dan babi tanpa lemak. Dia membayar semua kos. Kebanyakan dagangannya menguntungkan, ada juga beberapa dagangan yang rugi."
Hillary: Saya tidak rasa dagangan futures mempunyai risiko yang besar
Pada tahun 90-an, Hillary pernah memberikan komen ringkas mengenai individu yang melakukan dagangan futures, yang menarik perhatian banyak media. Dia berkata: "Saya tidak rasa dagangan futures mempunyai risiko yang besar, Blair dan rakan sekerjanya tahu apa yang mereka lakukan."
Dan sekarang, mana-mana ahli broker futures National Futures Association (NFA) Amerika Syarikat dikehendaki memberitahu pelanggan bahawa dagangan futures mempunyai risiko, dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Boleh dikatakan, untuk meningkatkan AS$1,000 kepada AS$100,000, risiko di dalamnya mungkin tidak dapat dibayangkan oleh orang biasa. Kemasukan dan keluar dagangan setiap hari, memastikan ketepatan setiap dagangan, kemudian mengulangi ketepatan ini berulang kali, tekanan sebegini bukan sesuatu yang mampu ditanggung oleh orang biasa.
Mungkin pelaburan AS$1,000 tidaklah banyak, jadi Hillary merasakan risiko dagangan futures tidak tinggi? Tetapi pedagang semua tahu, analisis risiko, nisbah keuntungan-kerugian dan turun naik keuntungan, akan menjadikan risiko akaun dagangan sebegini sangat tinggi.